إثيريوم التكديس: تحول المؤسسات إلى "المعدّن"، سوق التكديس يرحب بفرص جديدة
مع نضوج نمط احتياطي البيتكوين، بدأ المزيد من المستثمرين المؤسسيين بتحويل أنظارهم نحو إثيريوم. على عكس السعي البسيط لزيادة الأصول، يوفر إثيريوم للمؤسسات وسيلة جديدة للمشاركة. من خلال التكديس، لا تستطيع هذه المؤسسات فقط الحصول على عوائد مستقرة على السلسلة، بل يمكنها أيضًا المشاركة بشكل عميق في بناء النظام البيئي، مما يدفع صناعة التكديس نحو اتجاه أكثر تنظيمًا وواسع النطاق.
وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد مؤخراً، حيث تحول الدافع وراء ذلك من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات. إن الموافقة على صندوق تداول البيتكوين الفوري قدمت وسيلة دخول متوافقة لوال ستريت، بينما حققت بعض الشركات المدرجة زيادة ملحوظة في قيمة حساباتها بعد استخدام البيتكوين كأصل احتياطي، مما زاد من مصداقية البيتكوين كخيار لتوزيع الأصول.
ومع ذلك، أصبحت استراتيجية احتياطي البيتكوين ناضجة نسبياً. من الصعب تكرار ميزة المشاركين الأوائل، مما يجعل من الصعب على اللاحقين تحقيق تأثير علامة تجارية مشابه والاعتراف في السوق من خلال تخصيص البيتكوين. بالنسبة لمعظم المؤسسات التقليدية، فإن الاحتفاظ بالبيتكوين هو في الغالب استراتيجية لتنويع الأصول، وليس استراتيجية للنمو.
بالمقارنة، أصبح إثيريوم هو محور الاستراتيجية الجديد. على عكس بيتكوين، توفر آلية التكديس في إثيريوم مزايا فريدة للمشاركة المؤسساتية. في شبكة بيتكوين، يتم إصدار العملات الجديدة مباشرة للمعدّنين من خلال التعدين، بينما تحتاج المؤسسات غير المعدّنة إلى الشراء باستمرار للحفاظ على نسبة حيازتها النسبي. ومع آلية إثبات الحصة (PoS) في إثيريوم، يمكن للمكدّسين الحصول على مكافآت ETH جديدة من خلال المشاركة في التحقق من الشبكة، مما يخفف بشكل فعال من مخاطر التخفيف الناتجة عن التضخم.
تشير البيانات إلى أنه حتى الآونة الأخيرة، تم تكديس 3580 مليون قطعة من إيثر، حيث تبلغ العائدات السنوية للمكدسين حوالي 2.8%، بينما يواجه غير المكدسين معدل تدمير سنوي يبلغ حوالي 1.4%. وهذا يعني أنه مقارنةً بالاحتفاظ السلبي بالبيتكوين، يمكن لمؤسسات الاحتياطي في إثيريوم تحقيق عائدات من خلال المشاركة النشطة في الشبكة.
بدأت العديد من الشركات المدرجة في البورصة بالفعل في تجربة استراتيجية احتياطي ايثرم وحققت نتائج أولية، حيث انتقلت بعض هذه الشركات حتى من بيتكوين إلى ايثرم. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن ETH ليس مجرد أصول على الورق، بل هو أيضًا أصول إنتاجية المشاركة في البيئة، مما يجعلها "المعدّن" على مستوى المؤسسات.
آلية حرق إثيريوم تعزز هذه المنطق بشكل أكبر. عندما تكون نشاط الشبكة مرتفعًا، تزداد كمية ETH المحترقة، وإذا تجاوزت كمية الإصدار الجديد، ستدخل الشبكة في حالة انكماش. هذا لا يعزز فقط ندرة ETH، بل يزيد أيضًا من العائد الفعلي للمدخرين، بما في ذلك MEV وإيرادات الرسوم، مما يعزز القيمة الجوهرية لـ ETH.
