سوق RWA لديه إمكانيات هائلة، وقد برز Aptos في هذا المجال.
تُعد توكنات الأصول الملموسة ( RWA ) واحدة من المجالات التي تحظى باهتمام كبير في السوق، لكنها حتى الآن لم تستغل بالكامل إمكانياتها في ربط الأسواق التقليدية بأصول تقدر بتريليونات الدولارات. تُظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، وهذا بعد زيادة كبيرة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. يتضح من ذلك أن قصة تطور RWA لم تنته بعد، بل إنها لم تبدأ فعليًا بعد. مع تحقيق المزيد من الأصول التقليدية للتوكنات في المستقبل، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، حقق Aptos أداءً رائعًا. خلال الـ 30 يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة Aptos RWA بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع انضمام المزيد من بروتوكولات DeFi، قد تشهد أصول RWA في نظام Aptos البيئي المزيد من فرص الاستثمار، مما يمنحها موقعًا متميزًا في المنافسة في المرحلة التالية من RWA.
يقود الإقراض الخاص سوق RWA الحالي
تشكل قروض القطاع الخاص 58% من حصة الأصول في RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها سندات الخزينة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل أساسي على السلسلة، ولكنها تفتقر إلى السيولة التجارية في الغالب. ومن ناحية أخرى، تواجه سندات الخزينة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم سندات الخزينة كضمان، مما يوفر خصائص عائد مشابهة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات أو المستثمرين غير المصرفيين للأعمال أو الأفراد في سوق غير علني. في مجال المال التقليدي، جذبت القروض الخاصة الكثير من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكاليف العالية، والكفاءة المنخفضة، وقيود الدخول. على سبيل المثال، تتميز عمليات تدقيق القروض الخاصة التقليدية بالتعقيد، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجل الائتماني.
تعمل بروتوكولات التشفير كوسيط، حيث يعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذج العمل الأساسي، من خلال إزالة الوسطاء المتعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء حقيقي لبرك القروض والأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول القروض الخاصة
( 1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة
يكون مصدر الأصول مسؤولاً عن إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الحالة المالية للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة أن الأصول تتوافق مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ اللاحقة.
) 2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT و SFT أو نوع ERC-20. تغطي بيانات رموز الأصول الهوية المجهولة للمقترض، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العائدات تلقائيًا، واسترداد مسبق أو تحويل من نظير إلى نظير.
3. تعبئة متوافقة
يجب أن يتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. إنشاء كيان خاص ###SPV### أو مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP) كوكيل قانوني في اختصاص قضائي مناسب، مع تطابق رموز السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال فحص KYC / KYB و AML، حيث يقتصر المستثمرون غير المؤهلين على صلاحيات الوصول والتحويل وفقًا للوائح ذات الصلة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو الخصائص الملكية.
( 4. إصدار الرموز والتمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام العملات المشفرة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفوائد وفقًا للجدول الزمني.
) 5. توزيع العوائد وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم تحويل الأموال المستلمة من الجهة المصدرة إلى SPV، ويتم تعيينها على السلسلة من خلال الأوراق المالية أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الملكية، وبعد انتهاء القرض يتم إعادة المبلغ الأساسي تلقائيًا أو ترتيب استمرارية الأصول. إذا كانت بنية الرموز تسمح بذلك، يمكن تداولها في الأسواق اللامركزية أو الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادة ما تكون هناك فترة قفل، وتسمح فقط بالتحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لـ Aptos في مجال RWA
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية للبلوكشين عالية الأداء
Aptos كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1، يوفر هيكله التكنولوجي مزايا فريدة لسباق RWA، وخاصة في سيناريوهات توكينيزات الائتمان الخاص.
عالية السعة ومنخفضة التأخير
تستخدم Aptos محرك التنفيذ المتوازي Block-STM لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر البيانات الرسمية للاختبار أن السعة النظرية لـ Aptos يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئات الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS. في سيناريوهات الإقراض الخاص، تدعم السعة العالية إصدار قروض بكميات كبيرة، وتوزيع المدفوعات في الوقت الحقيقي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن زمن تأكيد المعاملات النهائي على Aptos هو 650 مللي ثانية فقط. إن سرعة التأكيد التي تقل عن الثانية هذه ضرورية للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، قامت إحدى البروتوكولات بتنفيذ تسوية T+0 على Aptos، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف استخدام الأموال مقارنةً بتسوية T+2 أو T+3 في المالية التقليدية.
انخفاض تكلفة التداول
متوسط رسوم معاملات Aptos أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة أساسية بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات على السلسلة بشكل متكرر. تضمن الرسوم المنخفضة إمكانية التحكم في تكاليف التشغيل.
