36 شركة عامة جديدة تتطلع إلى بيتكوين في 6 أشهر؛ هل بدأت طفرة مجال العملات الرقمية للشركات للتو؟

النقاط الرئيسية:

• من المتوقع أن تضيف 36 شركة عامة إضافية على الأقل بيتكوين إلى ميزانياتها العمومية بحلول أوائل عام 2026.
• زادت حيازات الشركات من البيتكوين بنسبة 120% في عام 2025، لتتجاوز الآن 247,000 BTC، وهو ما يعادل ضعف جميع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة.
• الشركات المتعثرة أو حديثة التأسيس تتصدر المشهد، حيث ترى في BTC استراتيجية خزانة ذات عوائد مرتفعة.

مع تعميق اعتماد المؤسسات، يمر البيتكوين بلحظة إعادة تسعير هامة. تسارع موجة جديدة من المشترين الشركات هذا الاتجاه، والأرقام مذهلة. وفقًا لـ Blockware Intelligence، قد ينضم أكثر من ثلاثة عشر شركة مدرجة في البورصة قريبًا إلى حركة خزينة البيتكوين، مما يشير إلى تحول أوسع في كيفية اقتراب الشركات من المرونة المالية.

!

زيادة حيازات البيتكوين للشركات العامة في 2025

وفقًا لتقرير تحديث السوق للربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Blockware Intelligence أن عدد الشركات العامة التي تمتلك البيتكوين قد زاد من 64 في بداية العام إلى 141 - بزيادة قدرها 120% في ستة أشهر فقط. الآن، تقدر الشركة أن العدد سيرتفع بمقدار 36 شركة أخرى في النصف العام التالي - مما قد يعني أن هناك أكثر من 175 شركة عامة تمتلك البيتكوين قبل نهاية عام 2026.

هذا الارتفاع السريع في حيازات الشركات من BTC هو شهادة على تغيير التصور لدور البيتكوين: لم يعد مجرد استثمار بديل، بل يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه احتياطي استراتيجي للخزينة.

بينما تم توثيق التدفقات المؤسسية عبر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بشكل جيد، حيث تراكمت حوالي 120,000 BTC حتى الآن هذا العام، فإن ميزانيات الشركات الآن تحتوي على أكثر من 247,000 BTC في عام 2025 وحده، مما يزيد هذا الرقم بأكثر من الضعف.

!

"السوق يرسل إشارة قوية: التعرض لبيتكوين المضمون هنا ليبقى." ، Blockware Intelligence

لماذا تتجه الشركات العامة نحو البيتكوين؟

تتطور مجموعة الأدوات المؤسسية

الدافع الرئيسي لتبني الشركات للبيتكوين هو البحث عن مخرج من العوائد على إدارة الخزينة التي أصبحت ثابتة في التحوط التقليدي ضد التضخم. مع بقاء أسعار الفائدة، بما في ذلك في الولايات المتحدة، أقل من التضخم، تبحث العديد من الشركات عن أماكن جديدة لتخزين أرباحها المحتجزة.

تبدو الشركات في القطاعات ذات النمو المنخفض أو تلك التي تواجه احتمال الانخفاض مفتوحة بشكل خاص على البيتكوين كأصل بديل. تشير Blockware إلى أن "الشركات المتعثرة أو الوافدين الجدد" هم أكثر المشترين عدوانية. هذه الشركات تراهن على أن معدل النمو السنوي المركب التاريخي للبيتكوين (CAGR) الذي يتراوح بين 40-60% يفوق المخاطر المرتبطة بتقلباته.

بالنسبة لتقديم خط عمل محفوف بالمخاطر أو إعادة هيكلة عمل، فإن شراء البيتكوين يوفر تعرضًا مع إمكانية ارتفاع قد تكون غير متناسبة مع تعقيد عمله. إنها رهان على الهندسة المالية، بدلاً من المنافسة في السوق.

نسبة MVRV تدعم حالة أساس Bitcoin بقيمة 125K دولار

إشارة رئيسية تُبلغ توقعات Blockware هي نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المُدركة (MVRV). خلال الارتفاعات السابقة في الربع الأول والربع الرابع من عام 2024، بلغت النسبة ذروتها عند حوالي 2.7. اعتبارًا من منتصف عام 2025، مع قيمة مدركة تبلغ 959 مليار دولار، فهذا يعني أن القيمة السوقية المحتملة تبلغ 2.58 تريليون دولار، وهو ما يعادل سعر بيتكوين بحوالي 125,000 دولار.

تقدم Blockware ثلاثة سيناريوهات لنهاية العام لتسعير BTC:

• حالة الدب: $110,000
• الحالة الأساسية: $125,000
• حالة الثور: 150,000+ دولار

تؤكد هذه الأرقام الخلفية الصعودية التي تدفع ثقة الشركات في البيتكوين كوسيلة طويلة الأجل للاحتفاظ بالقيمة.

عمال المناجم البيتكوين أيضًا يستفيدون من الزخم

بينما تضيف الشركات العامة BTC إلى ميزانياتها، يزدهر عمال تعدين البيتكوين أيضًا. على الرغم من زيادة صعوبة الشبكة، فقد ارتفع سعر الهاش، وهو مقياس لربحية التعدين، بنحو 23٪ على أساس سنوي.

يستفيد المعدنون من بيئة حيث تتفوق زيادة سعر البيتكوين على تعديلات الصعوبة، وذلك بفضل جزء منه للبنية التحتية العالمية المحدودة.

"من الأسهل تقديم عرض على BTC من بناء مراكز البيانات"، كما تشرح Blockware. من المتوقع أن تستمر هذه الفجوة حتى على الأقل عملية الانقسام في عام 2028.

اقرأ المزيد: تمرير مشروع قانون بارز لحماية حقوق تعدين البيتكوين في أريزونا

هل ستخلق هذه الاتجاه صدمة في عرض البيتكوين؟

مع ازدياد عدد الشركات العامة التي تشتري إمدادات BTC، وإظهار المنقبين استعدادهم للاحتفاظ بها لفترة أطول، فإن الكمية القليلة المخصصة للتجزئة والمؤسسات الصغيرة تستمر في الانخفاض.

في الربع الثاني من عام 2025، دخل إجمالي 159,107 BTC إلى خزائن الشركات في أعلى ربع مسجل، بحسب بيانات حديثة من Bitwise Asset Management. بمعدل كهذا، قد يتساوى الطلب المؤسسي قريبًا مع إجمالي إصدار التعدين، خاصة بعد التقسيم.

يحذر بعض المحللين من أن هذا قد يؤدي في النهاية إلى ضغط على جانب العرض، في حال تجاوز الطلب على BTC الكمية المتاحة في البورصات. يحث آخرون، مثل جيمس تشيك من جلاس نود، على الحذر، محذرين من أن "الارتفاع السهل" قد يكون قد انتهى بالفعل بالنسبة للدخول الجديد. ومع ذلك، يستمر المتبنون الأوائل مثل مايكروستراتيجي وMARA هولدينغز في تعزيز استثماراتهم، حيث تمتلك مايكروستراتيجي وحدها 597,325 BTC، وهي أكبر حصة عامة على الإطلاق.

اقرأ المزيد: مايكروستراتيجي تضيف 531 مليون دولار في البيتكوين، مما يدفع الحيازات إلى 597 ألف بيتكوين بقيمة تزيد عن 64 مليار دولار