#数字货币市场回调# البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تم الإعلان عنها مؤخرًا يمكن القول إنها أطفأت آمال السوق طويلة الأمد في خفض أسعار الفائدة بماء مثلج، مما قلب تمامًا توقعات المستثمرين. ثلاثة مؤشرات اقتصادية رئيسية تجاوزت التوقعات بشكل كامل، مما أدى إلى تحول جذري في منطق السوق.

لماذا تكون هذه البيانات مذهلة للسوق؟

أولاً، انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 218,000، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 235,000، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا وأن الطلب على التوظيف من الشركات مرتفع.

ثانياً، ارتفع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.8%، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 3.3% بشكل كبير، مما يعني أن الاقتصاد لم يتباطأ فحسب، بل يظهر أيضاً اتجاه نمو متسارع.

الأهم هو أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي قد ارتفع مرة أخرى، وكأداة مراقبة التضخم الأكثر أهمية لدى الاحتياطي الفيدرالي، فإن انتعاش هذه البيانات يمثل تهديدًا مباشرًا لآفاق خفض أسعار الفائدة.

بعد إصدار هذه السلسلة من البيانات، تحولت مشاعر السوق بسرعة:

تحولت عقلية المستثمرين من التوقع الحار لخفض أسعار الفائدة إلى القلق بشأن احتمال رفعها مرة أخرى. مع أداء الاقتصاد القوي للغاية واستقرار سوق العمل، تفتقر الاحتياطي الفيدرالي حقًا إلى الأسباب التي تدعو لخفض أسعار الفائدة بسرعة، وحتى ظهرت مناقشات حول ما إذا كان هناك حاجة لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

تبدو مشكلة التضخم أكثر عنادًا مما كان متوقعًا. تشير أحدث بيانات PCE بوضوح إلى أن ضغوط التضخم لم تتراجع بعد، حيث تم ضرب التفاؤل السابق في السوق بأن التضخم قد تم السيطرة عليه بواقع قاس.

في هذا السياق، ارتفع مؤشر الدولار بقوة، وارتفعت أيضًا عوائد سندات الخزانة الأمريكية. باعتبارها معيار تسعير الأصول العالمية، فإن تغيرات حركة الدولار ستؤثر بشكل واسع على جميع أنواع الأصول العالمية. في ظل هذا البيئة السوقية، قد تكون العمليات المحافظة هي الخيار الأكثر حكمة.