مستقبل الدفع بعملة مستقرة: تحليل شامل من التقنية إلى الأعمال

إن النظام المالي العالمي يشهد موجة عميقة من التغيير. تواجه الشبكات المدفوعات التقليدية تحديات شاملة من البدائل الناشئة - العملات المستقرة - بسبب البنية التحتية القديمة، وأطول فترات التسوية، والتكاليف المرتفعة. هذه الأصول الرقمية تحدث ثورة بسرعة في أنماط حركة القيمة عبر الحدود، ونموذج المعاملات التجارية، ووسائل الحصول على الخدمات المالية للأفراد.

على مدى السنوات القليلة الماضية، تطورت عملة مستقرة بشكل مستمر، وأصبحت بنية تحتية أساسية مهمة للدفع العالمي. تعمل الشركات المالية الكبيرة، ومعالجات الدفع، والكيانات السيادية على دمج عملة مستقرة تدريجياً في التطبيقات الموجهة للمستهلكين وتدفقات الأموال في الشركات. في الوقت نفسه، أدت مجموعة من الأدوات المالية الناشئة، من بوابات الدفع إلى قنوات الإيداع والسحب، وصولاً إلى منتجات العائد القابلة للبرمجة، إلى تعزيز سهولة استخدام عملة مستقرة بشكل كبير.

تقدم هذه التقرير تحليلًا عميقًا لنظام عملة مستقرة من منظورين تقني وتجاري. يستكشف المشاركين الرئيسيين الذين يشكلون هذا المجال، والبنية التحتية الأساسية التي تدعم تداول العملات المستقرة، بالإضافة إلى الطلب الديناميكي الذي يدفع تطبيقها. علاوة على ذلك، يناقش كيف يمكن أن تخلق العملات المستقرة سيناريوهات تطبيقات مالية جديدة، والتحديات التي تواجهها أثناء الاندماج الواسع في العملية الاقتصادية العالمية.

١. لماذا تختار الدفع بعملة مستقرة؟

لاستكشاف تأثير العملات المستقرة، يجب أولاً فحص حلول الدفع التقليدية. تشمل هذه الأنظمة التقليدية النقد، والشيكات، وبطاقات الخصم، وبطاقات الائتمان، والتحويلات الدولية ( SWIFT )، وأنظمة المقاصة التلقائية ( ACH ) والدفع من نظير إلى نظير. على الرغم من أنها قد أصبحت جزءًا من الحياة اليومية، إلا أن العديد من قنوات الدفع، مثل بنية ACH وSWIFT التحتية، موجودة منذ السبعينيات. على الرغم من أنها كانت رائدة في ذلك الوقت، إلا أن معظم هذه البنى التحتية العالمية للدفع قديمة، ومجزأة بشكل كبير. بشكل عام، تعاني هذه الطرق من مشاكل الرسوم المرتفعة، والاحتكاك العالي، وفترات معالجة طويلة، وعدم القدرة على التسوية على مدار الساعة، وتعقيد الإجراءات الخلفية. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تحتاج ( إلى دفع ) خدمات إضافية غير ضرورية مثل التحقق من الهوية، والإقراض، والامتثال، وحماية الاحتيال، وتكامل البنوك.

عملة مستقرة الدفع تعمل على حل هذه النقاط المؤلمة بشكل فعال. بالمقارنة مع طرق الدفع التقليدية، فإن استخدام blockchain في تسوية المدفوعات قد سهل بشكل كبير من عملية الدفع، قلل من الحلقات الوسيطة، وحقق رؤية فورية لتدفق الأموال، مما لا يقلل فقط من وقت التسوية، بل يخفض أيضًا التكاليف.

يمكن تلخيص المزايا الرئيسية لمدفوعات العملات المستقرة كما يلي:

• التسوية الفورية: يتم تنفيذ المعاملات تقريبًا في لحظة، مما يقضي على التأخير في النظام المصرفي التقليدي.
• آمن وموثوق: تضمن دفاتر الحسابات غير القابلة للتغيير في blockchain أمان وشفافية المعاملات، مما يوفر الحماية للمستخدمين.
• انخفاض التكاليف: إزالة الوسائط الوسطى خفضت بشكل كبير من رسوم المعاملات، مما يوفر على المستخدمين.
• تغطية عالمية: المنصات اللامركزية قادرة على الوصول إلى الأسواق التي تعاني من نقص في تغطية الخدمات المالية التقليدية ( بما في ذلك الفئات التي لا تملك حسابات مصرفية )، مما يحقق الشمول المالي.

