تشهد سوق الأسهم الأمريكية في الفترة الأخيرة حالة من التقلب المنخفض، لكن هذه الهدوء قد يخفي مخاطر محتملة أكبر. على الرغم من أن بيانات التضخم CPI المقرر الإعلان عنها قد تكون مرتفعة، إلا أن السوق يبدو غير قلق، بل يركز أكثر على بيانات التوظيف.

تُعكس هذه الظاهرة تحول توقعات السوق بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد المتداولون عمومًا أنه كلما ارتفع معدل البطالة قليلاً، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، قد تكون هذه التوقعات متفائلة للغاية.

من المهم أن نلاحظ أن سوق الخيارات يتوقع أن يكون التقلب في السوق الأمريكية بعد نشر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) فقط 0.7%، وهو أقل من المتوسط التاريخي، وأقل بكثير من التقلبات التي أثارها بيانات التوظيف لشهر أكتوبر. وهذا يشير إلى أن السوق قد اعتبرت التضخم شيئاً من الماضي، بينما اعتبرت بيانات التوظيف نقطة تركيز جديدة.

ومع ذلك، قد توجد مخاطر في هذا التوقع المنخفض للتقلب. يبدو أن السوق يقوم بتمهيد الطريق مسبقاً لخفض محتمل في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، مشابهة لارتفاع الأسعار في سوق العملات المشفرة قبل تقليص مكافأة البيتكوين. لكن إذا ظهرت بيانات التوظيف unexpectedly أو استمرت التضخم، فقد يتم كسر التوقع المنخفض الحالي للتقلب بسرعة.

يجب على المستثمرين أن يتذكروا أن الإجماع في السوق غالبًا ما يكون ضعيفًا. إذا كانت بيانات CPI التي سيتم الإعلان عنها يوم الخميس تتجاوز التوقعات، ولم يكن المستثمرون مستعدين لتحوط المخاطر، فقد يواجهون عواقب وخيمة.

في ظل الظروف الراهنة، يحتاج المستثمرون إلى البقاء حذرين ومراقبة المؤشرات الاقتصادية عن كثب، وتعديل استراتيجيات الاستثمار بشكل مناسب للتكيف مع التقلبات المحتملة في السوق. بالنسبة لتأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ينبغي على المستثمرين تقييم جميع الاحتمالات بدلاً من الاعتماد بشكل مفرط على توقع واحد.