ظهور منتجات ETF داخل السلسلة: تحليل مؤشر H20 من Haya
في 23 يوليو، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رسميًا على طلبات S-1 لعدة شركات إصدار ETF، وتم السماح بتداول ETF إيثر الفوري. من المتوقع أن تبدأ التداولات الأولية يوم الثلاثاء صباحًا بتوقيت الولايات المتحدة (في مساء الغد بتوقيت بكين).
تخيل أنه إذا كان بإمكان المستثمرين العاديين إتمام معاملات استثمار ETF الأصول المشفرة بشكل شامل من خلال سك NFT بسيط أو تبادل الرموز داخل السلسلة، سيكون هذا مشهداً جذاباً للغاية. هذا هو الهدف الذي تسعى Haya لتحقيقه.
منذ أكتوبر 2023، أصبح ETF البيتكوين الفوري أحد العوامل الأساسية التي تدفع السوق للانتعاش. خاصة بعد أن سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتداول ETF الفوري للإيثيريوم في 23 يوليو، حيث تم إعادة إشعال المشاعر في السوق. ومع ذلك، لا يزال هناك عقبات أمام العديد من المستثمرين العاديين الذين يرغبون في الحصول على تعرض للأصول المشفرة: فالمتطلبات عالية، والرسوم باهظة، وعملية التداول معقدة، و حاليًا تقتصر الخيارات على البيتكوين والإيثيريوم فقط، مما لا يغطي نطاقًا أوسع من الأهداف ذات النمو العالي.
حيا أدركت بدقة هذا الطلب المتزايد في السوق، وتهدف إلى إنشاء بيئة استثمارية صديقة وسهلة ومنخفضة العتبة في مجال ETF تشفير داخل السلسلة للمستثمرين العاديين، مما يمكن المزيد من المستثمرين العاديين من المشاركة في استثمار الأصول المشفرة ومشاركة فوائد تطور السوق.
ازدهار استثمار ETF في العملات المشفرة
ETF كصندوق مفتوح يمكن تداوله بحرية في البورصة، يسمح للمستخدمين بالاستثمار في مجموعة من الأصول دون الحاجة لفهم عميق للأصول المحددة، ولكن بناءً على فهم لاتجاهات تطوير الصناعة، من خلال مجموعة من الأصول لتحقيق تخصيص مزيج لصناعة أو سوق كاملة. هذه الطريقة تمكن المستخدمين من الحصول على "صحيح غير واضح" - الحصول على عائدات صافية لنمو الصناعة تقترب من بيتا، ومشاركة فوائد نمو السوق المشفرة ككل.
حالياً، سواء في الولايات المتحدة أو هونغ كونغ، فإن ETFs المشفرة المؤثرة التي تم إطلاقها تركز بشكل أساسي على البيتكوين والإيثيريوم، ولم يظهر بعد ETF مشفر على شكل مؤشر.
وفقًا للإحصاءات، حتى 22 يوليو 2024، تجاوز صافي القيمة الإجمالية لأصول 11 صندوق ETF للبيتكوين الأمريكي 60 مليار دولار، وبلغ معدل صافي أصول ETF 4.61٪، وقد تجاوز صافي التدفقات التاريخية 17 مليار دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. في الوقت نفسه، تجاوز إجمالي حجم الأصول المدارة لـ 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ 350 مليون دولار.
وصل حجم ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة إلى أكثر من 60 مليار دولار في حوالي نصف عام، مما يوضح بوضوح حماس السوق، وخاصة من قبل المستخدمين الجدد في السوق خارج البورصة تجاه الأصول المشفرة. ومع ذلك، لا تزال العوائق مثل ارتفاع متطلبات الدخول إلى ETF التقليدي، والرسوم المرتفعة، وعمليات التداول المعقدة تمنع العديد من المستثمرين العاديين من المشاركة، كما أنها لا تغطي الأهداف الأوسع والأكثر نموًا مثل BNB و SOL و TON.
في ظل تزايد تنوع فئات وأعداد الأصول المشفرة داخل السلسلة، أصبحت تكوينات محافظ الاستثمار المشفرة داخل السلسلة بشكل ETF لفئات الأصول المختلفة واتجاهات المسارات المختلفة أكثر أهمية وضرورة. Haya تستهدف هذا المجال، وتكرس جهودها لتقديم منتجات استثمار مشفرة بشكل ETF داخل السلسلة، مما يسهل على المستثمرين دخول سوق العملات المشفرة، ويساعد المستخدمين على المشاركة بسهولة في العوائد المستقرة والفعالة على نمو السوق المشفرة على المدى الطويل.
