لطالما اعتُبر أن دورة الثور والدب في السوق مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحدث "تنصيف" بيتكوين (BTC). ومع ذلك، صرح المحلل جيمس تشيك مؤخرًا أن هذا الرأي مبسط للغاية، فالحقيقة هي أن ما يدفع دورة بيتكوين هو اتجاهات أعمق في الاعتماد وبنية السوق، وليس صدمة العرض الفردية. هذا الرأي يتحدى "قانون التنصيف كل أربع سنوات" الذي كان شائعًا لسنوات طويلة، وأثار جدلاً واسعًا في السوق.
Check في التحليل الأخير أشار إلى أن البيتكوين شهد ثلاث دورات رئيسية، لكنها لم تكن مركزية حول التنصيف:
2011–2018: دورة التبني
مدفوعاً من قبل اعتماد المستثمرين الأفراد في وقت مبكر
2018–2022: فترة البلوغ
السمات هي التوسع السريع على نمط "التنمية الكبيرة في الغرب" وانتشار تداول الرافعة المالية
2022 حتى الآن: دورة ناضجة
مدعوم من أموال المؤسسات، والاستقرار، والحوكمة
أشار إلى أن بيئة السوق بعد سوق الدب لعام 2022 مختلفة عن الماضي، وإذا اعتمد المستثمرون فقط على نمط التنصيف التاريخي، فقد يفوتهم إشارات حاسمة.
تنصيف نظرية لا تزال لها مؤيدون، لكن قد يتم تمديد الدورة
(المصدر: Trading View)
تعتبر وجهة النظر التقليدية أن تقليل العرض وزيادة الطلب بعد التنصيف سيؤديان إلى ذروة سوق الثور بعد عام، كما كان الحال في 2013 و2017 و2021، ولذلك يتوقع السوق أن يتكرر هذا النمط في عام 2025.
ومع ذلك، يعتقد ماثيو هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، أن المشاركة المؤسسية قد غيرت قواعد اللعبة، وأن هذه الجولة من السوق الصاعدة قد تستمر حتى عام 2026 قبل أن تنتهي، وقد تم كسر دورة الأربع سنوات.
قال رائد الأعمال في مجال التشفير TechDev على X (تويتر السابق) إن المفتاح لبيتكوين هو "دورة الأعمال وديناميات السيولة"، وليس التنصيف نفسه. وأشار إلى أن الاختلاف في هذه الجولة هو أن المرحلة الصاعدة قد تم تمديدها.
هل الدورة لم تمت؟ رد Glassnode والمتداولين
أفادت شركة تحليل السلاسل Glassnode في 20 أغسطس أن البيتكوين لا يزال يتبع نمط الدورة التقليدي، وأن جني الأرباح الأخير وضغوط البيع تشير إلى أن السوق قد دخل في المرحلة المتأخرة من الدورة.
يعتقد تاجر المراكز المحترف بوب لوكاس أنه بغض النظر عن ما يقوله الآخرون، فإن السوق دائمًا ما يكون له دورات: "نقوم بزيادة المراكز حتى الانفجار، ثم نبدأ من جديد. الفرق الوحيد هو مدى قدرتك على تجنب المخاطر ومدى سرعة إعادة الضبط."
الخاتمة
هل يتم تشغيل دورة سوق البيتكوين بواسطة التنصيف، أم أنها مدفوعة بالاعتماد والديناميكية السيولة؟ إن وجهة نظر جيمس تشيك توفر إطار تفكير جديد للسوق، وتذكر المستثمرين بعدم الوقوع تحت قيود نموذج واحد. مع تغير الأموال المؤسسية والاقتصاد الكلي وبيئة السياسات، قد تسير هذه الجولة من سوق الثور بخطى تختلف تماماً عن السابق. بالنسبة للمستثمرين، فإن التكيف بمرونة وتعديل الاستراتيجيات ديناميكياً قد يكون هو المفتاح لعبور الدورات. لمزيد من أسعار السوق الفورية والتحليلات العميقة، يرجى متابعة منصة Gate الرسمية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
المحللون: بيتكوين تخرج من هيكل دورة التنصيف، وقد تكون "قانون الأربع سنوات" السابق قد فقدت فعاليتها
لطالما اعتُبر أن دورة الثور والدب في السوق مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحدث "تنصيف" بيتكوين (BTC). ومع ذلك، صرح المحلل جيمس تشيك مؤخرًا أن هذا الرأي مبسط للغاية، فالحقيقة هي أن ما يدفع دورة بيتكوين هو اتجاهات أعمق في الاعتماد وبنية السوق، وليس صدمة العرض الفردية. هذا الرأي يتحدى "قانون التنصيف كل أربع سنوات" الذي كان شائعًا لسنوات طويلة، وأثار جدلاً واسعًا في السوق.
