توزيع رمز ENA: 30% التوزيع, 30% المساهمين الرئيسيين, 25% المستثمرين
لقد تم تصميم توزيع رمز ENA الخاص بـ Ethena بشكل مدروس بعناية لتحقيق التوازن بين نمو النظام البيئي ومصالح أصحاب المصلحة. يخصص التوزيع 30% لتطوير النظام البيئي، و30% للمساهمين الرئيسيين، و25% للمستثمرين، مع توزيع الـ 15% المتبقية من خلال آليات متنوعة. يضمن هذا الهيكل توافقًا صحيحًا بين فرق التطوير ونجاح المنصة على المدى الطويل.
| فئة التخصيص | النسبة المئوية | جدول الاستحقاق |
|---------------------|------------|------------------|
| النظام البيئي | 30% | الإصدارات المجدولة |
| المساهمون الرئيسيون | 30% | فترة انتظار لمدة عام واحد، إتاحة تدريجية لمدة 3 سنوات |
| المستثمرون | 25% | 1 سنة فترة انتظار، 3 سنوات توزيع خطي |
| توزيعات أخرى | 15% | جداول متنوعة |
جميع المساهمين الأساسيين والمستثمرين يخضعون لفترة قفل مدتها سنة واحدة، والتي بدأت في 5 مارس 2024، في حدث توليد توكن ENA (TGE). يتبع الجدول الزمني لتوزيع المساهمين الأساسيين جدولًا محددًا مع حافة بنسبة 25% بعد السنة الأولى، تليها توزيع شهري خطي على مدى السنوات الثلاث التالية. تظهر هذه الفترة الممتدة للتوزيع الالتزام برؤية إيثينا طويلة الأمد وتثني عن تحقيق الأرباح على المدى القصير. تمثل حصة المستثمرين حقوق الرموز التي حصل عليها أولئك الذين دعموا تطوير بروتوكول إيثينا، مما يساعد على تمويل كل من البروتوكول وصندوق الاحتياطي الذي يدعم استقرار USDe.
آلية الانكماش من خلال قفل 50% من الرموز لمستلمي توزيع التوزيع
يتطلب آلية الانكماش المبتكرة لاثينا من المستلمين للجوائز الجوية قفل ما لا يقل عن 50% من رموز ENA الخاصة بهم، مما يخلق ضغطًا كبيرًا على العرض المتداول. يمكن تحقيق هذا القفل الإلزامي من خلال ثلاث طرق معتمدة: قفل اثينا المباشر، PT-ENA على بيندل، أو إعادة التخزين التبادلية. تهدف السياسة إلى نقل القيمة من المتداولين قصير الأجل إلى حاملي الرموز الملتزمين، مما يعزز استقرار الرموز.
عدم الامتثال يحمل عواقب وخيمة - المستفيدون الذين يفشلون في قفل الجزء المطلوب سيفقدون رموزهم غير الموزعة، والتي يتم إعادة توزيعها بعد ذلك على المستخدمين الملتزمين. وهذا يخلق حافزًا قويًا للمشاركة، بينما يقلل في الوقت نفسه من الرموز المتاحة في التداول.
يظهر تأثير هذه السياسة في ديناميات السوق:
| المقياس | متطلبات قبل القفل | متطلبات بعد القفل |
|--------|-------------------------|------------------------|
| العرض المتداول المبلغ عنه ذاتيًا | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA |
| استقرار السوق | تقلب أعلى | استقرار معزز |
| سلوك سعر التوكن | أكثر عرضة للتفريغ | أكثر مرونة |
بينما انتقد بعض أعضاء المجتمع هذا النهج على أنه يجبر حاملي الرموز على الامتثال، تشير البيانات إلى أنه يخلق فعليًا ندرة مصطنعة. مع الحد الأقصى للإمداد المحدد بـ 15 مليار رمز ENA، فإن آلية القفل هذه تؤسس قوة انكماشية كبيرة، مما قد يدعم الحفاظ على القيمة على المدى الطويل على الرغم من الجدل المحيط بتنفيذها.
