سوق الدببة الجديد لبيتكوين: تغييرات السوق في عصر ETF

تبدو حالة السوق الحالية بالفعل وكأننا في مرحلة سوق الدببة. باستثناء بعض الاستثناءات، انخفضت معظم العملات المشفرة بأكثر من 40%. في وقت كتابة هذا التقرير، انخفضت بيتكوين بنسبة 30% من أعلى نقطة لها مؤخرًا، والوضع غير متفائل. في ظل ضعف بيتكوين وتأثير البيئة الكلية العامة، تواجه كل انتعاشة ضغط بيع كبير. ومع ذلك، لا يحتاج المستثمرون للقلق المفرط، طالما أنهم لا يبالغون في زيادة مراكزهم في كل تصحيح طفيف، لا تزال هناك فرص في المستقبل. كتجار، علينا فقط أن نركز على نقاط الشراء والبيع الخاصة بنا، ونترك السوق يحدد الاتجاه.

ستتناول هذه المقالة عدة سيناريوهات قد تظهر في سوق الدببة لبيتكوين في ظل خلفية عصر ETF.

السيناريو الأول: التماسك الطويل والإرهاق

قد تكون هذه الجولة من سوق الدببة أطول من الجولة السابقة. لا أقصد الانخفاض في النسبة، ولكن قد يتطلب الأمر عدة سنوات من التقلبات للوصول إلى القاع. بالمقارنة مع انخفاض 75% في غضون عام واحد، فإن الانخفاض البطيء بنسبة 50% على مدى ثلاث سنوات قد يكون أكثر إيلامًا. يشبه أداء مؤشر S&P في السبعينيات خلال فترة الركود التضخمي، حيث استغرق الأمر 7 سنوات للوصول إلى قمة جديدة. في حين أن الاتجاه الثاني من الانخفاض استغرق عامين لإكمال تصحيح بنسبة 50%، فإن التصحيح الأول أيضًا استغرق ما يقرب من عامين للانخفاض بنسبة 38%.

في بيئة الركود التضخمي ذات التضخم المرتفع والنمو المنخفض، فإن الانخفاض الفعلي أكثر خطورة مما يبدو على السطح. منذ نوفمبر من العام الماضي، بدأت الأموال الكبيرة التي تركز على السياسات الكلية وتقييمات الأسهم التكنولوجية في الانسحاب بهدوء من الأصول ذات المخاطر، وقد يكون هذا بداية هذه الجولة من التعديلات.

مع قبول التمويل التقليدي لمشتقات البيتكوين، ظهرت المزيد من أدوات التحوط في السوق. هذا قد يؤدي إلى سيناريو انخفاض بطيء: يقوم المشاركون الكبار بشراء خيارات البيع للتحوط من المراكز الفورية، ويقوم صناع السوق ببيع المراكز الفورية للتحوط من مخاطر الخيارات. قبل انتهاء صلاحية الخيارات، قد يقوم صانعو السوق بتصفية المراكز أو تعديلها، مما قد يبطئ من وتيرة الانخفاض أو يدفع إلى انتعاش قصير الأمد، لكن الاتجاه العام لا يزال يظهر اتجاه هابط ببطء.

قد تكون هذه الحالة كارثية بالنسبة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض. كل انتعاشة طفيفة تمنح الأمل، لكنها في النهاية لا تستطيع تغيير الاتجاه الهبوطي.

! [كيف يبدو سوق البيتكوين الهابط في عصر ETF؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ffda5ed49d4dcbb34bb9a09056cedda8.webp)

السيناريو الثاني: تكرار الدورة الكلاسيكية

قد تكون هذه هي الحالة الجيدة نسبيًا. وفقًا لدورات العملات المشفرة السابقة، بعد أن يصل البيتكوين إلى ذروته، ينخفض بشكل حاد، ثم ينخفض ببطء مع بعض الانتعاشات العرضية. في النهاية، سيظهر حدث كبير يتسبب في بيع ذعر، مما يؤدي إلى انخفاض بنسبة 70-80% من القمة. يعتقد معظم الناس أن هذه الفئة من الأصول قد ماتت، وأثناء فترات التماسك في القاع، يبدأ المستثمرون الذين حققوا أرباحًا مبكرًا في بناء مراكز.

هذه الحالة توفر المزيد من الفرص، وقد يتم الانتهاء من دورة في غضون 14 شهرًا. ومع ذلك، مع زيادة نضوج السوق، تنخفض احتمالية حدوث مثل هذه الظروف المتطرفة. نسبة الرفع المالية لحاملي الكميات الكبيرة منخفضة، وهناك المزيد من أدوات التحوط. إلا إذا حدثت كارثة، فإن تصحيح بنسبة 80% من غير المحتمل أن يحدث.

لكن العملات البديلة قد تشهد تصحيحًا بنسبة 50-60%. في ظل مشاعر التوتر، تفتقر العملات البديلة إلى دعم الطلب. قد تتداول الأموال بين أنواع مختلفة من العملات البديلة، وقد تنخفض بشكل عام بنسبة تصل إلى 90% من ذروتها. على المدى القصير، ما لم تحدث أخبار إيجابية كبيرة، فمن الصعب أن نشهد زيادة ملحوظة.

السيناريو الثالث: بعد التصحيح القصير، استئناف الارتفاع

من غير المحتمل أن تحدث هذه الحالة. في البيئة الحالية، حتى لو ظهرت أخبار جيدة، سيكون من الصعب دفع بيتكوين للارتفاع المستمر. قد تواجه كل انتعاشة ضغط بيع. قبل أن تتحسن بيئة السيولة، وتصبح سياسات التجارة واضحة، وتتحسن البيانات الاقتصادية، يجب أن يكون الهدف الرئيسي للمستثمرين هو حماية رأس المال.

بشكل عام، قبل القضاء على عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي، سيكون من الصعب على بيتكوين تحدي أعلى المستويات التاريخية. لكن الربح في الأسواق المالية لا يتعلق بالتنبؤ، بل بالاستعداد لمختلف السيناريوهات والتكيف في الوقت المناسب. إنه سوق للمتداولين الآن، ولا يزال هناك فرص لتحقيق الأرباح من خلال التحلي بالصبر والانضباط. لا تتبع الارتفاعات أو تنخفض بشكل متهور، وكن حذرًا عند البيع على المكشوف. على الرغم من أن المشاعر الإيجابية مفيدة لتحقيق الأرباح على المدى الطويل، يجب أن تكون مستعدًا أيضًا لمزيد من الانخفاض في المرحلة الحالية.