تكنولوجيا البلوكتشين ودمجها مع TradFi تشهدان لحظة تاريخية. في 10 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة الرائدة في مجال الإقراض بالبلوكتشين Figure Technology عن قرار كبير، حيث قامت بتوسيع حجم IPO الخاص بها ليصل إلى رقم مذهل يقارب 800 مليون دولار.

تعكس هذه الخطوة ردود فعل قوية من السوق تجاه حلول التمويل المعتمدة على البلوكتشين. لم تقم شركة Figure Technology بزيادة عدد الأسهم المصدرة فحسب، بل رفعت أيضًا نطاق سعر السهم إلى 20-22 دولارًا، أعلى من 18-20 دولارًا سابقًا. على وجه التحديد، تخطط الشركة لإصدار 26.6 مليون سهم جديد، بينما سيقوم المساهمون الحاليون ببيع 4.85 مليون سهم. إذا قام المكتتبون بممارسة حقهم في الاكتتاب الإضافي بالكامل، فسيصل إجمالي عدد الأسهم المصدرة إلى 31.5 مليون سهم.

من الجدير بالذكر أن الأموال الناتجة عن الأسهم الجديدة المصدرة، والتي من المتوقع أن تصل إلى 689 مليون دولار، ستُضخ مباشرة في استراتيجية تطوير Figure Technology. هذه الأموال بلا شك ستوفر دفعة قوية للابتكار التكنولوجي وتوسع السوق للشركة.

من منظور أوسع، فإن توسع IPO لشركة Figure Technology يحمل دلالات عميقة. إنه لا يعكس فقط ثقة المستثمرين في الشركات التي تجمع بين تقنيات البلوكتشين والسيناريوهات المالية الفعلية، بل يشير أيضًا إلى أن الشركات الأصلية في مجال العملات المشفرة بدأت تدريجياً في كسب اعتراف السوق السائد. في ظل البيئة التنظيمية التي تتضح بشكل متزايد وتدفق الأموال المؤسسية المستمر، قد تصبح IPO مثل تلك التي قامت بها Figure Technology نقطة انطلاق جديدة للشركات العاملة في مجال البلوكتشين نحو مسرح أوسع.

عند النظر إلى خطة الطرح العام الأولي (IPO) التي تأجلت في العام الماضي من قبل Circle، فإن نجاح Figure Technology قد يحفز المزيد من الشركات في مجال البلوكتشين للنظر في جمع الأموال من خلال السوق العامة. وهذا لا يسعنا إلا أن نتساءل، هل ستتبعه مشاريع معروفة في التمويل اللامركزي (DeFi) مثل Compound وAave في طريقها نحو الإدراج؟

إن توسيع IPO لشركة Figure Technology لا شك أنه قد حقن قطاع التمويل القائم على البلوكتشين بجرعة من النشاط، لكنه أثار أيضًا سلسلة من التساؤلات العميقة: كيف يمكن لتكنولوجيا البلوكتشين أن تخدم بشكل أفضل النظام المالي التقليدي؟ كيف ستوازن الجهات التنظيمية بين الابتكار والمخاطر؟ كيف ينبغي للمستثمرين تقييم القيمة طويلة الأجل لهذه الشركات التكنولوجية الناشئة؟ قد تظهر إجابات هذه الأسئلة تدريجياً في الأداء السوقي في المستقبل.