ميكروستراتيجي تطلق أسهم ممتازة جديدة STRD: المخاطر والمراهنات وراء العائدات المرتفعة

مايكروستاتيجي تتخذ خطوة جديدة لزيادة مراكزها في البيتكوين. في السنوات الأخيرة، قامت الشركة بجمع الأموال بطرق متنوعة مثل الأسهم العادية، والسندات القابلة للتحويل، والأسهم المفضلة، لزيادة حيازتها من البيتكوين. في ظل السوق الصاعدة الحالية، أطلقت مايكروستاتيجي منتج الأسهم المفضلة الجديد STRD، وهو خطوة حاسمة أخرى في استراتيجيتها للتركيز على البيتكوين.

STRD هو منتج من الأسهم الممتازة من الفئة الثالثة الذي أصدرته MicroStrategy، ويخطط لطرح 2.5 مليون سهم للجمهور، ويهدف لجمع الأموال بشكل رئيسي لشراء البيتكوين وتعزيز رأس المال العامل. هذا المنتج يستمر في إطار STRK و STRF السابقين، ولكنه قدم تصميماً جديداً في توزيع الأرباح وآلية الخروج.

يقدم STRD عائدًا سنويًا بنسبة 10%، لكن الشركة ليست ملزمة بدفعه، ولا تتراكم الفوائد. هذا يعني أن المستثمرين قد يواجهون مخاطر عائد غير مؤكدة. نظريًا، يمكن أن تسدد MicroStrategy الفوائد من خلال بيع حيازاتها من البيتكوين، أو الاستمرار في التمويل، أو استخدام التدفق النقدي من عمليات الشركة. ومع ذلك، فإن التوقف عن دفع الفوائد قد يضر بشدة بسمعة الشركة وقدرتها على التمويل في المستقبل.

بالمقارنة مع STRK و STRF، يتمتع STRD بخصائص مميزة من حيث ترتيب التسوية وتصميم العائد وبنية المخاطر. STRK مناسب أكثر للمستثمرين المحافظين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة، بينما STRF يستهدف المستثمرين المحايدين الذين يأملون في تأمين عائد ثابت مرتفع ولكنهم يقبلون بعض المخاطر الائتمانية، في حين أن STRD موجه نحو المستثمرين الجريئين ذوي تحمل المخاطر العالية.

يعتبر إطلاق STRD خطوة في تحسين الهيكل الرأسمالي الكلي لشركة MicroStrategy. من خلال تحسين الدعم الائتماني للمنتجات العليا، على الرغم من أن STRD له أولوية تصفية منخفضة، إلا أنه يلعب دورًا هامًا في الهيكل الرأسمالي الكلي.

ومع ذلك، أثار إصدار STRD جدلاً في مجتمع التشفير. أشار بعض المعلقين إلى أنه نوع من "سحر رأس المال" أو "مخطط بونزي المتداخل". واعتبر بعض المحللين أن STRD هو في الأساس خيار لزيادة حيازات البيتكوين متنكر كأداة لتحقيق العائدات. عندما يرتفع سعر البيتكوين بشكل كبير، قد تختار مايكروستراتيجي الاسترداد بالقيمة الاسمية؛ بينما في حالة انخفاض السعر بشكل كبير، قد تختار الشركة عدم دفع الفائدة.

بخصوص التطور المستقبلي لشركة MicroStrategy، هناك آراء تشير إلى أن الشركة قد تستكشف المزيد من الأعمال المالية القائمة على البيتكوين، مثل الإقراض أو المشاركة في التداول الكمي، للحفاظ على تدفق النقد، وقد تتطور حتى لتصبح بنكًا قائمًا على البيتكوين.

تجمع MicroStrategy بين الإيمان بالبيتكوين والهندسة المالية من خلال منتجها الهيكلي STRD، حيث تخفي خلف جاذبيتها العالية للعوائد نماذج معقدة للمخاطر والعوائد. هذه التجربة المالية القائمة على الإيمان أصبحت أكثر تعقيدًا، مما يستحق اهتمام السوق المستمر.

! [Micro Strategy تطلق الأسهم الممتازة STRD ، لماذا لا يشتريها السوق؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b195bc4f82d3da1698016608e317678e.webp)