٢. صناعة دفع العملات المستقرة

يمكن تقسيم صناعة الدفع بالعملة المستقرة إلى أربعة مستويات من تقنية المكدس:

1. الطبقة الأولى: طبقة التطبيق

تتكون الطبقة التطبيقية بشكل رئيسي من مجموعة متنوعة من مقدمي خدمات الدفع (PSP)، حيث يتم دمج عدة مؤسسات دفع مستقلة للإيداع والسحب في منصة تجميع موحدة. توفر هذه المنصات للمستخدمين طرق وصول مريحة لعملة مستقرة، وتقدم أدوات للمطورين الذين يعملون في الطبقة التطبيقية، وتوفر خدمات بطاقات الائتمان لمستخدمي Web3.

أ. بوابة الدفع

بوابة الدفع هي خدمة تعالج المدفوعات بشكل آمن، وتسهّل معاملات الطرفين البائع والمشتري.

تشمل الشركات المعروفة التي تبتكر في هذا المجال:

• Stripe: مزود خدمات الدفع التقليدي، يدمج عملات مستقرة مثل USDC للاستخدام في المدفوعات العالمية.
• MetaMask: لا تقدم في حد ذاتها وظيفة تحويل العملات القانونية مباشرة، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات الإيداع والسحب من خلال التكامل مع خدمات الطرف الثالث.
• Helio: 45 ألف محفظة نشطة و 6000 تاجر. بفضل مكون Solana Pay، يمكن لملايين تجار Shopify تسوية المدفوعات باستخدام العملات الرقمية، وتحويل USDY على الفور إلى عملات مستقرة أخرى، مثل USDC و EURC و PYUSD.
• بعض تطبيقات الدفع، بعض منصات الدفع، بعض تطبيقات الدفع عبر الهاتف المحمول، بعض البنوك الرقمية وغيرها من تطبيقات الدفع Web2، تسمح أيضًا للمستخدمين باستخدام عملة مستقرة لإتمام الدفع، مما يوسع بشكل أكبر من مشاهد استخدام عملة مستقرة.

يمكن تقسيم مجال مزودي بوابات الدفع بوضوح إلى فئتين ( توجد بعض التداخل )

1. بوابة دفع موجهة للمطورين; 2) بوابة دفع موجهة للمستهلكين. غالبًا ما يركز معظم مزودي بوابات الدفع على واحدة من هذه الفئات، مما يشكل منتجاتهم الأساسية وتجربة المستخدم والسوق المستهدف.

تستهدف بوابة الدفع الموجهة للمطورين الشركات وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات التي تحتاج إلى دمج بنية العملة المستقرة في سير العمل الخاص بها. وعادةً ما تقدم واجهات برمجة التطبيقات (API) وأدوات تطوير البرمجيات (SDK) وأدوات المطورين، لتسهيل التكامل مع أنظمة الدفع الحالية، مما يتيح ميزات مثل الدفع التلقائي، ومحافظ العملات المستقرة، والحسابات الافتراضية، والتسويات الفورية. تشمل بعض المشاريع الناشئة التي تركز على تقديم هذه الأدوات للمطورين:

• BVNK: يوفر بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات لتسهيل دمج العملات المستقرة. تقدم BVNK حلول API، مما يجعل العملية متكاملة بسلاسة، وتملك منصة دفع للمدفوعات التجارية عبر الحدود، بالإضافة إلى حسابات مؤسسية تسمح للشركات بحيازة وتداول مجموعة من العملات المستقرة والعملات القانونية، بالإضافة إلى خدمات التجار التي توفر الأدوات اللازمة لقبول مدفوعات العملاء بالعملات المستقرة. معالجة أكثر من 10 مليارات دولار أمريكي من حجم المعاملات السنوي، بمعدل نمو سنوي يبلغ 200%، وتقييم قدره 750 مليون دولار أمريكي، والعملاء يشملون مناطق ناشئة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
• Iron (in beta): يوفر API لدمج تداول العملات المستقرة بسلاسة في أعماله الحالية. يقدم للشركات قنوات الإيداع والسحب العالمية، وبنية تحتية لمدفوعات العملات المستقرة، والمحافظ والحسابات الافتراضية، ويدعم سير العمل المخصص للمدفوعات( بما في ذلك المدفوعات الدورية، وإصدار الفواتير أو المدفوعات عند الطلب)
• Juicyway: يوفر مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للدفع المؤسسي، دفع الرواتب والدفع بالجملة، تشمل العملات المدعومة نيرة نيجيريا (NGN)، دولار كندي (CAD)، دولار أمريكي (USD)، تيثر (USDT)، عملة الدولار (USDC). تستهدف السوق الإفريقية، ولا توجد بيانات تشغيل حتى الآن.

