سوق العملات الرقمية يظهر خمس إشارات إيجابية

في الآونة الأخيرة، شهد حاملو ETH عامًا مربحًا للغاية. بعد نجاح ترقية شنغهاي، بدأ سعر ETH في الارتفاع، حيث زاد بأكثر من 75% منذ بداية هذا العام.

السوق يبدأ في الانتعاش، ويبدو أن السوق الهابطة قد انتهت. فقد تجاوزت بيتكوين وإيثيريوم نطاق تداول السوق الهابطة، وتستعد الأصول الرقمية الأخرى أيضًا لبدء التقلب.

على الرغم من وجود مخاوف متنوعة في السوق، بما في ذلك التوقعات ببيع جماعي للإيثريوم والضغط التنظيمي، إلا أن سوق الأصول الرقمية شهدت اتجاهًا صعوديًا منذ انهيار FTX. حتى في ظل أزمة البنوك وانتشار المخاطر النظامية، لا تزال الأصول الرقمية تظهر أداءً قويًا.

الآن، نواجه مرة أخرى هذه المسألة الكلاسيكية: هل ندخل السوق الآن، أم ننتظر حتى تظهر مشاعر FOMO ثم نقوم بالشراء بدافع الذعر؟ قد توفر لك المؤشرات الخمسة الرئيسية التالية بعض المراجع لاتخاذ القرار. ( ملاحظة: هذه المقالة لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. سوق الأصول الرقمية يتقلب بشكل كبير، يرجى تقييم المخاطر بحذر )

1. العقود غير المنتهية

بالنسبة للمتداولين، تعتبر عقود الفيوترز واحدة من أسهل الطرق للحصول على تعرض رافعة مالية للأصول الرقمية.

حجم المراكز ( العقود الآجلة غير المفتوحة ) يعكس عدد عقود العقود الآجلة التي يحتفظ بها المتداولون ولكن لم يتم تغطيتها أو تسويتها، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة. عادةً ما يرتبط حجم المراكز الأعلى بمشاعر السوق التي تفضل المخاطر والسيولة الوفيرة، مما يعني أن هناك المزيد من المشترين والبائعين في السوق.

تجاوز إجمالي حجم المركز المفتوح لعقود بيتكوين الآجلة 99 مليار دولار قبل انهيار FTX، حيث تخطى خلال تداول يوم الثلاثاء والخميس 100 مليار دولار. ومع ذلك، ترك انهيار FTX فراغًا هائلًا في سوق المشتقات التشفير، حيث كانت هذه البورصة واحدة من أكبر البورصات في سوق الأصول الرقمية.

إعادة بناء المراكز المفتوحة وتحسين السيولة هما علامتان على تحسن حالة السوق. ولكن يجب الانتباه إلى أنه عندما تكون حركة الأسعار غير مواتية للمتداولين، قد يؤدي تراكم الرافعة المالية إلى تفاقم الانعكاسية في السوق.

2. الأنشطة على السلسلة تصبح نشطة

على الرغم من أن الاقتصاديين الكليين لا يزالون يناقشون مزايا وعيوب الركود الاقتصادي المحتمل، فإن اقتصاد التشفير قد أظهر ازدهاراً. عدد العناوين النشطة يومياً على الشبكات الرئيسية لعقود التشفير الذكية مستقر عند حوالي 2 مليون، وهو مستوى لم يُر منذ انتهاء سوق الثور في عام 2022، بزيادة قدرها 77% عن أدنى مستوى له في أواخر أغسطس 2022.

تشير العلامات الواضحة لزيادة نشاط المستخدمين أيضًا إلى سوق العائدات. لقد ارتفع إجمالي عائدات DeFi بشكل مستمر منذ يونيو 2022، بزيادة قدرها 94.2% عن أدنى مستوى.

عادةً ما يرتبط ارتفاع عوائد DeFi بزيادة أسعار الأصول الرقمية، حيث يقوم الأفراد والمؤسسات بزيادة نشاط التداول على السلسلة أو الاقتراض للحصول على الرافعة المالية وتنفيذ استراتيجيات العائد. كما أن ارتفاع العوائد يعني أن المقترضين قادرون على تحمل تكاليف رأس المال المرتفعة، مما يشير إلى صحة رأس المال العامة.

مع مكافحة الاحتياطي الفيدرالي للتضخم في عام 2022، ارتفعت أسعار الفائدة الخالية من المخاطر على السندات الحكومية الأمريكية، مما زاد من الضغط التنافسي على الإقراض في الأصول الرقمية ذات المخاطر النسبية العالية، وسحب الأموال من الأصول ذات المخاطر. منذ أن بلغ معدل التضخم ذروته في يونيو من العام الماضي، وانخفضت عوائد DeFi إلى أدنى مستوى لها، تراجعت مخاطر التضخم، حيث انخفض معدل التضخم إلى أقل من 5% في مارس من هذا العام.