H20: أول منتج ETF مؤشري داخل السلسلة
Haya أطلقت H20 وهو أول منتج ETF داخل السلسلة على شكل مؤشر، يتكون من 20 رمزًا مكونًا، ويمكن الاكتتاب به واسترداده في أي وقت. يمكن للمستخدمين من خلال عمليات الاكتتاب، والتداول، والاسترداد في منتج ETF، تتبع أداء الرموز عالية الجودة في مجالات محددة من البلوكشين، لتحقيق أهداف استثمار متنوعة.
اختيار 20 رمز مكون من H20 يتبع عملية تصفية صارمة:
اختيار بناءً على القيمة السوقية المتداولة وحجم التداول التراكمي لمدة 90 يومًا، لضمان تمثيل الأصول الأكثر أهمية ونشاطًا في السوق.
يتم تحديد الوزن من خلال القيمة السوقية، ويتم تعديله وفقًا لعوامل مثل العرض المتداول وحجم التداول، والحد الأقصى لوزن الرمز الفردي هو 25%، لمنع التركيز المفرط.
إعادة التوازن كل ربع سنة، تعكس تغيرات حالة السوق، لضمان تمثيل هيكل العملات الرقمية الحالي.
تتضمن أول دفعة من 20 رمز مكون BTC و ETH و BNB و SOL و DOGE و TON و ADA و SHIB و AVAX و TRX و DOT و LINK و NEAR و MATIC و LTC و UNI و RNDR و APT و FIL و ARB. حيث يشغل كل من البيتكوين والإيثريوم 25%، ليصل مجموع الوزن إلى نصف الوزن، مما يضمن أن يكون لهذا المؤشر دور كبداية مستقرة Beta، بالإضافة إلى مشاركة أرباح Alpha من الرموز الأخرى الـ 18.
من خلال بيانات الاختبار التاريخي، تتناسب القيمة الصافية الإجمالية لـ H20 بشكل مثالي مع الاتجاه الدوري العام لصناعة التشفير، حيث أنها ليست فقط أعلى بكثير من الأداء العام لمؤشر S&P في سوق الأسهم الأمريكية في نفس الفترة، ولكنها أيضاً أفضل من أداء العوائد التي تتضمن فقط BTC.
تاريخ المرجعية لهذا المؤشر هو 19 مايو 2024، والنقطة الأساسية هي 100. اعتبارًا من 21 يوليو، كانت القيمة الصافية الأخيرة 105.23، وبلغت العوائد خلال شهرين فقط أكثر من 5%.
شكل المشاركة في أرباح H20
H20 هو أول منتج ETF من نوع المؤشر داخل السلسلة الذي طرحته Haya. في المستقبل، تخطط Haya لإطلاق عدة ETFs ذات مفاهيم تشفيرية بناءً على أوزان الأصول عالية الجودة في مجالات مختلفة. وقد توصلت Haya إلى شراكة مع مؤسسة خدمات ETFs في سنغافورة Enlighten Tech، التي تتولى أعمال الامتثال العالمية لإصدار ETFs التشفيرية. تعمل Enlighten Tech بالتعاون مع المؤسسات المالية في ماليزيا لتقديم طلبات للحصول على منتجات ETFs متوافقة، وهي تتقدم في أسواق أخرى بما في ذلك دول جنوب شرق آسيا، ومنطقة الشرق الأوسط، والبرازيل، وأوروبا، وأمريكا الشمالية.
ستصبح H20 أيضًا حلقة رئيسية في النظام البيئي الشامل Haya (صندوق المؤشرات H20، العملة المستقرة HAI، منصة DeFi Haya) في المستقبل. تشمل وظائف H20، على سبيل المثال لا الحصر: كأصل مفرط الضمان يتم إصداره بواسطة HAI، والمشاركة في تعدين السيولة LP للحصول على العوائد، وحقوق رسوم التداول/رسوم التسوية وغيرها من الرسوم.
نظرًا لأن العقد الذكي لـ H20 تم نشره على Arbitrum، يمكن استخدام الأصول داخل السلسلة Arbitrum (مثل USDT وUSDC وETH وWETH) للحصول على حصة H20.
يمتلك المستخدمون أصول ETF داخل السلسلة من خلال H20 بشكل رئيسي بطريقتين (جميع الرسوم 0):
الصك: يقوم المستخدمون بتحويل سلة من الرموز مباشرة إلى حصص ETF المقابلة (بشكل رمزي) من خلال عقد ذكي.
