زادت تقلبات السوق، وسياسة التعريفات الجمركية تثير متابعة

١. مراجعة الوضع الماكرو لهذا الأسبوع

1. أداء السوق بشكل عام

استمر سوق الأصول ذات المخاطر في التقلب هذا الأسبوع. باستثناء الذهب الذي حافظ على زخم صعوده، كانت الأسواق الأمريكية والأسواق المشفرة وأسواق السلع الأساسية تعاني بشكل عام. خاصة بعد أن أصبح موقف سياسة التعريفات الجمركية على السيارات أكثر صرامة، تراجعت السوق بشكل ملحوظ في النصف الثاني من الأسبوع.

سوق العملات المشفرة هادئ بشكل عام لكن الاتجاه غير جيد. على الرغم من أن الولايات المتحدة طرحت مشروع قانون جديد لتنظيم العملات المستقرة، إلا أن السوق لا يزال في انتظار توجيهات أكثر وضوحًا في ظل نقص السيولة العامة وعدم اليقين الكلي.

2. تحليل البيانات الاقتصادية

نموذج GDPNow يتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول -1.8%، وهو ما يظل ثابتًا عن الأسبوع الماضي. بعد تعديل النموذج، تم تخفيض توقعات معدل نمو الاستثمار الكلي الخاص المحلي من 9.1% إلى 8.8%.

سوق العمل لا يزال ضعيفًا. على الرغم من أن عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة في بداية الأسبوع كان أقل بقليل من المتوقع، إلا أن الاتجاه طويل الأجل يظهر أن معدل البطالة في 290 منطقة حضرية قد ارتفع، وزاد عدد مقدمي طلبات إعانات البطالة، مما يدل على زيادة الضغط على سوق العمل.

تجاوزت بيانات PCE لشهر فبراير التوقعات، في حين انخفضت النفقات الشخصية، مما يعكس حالة من ضعف الاقتصاد وارتفاع التضخم في آن واحد. كانت تكلفة الخدمات هي العامل الرئيسي وراء ارتفاع PCE.

3. حالة السيولة وأسعار الفائدة

تحسن طفيف في السيولة الواسعة للاحتياطي الفيدرالي، لكنها لا تزال عند مستوى حوالي 6 ترليون.

تمثل منحنى عائدات السندات الحكومية شكل "دب حاد"، حيث تكون الزيادة في الطرف الطويل أكبر من الطرف القصير. لا يزال هناك قلق في السوق بشأن التضخم، وقد انخفضت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة في يونيو.

استمرار اتساع الفارق الائتماني لسندات العائد المرتفع يعكس قلق المستثمرين بشأن زيادة الضغوط على بيئة الأعمال للشركات، مما قد يزيد من خطر الركود الاقتصادي.

٢. آفاق السوق المستقبلية

1. المتغيرات الرئيسية

سيتم الإعلان عن سياسة التعرفة الجمركية المتكافئة في 2 أبريل ، وهي أكبر متغير في السوق في الآونة الأخيرة. قد تؤدي التعريفات التي تتجاوز التوقعات إلى اتخاذ تدابير انتقامية مما سيؤثر على السوق الهش.

2. 重点 متابعة البيانات

الأسبوع المقبل يجب متابعة معدل البطالة في الولايات المتحدة لشهر مارس وبيانات التوظيف غير الزراعي، لتقييم مخاطر الركود الاقتصادي بشكل أكبر.

3. نصائح استراتيجية الاستثمار

• الدفاع هو الأساس، تجنب العمليات العدوانية
• يمكن تخصيص بعض الصناديق الكمية للتحكيم، والذهب، وسندات الخزينة الأمريكية، وغيرها من الأصول الآمنة
• تواجه أسهم التكنولوجيا ذات التقييم المرتفع والأصول المشفرة ضغطاً مزدوجاً، يُنصح بتقليل المراكز أو تحقيق الأرباح في الوقت المناسب.
• إذا كانت تأثيرات التعريفات أدنى من المتوقع، فقد تتحسن معنويات السوق، لكن هذا لا يعني أن الاتجاه قد انعكس.
• احتفظ بالصبر، وانتظر إشارات ماكرو أكثر وضوحًا

السوق لا يزال في وضع معقد "ركود اقتصادي، تضخم مرتفع، سياسة غير واضحة". تواجه الأصول ذات المخاطر ضغوطًا هبوطية، ويجب الحفاظ على موقف حذر على المدى القصير. ستعتمد اتجاهات السوق المستقبلية على تطبيق سياسة التعريفات ونتائج بيانات التوظيف.