فائدة الحوكمة المرتبطة ببروتوكول DeFi الخاص بـ Ethena وعملة USDe المستقرة
تعمل ENA كرمز حوكمة أساسي ضمن نظام DeFi البيئي المبتكر لـ Ethena، مما يمكّن الحائزين من حقوق التصويت على قرارات البروتوكول الهامة بما في ذلك استراتيجيات إدارة المخاطر، والسياسات الاقتصادية، ومسارات التطوير المستقبلية. يضمن هذا الآلية الحوكمة أن يحافظ البروتوكول على نهج يقوده المجتمع بينما يتكيف مع ظروف السوق المتغيرة. بالإضافة إلى الحوكمة، تعتبر ENA رمزًا وظيفيًا يدعم نظام العملات المستقرة USDe البالغ قيمته 12 مليار دولار، الذي نما بسرعة ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة في السوق مع نمو في العرض بنسبة 42%.
تمتد قيمة الاقتراح الخاص بالرمز المميز إلى ما هو أبعد من مجرد حقوق التصويت، كما يتضح من التطورات الأخيرة:
| الميزة | الفائدة | الأثر |
|---------|---------|--------|
| تحويل الرسوم | يحول ENA إلى أصل يحقق العائد | توزيع الإيرادات بقيمة 32.48 مليون دولار شهريًا |
| التحوط دلتا | يدير تقلبات سعر ETH | يدعم استقرار USDe |
| آلية الستاكينغ | تكافئ حاملي الرموز | تعزز أمان الشبكة |
مع قيام Mega Matrix المدرجة في NYSE بتقديم تسجيل رفوف بقيمة 2 مليار دولار خصيصًا لإنشاء خزينة أصول رقمية تركز على رموز ENA، فإن ثقة المؤسسات في فائدة الرمز وقيمته في الحوكمة أصبحت أكثر وضوحًا. تسهم فائدة حوكمة ENA مباشرة في هدف Ethena المتمثل في إنشاء بديل للدولار الاصطناعي مقاوم للرقابة وقابل للتوسع من خلال نظام USDe.
نموذج اقتصادي يستفيد من عوائد تخزين ETH لدعم العملات المستقرة
يحول النموذج الاقتصادي المبتكر لإيثينا بشكل جذري مشهد العملات المستقرة من خلال استخدام عوائد تخزين ETH كآلية رئيسية لدعم عملتها المستقرة USDe. على عكس العملات المستقرة التقليدية التي تعتمد على احتياطيات العملة الورقية، تجمع إيثينا بين الضمانات المشفرة (ETH، stETH، BTC) مع استراتيجيات تحوط دلتا محايدة متطورة في أسواق المشتقات للحفاظ على ربط 1:1 بالدولار الأمريكي.
تعتبر قدرات توليد العائدات في البروتوكول مثيرة للإعجاب بشكل خاص، حيث بلغت العوائد التاريخية 50% خلال ظروف السوق المثلى في أوائل عام 2024. وتم تحقيق ذلك من خلال مزيج من تمويل العقود الآجلة الدائمة، وفروق الأساس، ودخل تخزين الإيثيريوم. تظل هيكل العائد الحالي جذابًا حتى في بيئات السوق الطبيعية:
| مصدر العائد | العائد السنوي التقريبي | المساهم في استقرار USDe |
|-------------|----------------|------------------------------|
| إثبات الحصة ETH | 6.8% | الضمان الأساسي المدعوم |
| استراتيجيات المشتقات | متغير (5-10%) | آلية التحوط لاستقرار الأسعار |
| إيرادات البروتوكول | شارك عبر ENA | يعزز قيمة الرمز والنظام البيئي |
تقدم توكن حوكمة ENA طبقة أخرى من القيمة الاقتصادية، حيث ستقوم قريبًا بتنفيذ آلية تبديل الرسوم التي تسمح لحاملي التوكن بالمشاركة مباشرة في إيرادات البروتوكول. مع 8.71 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والتحكم في حوالي 70% من سوق الدولار الاصطناعي القائم على العائد، أثبتت Ethena جدوى نهج دعمها المشفر الذي يستفيد من الأصول مثل ETH بينما تحافظ على استقرار العملات المستقرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هو نموذج الاقتصاد الرمزي وكيف يؤثر على قيمة العملات الرقمية؟
توزيع رمز ENA: 30% التوزيع, 30% المساهمين الرئيسيين, 25% المستثمرين
لقد تم تصميم توزيع رمز ENA الخاص بـ Ethena بشكل مدروس بعناية لتحقيق التوازن بين نمو النظام البيئي ومصالح أصحاب المصلحة. يخصص التوزيع 30% لتطوير النظام البيئي، و30% للمساهمين الرئيسيين، و25% للمستثمرين، مع توزيع الـ 15% المتبقية من خلال آليات متنوعة. يضمن هذا الهيكل توافقًا صحيحًا بين فرق التطوير ونجاح المنصة على المدى الطويل.
