بلغ إجمالي الأرباح غير المحققة لمحتفظي بيتكوين مؤخرًا ذروته التاريخية عند 1.4 تريليون دولار، وقد يصبح 140000 السعر الحاسم للحوت لجني الأرباح.
** بقلم: UkuriaOC و CryptoVizArt و Glassnode **
** المترجم: AididiaoJP ، Foresight News **
شهدت سيولة بيتكوين اختبارًا كبيرًا في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث قام أحد المستثمرين الأوائل ببيع أكثر من 80,000 BTC من خلال خدمات التداول خارج البورصة لشركة Galaxy Digital. ومع ذلك، لا يزال السوق يظهر مرونة قوية، حيث يختار غالبية المستثمرين الاحتفاظ بدلاً من تحقيق الأرباح.
ملخص التنفيذ
واجهت سيولة البيتكوين تحديات كبيرة في نهاية الأسبوع الماضي، حيث قام أحد المستثمرين الكبار الأوائل ببيع أكثر من 80,000 عملة بيتكوين من خلال خدمات التداول خارج البورصة لشركة Galaxy Digital. على الرغم من أن هذا البيع الذي بلغ قيمته 9.6 مليار دولار ضغط على ارتفاع السوق، إلا أن السوق استوعب بسرعة الضغوط الكبيرة للبيع، حيث انخفض السعر لفترة قصيرة إلى 115,000 دولار ثم استقر بسرعة عند 119,000 دولار، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى تاريخي.
حتى بعد تجربة هذا الحدث الكبير من البيع، لا يزال حجم الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المشاركون في السوق كبيرًا. حاليًا، يصل إجمالي الأرباح غير المحققة إلى 1.4 تريليون دولار، ولا يزال 97% من المعروض المتداول في حالة ربح.
وفقًا لنماذج التقييم على السلسلة المتعددة، فإن سعر بيتكوين حاليًا يتراوح بين 105,000 و 125,000 دولار. إذا تم تحقيق اختراق فعال، فقد يرتفع السعر ليصل إلى 141,000 دولار، ونظرًا لأن هذا السعر من المتوقع أن يشهد تحقيق أرباح غير محققة، فقد يواجه ضغط بيع كبير.
عمق السيولة
سقف القيمة المُحققة (Realized Cap) هو مؤشر أساسي في التحليل على السلسلة، يُستخدم لقياس إجمالي السيولة بالدولار الأمريكي في شبكة بيتكوين. حطمت هذه المؤشر الآن 1.02 تريليون دولار، مما يبرز عمق السيولة المتزايد لهذا الأصل وسمك السوق.
في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، خضعت هذه السيولة للاختبار الحقيقي. قام أحد المستثمرين الأوائل في بيتكوين ببيع 80,000 BTC (ما يعادل حوالي 9.6 مليار دولار) من خلال خدمات Galaxy Digital، وقد يكون ذلك من خلال مزيج من البيع في السوق والمعاملات خارج البورصة. أدى الضغط الناتج عن البيع إلى خفض السعر إلى 115,000 دولار، ثم استقر عند 119,000 دولار.
تظهر هذه الأحداث قدرة البيتكوين على استيعاب كميات هائلة من عمليات البيع حتى خلال فترات التداول في عطلة نهاية الأسبوع حيث تكون السيولة عادةً أقل، مما يؤكد على متانة هيكل السوق.
!
هذا الحدث دفع أيضًا مؤشر الأرباح والخسائر الصافية المحققة (Net Realized Profit/Loss) إلى ارتفاع تاريخي بلغ 3.7 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن ارتفاع هذا المؤشر جاء قبل عمليات البيع في عطلة نهاية الأسبوع، مما يعكس حركة الأموال قبل التوزيع النهائي.
نظرًا لأن هذه المجموعة من الرموز تم تصنيفها في البداية على أنها تحويلات داخلية بواسطة خوارزمية تعديل الكيانات، فإن التغييرات في العناوين التي تمت لاحقًا من خلال Galaxy Digital تم تسجيلها كصفقات ذات معنى اقتصادي، أي تغيير في الملكية.