يمكن توقع أنه مع زيادة عدد المؤسسات المشاركة في سوق التكديس في إثيريوم، لن يكونوا مجرد مقدمي أموال، بل سيلعبون دور "المعدّن الكبير". حالياً، لا يزال تخطيط الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم في مرحلة مبكرة، وهذا مجال تنافس عادل لم يتم احتكاره بعد بالنسبة للشركات التي تأمل في بناء سلطة مالية.
مع تزايد مؤسسات سوق إثيريوم، سيتحول سوق التكديس أيضًا من الأصل المشفر إلى القيادة المؤسسية، لدخول مرحلة جديدة أكثر تنظيمًا وحجمًا. بالإضافة إلى المؤسسات التي تشارك مباشرة في التكديس، يقوم مُصدرو ETF أيضًا بوضع استراتيجيات نشطة. قدمت العديد من المؤسسات المعروفة طلبات إلى الجهات التنظيمية لزيادة وظائف التكديس.
بمجرد الموافقة على هذه الصناديق المتداولة في البورصة، ستحضر تدفقات ضخمة من الأموال المؤسسية، مما سيؤدي إلى توسيع حجم سوق التكديس الخاص بإيثيريوم. تشير البيانات الأخيرة إلى أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتكديس السائل على إيثيريوم قد اقتربت من أعلى مستوى لها تاريخياً، مرتفعة بشكل كبير عن النقاط المنخفضة السابقة.
أشار الخبراء في الصناعة إلى أن شركات الأسهم المرتبطة بإيثريوم لديها ميزتان خاصتان في التمويل: الأولى هي القدرة على استخدام عائدات التكديس كدعم نقدي لتمويل الفوائد، والثانية هي القدرة على استخدام عائدات التكديس وعمليات DeFi على السلسلة كبعد آخر لنموذج التقييم، مما قد يوفر علاوة أعلى من نموذج NAV الخالص. بدأت بعض الشركات في استثمار احتياطيات ETH في الأعمال الأساسية لـ DeFi، مما يعني أن التكديس وغيرها من مجالات DeFi قد تشهد إعادة تقييم للقيمة.
على الرغم من أن مواقف المؤسسات تميل إلى الإيجابية، إلا أنها تضع متطلبات أعلى بشأن أمان البروتوكول والامتثال وقدرات إدارة السيولة. هناك معايير واضحة لدى العديد من المؤسسات عند اختيار شركاء التكديس، مع التأكيد على القدرة على الامتثال والموثوقية التقنية. قد تؤدي هذه الاتجاهات إلى تهميش بروتوكولات التكديس للجهات الصغيرة والمتوسطة.
حاليًا، يظهر سوق التكديس السائل لإثيريوم تأثيرًا واضحًا للرؤوس. تحتل بروتوكول معين مكانة رائدة في السوق، حيث يتجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة 33 مليار دولار، وتزيد حصته في السوق عن 60%. تشكل بعض البروتوكولات الرئيسية الأخرى الصف الثاني، حيث تتراوح قيمتها الإجمالية للأصول المقفلة حول مستوى المليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض المشاريع التي تشارك في مجالات فرعية مثل إعادة التكديس والبنية التحتية وLSTfi.
من تسارع دخول جميع الأطراف إلى استمرار جهود جهات إصدار صناديق الاستثمار المتداولة، تم إشعال مشاعر السوق الخاصة بإثيريوم. ومع ذلك، لا يزال يتعين اختبار ما إذا كان سرد الاحتياطي يمكن أن يدعم تطوير سوق التكديس على المدى الطويل من خلال الوقت والممارسة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
nft_widow
· منذ 22 س
التكديس لا يساوي مباشرةً تخزين بيتكوين لكسب
شاهد النسخة الأصليةرد0
CommunitySlacker
· 08-05 23:50
يبدو أن الاحترافيين لا يستطيعون لعب البيتكوين بعد الآن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetectiveBing
· 08-05 23:49
التكديس又有肉吃了?
