سوق العملات الرقمية 7 يوليو: لعبة السياسات ترامب والعوامل الموسمية

مع دخول السوق في فترة هدوء، انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له في 9 أشهر، وبلغت التقلبات أدنى مستوى لها في 21 شهراً، مما يشير إلى أنه على الرغم من وجود مجموعة من الأحداث المهمة في يوليو، قد يستمر السوق في إظهار تباطؤ النمو الصيفي.

الأحداث الرئيسية في يوليو

ستظهر عدة أحداث مهمة في يوليو، وقد تؤثر على السوق:

1. الميزانية: من الممكن أن يؤدي مشروع الميزانية التوسعية الذي تم توقيعه في 5 يوليو إلى زيادة العجز الأمريكي بمقدار 3.3 تريليون دولار، مما قد يكون له تأثير إيجابي على الأصول النادرة مثل البيتكوين.

2. مشكلة الرسوم الجمركية: ستنتهي فترة الإعفاء من الرسوم الجمركية التي مدتها 90 يومًا في 9 يوليو، وسيبدأ تأثير سياسة الرسوم الجمركية الجديدة في الظهور تدريجياً. وقد أثرت عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية سابقًا سلبًا على سعر البيتكوين.

3. سياسة التشفير: 22 يوليو هو الموعد النهائي لتقرير إطار تنظيم التشفير الأحدث. بالإضافة إلى ذلك، قد يتم الإعلان عن معلومات حول حجم احتياطيات البيتكوين لدى الحكومة الأمريكية، وخطط الشراء المستقبلية، وغيرها قريبًا.

هذه الأحداث قد تؤثر على حركة BTC، اعتمادًا على أي من عوامل التوسع المالي وعدم اليقين التجاري تهيمن. قد يؤدي انخفاض السيولة الناتج عن عطلة يوم الاستقلال الأمريكي في 4 يوليو إلى زيادة عدم اليقين في السوق في الفترة الأخيرة.

تحليل مشاعر السوق

تفضيل المخاطر في السوق الحالي منخفض نسبيًا، من حيث معدلات التمويل، والعقود غير المغلقة، وانكشاف صناديق الاستثمار المتداولة بالهامش، تشير المؤشرات إلى أن عواطف السوق معتدلة نسبيًا. يمكن تفسير هذا التفضيل المكبوت للمخاطر على أنه إشارة إيجابية لمستقبل البيتكوين. تعني المشاعر المتحمسة المحدودة أنه إذا تحسن السوق لاحقًا، سيكون خطر التصفية أقل.

مراجعة البيانات التاريخية

استعراض من 2021 إلى 2024، كان يوليو الشهر الثاني الأقل نشاطًا على مدار العام من حيث حجم التداول، على الرغم من أن يوليو في السنوات القليلة الماضية كان مليئًا بالأحداث الهامة:

• يوليو 2021: بعد أن حظرت الصين تعدين BTC، انخفض سعر BTC إلى أدنى مستوى له في العام.
• يوليو 2022: دخلت شركة ثري أروس كابيتال وسيلسيوس في إجراءات الإفلاس
• يوليو 2023: قدمت شركة إدارة أصول كبيرة طلب ETF للبيتكوين
• يوليو 2024: بدء Mt.Gox توزيع الأصول، وبيع الحكومة الألمانية لبيتكوين وغيرها من الأحداث

تحليل عميق لبيانات السوق

أداء سوق السلع الفورية

تراجعت أنشطة التداول في سوق العملات الرقمية بشكل أكبر، حيث انخفض متوسط حجم التداول اليومي في 7 إلى 2.18 مليار دولار، وهو أدنى مستوى له في 9 أشهر. استمر حجم تداول البيتكوين في سوق العملات الرقمية في اتباع اتجاه التداول المنخفض بشكل عام خلال الصيف. تظهر البيانات التاريخية أنه من يونيو إلى أكتوبر، يمثل فقط 43% من الوقت على مدار العام، لكنه ساهم فقط بـ 32% من حجم التداول السنوي.

فيما يتعلق بالتقلبات، انخفضت التقلبات لمدة 7 أيام إلى 0.79٪، وهو أدنى مستوى لها خلال 21 شهراً. تظهر البيانات التاريخية أنه حتى في ظل الأحداث الكبرى، لا يزال معدل التقلب المتوسط في يوليو وسبتمبر وأكتوبر منخفضاً.

على الرغم من أن اتجاه الأسعار ضعيف، إلا أن تدفق الأموال قوي. سجل ETP البيتكوين صافي تدفق قدره 18,877 BTC خلال الأسبوع الماضي، محققًا أقوى تدفق أسبوعي منذ 28 مايو. ومع ذلك، فإن التدفق القوي للأموال يتناقض بشكل حاد مع الأسعار الثابتة، مما يشير إلى وجود ضغط كبير من البائعين في السوق.

سوق المشتقات

بشكل عام، تشير انخفاض علاوة العقود الآجلة، وقلة تدفق الأموال في صناديق ETF ذات الرفع المالي، وانخفاض الرفع في سوق العقود الآجلة والعائدات المعتدلة، إلى أن ضغط السوق المدفوع بالرفع المالي لديه مخاطر محدودة على المدى القصير.

• سوق العقود الآجلة: تظل العلاوة السنوية لعقود بيتكوين الآجلة ضعيفة، حيث تتراوح حول 7-8%.

• صندوق الاستثمار المتداول بالرافعة المالية: النشاط معتدل، مما يشير إلى أن تفضيل المخاطر المنخفضة في السوق لا يزال ثابتًا.

• العقود الدائمة: متوسط معدل التمويل السنوي لمدة 7 أيام هو فقط 2.5%، وهو أقل بكثير من المستوى المحايد البالغ 10.95%.

• سوق الخيارات: تميل انحرافات المدد المختلفة نحو الحياد، وتم ضغط التقلب الضمني إلى أدنى مستوى سنوي.

ظهور سوق مشتقات العملات الرقمية

على مدار العام الماضي، ارتفعت نسبة الرافعة المالية النسبية في سوق العملات الرقمية بشكل حاد. زادت نسبة حجم العقود الآجلة المفتوحة بالنسبة للقيمة السوقية من 3% في 1 يوليو 2024 إلى 5.6% اليوم. زادت العقود الآجلة المفتوحة لعملة الإيثيريوم وSolana بنسبة 68% و115% على التوالي، بينما ظلت العقود الآجلة المفتوحة للبيتكوين ثابتة بشكل أساسي، مما يبرز أن تركيز المتداولين يتجه بشكل متزايد نحو العملات البديلة.

ومع ذلك، على الرغم من أن حجم حيازة العملات البديلة يرتفع بثبات، إلا أن معدل التمويل الخاص بها يظهر موقفاً حذراً. في النصف الأول من عام 2025، كان معدل التمويل المتوسط للعملات البديلة الخمس الأولى من حيث القيمة السوقية قريباً من أو حتى أقل من مستوى البيتكوين، مما يدل على شعور بالتحوط.

بشكل عام، على الرغم من وجود العديد من العوامل المحفزة المحتملة في السوق في يوليو، إلا أنه وفقًا للنماذج السابقة، قد لا يزال السوق يتجول في ظل انخفاض حجم التداول وانخفاض التقلبات، مدخلًا في حالة الضعف الصيفية النموذجية.