استراتيجية خزينة البيتكوين المثيرة للجدل لمايكل سايلور لم تعد هامشية — بل يتم تقليدها عبر الشركات في أمريكا. وفقًا لتقرير حديث من وول ستريت جورنال، قامت الشركات بجمع أكثر من 85 مليار دولار في 2025 لشراء العملات الرقمية لخزائنها — وهو ما يزيد عن ضعف المبلغ الذي تم جمعه في الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة هذا العام.
على عكس عام 2020، عندما كان سايلور من ميكروستراتيجي وحيدًا في بيع الأسهم لشراء البيتكوين، فإن موجة جديدة من الشركات - من مصنعي الألعاب إلى شركات أشباه الموصلات - تنفذ استراتيجيات مشابهة بدعم مؤسسي. تعد مجموعة كابيتال، غالاكسي ديجيتال، ودي 1 كابيتال من بين الشركات التي تضخ الأموال في الشركات التي تجمع الأموال لتراكم الأصول الرقمية مباشرة. وقد امتد الارتفاع ليشمل البيتكوين بالإضافة إلى رموز أقل شهرة، غالبًا مع ملفات مخاطر وعوائد أعلى.
أحد أبرز الأمثلة هو Hyperliquid Strategies Inc. (HSI)، وهي شركة خزينة تشفير عامة يتم تشكيلها للاحتفاظ بمخزونات كبيرة من HYPE، الرمز الأصلي لبلوكشين Hyperliquid.
كيف تم إنشاء HSI: أتلانطس وسونيت يتعاونان
تم الكشف عن مبادرة HSI لأول مرة في 14 يوليو، عندما أعلنت Sonnet BioTherapeutics (SONN) عن اندماج عكسي مع Rorschach I LLC، وهي وسيلة تم تشكيلها حديثًا مدعومة من قبل Atlas Merchant Capital وParadigm ومستثمرين بارزين آخرين في مجال العملات المشفرة. ستقوم الصفقة بتحويل Sonnet إلى منصة لتنفيذ استراتيجية خزانة الشركات للعملات المشفرة تركز ليس على البيتكوين أو الإيثر - بل على HYPE، الرمز الأصلي لبلوكشين Hyperliquid.
عند الإغلاق، سيتم إعادة تسمية الكيان المدمج إلى Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) وسيتابع التداول في سوق ناسداك للأسواق المالية. ستحتفظ HSI في البداية بـ 12.6 مليون من رموز HYPE، بقيمة 583 مليون دولار في وقت التوقيع، وستقوم بتوزيع ما لا يقل عن 305 مليون دولار أخرى لشراء HYPE إضافية في السوق المفتوحة. إذا تم تنفيذ ذلك بالكامل، فسوف يخلق واحداً من أكبر الاحتياطيات المؤسسية لعملة بديلة واحدة تم الإفصاح عنها على الإطلاق.
وفقًا لمدير شركة أتللاس بوب دايموند، الرئيس التنفيذي السابق لبنك باركليز، الذي سيرأس الشركة الجديدة، فإن الفرصة ليست مجرد مالية - بل استراتيجية. في كلماته، "نعتقد أن HYPE مميز للغاية." قال دايموند إن الفريق يعتقد أن Hyperliquid تقدم عرضًا متميزًا في مجال الأصول الرقمية، وأن HSI في وضع فريد للاستفادة من ذلك بسبب مزيج القيادة في مجال العملات المشفرة والمالية التقليدية.
قال مات هوانغ، المؤسس المشارك لشركة باراديم، إن الطلب المؤسسي على هايبرليكويد قد زاد، لكنه أشار إلى أن الوصول المباشر إلى رمز HYPE لا يزال محدودًا في أمريكا.
تستمر القصة بينما ستصبح سونيت شركة مملوكة بالكامل لشركة HSI وستستمر في إدارة برامجها البيوتكنولوجية، تخطط الشركة للتخلص من الأصول غير الأساسية. سيتلقى المستثمرون الحاليون حقوق القيمة المشروطة (CVRs) المرتبطة بمحفظة سونيت العلاجية.
ستتضمن لجنة HSI بوب دايموند وإريك روزنجرين، الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إلى جانب القيادة المالية القادمة. الصفقة مدعومة من غالاكسي ديجيتال، بانtera كابيتال، D1 كابيتال، ريبابليك ديجيتال و683 كابيتال، ومن المتوقع أن تُغلق في النصف الثاني من عام 2025.