!
إن الزيادة الكبيرة في سلوك جني الأرباح مؤخرًا دفعت نسبة الأرباح/الخسائر المحققة (نسبة الربح/الخسارة المحققة) إلى التسارع بشكل حاد، حيث وصل الربح المحقق حاليًا إلى 571 ضعف الخسارة. هذه القيمة في مستوى مرتفع للغاية، حيث كانت هناك 1.5% فقط من أيام التداول في التاريخ التي كانت أعلى من هذا المستوى.
لكن تفسير هذه الإشارة يحتاج إلى توخي الحذر. على الرغم من أن سلوك جني الأرباح بشكل متطرف قد يصاحب ذروة الأسعار (كما في حالة ذروة 7.3 دولار في 7 مارس 2024)، إلا أن هذا ليس رد فعل فوري. على سبيل المثال، عند تجاوز 10 آلاف دولار في نهاية عام 2024، حدث ذروة جني الأرباح عند مستوى 9.8 ألف دولار، لكن السوق استمر في الارتفاع بنسبة 10% إلى 10.7 ألف دولار قبل أن يصل إلى ذروته.
تشير هذه التأخر إلى أن الكميات المرتفعة من جني الأرباح غالباً ما تنذر (لكنها لا تؤدي على الفور) إلى انهيار السوق. إنه يخلق ضغط عرض يحتاج إلى وقت لهضم، وقد يكون هناك تأخير في رد فعل السوق.
!
تحليل مدة الاحتفاظ
بعد استيعاب كمية كبيرة من العملات المعلقة لفترة طويلة، سجل صافي الربح/الخسارة المحققة للمحتفظين على المدى الطويل (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) أعلى مستوى تاريخي بلغ 2.5 مليار دولار، متجاوزًا الذروة السابقة البالغة 1.6 مليار دولار. وهذا يمثل أكبر حدث ضغط بيع فردي في تاريخ البيتكوين، وهو اختبار ضغط سيولة شديد، لكن السوق أظهر مرونة مذهلة، حيث ظل السعر يتأرجح بالقرب من أعلى مستوى تاريخي.
هذا يؤكد بشكل أكبر قدرة سوق البيتكوين الاستثنائية على التحمل أثناء الأحداث الكبرى للتوزيع، بعد أن شهدنا في هذه الدورة اختبارات مثل تعويض منغتوغو وبيع الحكومة الألمانية.
!
من خلال مقارنة نسبة حجم العرض بين المحتفظين على المدى الطويل والقصير، يمكن ملاحظة أن هناك نمطاً متشابهاً ظهر خلال تكوين ثلاث قمم تاريخية في هذه الدورة: بعد مرحلة التراكم الأولية، دائماً ما يحدث تحول حاد نحو التوزيع العدواني.
لا يزال مرحلة التوزيع الحالية مستمرة، ولاتزال نسبة العرض LTH/STH تتقلص. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، انخفضت هذه النسبة بنسبة 11%، حيث كانت هناك فقط 8.6% من أيام التداول التي شهدت انخفاضًا أكثر حدة، مما يبرز شدة تحول سلوك المستثمرين.
!
تحليل الأرباح غير المحققة
على الرغم من الضغط البيعي الكبير الذي واجه سوق البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضي، بما في ذلك جني الأرباح من قبل المستثمرين طويل الأجل، لا يزال السوق يحتفظ باستقرار غير عادي. وبالتالي، لا يزال الغالبية العظمى من المشاركين محتفظين بأرباح غير محققة كبيرة، حيث أن 97% من المعروض المتداول لديه تكلفة حيازة أقل من سعر السوق.
!
إجمالي الأرباح المحققة على الورق (أي الأرباح غير المحققة) التي يحتفظ بها المشاركون في السوق وصلت مؤخرًا إلى ذروتها التاريخية البالغة 1.4 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن معظم المستثمرين يمتلكون أرباحًا ضخمة، وإذا استمرت الأسعار في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط بيع محتمل في المستقبل.
!