الشراء: يقوم المستخدمون بشراء حصص ETF المكتملة (على شكل رموز) من مُنشئين أو حامليها آخرين عبر DEX.
تتناقض منطق تنفيذ الاسترداد مع طريقتي التنفيذ للتعدين، مما يمنح المستخدمين حرية تجميع الأصول، حيث يمكن لأي مستخدم إنشاء ETF للعملات المشفرة، وقبول ضخ الأموال من المستخدمين.
الخاتمة
يميل السوق دائمًا إلى المبالغة في تقدير التأثيرات قصيرة المدى للأشياء الجديدة، بينما يقلل من تقدير تأثيراتها طويلة المدى. على أساس تنوع وعمليات وقابلية برمجة نظام Web3، كانت منتجات DeFi قد تكدست وتجمعت مثل قطع ليغو، مما أتاح إنشاء منتجات مالية متنوعة مبتكرة. بالنسبة لعدد متزايد من المستخدمين الجدد في مجال العملات المشفرة، يعني ذلك مواجهة تكاليف تعلم ساحقة وحواجز استثمارية.
في الوقت نفسه، فإن صناديق ETF المشفرة المدرجة في الأسواق التقليدية مثل ناسداك هي في جوهرها تداولات أوراق مالية تقليدية، بالمقارنة مع عالم blockchain الذي يتم فيه التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وسرعة الابتكار والتطور السريعة، هناك تأخير في كل من إنشاء المحفظة والتداول.
لذلك، كيف يمكننا مساعدة مستخدمي التشفير على إنشاء محافظ استثمارية بحرية مثل مجموعة من سلاسل الكتل الجديدة، ومجالات DeFi، وحتى مشاهد أكثر تخصيصًا داخل السلسلة، بينما يقومون أيضًا بتوزيع الأصول المتعددة بشكل فوري وبسيط، هو موضوع يحتاج عالم التشفير إلى التفكير فيه بجدية لمواجهة المستخدمين الجدد.
تعتبر منصات ETF اللامركزية مثل H20 التابعة لـ Haya أكثر تخصصاً في تلبية مثل هذه الاحتياجات، حيث تحاول تقديم منتجات خدماتية تشمل تخصيص الأصول البسيطة في مسار معين أو اتجاه محدد داخل السلسلة، مما يستحق متابعة مستمرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
DiamondHands
· منذ 17 س
فقط انظر إذا كانت aya تجرؤ على هبوط
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWrangler
· 07-20 10:21
من الناحية الفنية، مجرد غلاف غير فعال من حيث الغاز
H20: تحليل أول منتج ETF مؤشر داخل السلسلة يقود اتجاه جديد في استثمار التشفير
ظهور منتجات ETF داخل السلسلة: تحليل مؤشر H20 من Haya
في 23 يوليو، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رسميًا على طلبات S-1 لعدة شركات إصدار ETF، وتم السماح بتداول ETF إيثر الفوري. من المتوقع أن تبدأ التداولات الأولية يوم الثلاثاء صباحًا بتوقيت الولايات المتحدة (في مساء الغد بتوقيت بكين).
تخيل أنه إذا كان بإمكان المستثمرين العاديين إتمام معاملات استثمار ETF الأصول المشفرة بشكل شامل من خلال سك NFT بسيط أو تبادل الرموز داخل السلسلة، سيكون هذا مشهداً جذاباً للغاية. هذا هو الهدف الذي تسعى Haya لتحقيقه.
منذ أكتوبر 2023، أصبح ETF البيتكوين الفوري أحد العوامل الأساسية التي تدفع السوق للانتعاش. خاصة بعد أن سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتداول ETF الفوري للإيثيريوم في 23 يوليو، حيث تم إعادة إشعال المشاعر في السوق. ومع ذلك، لا يزال هناك عقبات أمام العديد من المستثمرين العاديين الذين يرغبون في الحصول على تعرض للأصول المشفرة: فالمتطلبات عالية، والرسوم باهظة، وعملية التداول معقدة، و حاليًا تقتصر الخيارات على البيتكوين والإيثيريوم فقط، مما لا يغطي نطاقًا أوسع من الأهداف ذات النمو العالي.
حيا أدركت بدقة هذا الطلب المتزايد في السوق، وتهدف إلى إنشاء بيئة استثمارية صديقة وسهلة ومنخفضة العتبة في مجال ETF تشفير داخل السلسلة للمستثمرين العاديين، مما يمكن المزيد من المستثمرين العاديين من المشاركة في استثمار الأصول المشفرة ومشاركة فوائد تطور السوق.
