على الرغم من أن معدل التضخم لا يزال أعلى من الهدف الرسمي للاحتياطي الفيدرالي (FED) البالغ 2%، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيتخذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة قريبًا. وقد أثار هذا الاتجاه السياسي غير المتوقع نقاشًا حول جدوى هدف التضخم.
أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في أغسطس قد يرتفع بنسبة 3.1% على أساس سنوي، بينما سجل هذا المؤشر في يوليو زيادة بنسبة 2.9% على أساس سنوي. في ظل هذا البيئة التضخمية، فإن تخفيف السياسة النقدية أمر نادر.
استعراض التاريخ، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في نهاية العام الماضي عندما كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرتفعًا، لكن هذه الخطوة أثارت جدلاً كبيرًا. لم ترتفع نسبة البطالة كما كان متوقعًا، بل ارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل. إذا أردنا العثور على سابقة مشابهة، يجب أن نعود إلى أوائل التسعينيات، حين لم يكن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد اعتمد رسميًا هدف التضخم الذي يبلغ 2٪.
البيئة الاقتصادية الحالية تختلف تمامًا عن أوائل التسعينيات. اليوم، أصبح الإنترنت جزءًا لا يتجزأ من الحياة، وانتشرت الهواتف الذكية، وتغيرت أنماط حياة الناس بفضل التطبيقات المختلفة. في هذا السياق، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيف السياسة للمرة الثانية خلال عام واحد عندما تصل نسبة التضخم الأساسية إلى 3%، وهذا بلا شك حدث مهم، وقد يعني أن النظريات الاقتصادية التي استمرت لعشرات السنين تواجه إعادة تقييم.
ومع ذلك، لا تزال هناك أصوات صقور داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) تشعر بالقلق بشأن آفاق التضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية وعجزها في أعلى مستوياته التاريخية خلال فترة السلم، مما قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل. ولكن من المثير للاهتمام أن الأسواق المالية لا تبدو قلقة للغاية حيال ذلك.
هذه الظاهرة التي تبدو متعارضة أثارت سلسلة من الأسئلة: هل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد تقييم هدفه التضخمي؟ هل البيئة الاقتصادية الحالية تتطلب إطار سياسة جديدة؟ هل الهدوء في الأسواق المالية ينذر بتغييرات قادمة؟
بغض النظر عن ذلك، فإن توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيؤثر بشكل عميق على الاقتصاد العالمي. نحتاج إلى متابعة قرارات السياسة القادمة عن كثب، بالإضافة إلى تأثيرها على التضخم والعمالة والنمو الاقتصادي. قد توفر هذه التجربة الكبيرة في السياسات الاقتصادية خبرات قيمة لصياغة السياسات النقدية في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
على الرغم من أن معدل التضخم لا يزال أعلى من الهدف الرسمي للاحتياطي الفيدرالي (FED) البالغ 2%، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيتخذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة قريبًا. وقد أثار هذا الاتجاه السياسي غير المتوقع نقاشًا حول جدوى هدف التضخم.
أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في أغسطس قد يرتفع بنسبة 3.1% على أساس سنوي، بينما سجل هذا المؤشر في يوليو زيادة بنسبة 2.9% على أساس سنوي. في ظل هذا البيئة التضخمية، فإن تخفيف السياسة النقدية أمر نادر.
استعراض التاريخ، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في نهاية العام الماضي عندما كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرتفعًا، لكن هذه الخطوة أثارت جدلاً كبيرًا. لم ترتفع نسبة البطالة كما كان متوقعًا، بل ارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل. إذا أردنا العثور على سابقة مشابهة، يجب أن نعود إلى أوائل التسعينيات، حين لم يكن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد اعتمد رسميًا هدف التضخم الذي يبلغ 2٪.
البيئة الاقتصادية الحالية تختلف تمامًا عن أوائل التسعينيات. اليوم، أصبح الإنترنت جزءًا لا يتجزأ من الحياة، وانتشرت الهواتف الذكية، وتغيرت أنماط حياة الناس بفضل التطبيقات المختلفة. في هذا السياق، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيف السياسة للمرة الثانية خلال عام واحد عندما تصل نسبة التضخم الأساسية إلى 3%، وهذا بلا شك حدث مهم، وقد يعني أن النظريات الاقتصادية التي استمرت لعشرات السنين تواجه إعادة تقييم.
ومع ذلك، لا تزال هناك أصوات صقور داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) تشعر بالقلق بشأن آفاق التضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية وعجزها في أعلى مستوياته التاريخية خلال فترة السلم، مما قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل. ولكن من المثير للاهتمام أن الأسواق المالية لا تبدو قلقة للغاية حيال ذلك.
هذه الظاهرة التي تبدو متعارضة أثارت سلسلة من الأسئلة: هل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد تقييم هدفه التضخمي؟ هل البيئة الاقتصادية الحالية تتطلب إطار سياسة جديدة؟ هل الهدوء في الأسواق المالية ينذر بتغييرات قادمة؟
بغض النظر عن ذلك، فإن توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيؤثر بشكل عميق على الاقتصاد العالمي. نحتاج إلى متابعة قرارات السياسة القادمة عن كثب، بالإضافة إلى تأثيرها على التضخم والعمالة والنمو الاقتصادي. قد توفر هذه التجربة الكبيرة في السياسات الاقتصادية خبرات قيمة لصياغة السياسات النقدية في المستقبل.