| فئة التخصيص | النسبة المئوية | جدول الاستحقاق | |---------------------|------------|------------------| | النظام البيئي | 30% | الإصدارات المجدولة | | المساهمون الرئيسيون | 30% | فترة انتظار لمدة عام واحد، إتاحة تدريجية لمدة 3 سنوات | | المستثمرون | 25% | 1 سنة فترة انتظار، 3 سنوات توزيع خطي | | توزيعات أخرى | 15% | جداول متنوعة |
جميع المساهمين الأساسيين والمستثمرين يخضعون لفترة قفل مدتها سنة واحدة، والتي بدأت في 5 مارس 2024، في حدث توليد توكن ENA (TGE). يتبع الجدول الزمني لتوزيع المساهمين الأساسيين جدولًا محددًا مع حافة بنسبة 25% بعد السنة الأولى، تليها توزيع شهري خطي على مدى السنوات الثلاث التالية. تظهر هذه الفترة الممتدة للتوزيع الالتزام برؤية إيثينا طويلة الأمد وتثني عن تحقيق الأرباح على المدى القصير. تمثل حصة المستثمرين حقوق الرموز التي حصل عليها أولئك الذين دعموا تطوير بروتوكول إيثينا، مما يساعد على تمويل كل من البروتوكول وصندوق الاحتياطي الذي يدعم استقرار USDe.
آلية الانكماش من خلال قفل 50% من الرموز لمستلمي توزيع التوزيع
يتطلب آلية الانكماش المبتكرة لاثينا من المستلمين للجوائز الجوية قفل ما لا يقل عن 50% من رموز ENA الخاصة بهم، مما يخلق ضغطًا كبيرًا على العرض المتداول. يمكن تحقيق هذا القفل الإلزامي من خلال ثلاث طرق معتمدة: قفل اثينا المباشر، PT-ENA على بيندل، أو إعادة التخزين التبادلية. تهدف السياسة إلى نقل القيمة من المتداولين قصير الأجل إلى حاملي الرموز الملتزمين، مما يعزز استقرار الرموز.
عدم الامتثال يحمل عواقب وخيمة - المستفيدون الذين يفشلون في قفل الجزء المطلوب سيفقدون رموزهم غير الموزعة، والتي يتم إعادة توزيعها بعد ذلك على المستخدمين الملتزمين. وهذا يخلق حافزًا قويًا للمشاركة، بينما يقلل في الوقت نفسه من الرموز المتاحة في التداول.
يظهر تأثير هذه السياسة في ديناميات السوق:
| المقياس | متطلبات قبل القفل | متطلبات بعد القفل | |--------|-------------------------|------------------------| | العرض المتداول المبلغ عنه ذاتيًا | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA | | استقرار السوق | تقلب أعلى | استقرار معزز | | سلوك سعر التوكن | أكثر عرضة للتفريغ | أكثر مرونة |
بينما انتقد بعض أعضاء المجتمع هذا النهج على أنه يجبر حاملي الرموز على الامتثال، تشير البيانات إلى أنه يخلق فعليًا ندرة مصطنعة. مع الحد الأقصى للإمداد المحدد بـ 15 مليار رمز ENA، فإن آلية القفل هذه تؤسس قوة انكماشية كبيرة، مما قد يدعم الحفاظ على القيمة على المدى الطويل على الرغم من الجدل المحيط بتنفيذها.