يمكننا أيضًا مراقبة نسبة القيمة السوقية للأرباح غير المحققة كمعيار موحد. حاليًا، تجاوزت هذه النسبة مرة أخرى نطاق +2σ، وغالبًا ما يتزامن هذا المستوى تاريخيًا مع فترات الهوس في السوق وذروات تاريخية. من منظور موحد، يؤكد هذا مرة أخرى واقع احتفاظ المشاركين بأرباح غير محققة بشكل كبير.
هذا يشير إلى أن العديد من المستثمرين يتبنون نظرة متفائلة تجاه حالة السوق، مما يعد بمثابة محرك للمشاعر، كما يعني أن الدوافع لجني الأرباح في المستقبل قد تتعزز.
!
مختلفًا عن الفترات السابقة، لا يزال المحتفظون على المدى الطويل يمتلكون 53% من الثروة. على الرغم من أن هذه المجموعة تواصل التوزيع خلال هذه الفترة، إلا أن هذه النسبة لا تزال ملحوظة في بيئة حيث كانت الأرباح غير المحققة في مستويات عالية.
تشير الديناميات العامة إلى أن المحتفظين على المدى الطويل قد لا يزال لديهم مزيد من عمليات البيع. مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات جذابة تكفي لتفعيل رموز الحوت النائمة العميقة، يحتاج السوق إلى مزيد من تدفقات الطلب لاستيعاب ضغط البيع.
!
تحليل تكلفة السوق
من خلال مخطط توزيع أساس تكلفة البيتكوين، يتضح أن هناك تجمعًا ملحوظًا لأساس التكلفة في نطاق 11.7 ألف - 12.2 ألف دولار. وهذا يشير إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين قد أكملوا التجميع في هذا النطاق السعري العالي.
من الجدير بالذكر أن هناك منطقة فراغ تداول في نطاق 11-11.5 ألف دولار تحت السعر الفوري، وهذا نتيجة عدم حدوث تداول كافٍ خلال عملية الارتفاع السريع في السعر. ليست جميع مناطق الفراغ بحاجة إلى تعويض، ولكن هناك جاذبية سعرية في هذه المنطقة، وقد يحتاج السوق لاختبار فعالية هذا الدعم، مما يجعلها منطقة يجب التركيز عليها أثناء التصحيح.
!
تعتبر تكلفة الأساس لمحتفظي المدى القصير (التي تمثل متوسط تكلفة حيازة المستثمرين الجدد) بمثابة عتبة رئيسية لتقسيم ظروف السوق الصاعدة والهابطة. يمكن زيادة الأبعاد الإحصائية من خلال تراكب نطاقات الانحراف المعياري:
STH CB +2σ: 14.16 ألف دولار أمريكي
STH CB +1σ: 12.51 دولار أمريكي
تكلفة STH: 10.54 ألف دولار أمريكي
STH CB -1σ: 9.21 ألف دولار أمريكي
الملاحظة الرئيسية هي أن سعر بيتكوين لا يزال أعلى من تكلفة الاحتفاظ بالمستثمرين على المدى القصير، مما يعد إشارة إيجابية على قوة السوق. بالإضافة إلى ذلك، في جميع الهياكل الرئيسية في هذه الدورة، واجه السعر مقاومة في نطاق +1σ، والحالة الحالية ليست استثناء.
تظهر الرؤية الكلية أنه قبل الاختراق الحاسم، قد يظل البيتكوين يتأرجح في نطاق 10.5 ألف - 12.5 ألف دولار. إذا تم الاختراق بشكل فعال، قد تصبح منطقة 14.1 ألف دولار (المقابلة لنطاق +2σ) هي مستوى المقاومة القوي التالي، حيث تشير مؤشرات السلسلة هنا إلى أنه قد تزداد ضغوط البيع بشكل حاد.
!