بوابة الدفع الموجهة للمستهلكين تركز على المستخدم، وتوفر واجهة سهلة الاستخدام، مما يسهل على المستخدمين إجراء مدفوعات بعملة مستقرة، والتحويلات، والخدمات المالية. وعادة ما تشمل المحافظ المحمولة، دعم العملات المتعددة، قنوات الإيداع والسحب للعملات القانونية، والمعاملات عبر الحدود بسلاسة. تشمل بعض المشاريع المعروفة التي تركز على توفير هذه التجربة البسيطة للدفع للمستخدمين:

• Decaf: منصة بنكية على السلسلة، تحقق معاملات الاستهلاك الشخصي، والتحويلات، وتداول العملات المستقرة في أكثر من 184 دولة؛ تتعاون Decaf في أمريكا اللاتينية مع قنوات محلية تشمل شركة تحويل معينة، مما يحقق تقريبًا رسوم سحب صفر، ولديها أكثر من 10,000 مستخدم في أمريكا الجنوبية، وتقييمها مرتفع بين مطوري blockchain معينين.
• ميسو: حلول إيداع وسحب، متكاملة مباشرة مع التجار، مما يمكّن المستخدمين والشركات من تحويل العملات القانونية وعملة مستقرة بسهولة، مع الحد الأدنى من الاحتكاك. تدعم ميسو أيضًا شراء USDC من خلال بعض خدمات الدفع المحمولة، مما يسهل على المستهلكين الحصول على العملة المستقرة.
• تطبيق دفع متنقل معين: ميزة محفظة العملة المستقرة في هذا التطبيق تستخدم تقنية العملة المستقرة، ولكن تم دمج ميزاتها في تطبيق الدفع الخاص بالمستهلكين الموجود، مما يتيح للمستخدمين إرسال واستقبال واستخدام الدولار الرقمي بسهولة دون الحاجة للتفاعل مباشرة مع البنية التحتية للبلوكشين.

ب. بطاقة U

بطاقات العملات المشفرة هي بطاقات دفع تسمح للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة أو العملات المستقرة في المتاجر التقليدية. غالبًا ما تتكامل هذه البطاقات مع شبكات بطاقات الائتمان التقليدية مثل Visa أو Mastercard(، من خلال تحويل أصول العملات المشفرة تلقائيًا إلى عملات قانونية عند نقطة البيع، مما يتيح معاملات سلسة.

المشروع يشمل:

• Reap: مزود خدمات في آسيا، عملاؤه يشملون Infini وKast وGenosis pay وRedotpay وغيرها من أكثر من 40 شركة، يبيع حلول العلامة البيضاء، يعتمد بشكل رئيسي على عمولة من حجم التداول ) مثل Kast 85%-Reap15%( بالتعاون مع بنك هونغ كونغ، يمكن أن يغطي معظم المناطق خارج الولايات المتحدة، يدعم الإيداع عبر عدة سلاسل؛ في يوليو 2024، بلغ حجم التداول 30 مليون دولار.
• Raincards: مزود بطاقات في الأمريكتين، يدعم بطاقات من شركات مثل Avalanche و Offramp و takenos، وأكبر ميزة له هي القدرة على خدمة المستخدمين في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية. لقد أصدرت بطاقة USDC للشركات الخاصة بي باستخدام الأصول على السلسلة ) مثل USDC( لدفع نفقات السفر واللوازم المكتبية وغيرها من نفقات الأعمال اليومية.
• Fiat24: مُصدر بطاقات أوروبي + بنك ويب 3، نموذج العمل مشابه للشركتين السابقتين، يدعم بطاقة ethsign و safepal وغيرها من الشركات؛ ترخيص سويسري، يخدم أساسًا مستخدمي أوروبا وآسيا، لا يدعم حاليًا التداول عبر السلاسل بالكامل، يمكن فقط إعادة شحن بعض سلاسل الكتل. النمو بطيء، إجمالي المستخدمين 2w، الإيرادات الشهرية $100K-150K.
• Kast: بطاقة U التي تنمو بسرعة على بعض البلوكشين، وقد تم إصدار أكثر من 10,000 بطاقة، مع نشاط شهري يتراوح بين 5-6 آلاف، بحجم تداول يبلغ 7 ملايين دولار في ديسمبر 2024، وإيرادات تصل إلى 200 ألف دولار.
• 1Money: نظام إيكولوجي للعملة المستقرة، أطلق مؤخرًا بطاقة ائتمان تدعم العملة المستقرة، ويقدم مجموعة أدوات تطوير البرمجيات لتسهيل تكامل L1 و L2، في النسخة التجريبية لا توجد بيانات بعد.