ما هو Hyperliquid، وكيف يعمل رمز HYPE؟
Hyperliquid هو اسم بورصة لامركزية (DEX) وسلسلة بلوكتشين عالية الأداء من الطبقة الأولى تم إطلاقها في عام 2023. تم تصميمها لتقديم سرعة وتجربة تداول البورصات المركزية مع الشفافية والوصول غير المصرح به للتمويل اللامركزي (DeFi).
تتضمن بنيتها التحتية طبقتين أساسيتين:
HyperCore، الذي يدعم تداول العقود الآجلة الفورية والدائمة عالية السرعة مع دفاتر الطلبات على السلسلة - يدعم أكثر من 200,000 طلب في الثانية.
HyperEVM، طبقة عقود ذكية متعددة الأغراض متوافقة مع Ethereum، تتيح للمطورين بناء تطبيقات DeFi يمكنها التفاعل مع سيولة HyperCore.
HYPE هو الرمز الأصلي لنظام Hyperliquid البيئي. يُستخدم للتخزين، الحوكمة، حوافز التداول وكأصل أساسي لالتقاط القيمة عبر الشبكة. في وقت كتابة هذه السطور، HYPE هي العملة المشفرة الخامسة عشر من حيث القيمة السوقية وقد عالجت Hyperliquid أكثر من 1 تريليون دولار من حجم التداول التراكمي.
تعليق المحللين: أساسيات قوية، آراء متباينة
لم تحسم الزيادة في اهتمام المؤسسات النقاش حول تقييم HYPE - على الرغم من ارتفاعه القوي في وقت سابق من هذا الربع من انخفاض قدره 37.41 دولارًا إلى ما يقرب من 50 ( الذي تم الوصول إليه في 14 يوليو 0192837465656574839201.
في وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لبيانات CoinDesk، يتم تداول HYPE بسعر 42.77 دولار، بانخفاض 3.69% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
اقترح محلل العملات المشفرة "مكينا" يوم السبت أن HYPE قد لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها بناءً على مقاييس الإيرادات. وقدّر أنه إذا كانت العملة الرمزية تتداول بنفس مضاعف التقييم ) المعروف باسم SWPE، أو السعر الموزون بالمبيعات إلى الأرباح ( الذي وصلت إليه خلال ذروتها السوقية الأخيرة، فإن متوسط إيراداتها الحالي لمدة 30 يومًا البالغ 3.2 مليون دولار سيشير إلى سعر عادل قدره 77 دولارًا. يستخدم تحليله نسبة تقارن بين القيمة السوقية وإيرادات المنصة السابقة — وهي طريقة شائعة في كل من تحليل الأسهم والعملات الرمزية.
على النقيض من ذلك، أشار "Altcoin Sherpa" إلى الحذر في وقت سابق من اليوم. بينما أشاد بأسس HYPE - بما في ذلك النشاط العالي للمستخدمين والاقتصاديات الموثوقة والتنفيذ القوي للفريق - ذكر أن الانتقال من 9 دولارات إلى أكثر من 40 دولارًا من المحتمل أنه استنفد الارتفاع القصير الأجل. قال إنه يحتفظ بموضع صغير للتخزين من أجل التعرض على المدى الطويل لكنه لم يكن يجمع المزيد بنشاط عند الأسعار الحالية. واقترح أنه سينتظر تراجعًا أكثر جوهرية قبل زيادة تخصيصه.
توضح الرؤيتان توتراً رئيسياً: حتى مع الإيرادات العالية والدعم المؤسسي، يمكن أن تصبح الرموز مثل HYPE مفرطة في التمدد على المدى القصير - خاصة عندما تكون مدفوعة بالزخم السردي ورأس المال المضارب.
رهانات العملات البديلة المؤسسية بدأت للتو
سواء استمر HYPE في الارتفاع أو تبرد من هنا، فإن إنشاء Hyperliquid Strategies Inc )HSI( يمثل نقطة تحول في كيفية تنفيذ استراتيجيات الخزينة الخاصة بالشركات في عالم العملات المشفرة. على عكس النماذج السابقة التي كانت تركز على البيتكوين كأصل احتياطي رقمي، يتم بناء HSI حول عملة بديلة واحدة لم تكن موجودة قبل عام. مع أكثر من 888 مليون دولار من الالتزامات المجمعة من الرموز النقدية، يشبه الهيكل صندوقًا للمواضيع في عالم العملات المشفرة — ولكن مع إدراج عام وقيادة مؤسسية.
