تحول النظام المالي العالمي

تتحول الأصول في جميع أنحاء العالم تدريجيًا إلى الرقمية وتنتقل إلى blockchain، ويتطور النظام المالي نحو الرقمنة الكاملة والتركيب. يتطلب ذلك طبقة تسوية عالمية آمنة ومحايدة وموثوقة لدعم تشغيل الأصول العالمية. أصبحت Ethereum هي الأساس لذلك.

تسارع اعتماد المؤسسات على إيثريوم، ويؤيد إطار العمل التنظيمي الأمريكي الابتكار في blockchain، وتصبح الأصول الرقمية جزءًا رئيسيًا من المحافظ الاستثمارية التقليدية.

استغرق البيتكوين 15 عامًا ليتم الاعتراف به على نطاق واسع كذهب رقمي: وهو أصل نقدي نادر يتجاوز السيطرة السيادية. بينما جاءت الإيثيريوم لتكمل البيتكوين: فهي لا تستطيع فقط تخزين القيمة، بل تعزز أيضًا الانتقال السلس للقيمة، وبناء الثقة، والتعاون العالمي. تُعتبر ETH فرصة استثمار غير متماثلة من الجيل التالي، ومن المتوقع أن تصبح الحيازة الأساسية في محفظة الأصول الرقمية للمؤسسات.

أصبحت الإيثريوم المنصة الافتراضية الافتراضية للعملات المستقرة والأصول المتوترة ذات القيمة العالية وبنية تحتية مؤسسية للبلوكشين. حاليا، توجد أكثر من 80٪ من الأصول المتوترة على الإيثريوم. بفضل بنيتها القوية، اكتسبت الإيثريوم ثقة الشركات العالمية الرائدة في إدارة الأصول ومقدمي البنية التحتية: إنها أكثر شبكات البلوكشين أمانًا ولامركزية في العالم، حيث توفر موثوقية لا مثيل لها ووقت توقف صفري.

ومع ذلك، كأصل يدعم هذا النظام التحويلي، لا يزال ETH واحدًا من الفرص التي تم تقييمها بشكل منخفض في السوق العالمية. على الرغم من أن إيثريوم تحتل مكانة بارزة في السوق وقد أجرت ترقيات تقنية كبيرة، إلا أن سعر تداول ETH حاليًا أقل بكثير من ذروته التاريخية في عام 2021. هذه الفجوة السعرية لن تستمر، وفهم القيمة الفريدة لـ ETH سيؤدي إلى فرص صعودية كبيرة.

الإيثيريوم ليس مجرد رمز، بل هو أيضًا ضمان للاقتصاد على السلسلة، ووقود للحسابات، وبنية تحتية مالية تكسب الفائدة. يتم تخزينه، وتخزينه، وحرقه، واستخدامه بنشاط. البيتكوين هو سلعة بسيطة لتخزين القيمة، بينما الإيثيريوم هو أيضًا سلعة يمكن استخدامها كوسيلة لتخزين القيمة، ولكنه في نفس الوقت له فائدة كبيرة - مما يجعله فعليًا أصل احتياطي إنتاجي: النفط الرقمي الذي يدفع الاقتصاد الرقمي.

ETH: النفط الرقمي الذي يدفع الاقتصاد الرقمي

الإيثيريوم هو الأصل الأصلي لشبكة الإيثيريوم، وهو أيضًا المحرك الاقتصادي الذي يدفع تشغيلها. إنه النفط الرقمي - الأصول التي توفر الطاقة والضمان والاحتياطي للنظام المالي الجديد على الإنترنت.

إن النظام المالي التقليدي في بداية تحوله الهيكلي من البنية التحتية التناظرية إلى الهيكل الرقمي الأصلي. من المتوقع أن تصبح الإيثيريوم طبقة برمجية أساسية - تشبه نظام تشغيل، مثل ويندوز من مايكروسوفت - وسيتم بناء النظام المالي العالمي الجديد فوقها.

عندما يتحقق كل هذا، ستصبح ETH الأصول الأساسية لمنصة عالمية شاملة، ستغطي مجالات مثل المالية، وتوكنيزيشن، والهوية، والحوسبة، والذكاء الاصطناعي في المستقبل. هذه التعقيد المتأصل يجعل من الصعب تحديد ETH، خاصةً مقارنةً بأصول تخزين القيمة البسيطة مثل البيتكوين - لكن هذا أيضًا يجعل ETH أكثر قيمة من الناحية الاستراتيجية، ويعني أن ETH لديها إمكانيات أكبر على المدى الطويل.