يوجد العديد من مزودي بطاقات العملات المشفرة، حيث تختلف هذه الشركات بشكل رئيسي في مناطق الخدمة والعملات المدعومة، وعادة ما تقدم خدمات ذات رسوم منخفضة للمستخدمين النهائيين لزيادة حماس المستخدمين لاستخدام بطاقات العملات المشفرة.

) 2. الطبقة الثانية: معالج الدفع

كطبقة رئيسية في مجموعة تقنيات العملات المستقرة، يُعد معالج الدفع عموداً من أعمدة قنوات الدفع، ويشمل بشكل أساسي فئتين: 1. مزودي خدمات الإيداع والسحب 2. مزودي خدمات إصدار العملات المستقرة. إنهم يعملون كطبقة وسطى رئيسية في دورة حياة الدفع، مما يربط مدفوعات الويب 3 بالنظام المالي التقليدي.

أ. معالج ودائع وسحوبات

• منصة دفع معينة: تدعم أكثر من 80 نوعًا من العملات المشفرة، تقدم طرق متعددة للإيداع والسحب وخدمات تبادل الرموز، لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة في تداول العملات المشفرة.
• شبكة دفع معينة: تغطي أكثر من 150 دولة، وتقدم خدمات الإيداع والسحب لأكثر من 90 نوعًا من الأصول المشفرة. تتعامل هذه الشبكة مع جميع متطلبات KYC### والتحقق من الهوية(، وAML) ومكافحة غسل الأموال( ومتطلبات الامتثال، مما يضمن الامتثال والأمان لخدمات الإيداع والسحب.
• بوابة دفع مختلطة معينة: حل بوابة دفع مختلطة يدعم التبادل والدفع الثنائي الاتجاه بين العملات القانونية والأصول المشفرة، مما يحقق دمج الدفع بين العملات القانونية التقليدية والأصول المشفرة.

ب. إصدار العملة المستقرة & معالجة المنسقين

• Bridge: تشمل المنتجات الأساسية لـ Bridge تنسيق API وإصدار API، حيث يساعد الأول الشركات في دمج مدفوعات متعددة من العملات المستقرة وتبادلها، بينما يدعم الثاني الشركات في إصدار العملات المستقرة بسرعة. المنصة حاليًا مرخصة في الولايات المتحدة وأوروبا، وقد أقامت شراكات مهمة مع وزارة الخارجية ووزارة الخزانة الأمريكية، مما يمنحها قدرات تشغيلية قوية في الامتثال وميزاتها المميزة في الموارد.
• Brale )in beta(: منصة إصدار عملة مستقرة منظمة مشابهة لمنتج Bridge، تقدم واجهات برمجة التطبيقات لإدارة التنسيق والاحتياطيات للعملات المستقرة. لديها تراخيص امتثال في جميع الولايات الأمريكية، ويحتاج الشركاء إلى اجتياز عملية التحقق من هوية الشركات KYB)، بينما يحتاج المستخدمون لإنشاء حساب في Brale لإجراء KYC. عملاء Brale هم بشكل رئيسي من OG( على الشبكة مثل: Etherfuse و Penera)، مقارنةً بـ Bridge، فإن دعم المستثمرين وعلاقات الأعمال لديهم أقل قليلاً.
• Perena (in beta):تقلل منصة Numeraire الخاصة بـ Perena من عتبة إصدار العملات المستقرة الصغيرة من خلال تشجيع المستخدمين على تقديم سيولة مركزة في تجمع واحد. تعتمد Numeraire على نموذج "محور مركزي-إشعاعي"، حيث تعتبر USD* هي الأصول الاحتياطية المركزية، وتعمل ك"محور" لإصدار واستبدال العملات المستقرة. تتيح هذه الآلية إصدار واسترداد وتداول العديد من العملات المستقرة المرتبطة بأصول أو ولايات قضائية مختلفة بكفاءة، حيث تتصل كل عملة مستقرة ك"شعاع" مشابه بـ USD*. من خلال هذا الهيكل النظامي، تضمن Numeraire سيولة عميقة وتحسن كفاءة رأس المال، حيث يمكن للعملات المستقرة الصغيرة.