إذا أثبت هذا النهج نجاحه، فقد تتبع المزيد من الشركات — جمع رأس المال ليس فقط للاحتفاظ بالعملات المشفرة، ولكن لأخذ مراكز مركزة في الرموز التي يعتقدون أنها ستحدد المرحلة التالية من المالية الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هو التالي لعملة HYPE من Hyperliquid؟ ماذا تقول وول ستريت والمحللون؟
استراتيجية خزينة البيتكوين المثيرة للجدل لمايكل سايلور لم تعد هامشية — بل يتم تقليدها عبر الشركات في أمريكا. وفقًا لتقرير حديث من وول ستريت جورنال، قامت الشركات بجمع أكثر من 85 مليار دولار في 2025 لشراء العملات الرقمية لخزائنها — وهو ما يزيد عن ضعف المبلغ الذي تم جمعه في الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة هذا العام.
على عكس عام 2020، عندما كان سايلور من ميكروستراتيجي وحيدًا في بيع الأسهم لشراء البيتكوين، فإن موجة جديدة من الشركات - من مصنعي الألعاب إلى شركات أشباه الموصلات - تنفذ استراتيجيات مشابهة بدعم مؤسسي. تعد مجموعة كابيتال، غالاكسي ديجيتال، ودي 1 كابيتال من بين الشركات التي تضخ الأموال في الشركات التي تجمع الأموال لتراكم الأصول الرقمية مباشرة. وقد امتد الارتفاع ليشمل البيتكوين بالإضافة إلى رموز أقل شهرة، غالبًا مع ملفات مخاطر وعوائد أعلى.
أحد أبرز الأمثلة هو Hyperliquid Strategies Inc. (HSI)، وهي شركة خزينة تشفير عامة يتم تشكيلها للاحتفاظ بمخزونات كبيرة من HYPE، الرمز الأصلي لبلوكشين Hyperliquid.
كيف تم إنشاء HSI: أتلانطس وسونيت يتعاونان
تم الكشف عن مبادرة HSI لأول مرة في 14 يوليو، عندما أعلنت Sonnet BioTherapeutics (SONN) عن اندماج عكسي مع Rorschach I LLC، وهي وسيلة تم تشكيلها حديثًا مدعومة من قبل Atlas Merchant Capital وParadigm ومستثمرين بارزين آخرين في مجال العملات المشفرة. ستقوم الصفقة بتحويل Sonnet إلى منصة لتنفيذ استراتيجية خزانة الشركات للعملات المشفرة تركز ليس على البيتكوين أو الإيثر - بل على HYPE، الرمز الأصلي لبلوكشين Hyperliquid.
عند الإغلاق، سيتم إعادة تسمية الكيان المدمج إلى Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) وسيتابع التداول في سوق ناسداك للأسواق المالية. ستحتفظ HSI في البداية بـ 12.6 مليون من رموز HYPE، بقيمة 583 مليون دولار في وقت التوقيع، وستقوم بتوزيع ما لا يقل عن 305 مليون دولار أخرى لشراء HYPE إضافية في السوق المفتوحة. إذا تم تنفيذ ذلك بالكامل، فسوف يخلق واحداً من أكبر الاحتياطيات المؤسسية لعملة بديلة واحدة تم الإفصاح عنها على الإطلاق.
وفقًا لمدير شركة أتللاس بوب دايموند، الرئيس التنفيذي السابق لبنك باركليز، الذي سيرأس الشركة الجديدة، فإن الفرصة ليست مجرد مالية - بل استراتيجية. في كلماته، "نعتقد أن HYPE مميز للغاية." قال دايموند إن الفريق يعتقد أن Hyperliquid تقدم عرضًا متميزًا في مجال الأصول الرقمية، وأن HSI في وضع فريد للاستفادة من ذلك بسبب مزيج القيادة في مجال العملات المشفرة والمالية التقليدية.
قال مات هوانغ، المؤسس المشارك لشركة باراديم، إن الطلب المؤسسي على هايبرليكويد قد زاد، لكنه أشار إلى أن الوصول المباشر إلى رمز HYPE لا يزال محدودًا في أمريكا.
تستمر القصة بينما ستصبح سونيت شركة مملوكة بالكامل لشركة HSI وستستمر في إدارة برامجها البيوتكنولوجية، تخطط الشركة للتخلص من الأصول غير الأساسية. سيتلقى المستثمرون الحاليون حقوق القيمة المشروطة (CVRs) المرتبطة بمحفظة سونيت العلاجية.
ستتضمن لجنة HSI بوب دايموند وإريك روزنجرين، الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إلى جانب القيادة المالية القادمة. الصفقة مدعومة من غالاكسي ديجيتال، بانtera كابيتال، D1 كابيتال، ريبابليك ديجيتال و683 كابيتال، ومن المتوقع أن تُغلق في النصف الثاني من عام 2025.