من خلال تحليل أساس التكلفة لمجموعات الفرعية لمحتفظي المدى القصير، يمكن بناء "نطاق أساس التكلفة السريع والبطيء" كمؤشر زخم لمشاعر السوق على المدى القصير. لا يزال السعر الحالي أعلى من جميع أساسيات التكلفة لمجموعات الفرعية على المدى القصير، مما يظهر قوة السوق. من الجدير بالذكر أن نطاق أساس التكلفة لمحتفظي 24 ساعة إلى 3 أشهر (11-11.7 ألف دولار) يتطابق بشكل كبير مع منطقة الكميات المنخفضة في خريطة توزيع أساس التكلفة.
تعزز تردد عدة مؤشرات مستقلة أهمية هذه المنطقة السعرية، مما يشير إلى أنها قد تصبح دعماً رئيسياً أثناء التصحيح.
!
لرصد زخم المجموعات الفرعية بشكل أعمق، نستخدم مؤشرات مركبة متساوية الوزن لقياس نسبة عدد المجموعات الفرعية المربحة. يشير هذا المؤشر إلى أن الزخم الحالي في السوق قوي، حيث يبقى لفترة طويلة فوق المتوسط ويقترب من مستوى +1σ، مما يدل على أن معظم المستثمرين الجدد لا يزالون في حالة ربح.
!
الملخص والاستنتاج
شهدت مرونة البيتكوين اختباراً صارماً في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث استهلك السوق بشكل فعال 80,000 عملة BTC (بقيمة 9.6 مليار دولار) من عمليات البيع، مما يعد واحداً من أكبر أحداث جني الأرباح في تاريخها. على الرغم من حجم التداول المذهل، إلا أن السعر سرعان ما استقر بالقرب من النقاط العالية التاريخية، مما يبرز عمق ونضج السيولة في السوق الحالية.
حاليًا، يتحرك سعر البيتكوين ضمن نطاق يتراوح بين 105,000 و 125,000 دولار. قد يؤدي الاختراق الفعال لهذا النطاق إلى تغيير في هيكل السوق، مما يجعل 141,000 دولار هو التركيز التالي، وتظهر المؤشرات على السلسلة أن هذه المنطقة قد تشهد تقلبات حادة في جني الأرباح. على العكس من ذلك، فإن النطاق المنخفض عند 110,000 - 115,000 دولار تحت السعر الحالي يستحق المتابعة عن كثب، وإذا حدث تصحيح، ستصبح هذه المنطقة نقطة مراقبة رئيسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
近百亿 البيع ضغط السوق纹丝不动，بيتكوين直指 14 万？
** بقلم: UkuriaOC و CryptoVizArt و Glassnode **
** المترجم: AididiaoJP ، Foresight News **
شهدت سيولة بيتكوين اختبارًا كبيرًا في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث قام أحد المستثمرين الأوائل ببيع أكثر من 80,000 BTC من خلال خدمات التداول خارج البورصة لشركة Galaxy Digital. ومع ذلك، لا يزال السوق يظهر مرونة قوية، حيث يختار غالبية المستثمرين الاحتفاظ بدلاً من تحقيق الأرباح.
ملخص التنفيذ
واجهت سيولة البيتكوين تحديات كبيرة في نهاية الأسبوع الماضي، حيث قام أحد المستثمرين الكبار الأوائل ببيع أكثر من 80,000 عملة بيتكوين من خلال خدمات التداول خارج البورصة لشركة Galaxy Digital. على الرغم من أن هذا البيع الذي بلغ قيمته 9.6 مليار دولار ضغط على ارتفاع السوق، إلا أن السوق استوعب بسرعة الضغوط الكبيرة للبيع، حيث انخفض السعر لفترة قصيرة إلى 115,000 دولار ثم استقر بسرعة عند 119,000 دولار، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى تاريخي.
حتى بعد تجربة هذا الحدث الكبير من البيع، لا يزال حجم الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المشاركون في السوق كبيرًا. حاليًا، يصل إجمالي الأرباح غير المحققة إلى 1.4 تريليون دولار، ولا يزال 97% من المعروض المتداول في حالة ربح.