ازدهار استثمار ETF في العملات المشفرة
ETF كصندوق مفتوح يمكن تداوله بحرية في البورصة، يسمح للمستخدمين بالاستثمار في مجموعة من الأصول دون الحاجة لفهم عميق للأصول المحددة، ولكن بناءً على فهم لاتجاهات تطوير الصناعة، من خلال مجموعة من الأصول لتحقيق تخصيص مزيج لصناعة أو سوق كاملة. هذه الطريقة تمكن المستخدمين من الحصول على "صحيح غير واضح" - الحصول على عائدات صافية لنمو الصناعة تقترب من بيتا، ومشاركة فوائد نمو السوق المشفرة ككل.
حالياً، سواء في الولايات المتحدة أو هونغ كونغ، فإن ETFs المشفرة المؤثرة التي تم إطلاقها تركز بشكل أساسي على البيتكوين والإيثيريوم، ولم يظهر بعد ETF مشفر على شكل مؤشر.
وفقًا للإحصاءات، حتى 22 يوليو 2024، تجاوز صافي القيمة الإجمالية لأصول 11 صندوق ETF للبيتكوين الأمريكي 60 مليار دولار، وبلغ معدل صافي أصول ETF 4.61٪، وقد تجاوز صافي التدفقات التاريخية 17 مليار دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. في الوقت نفسه، تجاوز إجمالي حجم الأصول المدارة لـ 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ 350 مليون دولار.
وصل حجم ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة إلى أكثر من 60 مليار دولار في حوالي نصف عام، مما يوضح بوضوح حماس السوق، وخاصة من قبل المستخدمين الجدد في السوق خارج البورصة تجاه الأصول المشفرة. ومع ذلك، لا تزال العوائق مثل ارتفاع متطلبات الدخول إلى ETF التقليدي، والرسوم المرتفعة، وعمليات التداول المعقدة تمنع العديد من المستثمرين العاديين من المشاركة، كما أنها لا تغطي الأهداف الأوسع والأكثر نموًا مثل BNB و SOL و TON.
في ظل تزايد تنوع فئات وأعداد الأصول المشفرة داخل السلسلة، أصبحت تكوينات محافظ الاستثمار المشفرة داخل السلسلة بشكل ETF لفئات الأصول المختلفة واتجاهات المسارات المختلفة أكثر أهمية وضرورة. Haya تستهدف هذا المجال، وتكرس جهودها لتقديم منتجات استثمار مشفرة بشكل ETF داخل السلسلة، مما يسهل على المستثمرين دخول سوق العملات المشفرة، ويساعد المستخدمين على المشاركة بسهولة في العوائد المستقرة والفعالة على نمو السوق المشفرة على المدى الطويل.
H20: أول منتج ETF مؤشري داخل السلسلة
Haya أطلقت H20 وهو أول منتج ETF داخل السلسلة على شكل مؤشر، يتكون من 20 رمزًا مكونًا، ويمكن الاكتتاب به واسترداده في أي وقت. يمكن للمستخدمين من خلال عمليات الاكتتاب، والتداول، والاسترداد في منتج ETF، تتبع أداء الرموز عالية الجودة في مجالات محددة من البلوكشين، لتحقيق أهداف استثمار متنوعة.
اختيار 20 رمز مكون من H20 يتبع عملية تصفية صارمة:
تتضمن أول دفعة من 20 رمز مكون BTC و ETH و BNB و SOL و DOGE و TON و ADA و SHIB و AVAX و TRX و DOT و LINK و NEAR و MATIC و LTC و UNI و RNDR و APT و FIL و ARB. حيث يشغل كل من البيتكوين والإيثريوم 25%، ليصل مجموع الوزن إلى نصف الوزن، مما يضمن أن يكون لهذا المؤشر دور كبداية مستقرة Beta، بالإضافة إلى مشاركة أرباح Alpha من الرموز الأخرى الـ 18.
من خلال بيانات الاختبار التاريخي، تتناسب القيمة الصافية الإجمالية لـ H20 بشكل مثالي مع الاتجاه الدوري العام لصناعة التشفير، حيث أنها ليست فقط أعلى بكثير من الأداء العام لمؤشر S&P في سوق الأسهم الأمريكية في نفس الفترة، ولكنها أيضاً أفضل من أداء العوائد التي تتضمن فقط BTC.
