تغيرات كبيرة في نظام AAVE: وحدة Umbrella تحل محل وحدة Safety

مؤخراً، وافقت مجتمع AAVE على اقتراح رئيسي يهدف إلى إدخال وحدة Umbrella الجديدة، لتحل محل وحدة Safety الحالية. ستدخل هذه التغييرات حيز التنفيذ في 5 يونيو 2025، مما يمثل تعديلاً كبيراً في آلية ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)

إطلاق وحدة Umbrella يحل بشكل رئيسي مشكلتين: خفض تكاليف الصيانة وزيادة كفاءة رأس المال. كانت وحدة Safety Module السابقة تتطلب حوالي 66 مليون دولار من النفقات التحفيزية سنويًا، مما شكل ضغطًا على عرض رموز AAVE. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدم توافق بين الأصول في وحدة Safety Module والأصول المقترضة الفعلية، مما قد يؤدي إلى ضغط سيولة إضافي عند معالجة الديون المعدومة.

تم تحسين وحدة Umbrella الجديدة في عدة جوانب:

1. فئة الأصول: إدخال الأصول المرتبطة بشدة بالاستعارة مثل aToken، مثل stkwaUSDC وstkwaUSDT وstkwaETH، حيث يتحمل كل aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة.

2. توزيع الحوافز: يتم استخدام نموذج منحنى الإفراج الديناميكي، حيث يتم تعديل معدل العائد بناءً على معايير مثل السيولة المستهدفة، وإجمالي الكمية المرهونة الحالية، والحد الأقصى للإفراج لتحقيق كفاءة أعلى في استخدام الأموال.

3. آلية التسوية: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، مما يحل محل الطريقة السابقة التي تعتمد على تحفيز إدارة DAO.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)

يُعتبر تأثير هذا التحول على مُستثمري GHO ملحوظًا بشكل خاص. وفقًا للنموذج الجديد، إذا انتقل جميع مُستثمري stkGHO الحاليين إلى وحدة Umbrella، قد تنخفض عوائدهم من حوالي 13% الحالية إلى حوالي 7.7%. قد يؤدي هذا التغيير إلى تقليص كبير في إصدار GHO، حيث أن حوالي 71% من إجمالي GHO الحالي يأتي من stkGHO.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)

على الرغم من انخفاض العائدات، إلا أن مخاطر GHO قد انخفضت Correspondingly، حيث يتعين على المراهنين تحمل مخاطر القروض المتعثرة فقط. حالياً، تتجاوز نسبة الضمان لـ GHO 245%، مما يدل على مستوى صحي، ولا داعي للقلق المفرط بشأن مخاطر السحب في المدى القصير.

بالنسبة لبروتوكول AAVE، تعكس هذه التعديلات إعادة تقييم الفريق لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يركز AAVE أكثر على إعادة تشكيل المزايا التنافسية لـ GHO من خلال الانطلاق من سيناريوهات الاستخدام الفعلي للعملات المستقرة اللامركزية، مثل وسائل الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة رأس المال في بروتوكولات الإقراض.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)

هذا التحول يمثل خطوة هامة في اقتصاد رموز AAVE وإدارة المخاطر، ولكنه يعني أيضًا أن فرص الرهن ذات العائد المرتفع التي كانت شائعة في السابق ستصبح جزءًا من التاريخ. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تأثير هذا التحول عن كثب وتعديل استراتيجيات استثماراتهم وفقًا لذلك.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)