Aave: العمود الفقري للاقتصاد اللامركزي وداخل السلسلة

تعتبر الإقراض داخل السلسلة واحدة من أهم الأسواق في صناعة التشفير، وAave بلا شك هو الرائد في هذا المجال. إن الحواجز التنافسية القوية وولاء المستخدمين تمنحه إمكانيات نمو كبيرة، لكن يبدو أن السوق لم يدرك ذلك بالكامل بعد.

منذ إطلاقه على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم في يناير 2020، أصبح Aave أكبر بروتوكول للإقراض. حالياً، يبلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، وهو خمسة أضعاف البروتوكول الثاني.

مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو ، متجاوزة النقاط العالية للدورة السابقة

Aave هي واحدة من عدد قليل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مستويات سوق الثور في عام 2021. لقد تجاوزت إيراداتها الفصلية ذروة السوق في الربع الرابع من عام 2021. من المهم ملاحظة أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في النمو المتسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا تزال زخم نمو Aave قويًا، حيث وصلت نسبة النمو على أساس شهري إلى 50-60%.

منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة لـ Aave (TVL) تقريبًا إلى الضعف، واستعادت 51% من الذروة الدورية لعام 2021. وهذا يشير إلى أن Aave تظهر مرونة أقوى مقارنةً ببرامج التمويل اللامركزي الأخرى الرائدة.

تعكس الأداء الربحي القوي توافقًا عاليًا بين المنتج والسوق

وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكميات كبيرة. وقد أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضاعف أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.

في الوقت الحاضر، نفدت حوافز الرموز المميزة للسلسلة الرئيسية، كما انخفضت حوافز الرموز المميزة الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يدل على أن النمو في المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، والدافع الرئيسي هو انتعاش أنشطة المضاربة في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.

حتى في أوقات ضعف الأنشطة المضاربية، أظهرت Aave قدرتها على دفع نمو الأساسيات. في أوائل أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحها في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave تمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وبضمانات مختلفة.

انتعاش قوي في الأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات

على الرغم من انتعاش المؤشرات بشكل قوي في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة سعر السهم إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ فقط 17 مرة، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.

من المتوقع أن تعزز Aave هيمنتها في مجال الإقراض اللامركزي

الميزة التنافسية لـ Aave تتجلى أساسًا في أربعة جوانب:

1. سجل إدارة أمان البروتوكول جيد
2. تأثيرات الشبكة الثنائية
3. إدارة DAO بشكل جيد
4. تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل

إصلاح اقتصاديات الرموز، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض

مبادرة Aave Chan (ACI) أطلقت مؤخرًا اقتراحًا يهدف إلى إصلاح الاقتصاد الرمزي لعملة AAVE، وتأمل في إدخال آلية لمشاركة العوائد لتعزيز قابلية استخدام الرموز. تشمل التغييرات الرئيسية ما يلي:

1. القضاء على مخاطر تقليص AAVE عند نقل وحدة الأمان
2. إدخال وحدة الأمان Umbrella الجديدة
3. إدخال آلية Anti-GHO
4. تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع

ستستفيد هذه الإصلاحات في نفس الوقت مستخدمي المنصة وحاملي AAVE.

من المتوقع أن تحقق Aave نموًا ملحوظًا

توجد عدة عوامل دفع للنمو في Aave:

1. إطلاق Aave v4
2. يرتبط النمو كفئة أصول مع BTC و ETH بشكل إيجابي
3. مرتبطة بنمو عرض العملات المستقرة

ملخص

Aave كقائد في مجال الإقراض اللامركزي، فإن آفاقه تستحق التفاؤل. بفضل التأثيرات الشبكية القوية والسيولة الممتازة للرموز القابلة للتجميع، من المتوقع أن تستمر Aave في تعزيز وتوسيع موقعها الرائد في السوق. ستعزز ترقية الاقتصاد الرمزي القادمة أمان البروتوكول، مما يعزز قدرته على التقاط القيمة.

حاليًا، تقدم AAVE فرص استثمار ممتازة مع تعديل المخاطر في صناعة التشفير. مع إدراك السوق تدريجيًا لإمكانات Aave، من المتوقع تصحيح التفاوت بين تقييمها والأساسيات.