وفقًا لنماذج التقييم على السلسلة المتعددة، فإن سعر بيتكوين حاليًا يتراوح بين 105,000 و 125,000 دولار. إذا تم تحقيق اختراق فعال، فقد يرتفع السعر ليصل إلى 141,000 دولار، ونظرًا لأن هذا السعر من المتوقع أن يشهد تحقيق أرباح غير محققة، فقد يواجه ضغط بيع كبير.
عمق السيولة
سقف القيمة المُحققة (Realized Cap) هو مؤشر أساسي في التحليل على السلسلة، يُستخدم لقياس إجمالي السيولة بالدولار الأمريكي في شبكة بيتكوين. حطمت هذه المؤشر الآن 1.02 تريليون دولار، مما يبرز عمق السيولة المتزايد لهذا الأصل وسمك السوق.
في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، خضعت هذه السيولة للاختبار الحقيقي. قام أحد المستثمرين الأوائل في بيتكوين ببيع 80,000 BTC (ما يعادل حوالي 9.6 مليار دولار) من خلال خدمات Galaxy Digital، وقد يكون ذلك من خلال مزيج من البيع في السوق والمعاملات خارج البورصة. أدى الضغط الناتج عن البيع إلى خفض السعر إلى 115,000 دولار، ثم استقر عند 119,000 دولار.
تظهر هذه الأحداث قدرة البيتكوين على استيعاب كميات هائلة من عمليات البيع حتى خلال فترات التداول في عطلة نهاية الأسبوع حيث تكون السيولة عادةً أقل، مما يؤكد على متانة هيكل السوق.
!
هذا الحدث دفع أيضًا مؤشر الأرباح والخسائر الصافية المحققة (Net Realized Profit/Loss) إلى ارتفاع تاريخي بلغ 3.7 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن ارتفاع هذا المؤشر جاء قبل عمليات البيع في عطلة نهاية الأسبوع، مما يعكس حركة الأموال قبل التوزيع النهائي.
نظرًا لأن هذه المجموعة من الرموز تم تصنيفها في البداية على أنها تحويلات داخلية بواسطة خوارزمية تعديل الكيانات، فإن التغييرات في العناوين التي تمت لاحقًا من خلال Galaxy Digital تم تسجيلها كصفقات ذات معنى اقتصادي، أي تغيير في الملكية.
!
إن الزيادة الكبيرة في سلوك جني الأرباح مؤخرًا دفعت نسبة الأرباح/الخسائر المحققة (نسبة الربح/الخسارة المحققة) إلى التسارع بشكل حاد، حيث وصل الربح المحقق حاليًا إلى 571 ضعف الخسارة. هذه القيمة في مستوى مرتفع للغاية، حيث كانت هناك 1.5% فقط من أيام التداول في التاريخ التي كانت أعلى من هذا المستوى.
لكن تفسير هذه الإشارة يحتاج إلى توخي الحذر. على الرغم من أن سلوك جني الأرباح بشكل متطرف قد يصاحب ذروة الأسعار (كما في حالة ذروة 7.3 دولار في 7 مارس 2024)، إلا أن هذا ليس رد فعل فوري. على سبيل المثال، عند تجاوز 10 آلاف دولار في نهاية عام 2024، حدث ذروة جني الأرباح عند مستوى 9.8 ألف دولار، لكن السوق استمر في الارتفاع بنسبة 10% إلى 10.7 ألف دولار قبل أن يصل إلى ذروته.
تشير هذه التأخر إلى أن الكميات المرتفعة من جني الأرباح غالباً ما تنذر (لكنها لا تؤدي على الفور) إلى انهيار السوق. إنه يخلق ضغط عرض يحتاج إلى وقت لهضم، وقد يكون هناك تأخير في رد فعل السوق.
!
تحليل مدة الاحتفاظ
بعد استيعاب كمية كبيرة من العملات المعلقة لفترة طويلة، سجل صافي الربح/الخسارة المحققة للمحتفظين على المدى الطويل (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) أعلى مستوى تاريخي بلغ 2.5 مليار دولار، متجاوزًا الذروة السابقة البالغة 1.6 مليار دولار. وهذا يمثل أكبر حدث ضغط بيع فردي في تاريخ البيتكوين، وهو اختبار ضغط سيولة شديد، لكن السوق أظهر مرونة مذهلة، حيث ظل السعر يتأرجح بالقرب من أعلى مستوى تاريخي.
هذا يؤكد بشكل أكبر قدرة سوق البيتكوين الاستثنائية على التحمل أثناء الأحداث الكبرى للتوزيع، بعد أن شهدنا في هذه الدورة اختبارات مثل تعويض منغتوغو وبيع الحكومة الألمانية.
!
من خلال مقارنة نسبة حجم العرض بين المحتفظين على المدى الطويل والقصير، يمكن ملاحظة أن هناك نمطاً متشابهاً ظهر خلال تكوين ثلاث قمم تاريخية في هذه الدورة: بعد مرحلة التراكم الأولية، دائماً ما يحدث تحول حاد نحو التوزيع العدواني.
لا يزال مرحلة التوزيع الحالية مستمرة، ولاتزال نسبة العرض LTH/STH تتقلص. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، انخفضت هذه النسبة بنسبة 11%، حيث كانت هناك فقط 8.6% من أيام التداول التي شهدت انخفاضًا أكثر حدة، مما يبرز شدة تحول سلوك المستثمرين.
!
تحليل الأرباح غير المحققة
على الرغم من الضغط البيعي الكبير الذي واجه سوق البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضي، بما في ذلك جني الأرباح من قبل المستثمرين طويل الأجل، لا يزال السوق يحتفظ باستقرار غير عادي. وبالتالي، لا يزال الغالبية العظمى من المشاركين محتفظين بأرباح غير محققة كبيرة، حيث أن 97% من المعروض المتداول لديه تكلفة حيازة أقل من سعر السوق.
!
إجمالي الأرباح المحققة على الورق (أي الأرباح غير المحققة) التي يحتفظ بها المشاركون في السوق وصلت مؤخرًا إلى ذروتها التاريخية البالغة 1.4 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن معظم المستثمرين يمتلكون أرباحًا ضخمة، وإذا استمرت الأسعار في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط بيع محتمل في المستقبل.
!
يمكننا أيضًا مراقبة نسبة القيمة السوقية للأرباح غير المحققة كمعيار موحد. حاليًا، تجاوزت هذه النسبة مرة أخرى نطاق +2σ، وغالبًا ما يتزامن هذا المستوى تاريخيًا مع فترات الهوس في السوق وذروات تاريخية. من منظور موحد، يؤكد هذا مرة أخرى واقع احتفاظ المشاركين بأرباح غير محققة بشكل كبير.
هذا يشير إلى أن العديد من المستثمرين يتبنون نظرة متفائلة تجاه حالة السوق، مما يعد بمثابة محرك للمشاعر، كما يعني أن الدوافع لجني الأرباح في المستقبل قد تتعزز.
!
مختلفًا عن الفترات السابقة، لا يزال المحتفظون على المدى الطويل يمتلكون 53% من الثروة. على الرغم من أن هذه المجموعة تواصل التوزيع خلال هذه الفترة، إلا أن هذه النسبة لا تزال ملحوظة في بيئة حيث كانت الأرباح غير المحققة في مستويات عالية.
تشير الديناميات العامة إلى أن المحتفظين على المدى الطويل قد لا يزال لديهم مزيد من عمليات البيع. مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات جذابة تكفي لتفعيل رموز الحوت النائمة العميقة، يحتاج السوق إلى مزيد من تدفقات الطلب لاستيعاب ضغط البيع.
!
تحليل تكلفة السوق
من خلال مخطط توزيع أساس تكلفة البيتكوين، يتضح أن هناك تجمعًا ملحوظًا لأساس التكلفة في نطاق 11.7 ألف - 12.2 ألف دولار. وهذا يشير إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين قد أكملوا التجميع في هذا النطاق السعري العالي.
من الجدير بالذكر أن هناك منطقة فراغ تداول في نطاق 11-11.5 ألف دولار تحت السعر الفوري، وهذا نتيجة عدم حدوث تداول كافٍ خلال عملية الارتفاع السريع في السعر. ليست جميع مناطق الفراغ بحاجة إلى تعويض، ولكن هناك جاذبية سعرية في هذه المنطقة، وقد يحتاج السوق لاختبار فعالية هذا الدعم، مما يجعلها منطقة يجب التركيز عليها أثناء التصحيح.
!
تعتبر تكلفة الأساس لمحتفظي المدى القصير (التي تمثل متوسط تكلفة حيازة المستثمرين الجدد) بمثابة عتبة رئيسية لتقسيم ظروف السوق الصاعدة والهابطة. يمكن زيادة الأبعاد الإحصائية من خلال تراكب نطاقات الانحراف المعياري:
الملاحظة الرئيسية هي أن سعر بيتكوين لا يزال أعلى من تكلفة الاحتفاظ بالمستثمرين على المدى القصير، مما يعد إشارة إيجابية على قوة السوق. بالإضافة إلى ذلك، في جميع الهياكل الرئيسية في هذه الدورة، واجه السعر مقاومة في نطاق +1σ، والحالة الحالية ليست استثناء.
تظهر الرؤية الكلية أنه قبل الاختراق الحاسم، قد يظل البيتكوين يتأرجح في نطاق 10.5 ألف - 12.5 ألف دولار. إذا تم الاختراق بشكل فعال، قد تصبح منطقة 14.1 ألف دولار (المقابلة لنطاق +2σ) هي مستوى المقاومة القوي التالي، حيث تشير مؤشرات السلسلة هنا إلى أنه قد تزداد ضغوط البيع بشكل حاد.
!
من خلال تحليل أساس التكلفة لمجموعات الفرعية لمحتفظي المدى القصير، يمكن بناء "نطاق أساس التكلفة السريع والبطيء" كمؤشر زخم لمشاعر السوق على المدى القصير. لا يزال السعر الحالي أعلى من جميع أساسيات التكلفة لمجموعات الفرعية على المدى القصير، مما يظهر قوة السوق. من الجدير بالذكر أن نطاق أساس التكلفة لمحتفظي 24 ساعة إلى 3 أشهر (11-11.7 ألف دولار) يتطابق بشكل كبير مع منطقة الكميات المنخفضة في خريطة توزيع أساس التكلفة.
تعزز تردد عدة مؤشرات مستقلة أهمية هذه المنطقة السعرية، مما يشير إلى أنها قد تصبح دعماً رئيسياً أثناء التصحيح.
!
لرصد زخم المجموعات الفرعية بشكل أعمق، نستخدم مؤشرات مركبة متساوية الوزن لقياس نسبة عدد المجموعات الفرعية المربحة. يشير هذا المؤشر إلى أن الزخم الحالي في السوق قوي، حيث يبقى لفترة طويلة فوق المتوسط ويقترب من مستوى +1σ، مما يدل على أن معظم المستثمرين الجدد لا يزالون في حالة ربح.
!
الملخص والاستنتاج
شهدت مرونة البيتكوين اختباراً صارماً في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث استهلك السوق بشكل فعال 80,000 عملة BTC (بقيمة 9.6 مليار دولار) من عمليات البيع، مما يعد واحداً من أكبر أحداث جني الأرباح في تاريخها. على الرغم من حجم التداول المذهل، إلا أن السعر سرعان ما استقر بالقرب من النقاط العالية التاريخية، مما يبرز عمق ونضج السيولة في السوق الحالية.
حاليًا، يتحرك سعر البيتكوين ضمن نطاق يتراوح بين 105,000 و 125,000 دولار. قد يؤدي الاختراق الفعال لهذا النطاق إلى تغيير في هيكل السوق، مما يجعل 141,000 دولار هو التركيز التالي، وتظهر المؤشرات على السلسلة أن هذه المنطقة قد تشهد تقلبات حادة في جني الأرباح. على العكس من ذلك، فإن النطاق المنخفض عند 110,000 - 115,000 دولار تحت السعر الحالي يستحق المتابعة عن كثب، وإذا حدث تصحيح، ستصبح هذه المنطقة نقطة مراقبة رئيسية.