الهيكلية المودولية وقابلية التوسع
تصميم Aptos المعياري يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل. هذا أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث تتضمن الائتمان الخاص بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وصداقة التنظيم
أدت تخطيط Aptos في مجال RWA من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع النظام البيئي DeFi إلى تعزيز قدرتها التنافسية بشكل ملحوظ.
التعاون والدعم المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة من RWA لشبكة Aptos 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. ويعزى هذا الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية:
في يوليو من العام الماضي، قدمت Aptos عملة مستقرة USDY من مؤسسة مالية معينة. في أكتوبر من العام الماضي، أطلقت شركة إدارة أصول معينة صندوقًا نقديًا حكوميًا أمريكيًا على شبكة Aptos يمثلها رمز BENJI. بالإضافة إلى ذلك، قامت Aptos أيضًا بالتعاون مع مؤسسات أخرى لتنفيذ توكنيّة الأوراق المالية.
لم توفر هذه الشراكات فقط تمويلًا ودعمًا تقنيًا لـ Aptos، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
ودود التنظيم
تشمل عمليات توكينغ القروض الخاصة متطلبات امتثال معقدة. قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، حيث أدرجت ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول. على سبيل المثال، يقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ويجمعها مع تحقق من الهاش على السلسلة، لضمان الفعالية القانونية لرموز القروض.
في عام 2025، ستصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا. ستخلق اللوائح ذات الصلة في أوروبا والولايات المتحدة ظروفًا مواتية لأصول التشفير ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريع في Aptos الخيار المثالي لسلسلة الكتل الصديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار Aptos من قبل ولاية معينة كمرشح للحصول على أعلى تصنيف تقني لمشاريع العملات المستقرة، ويخطط لإصدار عملات مستقرة وقسائم قروض متوافقة باستخدام Aptos، ومن المتوقع أن تغطي أصول بقيمة 100 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. تعتبر منصة معينة كجهة إصدار رئيسية للأصول، حيث توفر حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة ومناطق محددة من خلال توكنينغ منتجات الائتمان الخاصة، مما يعزز بشكل ملحوظ تطوير نظام RWA البيئي لـ Aptos.
تستهدف منتجاتها المستهلكين الأفراد ورواد الأعمال الصغار في الأسواق الناشئة، حيث تقدم قروض استهلاكية قصيرة الأجل ومبالغ صغيرة وخطوط ائتمان دورية، يصل حجمها إلى 1.6 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك صندوق خاص للديون المعدومة أو القروض المتعثرة، بحجم 1.88 مليار دولار. كما تقدم إحدى المنصات قروض الرهن العقاري للعقارات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للشركات الصغيرة في الإمارات العربية المتحدة ومنتجات لسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا.
تساهم هذه المنتجات في إصدار فعال وإدارة شفافة من خلال البنية التحتية على السلسلة، حيث تمثل 77% من إجمالي قيمة الأصول الحقيقية لـ Aptos RWA (حوالي 420 مليون دولار).
ملخص
تعود الزيادة السريعة لـ Aptos في مجال RWA إلى ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي، حيث وصلت TVL الخاصة بها في RWA إلى 5.38 مليار دولار في يونيو 2025، مما جعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعة بشكل أساسي بالائتمان الخاص. ساهم بروتوكول معين من خلال إطلاق حوض ديون على السلسلة بأكثر من 4.2 مليار دولار من الأصول (تمثل 77% من RWA في Aptos)، مما عزز بشكل ملحوظ من القدرة التنافسية للبيئة.
تعتبر القروض الخاصة كأحد محركات نمو الأصول الحقيقية، حيث يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال التوكنات، مما يسمح للمشاركة في دورات الإقراض، واستراتيجيات الرفع المالي، وحمامات السيولة من خلال توكنات القروض، مما يحقق عائدات سنوية تتراوح بين 6% و 15%. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بشعبية أكبر في السوق بسبب عوائدها العالية وتدفقات النقد الواضحة. تدعم الرسوم المنخفضة لعمليات Aptos ووقت التأكيد السريع الإقراض والتسويات في الوقت الحقيقي، ومن المحتمل أن يؤدي التكامل مع مزيد من بروتوكولات DeFi في المستقبل إلى تنشيط إمكاناتها بشكل أكبر.
في الوقت الحالي، تضيّق هوامش الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات نحو الحلول القائمة على السلسلة. تقوم Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسيع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من TVL RWA بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التقنية والبيئة، تظهر Aptos إمكانيات نمو مستدام في مجال الإقراض الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Aptos برزت بشكل غير متوقع سوق RWA تستعد للانطلاق بيع خاص للقروض يقود ارتفع
سوق RWA لديه إمكانيات هائلة، وقد برز Aptos في هذا المجال.
