إطلاق نظام FedNow: لا يزال مستقبل الأصول الرقمية مشرقًا

يدعي مؤيدو الأصول الرقمية منذ فترة طويلة أن الأصول الرقمية ستستبدل العملات القانونية، لتصبح المعيار الجديد للتجارة العالمية. ومع ذلك، فإن إطلاق نظام الدفع الفوري FedNow من الاحتياطي الفيدرالي أثار ردود فعل متنوعة في السوق. يرى البعض أن هذه هي الخطوة الأولى نحو العملة المراقبة، بينما يعتبرها آخرون نهاية حالات استخدام الأصول الرقمية. لكن الحقيقة أكثر تعقيدًا بكثير.

FedNow هو نظام تسوية كامل في الوقت الحقيقي بين البنوك تم تطويره من قبل الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة مشاكل بنية الدفع العالمية. ظهور هذا النظام جزء منه كان لمواجهة التحديات التي تطرحها المدفوعات المشفرة والحلول المالية التكنولوجية. سيعمل هذا النظام على مدار الساعة، ويوفر التسوية النهائية، ويمثل ترقية كبيرة في نظام الدفع الأمريكي.

على الرغم من أن FedNow يوفر خدمات دفع فورية، مترابطة عالمياً، وغير قابلة للعكس، إلا أن هذا لا يعني أن الأصول الرقمية ستفقد قيمتها. في الواقع، لا يزال للدفع بالتشفير دور مهم ضمن نظام FedNow للأسباب التالية:

1. لم يقم FedNow بتوسيع هيمنة الدولار.

في السنوات الأخيرة، أصبحت اتجاهات التخلص من الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا، وزادت المعاملات الدولية التي يتم تسويتها باليوان واليورو بشكل ملحوظ. في هذا السياق، توفر العملات المستقرة فرص نمو للسوق، خاصة في المناطق التي تم فيها حظر التداول المباشر بالدولار. يعمل نظام FedNow ضمن الإطار الموجود، ولم يقم بتوسيع نطاق الدولار أو حجم المعاملات المحتمل.

2. FedNow تجاهل الفرص الموجودة على السلسلة

على الرغم من أن FedNow يبدو كبديل للعملات المستقرة، إلا أنه يغفل واحدة من أسرع تطبيقات العملات المستقرة نمواً: المعاملات والتطبيقات على السلسلة. من 2017 إلى 2023، زادت الإمدادات الإجمالية للعملات المستقرة بنسبة 8,750٪، لتصل إلى 123.9 مليار دولار. ويعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى دور العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي. لا يسمح FedNow بالدولار للمشاركة في المعاملات على السلسلة، مما يتعارض مع الاتجاه السوقي لرمزية الأصول.

3. FedNow لم يحسن المدفوعات عبر الحدود

تصميم FedNow الحالي يركز بشكل رئيسي على المدفوعات المحلية في الولايات المتحدة، مع تحسينات محدودة في المدفوعات الدولية. بالمقابل، أصبحت المدفوعات بالعملات المستقرة حلاً فعالاً لتخفيف احتكاكات المدفوعات عبر الحدود. في الربع الأول من عام 2023، وصلت قيمة المدفوعات والتحويلات بالعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار، متجاوزة إجمالي معالجة PayPal لعام 2022.

على الرغم من أن نظام FedNow سيكون له تأثير كبير على مجال المدفوعات، إلا أنه لا يعني نهاية الأصول الرقمية. على العكس من ذلك، فإن العديد من الابتكارات والتحسينات التي يقدمها نظام FedNow تعكس في الواقع بعض المزايا المستندة إلى معاملات التشفير. مع تحسين النظام الأساسي تدريجياً وانتشاره، قد يتم حل بعض المشكلات الحالية (مثل حد المعاملة البالغ 500,000 دولار).

بشكل عام، فإن إطلاق نظام FedNow لن ينهي الأصول الرقمية، بل قد يخلق فرصًا أكبر لتداول عملات مستقرة، مما يعزز المزيد من تطبيق وتطوير الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي.