تحليل عمق سوق تديس السيولة Solana: مقارنة بين أربعة مشاريع صانعي السوق

مع انتعاش سوق العملات المشفرة، ارتفعت Solana (SOL) لتصبح سادس أكبر أصل رقمي في العالم، حيث تحتل المرتبة الثانية في حجم التكديس بين جميع سلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، بعد Ethereum. ومع ذلك، فإن درجة تركيز الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي منخفضة نسبيًا، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من ذروتها التاريخية.

في تكوين TVL الخاص بـ Solana، تلعب مشاريع تديس السيولة دورًا حاسمًا، وهي قوة مهمة في دفع TVL للارتفاع. حيث تحتل Marinade و Jito الصدارة بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وستقوم بتحليل استراتيجياتهم وأدائهم في السوق.

نظرة عامة على سوق التكديس Solana

حتى 12 ديسمبر، بلغت القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس عالية تصل إلى 69.18%، وبلغ عدد التكديس 3.91 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75%، ومعدل المكافآت 6.87%. قيمة التكديس لـ SOL تأتي في المرتبة الثانية بين جميع سلاسل PoS بعد ETH، بينما نسبة التكديس في سلاسل PoS الرائدة في القيمة السوقية أيضًا في مستوى عالٍ.

يوجد في شبكة Solana ما مجموعه 1986 من المدققين، حيث أن المدققين الذين يحتلون المراتب العليا يقدمون عائدًا سنويًا (APY) قريبًا من 8%، دون الحاجة إلى عمولة.

لتحفيز حاملي SOL وتعزيز أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلق نظام Solana البيئي "برنامج بركة التكديس". يمكن للمستخدمين إيداع SOL في بركة التكديس، والحصول على رموز SPL تمثل حصتهم، أي رموز تكديس السيولة (LST)، والتي يمكن تداولها بحرية. حالياً، تم قفل 16820000 SOL في بركة التكديس، وهو ما يمثل 4.3% من إجمالي كمية التكديس، بمعدل عائد سنوي متوسط يبلغ 6.68%.

تحليل أربعة مشاريع تديس السيولة

1. تمويل ماء مالح

باعتبارها أول بروتوكول لتديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاق Marinade Finance على الشبكة الرئيسية في أغسطس 2021. يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على mSOL، وتضاف عوائد التكديس مباشرة إلى mSOL.

الميزات:

• تقديم خدمات التكديس الأصلية، دون الحاجة إلى عقود ذكية للحصول على عوائد التكديس
• حجم التكديس 705.8万SOL، وهو أكبر مشروع لتديس السيولة في Solana
• بلغت القيمة الإجمالية المقفلة 7.77 مليار دولار، مما يجعلها في المرتبة الأولى ضمن نظام Solana البيئي.
• التكديس العائد 6.543%
• زادت كمية التكديس بنسبة 31.22% خلال الـ 30 يومًا الماضية

توكن الحكم MNDE:

• القيمة السوقية المتداولة 8599 مليون دولار
• القيمة السوقية الإجمالية 3.56 مليون دولار
• زيادة بنسبة 22.2% في الأيام السبعة الماضية

2. جيتو

أطلقت Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022، حيث يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتُجمع العائدات مباشرة.

الميزات:

• تطوير بنية تحتية لـ MEV لشبكة Solana، يتم تخصيص جزء من عائدات MEV لحاملي JitoSOL
• التكديس 638万SOL
• TVL 4.55 مليون دولار
• عائد التكديس 6.892%، أعلى من المشاريع الأخرى
• زادت كمية التكديس بنسبة 17.77% خلال الـ30 يومًا الماضية

رمز الحوكمة JTO:

• القيمة السوقية المتداولة 3.42 مليون دولار
• القيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليار دولار
• نسبة الزيادة في الأيام السبعة الماضية 46.6%

3. بليز ستيك

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وسرعان ما برز بسبب الانفجار في نظام Solana البيئي، ليصبح ثالث أكبر مشروع لتديس السيولة. يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على bSOL.

الميزات:

• استخدم العقد الذكي لمجمع التكديس الرسمي من Solana Labs
• تمتلك أكبر مجموعة من المدققين
• يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمتحققين محددين
• التكديس 1520000 SOL
• TVL 1.08 مليون دولار أمريكي
• عائد التكديس 6.232%
• زادت كمية التكديس بشكل كبير بنسبة 177% في آخر 30 يومًا

رمز الحوكمة BLZE:

• القيمة السوقية الإجمالية 3884 مليون دولار
• نسبة الزيادة في الأيام السبعة الماضية 66.5%

4. ليدو

أطلقت Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021، حيث يمكن للمستخدمين تكديس SOL للحصول على stSOL.

الحالة الراهنة:

• تم الإعلان في أكتوبر عن توقف قبول التكديس الجديد على Solana
• التكديس 88.7 ألف SOL، انخفاض بنسبة 41.43% في آخر 30 يومًا
• TVL على Solana هو 6340 مليون دولار
• عائد التكديس 6.717%

رمز الحوكمة LDO:

• القيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار أمريكي
• القيمة السوقية الإجمالية 23.56 مليار دولار
• انخفاض بنسبة 6.7% في الأيام السبعة الماضية

استخدام LST في DeFi

تحظى جميع مشاريع LST بدعم واسع في نظام Solana البيئي DeFi:

• اتفاقية الإقراض: تدعم marginfi و Solend mSOL و JitoSOL و bSOL كضمانات
• DEX: تجاوزت السيولة في mSOL/SOL و bSOL/SOL في Orca عشرة ملايين دولار

تأثير الحوافز على زيادة كمية التكديس والسيولة في LST كبير:

• تقدم Blaze أعلى الحوافز، حيث يمكنك الحصول على دعم BLZE بمعدل 15.37% APR عند الإيداع في Solend.
• Marinade يقدم دعم MNDE بمعدل فائدة 1.98% على ودائع mSOL
• لم تقدم Jito بعد حوافز لاستخدام JitoSOL في DeFi
• ليدو بسبب اقتراب انتهاء توزيع الرموز، اختار الخروج من السوق لعدم قدرته على الاستمرار في التحفيز.

ملخص

توجد في نظام Solana البيئي مجموعة متنوعة من حلول تديس السيولة التمثيلية، كل منها يتميز بخصائصه الخاصة: Marinade هو الأقدم ويوفر التكديس الأصلي؛ Jito يقدم عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ BlazeStake يدعم التكديس لمحققين محددين؛ Lido يمثل خدمة تديس السيولة عبر سلاسل متعددة.

ومع ذلك، لا يزال إجمالي تديس السيولة منخفضًا نسبيًا، حيث يمثل 4.3% فقط من إجمالي التكديس SOL. كما أن تنوع الحلول أدى إلى انتشار السيولة، وقد تظهر في المستقبل حلول جديدة أكثر تنافسية.

تظل الحوافز هي العوامل الرئيسية التي تدفع زيادة حجم التكديس والسيولة الخاصة بـ LST. تحقق Blaze النمو السريع من خلال تقديم مكافآت عالية، بينما اختارت Lido الانسحاب من سوق Solana لعدم قدرتها على المشاركة في المنافسة على الحوافز.