تحت تأثير سياسة التعريفات الجمركية، تم التشكيك في خاصية BTC كملاذ آمن

مؤخراً، أطلق الرئيس الأمريكي سياسة ضرائب عالمية جديدة، مما أثر بشكل كبير على الأسواق المالية. هذا لم يؤثر فقط على الأسواق التقليدية، بل لم يسلم أيضاً مجال العملات المشفرة. وقد أثار هذا الأمر تساؤلات حول وظيفة البيتكوين ك"ذهب رقمي" كوسيلة للتحوط.

في أبريل 2025، أعلنت الحكومة الأمريكية عن جولة جديدة من السياسات الجمركية، التي كانت تأثيراتها ونطاقها أقوى من التدابير المماثلة بين عامي 2017 و2020. بعد نشر الخبر، انخفضت جميع مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل حاد. من 2 إلى 8 أبريل، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2300 نقطة، وانخفض مؤشر داو جونز بنحو 4600 نقطة، وبدأ مؤشر S&P 500 في الانخفاض دون مستوى 5000 نقطة.

تعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لصدمة كبيرة. انخفض سعر البيتكوين في مساء 7 يونيو إلى أدنى مستوى له عند 74,500 USDT. تظهر البيانات أنه بعد 24 ساعة من سريان سياسة التعريفات، انخفض السوق المشفر بشكل عام، حيث انخفضت الأصول المشفرة الرئيسية بشكل عام بنسبة تتراوح بين 3%-10%، وتبخرت القيمة السوقية الإجمالية بنحو 300 مليار دولار.

في 10 أبريل، مع إعلان الحكومة عن تأجيل الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا على 75 دولة، شهدت السوق تخفيفًا في المشاعر. عادت أسعار البيتكوين إلى مستوى 80,000 USDT، وشهدت معظم العملات المشفرة أيضًا انتعاشًا. ومع ذلك، لا تزال المشاعر في السوق في حالة من الذعر الشديد.

لقد تم الإشادة بالبيتكوين لفترة طويلة كـ "ذهب رقمي"، ويجب أن يتمتع بوظيفة الملاذ الآمن. ولكن في هذه الحادثة، كانت أداء البيتكوين بعيداً جداً عن هذا التوقع. من خلال مقارنة الاتجاهات السعرية الأخيرة للبيتكوين مع الذهب، يمكن ملاحظة أن تقلبات البيتكوين أعلى بكثير من تقلبات الذهب. في الواقع، فإن ارتباط حركة البيتكوين مع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى في تزايد.

لقد أثار هذا الظاهرة التفكير في جوهر البيتكوين. كأصل ملاذ آمن، كان من المفترض أن يرتفع البيتكوين عكس التيار مثل الذهب في أوقات الاضطراب في السوق. ومع ذلك، فإن الحقيقة تظهر أنه لم يظهر "استقلالية أصل الملاذ الآمن" أمام المخاطر الكلية، بل كان أقرب إلى حركة الأصول عالية المخاطر.

أشار الخبراء إلى أنه منذ إطلاق ETF البيتكوين الفوري، ومع انضمام المؤسسات المالية التقليدية، أصبح البيتكوين يشبه "أصل عالي بيتا تم إدراجه في نظام تخصيص الأموال العالمي". وأصبحت تقلبات أسعاره تتأثر بشكل متزايد بعوامل مثل عائدات السندات الأمريكية، ومؤشر الدولار، وتوقعات السياسات الكلية.

هذا يعني أنه بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، لم يلعب البيتكوين تمامًا دور "أداة التحوط" ، بل يُعتبر بدلاً من ذلك تعرضًا لمخاطر البيئة الكلية. في ظل ارتفاع معدلات الفائدة ، وقوة الدولار ، واضطراب النظام المالي ، لا يتمتع البيتكوين بميزة "عكس الدورة" بشكل طبيعي ، بل هو أكثر بمثابة هدف مضاربة عالي المرونة.

على الرغم من ذلك، لا يزال السوق يتطور باستمرار. تشير التاريخ إلى أن السياسات الجمركية المماثلة غالبًا ما تدفع آليات التجارة العالمية نحو مزيد من النضج والعقلانية. من المحتمل أن تكون هذه السياسة الجمركية ورقة مساومة في المفاوضات، بدلاً من كونها صراعًا جوهريًا.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، قد يحتاج تعريف طويل الأجل إلى إعادة التفكير. قد لا تكون الاستراتيجية البسيطة "الشراء والاحتفاظ" مناسبة بعد الآن. يحتاج المستثمرون إلى مستوى أعلى من الوعي لتحديد المشاريع التي تتمتع بأسس حقيقية وتطبيقات فعلية.

إن الأصول الهيكلية وشبكات التطبيقات على السلسلة التي لا تزال موجودة وتستخدم بعد كل انهيار للسرد هي التي تحمل اختبار الزمن في سوق التشفير. سواء كانت بنية تحتية مثل السلاسل العامة، أو DePIN، أو AI، أو تطبيقات لامركزية مثل المحافظ والجسور عبر السلاسل، فهي التي تشكل التربة الأساسية التي تدعم استمرار تقدم هذه الصناعة.

يجب ألا تقتصر المبادئ طويلة الأجل على التعلق بأسعار العملات، بل يجب أن تكون على فهم والمشاركة في تطور هيكل الصناعة. ما يستحق الاستثمار حقًا هو تلك المشاريع في Web3 التي تبني نظامًا جديدًا من خلال التعليمات البرمجية والآليات. يجب على المستثمرين التركيز على تلك المشاريع التي تواصل تحسين البروتوكولات، وتعزيز التنفيذ، التي تحاول حقًا استخدام blockchain لحل المشكلات الواقعية، وليس فقط التركيز على تقلبات الأسعار على المدى القصير.