أعرب مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، مؤخرًا عن وجهة نظر مثيرة للتفكير: قد تكون الدورة الرباعية التي يفخر بها البيتكوين قد انتهت.

تحليل Hougan يشير إلى أن القوة الدافعة الأساسية التي تدعم هذه الدورة تتراجع تدريجياً. تتناقص تأثيرات حدث تقليل مكافأة البيتكوين بمرور الوقت، والسحر الذي يحدث كل أربع سنوات يتلاشى. في الوقت نفسه، البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تختلف بشكل ملحوظ عن الماضي، حيث توفر دورة الفائدة المواتية نسبياً دعماً لسوق العملات المشفرة.

مع التحسين التدريجي للإطار التنظيمي وعملية مؤسسية في مجال العملات المشفرة، فإن مخاطر تقلبات السوق الشديدة تتناقص. ومع ذلك، يحذر هوغان المستثمرين من ضرورة الانتباه إلى المخاطر الناشئة الناتجة عن صعود "الشركات المالية".

الأهم من ذلك، أن السوق الحالي يتأثر ببعض العوامل الأقوى. منذ عام 2024، فإن التدفق المستمر لأموال ETF يشكل اتجاهًا طويل الأمد من المتوقع أن يستمر من 5 إلى 10 سنوات. كما أن مشاركة المستثمرين المؤسسات لا تزال في بداياتها، حيث بدأت المؤسسات الكبرى مثل صناديق التقاعد وصناديق المنح في التفكير بجدية في تخصيص الأصول المشفرة.

علاوة على ذلك، سستستمر التغيرات الإيجابية في بيئة التنظيم في التأثير على المستقبل لعدة سنوات. بدأت وول ستريت تدريجياً في توجيه أنظارها نحو مجال التشفير، ومن المتوقع أن تستثمر مبالغ ضخمة في التخطيط خلال عدة أرباع وسنوات مقبلة. وقد تسارعت هذه الاتجاهات بفضل القوانين ذات الصلة التي تم تمريرها مؤخراً.

استنادًا إلى هذه التحليلات، يتوقع Hougan أن هذه القوى الهيكلية التي تدعم العملات المشفرة على المدى الطويل ستتجاوز تدريجيًا تأثير الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات. ويعتقد أن عام 2026 قد يكون عامًا جيدًا لأداء سوق العملات المشفرة.

على الرغم من أن تقلبات السوق لا مفر منها ، يعتقد Hougan أن سوق التشفير قد يظهر في السنوات القادمة صورة "ازدهار مستقر مستمر" بدلاً من الدورة الفائقة الانفجارية السابقة. بشكل عام ، لديه نظرة متفائلة نسبياً بشأن آفاق سوق التشفير على المدى المتوسط والطويل.

تقدم هذه الرؤية رؤى جديدة للسوق للمستثمرين، وتثير أيضًا إعادة التفكير في نظرية الدورات التقليدية لبيت.