ما هو Hyperliquid، وكيف يعمل رمز HYPE؟
Hyperliquid هو اسم بورصة لامركزية (DEX) وسلسلة بلوكتشين عالية الأداء من الطبقة الأولى تم إطلاقها في عام 2023. تم تصميمها لتقديم سرعة وتجربة تداول البورصات المركزية مع الشفافية والوصول غير المصرح به للتمويل اللامركزي (DeFi).
تتضمن بنيتها التحتية طبقتين أساسيتين:
HYPE هو الرمز الأصلي لنظام Hyperliquid البيئي. يُستخدم للتخزين، الحوكمة، حوافز التداول وكأصل أساسي لالتقاط القيمة عبر الشبكة. في وقت كتابة هذه السطور، HYPE هي العملة المشفرة الخامسة عشر من حيث القيمة السوقية وقد عالجت Hyperliquid أكثر من 1 تريليون دولار من حجم التداول التراكمي.
تعليق المحللين: أساسيات قوية، آراء متباينة
لم تحسم الزيادة في اهتمام المؤسسات النقاش حول تقييم HYPE - على الرغم من ارتفاعه القوي في وقت سابق من هذا الربع من انخفاض قدره 37.41 دولارًا إلى ما يقرب من 50 ( الذي تم الوصول إليه في 14 يوليو 0192837465656574839201.
في وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لبيانات CoinDesk، يتم تداول HYPE بسعر 42.77 دولار، بانخفاض 3.69% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
اقترح محلل العملات المشفرة "مكينا" يوم السبت أن HYPE قد لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها بناءً على مقاييس الإيرادات. وقدّر أنه إذا كانت العملة الرمزية تتداول بنفس مضاعف التقييم ) المعروف باسم SWPE، أو السعر الموزون بالمبيعات إلى الأرباح ( الذي وصلت إليه خلال ذروتها السوقية الأخيرة، فإن متوسط إيراداتها الحالي لمدة 30 يومًا البالغ 3.2 مليون دولار سيشير إلى سعر عادل قدره 77 دولارًا. يستخدم تحليله نسبة تقارن بين القيمة السوقية وإيرادات المنصة السابقة — وهي طريقة شائعة في كل من تحليل الأسهم والعملات الرمزية.
على النقيض من ذلك، أشار "Altcoin Sherpa" إلى الحذر في وقت سابق من اليوم. بينما أشاد بأسس HYPE - بما في ذلك النشاط العالي للمستخدمين والاقتصاديات الموثوقة والتنفيذ القوي للفريق - ذكر أن الانتقال من 9 دولارات إلى أكثر من 40 دولارًا من المحتمل أنه استنفد الارتفاع القصير الأجل. قال إنه يحتفظ بموضع صغير للتخزين من أجل التعرض على المدى الطويل لكنه لم يكن يجمع المزيد بنشاط عند الأسعار الحالية. واقترح أنه سينتظر تراجعًا أكثر جوهرية قبل زيادة تخصيصه.
توضح الرؤيتان توتراً رئيسياً: حتى مع الإيرادات العالية والدعم المؤسسي، يمكن أن تصبح الرموز مثل HYPE مفرطة في التمدد على المدى القصير - خاصة عندما تكون مدفوعة بالزخم السردي ورأس المال المضارب.
رهانات العملات البديلة المؤسسية بدأت للتو
سواء استمر HYPE في الارتفاع أو تبرد من هنا، فإن إنشاء Hyperliquid Strategies Inc )HSI( يمثل نقطة تحول في كيفية تنفيذ استراتيجيات الخزينة الخاصة بالشركات في عالم العملات المشفرة. على عكس النماذج السابقة التي كانت تركز على البيتكوين كأصل احتياطي رقمي، يتم بناء HSI حول عملة بديلة واحدة لم تكن موجودة قبل عام. مع أكثر من 888 مليون دولار من الالتزامات المجمعة من الرموز النقدية، يشبه الهيكل صندوقًا للمواضيع في عالم العملات المشفرة — ولكن مع إدراج عام وقيادة مؤسسية.
إذا أثبت هذا النهج نجاحه، فقد تتبع المزيد من الشركات — جمع رأس المال ليس فقط للاحتفاظ بالعملات المشفرة، ولكن لأخذ مراكز مركزة في الرموز التي يعتقدون أنها ستحدد المرحلة التالية من المالية الرقمية.
عرض التعليقات