الإيثيريوم ليست مجرد عملة مشفرة، بل هي أصل متعدد الوظائف، تشمل أدوارها ما يلي:

حساب الوقود: كل عملية على السلسلة تستهلك ( وتدمر ) ETH. إنه الأصل الأساسي الذي يدفع الحسابات، تخزين البيانات، نقل الأصول وتسوية القيم على الإيثيريوم، ويعمل كوقود للمواضيع التالية:

• كل تحويل عملة مستقرة.
• كل إصدار للرموز المميزة للأصول الواقعية.
• كل معاملة تتم على الإيثيريوم.
• كل تطبيق جديد - DeFi، الألعاب، الذكاء الاصطناعي، الهوية - سيؤدي تشغيله إلى حرق ETH.

الأصول القابلة للتخزين ذات العوائد المصاحبة: بالإضافة إلى مجرد الاحتفاظ بـ ETH كأصل قابل للتخزين، يمكن أيضًا كسب العوائد من خلال الرهن. عندما يقوم شخص ما برهن ETH، فإنه يوافق على قفله في النظام ليصبح موثقًا - وهو نوع من المشاركين في الشبكة يعمل كحكم، يتحقق من المعاملات ويؤكدها. تتم عملية التحقق بشكل أساسي تلقائي، لذلك عادةً ما لا يحتاج الأشخاص أو الكيانات الذين يقومون برهن ETH الخاصة بهم إلى القيام بأي عمل إضافي. تقوم الشبكة باختيار موثقين عشوائيًا لاقتراح أو تأكيد كتل المعاملات الجديدة. إذا أكمل الموثق العمل بشكل صحيح، سيحصلون على مكافآت على شكل ETH.

الضمانات الأصلية للتسوية: الإيثيريوم هو ضمان آمن لمليارات العملات المستقرة، والأصول الواقعية (، والأصول المالية في العالم الحقيقي ). يتمتع الإيثيريوم بمقاومة للرقابة وموثوقية حيادية، ولا يتأثر بالتضخم، وهو الضمان الأساسي لنظام الإيثيريوم البيئي، حيث يتم استخدام حوالي 32.6٪ من إجمالي إمدادات الإيثيريوم كضمان، بينما يتم تصدير 3.5٪ أخرى إلى سلاسل الكتل الأخرى. مع زيادة عدد الأصول المرقمنة الخاضعة للرقابة الخارجية على الإيثيريوم ( مثل العملات المستقرة، والأصول الواقعية، والأدوات المالية المرخصة )، أصبح الطلب على الأصول الاحتياطية الحيادية التي تخزن القيمة الأساسية أمرًا بالغ الأهمية. قد تحمل الأصول المرقمنة مخاطر جهة الإصدار، والاختصاص القضائي، والمقابل؛ بالمقابل، يمثل الإيثيريوم وسيلة لتخزين القيمة بشكل عالمي يمكن الوصول إليه وغير تابع، مما يرسخ النظام بأكمله، ويحقق التسوية، والضمان، وتوجيه السيولة، دون الحاجة إلى إدخال الاعتماد النظامي على أي مشارك واحد.

في عالم يتزايد فيه الاعتماد على الأطراف الخارجية في الأصول المعتمدة على التوكن، تزداد قيمة الأصول المضمونة التي تتمتع بالحيادية، والأصالة، وعدم السيادة بشكل ملحوظ. تُعد ETH الأداة الأصلية الوحيدة للتأمين في اقتصاد العقود الذكية - مستقلة تمامًا عن مخاطر الأطراف الخارجية. تمثل ETH أعلى درجات الثقة على الأرض، مما سيساهم بشكل متزايد في علاوة عملتها في المستقبل.

الأصول الانكماشية: مع زيادة النشاط على الشبكة، سيصبح ETH انكماشياً. سيتم تدمير حوالي 80.4% من رسوم المعاملات، مما يقلل من إجمالي عرض ETH. لن تصل نسبة إصدار الحد الأقصى البالغة 1.51% سنوياً ( إلا في حالات قصوى عندما يتم رهن 100% من ETH ولا يتم تدمير رسوم المعاملات، وعندما تكون الطلبات على موارد الشبكة مرتفعة، سيتحول ETH إلى سلعة انكماشية. على عكس السلع التقليدية، فإن زيادة الطلب على ETH لن تؤدي إلى زيادة الإنتاج، مما يؤدي إلى ديناميكية قد يتجاوز فيها الطلب العرض على مدى فترة طويلة.

