وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS ، أول عملة مستقرة تحمل فائدة ، إيذانا بعصر جديد من دخل العملات المستقرة

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرا على YLDS ، وهي أول عملة مستقرة ذات فائدة أطلقتها Figure Markets. لا تشير هذه الخطوة إلى اعتراف المنظم بالابتكار المالي للعملات المشفرة فحسب ، بل تبشر أيضا بتحول العملات المستقرة من مجرد أدوات دفع إلى أصول دخل متوافقة. من المرجح أن يفتح هذا المزيد من الفرص لمسار العملة المستقرة ، مما يجعلها مجالا آخر للابتكار بعد Bitcoin لجذب التمويل المؤسسي على نطاق واسع.

سبب موافقة SEC على YLDS

في عام 2024، حقق أحد مُصدري عملة مستقرة أرباحًا تصل إلى 13.7 مليار دولار على مدار العام، متجاوزًا أرباح عمالقة المالية التقليدية. وتأتي هذه الأرباح بشكل أساسي من عائدات استثمار الأصول الاحتياطية، لكنها لا ترتبط بحاملي العملة. رصدت عملة مستقرة ذات فائدة هذه الفرصة، وطرحت مفهوم "إعادة توزيع حقوق عائدات الأصول".

يتمثل جوهر العملات المستقرة ذات الفائدة في السماح لحامليها بالتمتع مباشرة بالدخل من خلال ترميز حقوق الدخل للأصول الأساسية مع الحفاظ على الاستقرار. هذا النموذج من "الاحتفاظ بالعملات المعدنية وكسب الفائدة" يخفض العتبة ويحقق "دمقرطة الدخل". على الرغم من أن هذا سيقلل من أرباح المصدر ، إلا أنه سيزيد بشكل كبير من جاذبية العملات المستقرة ذات الفائدة.

تمت الموافقة على YLDS من قبل SEC بشكل رئيسي لأنها تتوافق مع اللوائح الحالية للأوراق المالية. وبما أن الولايات المتحدة لم تصدر بعد إطارًا تنظيميًا منهجيًا للعملات المستقرة، فإن العملات المستقرة التي تحقق عائدات مثل YLDS، والتي هي هيكلها مشابه للمنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، تُعتبر بوضوح ضمن فئة "الأوراق المالية"، ولا توجد خلافات تنظيمية.

ومع ذلك ، هذا لا يعني أنه سيتم حل المعضلة التنظيمية للعملات المستقرة التقليدية الأخرى على الفور. تتوقع الصناعة أن يتم تنفيذ مشروع القانون التنظيمي للعملات المستقرة الأمريكية تدريجيا في غضون 1 إلى 1.5 سنة القادمة. في السنوات 1-2 القادمة ، قد تكون هناك منتجات عملات مستقرة أكثر امتثالا للفائدة ، مما سيدفع أيضا البلدان والمناطق الأخرى إلى النظر في القضايا التنظيمية ذات الصلة.

تأثير العملات المستقرة ذات الفائدة

تمت الموافقة على YLDS من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يشير إلى أن العملة المستقرة قد تتطور من "بديل نقدي" إلى نوع جديد من الأصول يجمع بين "أداة دفع" و"أداة عائد". سيسرع هذا من عملية المؤسسية والدولرة في سوق العملات المشفرة.

لا يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة أن تولد دخلا ثابتا فحسب ، بل يمكنها أيضا تحسين دوران رأس المال من خلال المعاملات الخالية من الوسطاء وعلى مدار الساعة. أشارت بعض المؤسسات البحثية إلى أن صناديق التحوط ومديري الأصول قد بدأوا في دمج العملات المستقرة في استراتيجيات إدارة النقد الخاصة بهم. ستؤدي الموافقة على YLDS إلى زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين.

هناك تحليلات تتوقع أن العملات المستقرة التي تكسب الفائدة ستشهد نمواً هائلاً خلال السنوات 3-5 القادمة، وستستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التالية التي تجذب اهتمام المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.

سيؤدي صعود العملات المستقرة ذات الفائدة أيضا إلى تعزيز هيمنة الدولار في عالم العملات المشفرة. في حين أن العالم المادي يتراجع عن الدولار بوتيرة متسارعة، يستمر العالم الرقمي على السلسلة في الاقتراب من الدولار. سواء كان التطبيق على نطاق واسع للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي أو موجة الترميز التي بدأتها المؤسسات ، فإنه يعزز تأثير أصول الدولار الأمريكي في سوق العملات المشفرة.

! أبحاث OKG: تنخفض BTC ، هيئة الأوراق المالية والبورصات تطلق YLDS لفتح عصر عائد العملات المستقرة | على السلسلة وول ستريت # 04

الخاتمة

إن الموافقة على YLDS ليست فقط إنجازًا تنظيميًا في الابتكار في العملات المشفرة، بل هي أيضًا علامة فارقة في ديمقراطية المال. إنها تكشف عن الطلب المستمر في السوق على "المال الذي يولد المال". مع تحسين الإطار التنظيمي وتدفق الأموال المؤسسية، قد تعيد العملات المستقرة ذات الفائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزز الاتجاه نحو الدولار في الابتكار المالي المشفر. ومع ذلك، تتطلب هذه العملية تحقيق توازن بين الابتكار والمخاطر، لتجنب تكرار الأخطاء السابقة. فقط بهذه الطريقة، يمكن أن تحقق العملات المستقرة ذات الفائدة هدفها في تحقيق العوائد الشاملة.