شاهد النسخة الأصليةرد0
HackerWhoCares
· 08-05 23:44
التكديس收益下降就完了
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperer
· 08-05 23:36
تشير مقاييس التخزين إلى نمط هجرة مؤسسية واضح... القطيع يتطور
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoTherapist
· 08-05 23:22
نشعر بوجود دعم مؤسسي هائل وهم يتسابقون نحو تخزين الإيثيريوم... دعونا نشارك هذه المشاعر معًا
التكديس المؤسسي لإيثريوم أصبح اتجاهاً جديداً، وقيمة استراتيجية احتياطي ETH تبرز.
إثيريوم التكديس: تحول المؤسسات إلى "المعدّن"، سوق التكديس يرحب بفرص جديدة
مع نضوج نمط احتياطي البيتكوين، بدأ المزيد من المستثمرين المؤسسيين بتحويل أنظارهم نحو إثيريوم. على عكس السعي البسيط لزيادة الأصول، يوفر إثيريوم للمؤسسات وسيلة جديدة للمشاركة. من خلال التكديس، لا تستطيع هذه المؤسسات فقط الحصول على عوائد مستقرة على السلسلة، بل يمكنها أيضًا المشاركة بشكل عميق في بناء النظام البيئي، مما يدفع صناعة التكديس نحو اتجاه أكثر تنظيمًا وواسع النطاق.
وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد مؤخراً، حيث تحول الدافع وراء ذلك من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات. إن الموافقة على صندوق تداول البيتكوين الفوري قدمت وسيلة دخول متوافقة لوال ستريت، بينما حققت بعض الشركات المدرجة زيادة ملحوظة في قيمة حساباتها بعد استخدام البيتكوين كأصل احتياطي، مما زاد من مصداقية البيتكوين كخيار لتوزيع الأصول.
ومع ذلك، أصبحت استراتيجية احتياطي البيتكوين ناضجة نسبياً. من الصعب تكرار ميزة المشاركين الأوائل، مما يجعل من الصعب على اللاحقين تحقيق تأثير علامة تجارية مشابه والاعتراف في السوق من خلال تخصيص البيتكوين. بالنسبة لمعظم المؤسسات التقليدية، فإن الاحتفاظ بالبيتكوين هو في الغالب استراتيجية لتنويع الأصول، وليس استراتيجية للنمو.
بالمقارنة، أصبح إثيريوم هو محور الاستراتيجية الجديد. على عكس بيتكوين، توفر آلية التكديس في إثيريوم مزايا فريدة للمشاركة المؤسساتية. في شبكة بيتكوين، يتم إصدار العملات الجديدة مباشرة للمعدّنين من خلال التعدين، بينما تحتاج المؤسسات غير المعدّنة إلى الشراء باستمرار للحفاظ على نسبة حيازتها النسبي. ومع آلية إثبات الحصة (PoS) في إثيريوم، يمكن للمكدّسين الحصول على مكافآت ETH جديدة من خلال المشاركة في التحقق من الشبكة، مما يخفف بشكل فعال من مخاطر التخفيف الناتجة عن التضخم.
تشير البيانات إلى أنه حتى الآونة الأخيرة، تم تكديس 3580 مليون قطعة من إيثر، حيث تبلغ العائدات السنوية للمكدسين حوالي 2.8%، بينما يواجه غير المكدسين معدل تدمير سنوي يبلغ حوالي 1.4%. وهذا يعني أنه مقارنةً بالاحتفاظ السلبي بالبيتكوين، يمكن لمؤسسات الاحتياطي في إثيريوم تحقيق عائدات من خلال المشاركة النشطة في الشبكة.
بدأت العديد من الشركات المدرجة في البورصة بالفعل في تجربة استراتيجية احتياطي ايثرم وحققت نتائج أولية، حيث انتقلت بعض هذه الشركات حتى من بيتكوين إلى ايثرم. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن ETH ليس مجرد أصول على الورق، بل هو أيضًا أصول إنتاجية المشاركة في البيئة، مما يجعلها "المعدّن" على مستوى المؤسسات.
آلية حرق إثيريوم تعزز هذه المنطق بشكل أكبر. عندما تكون نشاط الشبكة مرتفعًا، تزداد كمية ETH المحترقة، وإذا تجاوزت كمية الإصدار الجديد، ستدخل الشبكة في حالة انكماش. هذا لا يعزز فقط ندرة ETH، بل يزيد أيضًا من العائد الفعلي للمدخرين، بما في ذلك MEV وإيرادات الرسوم، مما يعزز القيمة الجوهرية لـ ETH.
