في الآونة الأخيرة، أصبحت استثمارات رأس المال المغامر (VC) في مجال الأصول الرقمية موضوعًا ساخنًا للنقاش. من ناحية، تثير المجتمع انتقادات كبيرة لما يُسمى "عملة VC"؛ ومن ناحية أخرى، أبلغت وسائل الإعلام عن العديد من الأخبار المتعلقة بحقوق المستثمرين في VC وإفلاسهم. في الواقع، كان هناك دائمًا معدل مرتفع من الإقصاء في صناعة VC، وهذه ليست ظاهرة جديدة.
مراجعة صناعة رأس المال المغامر خلال فترة ازدهار الـ ICO
في فترة ازدهار الطروحات الأولية للعملات الرقمية (ICO) في عام 2017، شهدت صناعة رأس المال الاستثماري في الأصول الرقمية نموًا انفجاريًا. في ذلك الوقت، كان هناك أكثر من 100 مؤسسة رأس مال استثماري فقط في منطقة شنغهاي، وقد يصل العدد على مستوى البلاد إلى مئات. كانت عتبة إنشاء مؤسسة رأس مال استثماري منخفضة جداً، حيث يكفي أن تمتلك كيانًا خارجيًا، وتوقيعًا، وقدرة على الدفع الخارجي. ومع ذلك، لم تستمر هذه الازدهار طويلاً. في غضون بضع سنوات، خرجت العديد من مؤسسات رأس المال الاستثماري من السوق، ومرت الصناعة بعملية تصفية صارمة.
المفاهيم الخاطئة الشائعة حول رأس المال المخاطر
توجد وجهات نظر متطرفة بشأن الأصول الرقمية من قبل المستثمرين المغامرين. عندما يكون هناك مستثمرون مغامرون وراء المشاريع الشهيرة، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن جميع عملات التشفير تحقق أرباحًا. لكن في الواقع، غالبًا ما تكون المشاريع الفاشلة في محفظة المستثمرين المغامرين غير معروفة. وبسبب ارتفاع معدل الفشل، من الضروري أن يكون لكل مشروع توقعات عالية للعائد.
من ناحية أخرى، عندما تفشل المشاريع التي تستثمر فيها رأس المال المغامر، قد يلوم المجتمع رأس المال المغامر على التعاون مع المشروع ل"قص العشب". ومع ذلك، غالبًا ما يتجاهل الناس أن رأس المال المغامر هو أيضًا ضحية، وقد تكون خسائره أكبر من خسائر المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم رأس المال المغامر
لقياس ما إذا كانت شركة رأس المال المغامر (VC) ممتازة، هناك معياران رئيسيان:
الأداء: المهمة الأساسية لرأس المال المغامر هي تحقيق العوائد لشركاء محدودين (LP). بعض الصناديق الكبيرة والمرموقة ليست بالضرورة ذات أداء ممتاز.
مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العوائد المالية، يجب النظر في ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها رأس المال المغامر تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت تعزز من تطوير الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في المشاريع الوهمية أو المشاريع ذات التقييمات المرتفعة من النجوم أنها ممتازة.
التحديات الحالية التي تواجه الأصول الرقمية VC
تقييم مرتفع للغاية: بعض المشاريع التي أطلقتها مؤسسات ذات قوة مالية كبيرة لديها تقييم مرتفع للغاية، مما أدى إلى تقليل فرص دخول المستثمرين الأفراد، وحدود ارتفاع الأسعار.
تعديل استراتيجيات الاستثمار: مع نضوج الصناعة، قد تفشل استراتيجيات الإنفاق البسيطة. يحتاج رأس المال المغامر إلى المشاركة بشكل أعمق في تشغيل المشاريع، والعمل مع أصحاب المشاريع على ريادة الأعمال.
الطلب على التخصص: قد تجد عمليات رأس المال الاستثماري التي يديرها فرد واحد صعوبة في التكيف مع بيئة السوق المعقدة، مما يتطلب الانتقال نحو التخصص وتشكيل فرق.
