مراقبة حلبة العملات المستقرة اللامركزية: من يمكن أن يصبح رائد السوق؟

تلعب العملة المستقرة دوراً هاماً في نظام العملات المشفرة، وتعتبر "الكأس المقدسة" لتطور الصناعة. في السنوات الأخيرة، ومع زيادة الضغوط التنظيمية، تواجه العملات المستقرة المركزية العديد من التحديات، بينما تبرز فرص نمو العملات المستقرة اللامركزية. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لهيكل سوق العملات المستقرة، واستكشاف الحالة الحالية وآفاق تطوير العملات المستقرة اللامركزية.

حالة سوق العملة المستقرة

حاليًا، لا يزال سوق العملات المستقرة يسيطر عليه العملات المستقرة المركزية، حيث تشغل ثلاث عملات مستقرة مركزية هي USDT وUSDC وBUSD حوالي 91.6% من حصة السوق. على الرغم من أن العملات المستقرة اللامركزية مثل DAI وFRAX لديها حجم معين، إلا أنها لا تزال تعتمد على العملات المستقرة المركزية كضمان.

على الرغم من أن العملة المستقرة المركزية تتمتع بميزة حجم واضحة، إلا أنها تواجه أيضًا مخاطر تنظيمية. أثبتت عملية تصفية BUSD مؤخرًا هذه النقطة مرة أخرى. بالمقارنة، تتمتع العملة المستقرة اللامركزية بقدرة أفضل على مقاومة الرقابة، مما يجعل مساحة تطورها المستقبلية تستحق الانتظار.

ضرورة العملة المستقرة اللامركزية

ظهور عملة مستقرة لامركزية له ضرورته:

1. تجنب مخاطر المركزية. العملات المستقرة المركزية معرضة لتأثيرات التنظيم، بينما يمكن للعملات المستقرة اللامركزية تجنب هذه المخاطر.

2. تحقيق حق سك النقود الحقيقي. يمكن للعملات المستقرة اللامركزية الانفصال عن السلطة المركزية لإنشاء ائتمان مستقر.

3. تلبية احتياجات المستخدمين المحددة. يحتاج المستخدمون الحساسون لمخاطر المركزية إلى عملة مستقرة لامركزية.

تحليل العملات المستقرة اللامركزية الرئيسية

DAI

باعتبارها عملة مستقرة خوارزمية قديمة، تواجه DAI منافسة شرسة. إن أسلوبها الذي يتضمن الأصول الواقعية (RWA) يجلب أيضًا مخاطر اللامركزية، مع تداخل قاعدة مستخدميها مع العملات المستقرة المركزية مثل USDT وUSDC. حاليًا، تعاني DAI من خسارة سنوية صافية تبلغ 9.4 مليون دولار، وآفاق نموها غير متفائلة.

فراكس

الأصول المضمونة وراء FRAX هي USDC ومشتقاتها، ومخاطر المركزية متشابهة مع USDC. في عام 2022، جمعت FRAX حوالي 210 مليون دولار من خلال زيادة إصدار FXS، لكنها لا تزال تواجه صعوبة في المنافسة مع العملات المستقرة المركزية.

###LUSD( ) Liquity

LUSD يعتمد فقط على ETH كضمان، مما يعزل تمامًا مخاطر المركزية. ولكن استقراره ضعيف، ويفتقر إلى حوافز فعالة للسيولة، مما يجعل من الصعب توسيع نطاقه.

إنفيرس فاينانس (DOLA)

تستخدم DOLA ETH و OETH كضمان، وصممت رمز DBR كأداة لضبط سعر الفائدة. لكن معدل الفائدة على القرض يصل إلى 4.92%، وهو أعلى بكثير من العملات المستقرة الأخرى، مما يعيق التوسع في الحجم.

راي

RAI يعتمد على مؤشر مخصص كمرساة سعرية، ويتحرر تمامًا من الدولار، مما يعد استكشافًا أكثر جذرية. لكن تكلفة إنشاء إجماع السعر مرتفعة، والحجم الحالي صغير.

! [ملاحظة متعمقة للعملات المستقرة اللامركزية: من يمكنه الفوز بالبطولة إذا لم يتبدد دخان المسار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15a9b929b0de6eb3b0c2af62c0dffbcc.webp)

آفاق المستقبل

لا تزال حلبة عملات مستقرة اللامركزية في مرحلة التطور المبكر، حصة السوق صغيرة، لكن لديها إمكانيات هائلة. مع تزايد مخاطر المركزية، من المتوقع أن تحظى عملات مستقرة اللامركزية بمزيد من الاهتمام. حتى الآن، لم تتشكل هيمنة في هذه الحلبة، ولا تزال هناك مساحة كبيرة للنمو.

سيكون ما إذا كانت المشاريع ذات تأثير النطاق الواضح، والاستقرار القوي، ودرجة اللامركزية العالية ستظهر في المستقبل هو المفتاح لتطوير هذا المجال. كيف يمكن لجيل جديد من عملة مستقرة من الخوارزميات تحقيق التوازن بين الكفاءة والأمان واللامركزية، يستحق المتابعة المستمرة.