تاريخ المرجعية لهذا المؤشر هو 19 مايو 2024، والنقطة الأساسية هي 100. اعتبارًا من 21 يوليو، كانت القيمة الصافية الأخيرة 105.23، وبلغت العوائد خلال شهرين فقط أكثر من 5%.
شكل المشاركة في أرباح H20
H20 هو أول منتج ETF من نوع المؤشر داخل السلسلة الذي طرحته Haya. في المستقبل، تخطط Haya لإطلاق عدة ETFs ذات مفاهيم تشفيرية بناءً على أوزان الأصول عالية الجودة في مجالات مختلفة. وقد توصلت Haya إلى شراكة مع مؤسسة خدمات ETFs في سنغافورة Enlighten Tech، التي تتولى أعمال الامتثال العالمية لإصدار ETFs التشفيرية. تعمل Enlighten Tech بالتعاون مع المؤسسات المالية في ماليزيا لتقديم طلبات للحصول على منتجات ETFs متوافقة، وهي تتقدم في أسواق أخرى بما في ذلك دول جنوب شرق آسيا، ومنطقة الشرق الأوسط، والبرازيل، وأوروبا، وأمريكا الشمالية.
ستصبح H20 أيضًا حلقة رئيسية في النظام البيئي الشامل Haya (صندوق المؤشرات H20، العملة المستقرة HAI، منصة DeFi Haya) في المستقبل. تشمل وظائف H20، على سبيل المثال لا الحصر: كأصل مفرط الضمان يتم إصداره بواسطة HAI، والمشاركة في تعدين السيولة LP للحصول على العوائد، وحقوق رسوم التداول/رسوم التسوية وغيرها من الرسوم.
نظرًا لأن العقد الذكي لـ H20 تم نشره على Arbitrum، يمكن استخدام الأصول داخل السلسلة Arbitrum (مثل USDT وUSDC وETH وWETH) للحصول على حصة H20.
يمتلك المستخدمون أصول ETF داخل السلسلة من خلال H20 بشكل رئيسي بطريقتين (جميع الرسوم 0):
الصك: يقوم المستخدمون بتحويل سلة من الرموز مباشرة إلى حصص ETF المقابلة (بشكل رمزي) من خلال عقد ذكي.
الشراء: يقوم المستخدمون بشراء حصص ETF المكتملة (على شكل رموز) من مُنشئين أو حامليها آخرين عبر DEX.
تتناقض منطق تنفيذ الاسترداد مع طريقتي التنفيذ للتعدين، مما يمنح المستخدمين حرية تجميع الأصول، حيث يمكن لأي مستخدم إنشاء ETF للعملات المشفرة، وقبول ضخ الأموال من المستخدمين.
الخاتمة
يميل السوق دائمًا إلى المبالغة في تقدير التأثيرات قصيرة المدى للأشياء الجديدة، بينما يقلل من تقدير تأثيراتها طويلة المدى. على أساس تنوع وعمليات وقابلية برمجة نظام Web3، كانت منتجات DeFi قد تكدست وتجمعت مثل قطع ليغو، مما أتاح إنشاء منتجات مالية متنوعة مبتكرة. بالنسبة لعدد متزايد من المستخدمين الجدد في مجال العملات المشفرة، يعني ذلك مواجهة تكاليف تعلم ساحقة وحواجز استثمارية.
في الوقت نفسه، فإن صناديق ETF المشفرة المدرجة في الأسواق التقليدية مثل ناسداك هي في جوهرها تداولات أوراق مالية تقليدية، بالمقارنة مع عالم blockchain الذي يتم فيه التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وسرعة الابتكار والتطور السريعة، هناك تأخير في كل من إنشاء المحفظة والتداول.
لذلك، كيف يمكننا مساعدة مستخدمي التشفير على إنشاء محافظ استثمارية بحرية مثل مجموعة من سلاسل الكتل الجديدة، ومجالات DeFi، وحتى مشاهد أكثر تخصيصًا داخل السلسلة، بينما يقومون أيضًا بتوزيع الأصول المتعددة بشكل فوري وبسيط، هو موضوع يحتاج عالم التشفير إلى التفكير فيه بجدية لمواجهة المستخدمين الجدد.
تعتبر منصات ETF اللامركزية مثل H20 التابعة لـ Haya أكثر تخصصاً في تلبية مثل هذه الاحتياجات، حيث تحاول تقديم منتجات خدماتية تشمل تخصيص الأصول البسيطة في مسار معين أو اتجاه محدد داخل السلسلة، مما يستحق متابعة مستمرة.