آفاق المستقبل
في الظروف المثالية، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتضاءل دور رأس المال الاستثماري بشكل تدريجي. إن نظامًا بيئيًا أكثر لامركزية هو الهدف النهائي الذي يجب أن تسعى إليه الصناعة. ومع ذلك، قبل تحقيق هذا الهدف، سيظل لرأس المال الاستثماري دور مهم في دفع الابتكار والتطوير في الصناعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الأصول الرقمية VC سيف ذو حدين: تطور الأدوار وتحديات الصناعة
دور تحديات الاستثمار في الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، أصبحت استثمارات رأس المال المغامر (VC) في مجال الأصول الرقمية موضوعًا ساخنًا للنقاش. من ناحية، تثير المجتمع انتقادات كبيرة لما يُسمى "عملة VC"؛ ومن ناحية أخرى، أبلغت وسائل الإعلام عن العديد من الأخبار المتعلقة بحقوق المستثمرين في VC وإفلاسهم. في الواقع، كان هناك دائمًا معدل مرتفع من الإقصاء في صناعة VC، وهذه ليست ظاهرة جديدة.
مراجعة صناعة رأس المال المغامر خلال فترة ازدهار الـ ICO
في فترة ازدهار الطروحات الأولية للعملات الرقمية (ICO) في عام 2017، شهدت صناعة رأس المال الاستثماري في الأصول الرقمية نموًا انفجاريًا. في ذلك الوقت، كان هناك أكثر من 100 مؤسسة رأس مال استثماري فقط في منطقة شنغهاي، وقد يصل العدد على مستوى البلاد إلى مئات. كانت عتبة إنشاء مؤسسة رأس مال استثماري منخفضة جداً، حيث يكفي أن تمتلك كيانًا خارجيًا، وتوقيعًا، وقدرة على الدفع الخارجي. ومع ذلك، لم تستمر هذه الازدهار طويلاً. في غضون بضع سنوات، خرجت العديد من مؤسسات رأس المال الاستثماري من السوق، ومرت الصناعة بعملية تصفية صارمة.
المفاهيم الخاطئة الشائعة حول رأس المال المخاطر
توجد وجهات نظر متطرفة بشأن الأصول الرقمية من قبل المستثمرين المغامرين. عندما يكون هناك مستثمرون مغامرون وراء المشاريع الشهيرة، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن جميع عملات التشفير تحقق أرباحًا. لكن في الواقع، غالبًا ما تكون المشاريع الفاشلة في محفظة المستثمرين المغامرين غير معروفة. وبسبب ارتفاع معدل الفشل، من الضروري أن يكون لكل مشروع توقعات عالية للعائد.
من ناحية أخرى، عندما تفشل المشاريع التي تستثمر فيها رأس المال المغامر، قد يلوم المجتمع رأس المال المغامر على التعاون مع المشروع ل"قص العشب". ومع ذلك، غالبًا ما يتجاهل الناس أن رأس المال المغامر هو أيضًا ضحية، وقد تكون خسائره أكبر من خسائر المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم رأس المال المغامر
لقياس ما إذا كانت شركة رأس المال المغامر (VC) ممتازة، هناك معياران رئيسيان:
الأداء: المهمة الأساسية لرأس المال المغامر هي تحقيق العوائد لشركاء محدودين (LP). بعض الصناديق الكبيرة والمرموقة ليست بالضرورة ذات أداء ممتاز.
مساهمة الصناعة: بالإضافة إلى العوائد المالية، يجب النظر في ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها رأس المال المغامر تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت تعزز من تطوير الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في المشاريع الوهمية أو المشاريع ذات التقييمات المرتفعة من النجوم أنها ممتازة.
التحديات الحالية التي تواجه الأصول الرقمية VC
تقييم مرتفع للغاية: بعض المشاريع التي أطلقتها مؤسسات ذات قوة مالية كبيرة لديها تقييم مرتفع للغاية، مما أدى إلى تقليل فرص دخول المستثمرين الأفراد، وحدود ارتفاع الأسعار.
تعديل استراتيجيات الاستثمار: مع نضوج الصناعة، قد تفشل استراتيجيات الإنفاق البسيطة. يحتاج رأس المال المغامر إلى المشاركة بشكل أعمق في تشغيل المشاريع، والعمل مع أصحاب المشاريع على ريادة الأعمال.
الطلب على التخصص: قد تجد عمليات رأس المال الاستثماري التي يديرها فرد واحد صعوبة في التكيف مع بيئة السوق المعقدة، مما يتطلب الانتقال نحو التخصص وتشكيل فرق.
آفاق المستقبل
في الظروف المثالية، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتضاءل دور رأس المال الاستثماري بشكل تدريجي. إن نظامًا بيئيًا أكثر لامركزية هو الهدف النهائي الذي يجب أن تسعى إليه الصناعة. ومع ذلك، قبل تحقيق هذا الهدف، سيظل لرأس المال الاستثماري دور مهم في دفع الابتكار والتطوير في الصناعة.