تُعد توكنات الأصول الملموسة ( RWA ) واحدة من المجالات التي تحظى باهتمام كبير في السوق، لكنها حتى الآن لم تستغل بالكامل إمكانياتها في ربط الأسواق التقليدية بأصول تقدر بتريليونات الدولارات. تُظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، وهذا بعد زيادة كبيرة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. يتضح من ذلك أن قصة تطور RWA لم تنته بعد، بل إنها لم تبدأ فعليًا بعد. مع تحقيق المزيد من الأصول التقليدية للتوكنات في المستقبل، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، حقق Aptos أداءً رائعًا. خلال الـ 30 يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة Aptos RWA بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع انضمام المزيد من بروتوكولات DeFi، قد تشهد أصول RWA في نظام Aptos البيئي المزيد من فرص الاستثمار، مما يمنحها موقعًا متميزًا في المنافسة في المرحلة التالية من RWA.
يقود الإقراض الخاص سوق RWA الحالي
تشكل قروض القطاع الخاص 58% من حصة الأصول في RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها سندات الخزينة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل أساسي على السلسلة، ولكنها تفتقر إلى السيولة التجارية في الغالب. ومن ناحية أخرى، تواجه سندات الخزينة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم سندات الخزينة كضمان، مما يوفر خصائص عائد مشابهة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات أو المستثمرين غير المصرفيين للأعمال أو الأفراد في سوق غير علني. في مجال المال التقليدي، جذبت القروض الخاصة الكثير من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكاليف العالية، والكفاءة المنخفضة، وقيود الدخول. على سبيل المثال، تتميز عمليات تدقيق القروض الخاصة التقليدية بالتعقيد، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجل الائتماني.
تعمل بروتوكولات التشفير كوسيط، حيث يعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذج العمل الأساسي، من خلال إزالة الوسطاء المتعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء حقيقي لبرك القروض والأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول القروض الخاصة
( 1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة
يكون مصدر الأصول مسؤولاً عن إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الحالة المالية للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة أن الأصول تتوافق مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ اللاحقة.
) 2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT و SFT أو نوع ERC-20. تغطي بيانات رموز الأصول الهوية المجهولة للمقترض، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العائدات تلقائيًا، واسترداد مسبق أو تحويل من نظير إلى نظير.
3. تعبئة متوافقة
يجب أن يتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. إنشاء كيان خاص ###SPV### أو مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP) كوكيل قانوني في اختصاص قضائي مناسب، مع تطابق رموز السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال فحص KYC / KYB و AML، حيث يقتصر المستثمرون غير المؤهلين على صلاحيات الوصول والتحويل وفقًا للوائح ذات الصلة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو الخصائص الملكية.
( 4. إصدار الرموز والتمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام العملات المشفرة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفوائد وفقًا للجدول الزمني.
) 5. توزيع العوائد وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم تحويل الأموال المستلمة من الجهة المصدرة إلى SPV، ويتم تعيينها على السلسلة من خلال الأوراق المالية أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الملكية، وبعد انتهاء القرض يتم إعادة المبلغ الأساسي تلقائيًا أو ترتيب استمرارية الأصول. إذا كانت بنية الرموز تسمح بذلك، يمكن تداولها في الأسواق اللامركزية أو الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادة ما تكون هناك فترة قفل، وتسمح فقط بالتحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لـ Aptos في مجال RWA
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية للبلوكشين عالية الأداء
Aptos كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1، يوفر هيكله التكنولوجي مزايا فريدة لسباق RWA، وخاصة في سيناريوهات توكينيزات الائتمان الخاص.
عالية السعة ومنخفضة التأخير
تستخدم Aptos محرك التنفيذ المتوازي Block-STM لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر البيانات الرسمية للاختبار أن السعة النظرية لـ Aptos يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئات الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS. في سيناريوهات الإقراض الخاص، تدعم السعة العالية إصدار قروض بكميات كبيرة، وتوزيع المدفوعات في الوقت الحقيقي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن زمن تأكيد المعاملات النهائي على Aptos هو 650 مللي ثانية فقط. إن سرعة التأكيد التي تقل عن الثانية هذه ضرورية للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، قامت إحدى البروتوكولات بتنفيذ تسوية T+0 على Aptos، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف استخدام الأموال مقارنةً بتسوية T+2 أو T+3 في المالية التقليدية.
انخفاض تكلفة التداول
متوسط رسوم معاملات Aptos أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة أساسية بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات على السلسلة بشكل متكرر. تضمن الرسوم المنخفضة إمكانية التحكم في تكاليف التشغيل.