تجسيد النمو الاقتصادي القائم على التوكن: تمامًا كما أن الطلب العالمي على النفط ينمو مع التوسع الاقتصادي، فإن ETH أيضًا يكتسب قيمة من نمو الاقتصاد على السلسلة - ولكن نظرًا لحدود إصداره، فإن مرونة عرضه أقل بكثير مقارنة بالنفط.

• القيمة الإجمالية المقفلة لإيثريوم ): تحتفظ إيثريوم حاليًا بأصول تتجاوز 767 مليار دولار. وهذا يمثل أعلى TVS بين جميع سلاسل الكتل، مما يعزز مكانة إيثريوم كأساس للاقتصاد الرمزي.

• النمو الأسي: التحول في النموذج يتجه نحو اقتصاد عالمي يتسم بقدر أكبر من اللامركزية. مع انتقال الأعمال التجارية والتجارة وملكية الأصول إلى السلسلة، من المتوقع أن تحقق سعة الإيثيريوم الاقتصادية نمواً أسياً. سيؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في الطلب على ETH، سواء كوقود للتداول أو كاحتياطي العملة الأساسية الذي يدعم النظام المالي العالمي الجديد.

أزواج التداول الاحتياطية: ETH هو الزوج الاحتياطي الرئيسي في البورصات اللامركزية، حيث يتم تسعير 70.6% من أزواج التداول على الإيثيريوم بـ ETH. على غرار كيفية تداول معظم العملات في المالية التقليدية بالدولار الأمريكي، يتعين على معظم الأصول الرقمية أن تتداول بـ ETH أو عملات مستقرة بالدولار لتحقيق الكفاءة.

الأصول الاحتياطية الاستراتيجية: المزيد والمزيد من التطبيقات وبروتوكولات DeFi ومديري الأموال المؤسسية يقومون بتجميع ETH كأصول احتياطية استراتيجية. مع تحول المزيد من المؤسسات والكيانات السيادية إلى البنية التحتية المالية للإيثريوم، تتسارع هذه الاتجاهات. على عكس الأصول الاحتياطية غير النشطة، فإن ETH قابلة للبرمجة بالكامل، مما يمكن من أتمتة خزائن الإدارة المالية المعقدة. يمكن برمجة ETH الاحتياطية لتكون موضوعة في الرهن، كضمان للاقتراض، أو لأتمتة صانعي السوق (AMM)، أو دمجها مباشرة في بروتوكولات الحفظ، برامج الانتماء، أنظمة الدفع، آليات الجسور، وما إلى ذلك. بينما يتم استخدام BTC بشكل رئيسي كأصل خزينة غير نشط، فإن ETH تعزز بشكل نشط إنتاجية الخزائن وكفاءة التشغيل. ETH كأصل احتياطي محايد يبرز في ضمان ودفع النظام المالي العالمي المرمز.

• هذه ليست نظرية، لقد بدأت المنافسة على تخزين ETH. الاحتياطيات الاستراتيجية من ETH تتوسع بسرعة، حيث اقتربت الكمية المعلنة من ETH التي تحتفظ بها المؤسسات من 2 مليار دولار. مع زيادة وعي المؤسسات بالقيمة الشاملة لـ ETH، أصبحت الفرص للمبتكرين واضحة وجذابة. لم يعد ETH مجرد أصول احتياطية استراتيجية، بل أصبح جزءاً لا يتجزأ من إدارة الأموال المؤسسية.

نظرًا لكل هذه الميزات والخصائص الفريدة، لا يمكننا تقييم ETH كسهم تكنولوجي. ETH هو فئة جديدة تمامًا من الأصول.

لذلك، لا يمكن تقييم ETH بدقة من خلال طريقة خصم التدفقات النقدية. بدلاً من ذلك، يجب النظر إلى ETH من منظور قيمة التخزين الاستراتيجية والندرة المدفوعة بالفائدة. هذه الرؤية هي التي يمكن أن تلتقط الإمكانات الحقيقية لارتفاع ETH، وقد تتجاوز حتى سرد "الذهب الرقمي" لبيتكوين.