James Check: ثلاثة دورات "غير تنصيف" لبيتكوين
! دورة البيتكوين الرئيسية
(مصدر: Checkonchain)
Check في التحليل الأخير أشار إلى أن البيتكوين شهد ثلاث دورات رئيسية، لكنها لم تكن مركزية حول التنصيف:
2011–2018: دورة التبني
مدفوعاً من قبل اعتماد المستثمرين الأفراد في وقت مبكر
2018–2022: فترة البلوغ
السمات هي التوسع السريع على نمط "التنمية الكبيرة في الغرب" وانتشار تداول الرافعة المالية
2022 حتى الآن: دورة ناضجة
مدعوم من أموال المؤسسات، والاستقرار، والحوكمة
أشار إلى أن بيئة السوق بعد سوق الدب لعام 2022 مختلفة عن الماضي، وإذا اعتمد المستثمرون فقط على نمط التنصيف التاريخي، فقد يفوتهم إشارات حاسمة.
تنصيف نظرية لا تزال لها مؤيدون، لكن قد يتم تمديد الدورة
(المصدر: Trading View)
تعتبر وجهة النظر التقليدية أن تقليل العرض وزيادة الطلب بعد التنصيف سيؤديان إلى ذروة سوق الثور بعد عام، كما كان الحال في 2013 و2017 و2021، ولذلك يتوقع السوق أن يتكرر هذا النمط في عام 2025.
ومع ذلك، يعتقد ماثيو هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، أن المشاركة المؤسسية قد غيرت قواعد اللعبة، وأن هذه الجولة من السوق الصاعدة قد تستمر حتى عام 2026 قبل أن تنتهي، وقد تم كسر دورة الأربع سنوات.
قال رائد الأعمال في مجال التشفير TechDev على X (تويتر السابق) إن المفتاح لبيتكوين هو "دورة الأعمال وديناميات السيولة"، وليس التنصيف نفسه. وأشار إلى أن الاختلاف في هذه الجولة هو أن المرحلة الصاعدة قد تم تمديدها.
هل الدورة لم تمت؟ رد Glassnode والمتداولين
أفادت شركة تحليل السلاسل Glassnode في 20 أغسطس أن البيتكوين لا يزال يتبع نمط الدورة التقليدي، وأن جني الأرباح الأخير وضغوط البيع تشير إلى أن السوق قد دخل في المرحلة المتأخرة من الدورة.
يعتقد تاجر المراكز المحترف بوب لوكاس أنه بغض النظر عن ما يقوله الآخرون، فإن السوق دائمًا ما يكون له دورات: "نقوم بزيادة المراكز حتى الانفجار، ثم نبدأ من جديد. الفرق الوحيد هو مدى قدرتك على تجنب المخاطر ومدى سرعة إعادة الضبط."
الخاتمة
هل يتم تشغيل دورة سوق البيتكوين بواسطة التنصيف، أم أنها مدفوعة بالاعتماد والديناميكية السيولة؟ إن وجهة نظر جيمس تشيك توفر إطار تفكير جديد للسوق، وتذكر المستثمرين بعدم الوقوع تحت قيود نموذج واحد. مع تغير الأموال المؤسسية والاقتصاد الكلي وبيئة السياسات، قد تسير هذه الجولة من سوق الثور بخطى تختلف تماماً عن السابق. بالنسبة للمستثمرين، فإن التكيف بمرونة وتعديل الاستراتيجيات ديناميكياً قد يكون هو المفتاح لعبور الدورات. لمزيد من أسعار السوق الفورية والتحليلات العميقة، يرجى متابعة منصة Gate الرسمية.