الهيكلية المودولية وقابلية التوسع
تصميم Aptos المعياري يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل. هذا أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث تتضمن الائتمان الخاص بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وصداقة التنظيم
أدت تخطيط Aptos في مجال RWA من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع النظام البيئي DeFi إلى تعزيز قدرتها التنافسية بشكل ملحوظ.
التعاون والدعم المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة من RWA لشبكة Aptos 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. ويعزى هذا الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية:
في يوليو من العام الماضي، قدمت Aptos عملة مستقرة USDY من مؤسسة مالية معينة. في أكتوبر من العام الماضي، أطلقت شركة إدارة أصول معينة صندوقًا نقديًا حكوميًا أمريكيًا على شبكة Aptos يمثلها رمز BENJI. بالإضافة إلى ذلك، قامت Aptos أيضًا بالتعاون مع مؤسسات أخرى لتنفيذ توكنيّة الأوراق المالية.
لم توفر هذه الشراكات فقط تمويلًا ودعمًا تقنيًا لـ Aptos، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
ودود التنظيم
تشمل عمليات توكينغ القروض الخاصة متطلبات امتثال معقدة. قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، حيث أدرجت ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول. على سبيل المثال، يقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ويجمعها مع تحقق من الهاش على السلسلة، لضمان الفعالية القانونية لرموز القروض.
في عام 2025، ستصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا. ستخلق اللوائح ذات الصلة في أوروبا والولايات المتحدة ظروفًا مواتية لأصول التشفير ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريع في Aptos الخيار المثالي لسلسلة الكتل الصديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار Aptos من قبل ولاية معينة كمرشح للحصول على أعلى تصنيف تقني لمشاريع العملات المستقرة، ويخطط لإصدار عملات مستقرة وقسائم قروض متوافقة باستخدام Aptos، ومن المتوقع أن تغطي أصول بقيمة 100 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. تعتبر منصة معينة كجهة إصدار رئيسية للأصول، حيث توفر حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة ومناطق محددة من خلال توكنينغ منتجات الائتمان الخاصة، مما يعزز بشكل ملحوظ تطوير نظام RWA البيئي لـ Aptos.
تستهدف منتجاتها المستهلكين الأفراد ورواد الأعمال الصغار في الأسواق الناشئة، حيث تقدم قروض استهلاكية قصيرة الأجل ومبالغ صغيرة وخطوط ائتمان دورية، يصل حجمها إلى 1.6 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك صندوق خاص للديون المعدومة أو القروض المتعثرة، بحجم 1.88 مليار دولار. كما تقدم إحدى المنصات قروض الرهن العقاري للعقارات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للشركات الصغيرة في الإمارات العربية المتحدة ومنتجات لسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا.
تساهم هذه المنتجات في إصدار فعال وإدارة شفافة من خلال البنية التحتية على السلسلة، حيث تمثل 77% من إجمالي قيمة الأصول الحقيقية لـ Aptos RWA (حوالي 420 مليون دولار).
ملخص
تعود الزيادة السريعة لـ Aptos في مجال RWA إلى ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي، حيث وصلت TVL الخاصة بها في RWA إلى 5.38 مليار دولار في يونيو 2025، مما جعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعة بشكل أساسي بالائتمان الخاص. ساهم بروتوكول معين من خلال إطلاق حوض ديون على السلسلة بأكثر من 4.2 مليار دولار من الأصول (تمثل 77% من RWA في Aptos)، مما عزز بشكل ملحوظ من القدرة التنافسية للبيئة.
تعتبر القروض الخاصة كأحد محركات نمو الأصول الحقيقية، حيث يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال التوكنات، مما يسمح للمشاركة في دورات الإقراض، واستراتيجيات الرفع المالي، وحمامات السيولة من خلال توكنات القروض، مما يحقق عائدات سنوية تتراوح بين 6% و 15%. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بشعبية أكبر في السوق بسبب عوائدها العالية وتدفقات النقد الواضحة. تدعم الرسوم المنخفضة لعمليات Aptos ووقت التأكيد السريع الإقراض والتسويات في الوقت الحقيقي، ومن المحتمل أن يؤدي التكامل مع مزيد من بروتوكولات DeFi في المستقبل إلى تنشيط إمكاناتها بشكل أكبر.
في الوقت الحالي، تضيّق هوامش الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات نحو الحلول القائمة على السلسلة. تقوم Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسيع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من TVL RWA بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التقنية والبيئة، تظهر Aptos إمكانيات نمو مستدام في مجال الإقراض الخاص.