فائدة الحوكمة المرتبطة ببروتوكول DeFi الخاص بـ Ethena وعملة USDe المستقرة
تعمل ENA كرمز حوكمة أساسي ضمن نظام DeFi البيئي المبتكر لـ Ethena، مما يمكّن الحائزين من حقوق التصويت على قرارات البروتوكول الهامة بما في ذلك استراتيجيات إدارة المخاطر، والسياسات الاقتصادية، ومسارات التطوير المستقبلية. يضمن هذا الآلية الحوكمة أن يحافظ البروتوكول على نهج يقوده المجتمع بينما يتكيف مع ظروف السوق المتغيرة. بالإضافة إلى الحوكمة، تعتبر ENA رمزًا وظيفيًا يدعم نظام العملات المستقرة USDe البالغ قيمته 12 مليار دولار، الذي نما بسرعة ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة في السوق مع نمو في العرض بنسبة 42%.
تمتد قيمة الاقتراح الخاص بالرمز المميز إلى ما هو أبعد من مجرد حقوق التصويت، كما يتضح من التطورات الأخيرة:
| الميزة | الفائدة | الأثر | |---------|---------|--------| | تحويل الرسوم | يحول ENA إلى أصل يحقق العائد | توزيع الإيرادات بقيمة 32.48 مليون دولار شهريًا | | التحوط دلتا | يدير تقلبات سعر ETH | يدعم استقرار USDe | | آلية الستاكينغ | تكافئ حاملي الرموز | تعزز أمان الشبكة |
مع قيام Mega Matrix المدرجة في NYSE بتقديم تسجيل رفوف بقيمة 2 مليار دولار خصيصًا لإنشاء خزينة أصول رقمية تركز على رموز ENA، فإن ثقة المؤسسات في فائدة الرمز وقيمته في الحوكمة أصبحت أكثر وضوحًا. تسهم فائدة حوكمة ENA مباشرة في هدف Ethena المتمثل في إنشاء بديل للدولار الاصطناعي مقاوم للرقابة وقابل للتوسع من خلال نظام USDe.
نموذج اقتصادي يستفيد من عوائد تخزين ETH لدعم العملات المستقرة
يحول النموذج الاقتصادي المبتكر لإيثينا بشكل جذري مشهد العملات المستقرة من خلال استخدام عوائد تخزين ETH كآلية رئيسية لدعم عملتها المستقرة USDe. على عكس العملات المستقرة التقليدية التي تعتمد على احتياطيات العملة الورقية، تجمع إيثينا بين الضمانات المشفرة (ETH، stETH، BTC) مع استراتيجيات تحوط دلتا محايدة متطورة في أسواق المشتقات للحفاظ على ربط 1:1 بالدولار الأمريكي.
تعتبر قدرات توليد العائدات في البروتوكول مثيرة للإعجاب بشكل خاص، حيث بلغت العوائد التاريخية 50% خلال ظروف السوق المثلى في أوائل عام 2024. وتم تحقيق ذلك من خلال مزيج من تمويل العقود الآجلة الدائمة، وفروق الأساس، ودخل تخزين الإيثيريوم. تظل هيكل العائد الحالي جذابًا حتى في بيئات السوق الطبيعية:
| مصدر العائد | العائد السنوي التقريبي | المساهم في استقرار USDe | |-------------|----------------|------------------------------| | إثبات الحصة ETH | 6.8% | الضمان الأساسي المدعوم | | استراتيجيات المشتقات | متغير (5-10%) | آلية التحوط لاستقرار الأسعار | | إيرادات البروتوكول | شارك عبر ENA | يعزز قيمة الرمز والنظام البيئي |
تقدم توكن حوكمة ENA طبقة أخرى من القيمة الاقتصادية، حيث ستقوم قريبًا بتنفيذ آلية تبديل الرسوم التي تسمح لحاملي التوكن بالمشاركة مباشرة في إيرادات البروتوكول. مع 8.71 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والتحكم في حوالي 70% من سوق الدولار الاصطناعي القائم على العائد، أثبتت Ethena جدوى نهج دعمها المشفر الذي يستفيد من الأصول مثل ETH بينما تحافظ على استقرار العملات المستقرة.