يمكن توقع أنه مع زيادة عدد المؤسسات المشاركة في سوق التكديس في إثيريوم، لن يكونوا مجرد مقدمي أموال، بل سيلعبون دور "المعدّن الكبير". حالياً، لا يزال تخطيط الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم في مرحلة مبكرة، وهذا مجال تنافس عادل لم يتم احتكاره بعد بالنسبة للشركات التي تأمل في بناء سلطة مالية.
! يتجسد جنود الاحتياط في Ethereum على أنهم "عمال مناجم كبار" ، وقد يفتح مسار التكديس نقاط نمو جديدة
مع تزايد مؤسسات سوق إثيريوم، سيتحول سوق التكديس أيضًا من الأصل المشفر إلى القيادة المؤسسية، لدخول مرحلة جديدة أكثر تنظيمًا وحجمًا. بالإضافة إلى المؤسسات التي تشارك مباشرة في التكديس، يقوم مُصدرو ETF أيضًا بوضع استراتيجيات نشطة. قدمت العديد من المؤسسات المعروفة طلبات إلى الجهات التنظيمية لزيادة وظائف التكديس.
بمجرد الموافقة على هذه الصناديق المتداولة في البورصة، ستحضر تدفقات ضخمة من الأموال المؤسسية، مما سيؤدي إلى توسيع حجم سوق التكديس الخاص بإيثيريوم. تشير البيانات الأخيرة إلى أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتكديس السائل على إيثيريوم قد اقتربت من أعلى مستوى لها تاريخياً، مرتفعة بشكل كبير عن النقاط المنخفضة السابقة.
أشار الخبراء في الصناعة إلى أن شركات الأسهم المرتبطة بإيثريوم لديها ميزتان خاصتان في التمويل: الأولى هي القدرة على استخدام عائدات التكديس كدعم نقدي لتمويل الفوائد، والثانية هي القدرة على استخدام عائدات التكديس وعمليات DeFi على السلسلة كبعد آخر لنموذج التقييم، مما قد يوفر علاوة أعلى من نموذج NAV الخالص. بدأت بعض الشركات في استثمار احتياطيات ETH في الأعمال الأساسية لـ DeFi، مما يعني أن التكديس وغيرها من مجالات DeFi قد تشهد إعادة تقييم للقيمة.
على الرغم من أن مواقف المؤسسات تميل إلى الإيجابية، إلا أنها تضع متطلبات أعلى بشأن أمان البروتوكول والامتثال وقدرات إدارة السيولة. هناك معايير واضحة لدى العديد من المؤسسات عند اختيار شركاء التكديس، مع التأكيد على القدرة على الامتثال والموثوقية التقنية. قد تؤدي هذه الاتجاهات إلى تهميش بروتوكولات التكديس للجهات الصغيرة والمتوسطة.
حاليًا، يظهر سوق التكديس السائل لإثيريوم تأثيرًا واضحًا للرؤوس. تحتل بروتوكول معين مكانة رائدة في السوق، حيث يتجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة 33 مليار دولار، وتزيد حصته في السوق عن 60%. تشكل بعض البروتوكولات الرئيسية الأخرى الصف الثاني، حيث تتراوح قيمتها الإجمالية للأصول المقفلة حول مستوى المليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض المشاريع التي تشارك في مجالات فرعية مثل إعادة التكديس والبنية التحتية وLSTfi.
! أصبح جانب احتياطي Ethereum "عامل منجم كبير" ، وقد يفتح مسار التكديس نقطة نمو جديدة
من تسارع دخول جميع الأطراف إلى استمرار جهود جهات إصدار صناديق الاستثمار المتداولة، تم إشعال مشاعر السوق الخاصة بإثيريوم. ومع ذلك، لا يزال يتعين اختبار ما إذا كان سرد الاحتياطي يمكن أن يدعم تطوير سوق التكديس على المدى الطويل من خلال الوقت والممارسة.