وضع تطوير GMX V2 تحت برنامج التحفيز في Arbitrum

مؤخراً، حصل GMX على 12000000 رمز ARB المخصص من خطة الحوافز القصيرة الأجل Arbitrum (STIP)، وهي أكبر تخصيص فردي في نظام Arbitrum البيئي. صرح GMX أنه سيستخدم هذه الأموال لدعم نسخته V2 وتطوير نظام DeFi البيئي في Arbitrum. منذ أن تم التخطيط لإطلاقه في 8 نوفمبر، مرت نحو 10 أيام. دعونا نحلل كيفية استخدام هذه الأموال وما إذا كانت قد ساعدت GMX في تحقيق أهداف النمو المتوقعة.

الاستخدامات الرئيسية لبرنامج حوافز رموز ARB

سيتم توزيع 12 مليون رمز ARB المخصصة لـ GMX بموجب خطة STIP على مدى 12 أسبوعًا. سيتم تخصيص عدد معين من الرموز في كل أسبوع كفترة. تُستخدم هذه الأموال بشكل أساسي في عدة مجالات:

1. تحفيز توفير السيولة لعقود GMX V2 الآجلة والسوق الفوري
2. تشجيع السيولة على الانتقال من حوض GLP في GMX V1 إلى حوض GM في GMX V2
3. دعم رسوم المعاملات ، خفض متوسط تكلفة المعاملة إلى 0.02%
4. دعم المشاريع التي يتم تطويرها على GMX V2

تهدف هذه التدابير إلى تعزيز القدرة التنافسية العامة لـ GMX، مع الحفاظ على ميزته في التداول بدون انزلاق. من خلال تحفيز التداول وزيادة السيولة، تأمل GMX في جذب المزيد من المستخدمين وتعزيز القوة العامة للمنصة.

حالة نمو السيولة GMX V2

حتى 17 نوفمبر، تم تنفيذ برنامج التحفيز الخاص بـ GMX على Arbitrum لمدة تقارب 10 أيام. تم توزيع مكافآت ARB للأسبوع الأول من خلال طريقة الإطلاق الجوي. خلال هذه الفترة، هل زادت السيولة العامة لـ GMX، وحجم المراكز المفتوحة، وحجم التداول؟

• زادت السيولة الإجمالية لـ GMX V1 و V2 من 4.96 مليار دولار في 8 نوفمبر إلى 5.28 مليار دولار في 17 نوفمبر، بزيادة قدرها 6.45%.
• انخفضت سيولة GMX V1 من 400 مليون دولار إلى 364 مليون دولار، بانخفاض قدره 9٪.
• ارتفعت سيولة GMX V2 من 96.77 مليون دولار إلى 164 مليون دولار، بزيادة قدرها 69.5%.

على الرغم من أن الزيادة الإجمالية في السيولة لـ GMX V1+V2 ليست كبيرة، إلا أن الزيادة الملحوظة في GMX V2 لا تزال تؤثر بشكل إيجابي على المنصة، حيث أن V2 تتمتع بكفاءة أعلى في رأس المال. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن زيادة سيولة GMX V2 تتركز بشكل رئيسي في اليوم الأول من بدء برنامج الحوافز، وبعد ذلك تباطأت سرعة النمو بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

فيما يتعلق بحجم العقود المفتوحة، زاد من 152 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 182 مليون دولار في 13 نوفمبر، ولكن بحلول 17 نوفمبر انخفض مرة أخرى إلى 137 مليون دولار، بل أصبح أقل من المستويات التي كانت قبل بدء الحوافز.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تذبذبت أحجام التداول بشكل كبير خلال هذه الفترة، وكان ذلك مرتبطًا بتقلبات السوق بشكل عام. بلغت أعلى أحجام التداول في 9 نوفمبر، حيث وصلت إلى 555 مليون دولار. مؤخرًا، لا يزال حجم تداول V1 أعلى من V2.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة توازن الشراء والبيع في GM

تواجه GMX V1 منذ فترة طويلة مشكلة كبيرة في توازن نسبة الشراء إلى البيع، مما قد يشكل خطرًا كبيرًا على GLP في الأسواق ذات الاتجاه. حتى 17 نوفمبر، لا تزال هذه المشكلة بارزة للغاية. يبلغ إجمالي المراكز المفتوحة للشراء في GMX V1 1926 مليون دولار، بينما يبلغ إجمالي المراكز المفتوحة للبيع 68.7 مليون دولار، مما يعني أن الفجوة تقترب من 30 مرة.

تسعى GMX V2 من خلال تعديل هيكل الرسوم إلى جذب المتداولين لتحقيق التوازن بين المراكز الطويلة والقصيرة، وبالتالي تقليل مخاطر مزودي السيولة. ومع ذلك، تظهر البيانات الحالية أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد. في GMX V2، يبلغ إجمالي قيمة المراكز الطويلة المفتوحة 51.66 مليون دولار، بينما تبلغ قيمة المراكز القصيرة المفتوحة 28.67 مليون دولار، ولا يزال هناك فجوة كبيرة.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

بعض الأصول مثل SOL و DOGE و XRP في حوض GM، وصلت مراكز الشراء إلى الحد الأقصى، ونسبة الشراء إلى البيع غير متوازنة بشكل واضح. على سبيل المثال، مركز الشراء لـ XRP هو 4.42 مرة من مركز البيع، ومركز الشراء لـ SOL هو ضعف مركز البيع.

على الرغم من أن هيكل الرسوم لبعض أزواج التداول (مثل XRP/USD) يبدو أنه يخلق فرصًا للتحكيم، إلا أن هناك العديد من العوامل المقيدة في الممارسة الفعلية، مما يجعل التوازن بين الشراء والبيع من الصعب تحقيقه. في هذه الحالة، قد يواجه موفرو السيولة مخاطر عالية عندما تكون تقلبات السوق كبيرة.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

ملخص

بعد حوالي 10 أيام من تنفيذ خطة تحفيز Arbitrum، شهدت سيولة GMX V2 زيادة ملحوظة بنسبة 69.5%، لكن هذه الزيادة كانت مركزة بشكل أساسي في المرحلة الأولى من الخطة، حيث تراجعت وتيرة النمو في وقت لاحق. لم تظهر أحجام المراكز المفتوحة وحجم التداول اتجاهًا واضحًا للنمو المستمر.

في نفس الوقت، لا تزال العديد من أحواض GM في GMX V2 تواجه تحديات عدم التوازن في نسبة الشراء والبيع. على الرغم من أن بعض أحواض GM تقدم عوائد سنوية مرتفعة (APR)، إلا أن مقدمي السيولة قد يواجهون مخاطر أعلى بسبب تضمين بعض الرموز المتقلبة.

تشير هذه البيانات إلى أنه على الرغم من أن برنامج الحوافز الخاص بـ Arbitrum قد جلب بعض التأثيرات الإيجابية لـ GMX، إلا أن GMX قد تحتاج إلى تحسين استراتيجياتها وآلياتها بشكل أكبر لتحقيق نمو مستقر على المدى الطويل وتحقيق توازن في المخاطر.