النفط هو أصل سلعة كبير يمكن استهلاكه، يتم تخزينه كاحتياطي ويستخدم كوقود. لقد شكل النفط البلدان، ودفع التنمية الصناعية، وحرك التجارة العالمية. تجعل الفائدة الجوهرية للنفط، وندره الفطرية، وأهميته الاستراتيجية منه واحدًا من أكثر السلع قيمة في التاريخ - شكل البلدان، ودفع الصناعة، وحرك التجارة العالمية. لذلك، تقدر القيمة الإجمالية للاحتياطيات المؤكدة من النفط في العالم بنحو 85 تريليون دولار.

نظرًا لأن ETH تتبع مسار تطوير مماثل، ولكن في المجال الرقمي، فإن هذه نقطة مرجعية ذات مغزى لـ ETH:

يثير الإيثريوم الاقتصاد الرقمي.

يضمن ETH أمان الاقتصاد الرقمي.

تحصل ETH على قيمة من نمو الاقتصاد الرقمي.

تتميز ETH بنقص داخلي بسبب ديناميكيات العرض وحدود الإصدار.

مع تحول الاقتصاد العالمي نحو البنية التحتية المرمزة، ستصبح ETH لا غنى عنها، ليس فقط كوقود، بل كأصل أصلي لطبقة العملات والتسويات في النظام المالي المستقبلي.

تصميم العملة ETH: بسيط، شفاف، مستدام

تتمتع المبادئ الاقتصادية لإيثريوم بالأناقة والبساطة، لكن أهميتها غالباً ما يتم تجاهلها. على عكس السلع التقليدية، يتم ترميز الديناميات العرض والطلب لإيثريوم بشكل شفاف في بروتوكولها، مما يحقق إصداراً يمكن التنبؤ به وأماناً مستداماً للشبكة. وضعت إيثريوم خطة إصدار مثالية لـ ETH، حيث تجمع بين أمان قوي قدره ( حوالي 88 مليار دولار من ETH المودعة، مقارنةً بأجهزة تعدين ASIC التي تضمن أمان بيتكوين بحوالي 10 مليارات دولار ) مع معدل تضخم منخفض جداً، منذ دمج سبتمبر 2022 ( الذي حول الشبكة من إثبات العمل إلى إثبات الحصة )، كان متوسط معدل التضخم السنوي فقط 0.09%. كلما زادت كمية ETH المودعة، أصبحت هجمات إيثريوم أكثر تكلفة وأقل واقعية، حيث يحتاج المهاجمون إلى الحصول على 51% على الأقل من ETH الموجودين ليتمكنوا من تدمير أو تغيير الشبكة. توفر هذه البنية أيضاً حماية ضد الكارتلات وكيانات التلاعب بالأسعار التي تظهر حول السلع التقليدية مثل أوبك ( OPEC ).

الإصدار

آلية الإصدار

إصدار ETH هو برنامج شفاف. على غرار آلية النصف في البيتكوين، يتم توزيع ETH الجديد الذي يتم سكّه كمكافأة للمتحققين ( أي، الأفراد أو الكيانات الذين قاموا بتدعيم ETH للمساعدة في حماية الشبكة والتحقق من المعاملات؛ وهذا هو بالضبط ما تم ذكره سابقًا وسيتم مناقشته بمزيد من التفصيل في الجزء التالي حول "عائدات" ETH ). ومع ذلك، على عكس البيتكوين، يتم تعديل إصدار الإيثريوم ديناميكيًا وفقًا لاحتياجات أمان الشبكة، بدلاً من خطة ثابتة. طريقة حسابها بسيطة جداً:

أقصى كمية من ETH التي يتم إصدارها سنويًا = 166.3 × ETH المراهن

تأسس هذا الصيغة توازنًا طبيعيًا: مع زيادة عدد ETH المرهونة لحماية الشبكة، سيزداد العرض، لكن معدل الزيادة سينخفض. تضمن هذه الهيكلية تحفيز المدققين وفي نفس الوقت تضمن أن يكون الحد الأقصى لمعدل التضخم منخفضًا.

المفتاح هو أن هذه الآلية تحدد حدًا واضحًا لإصدار ETH. حتى في افتراضات الظروف القصوى -