توقعات بيئة أسعار الفائدة المنخفضة تضخ الحيوية في الأصول الرقمية، مما يزيد من قيمة الاستثمار في فئة الأصول بأكملها، ويجعل عوائد DeFi أكثر جاذبية.

3. انخفاض حيازة الأصول الرقمية المستقرة

منذ أدنى نقطة في أزمة FTX، كانت الأموال الذكية في سوق الأصول الرقمية تزيد من تعرضها الصافي للعملة المشفرة، ولا تظهر أي علامات على التباطؤ.

انخفض انكشاف الأموال الذكية على الأصول الرقمية المستقرة إلى أدنى مستوى له منذ انهيار Terra-Luna في أوائل مايو 2022، حيث يحتفظ هؤلاء المشاركون ذوو الأرباح العالية بمتوسط 15% من محافظهم في الأصول الرقمية المستقرة.

على الرغم من أن كمية رأس المال الحر المتدفقة في محفظة الحيتان قد انخفضت بالفعل، إلا أن هناك ما زال الكثير من القوة المتبقية للأموال الذكية قبل الوصول إلى أدنى نقطة في السوق الصاعدة بأقل من 5%.

يمكن أن يساعد استثمار العملات المستقرة حاملي العملات الرقمية في تجنب المخاطر والحد من الانخفاض المحتمل في المحفظة الاستثمارية. ومع ذلك، أدت أزمة القطاع المصرفي في مارس إلى أزمة ثقة في USDC والعملات المستقرة اللامركزية المدعومة من USDC، مما أثر على رغبة الناس في الاحتفاظ بالعملات المستقرة. هذه إشارة إيجابية، تدل على أن مشاعر السوق تتجه من الأصول المرتبطة بالدولار إلى أصول رقمية أخرى.

4. انخفاض التقلبات

سوق الأصول الرقمية لديه مؤشر ذعر خاص به. مؤشر تقلب الأصول الرقمية (CVI الذي طورته CVI Finance يتتبع التقلب الضمني للإيثيريوم والبيتكوين، مشابهًا لمؤشر VIX في الأسواق المالية التقليدية. لم ينخفض هذا المؤشر فقط خلال انهيار بنوك SVB/SilverGate/Signature، بل إن سعر المؤشر الحالي أقل حتى من مستوى 62.80 قبل انهيار FTX.

مع ازدهار السوق وزيادة العقود المفتوحة بسرعة، قد يزداد الانعكاس الناتج عن الرفع المالي في تسعير الأصول الرقمية، لذا فإن رؤية مؤشر CVI يتراجع في توقعات تقلب الأسعار المستقبلية هو أمر مريح.

![الأصول الرقمية السوقية 5 إشارات إيجابية صاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38f405605a060dea9a13707ce6f141ee.webp(

5. سحب الإيثيريوم يجري بسلاسة

قبل بضعة أشهر من ترقية Shapella، نشر بعض المشككين مشاعر الذعر، مدعين أنه سيكون هناك فترة سحب تستمر لأسابيع، مشككين في ما إذا كان السوق قادرًا على استيعاب البيع المتوقع لكميات كبيرة من الإيثريوم. ومع ذلك، كانت الحالة الفعلية متفائلة إلى حد كبير.

حتى 19 أبريل، كان هناك 25.7 ألف مُصادق في قائمة الانتظار لسحب كامل. تشكل منصة تداول واحدة 46.5% من القائمة. نظرًا لقيود السحب التي وضعتها شبكة إيثيريوم، سيتم معالجة السحوبات خلال أسبوعين وستعود إلى طبيعتها.

بالنسبة للكثيرين، فإن القلق الرئيسي هو أنه خلال 5 أيام بعد نشر Shapella، قد يتم إزالة أكثر من مليون ETH من سلسلة الإشارات بشكل سريع. على الرغم من أن هذه السحوبات لم تكتمل بالكامل بعد، إلا أنه لا يزال هناك 541,000 ETH )، حيث تم ترقية نصفها فقط لتلبية متطلبات شهادة 0x01 (، إلا أن السوق حتى الآن يبدو أنه قد استوعب بنجاح أكثر من 500,000 من الإمدادات الزائدة.

جزء كبير من هذه الأصول لم يتم بيعه، بل أعيد رهنه في الشبكة. يجب على أكبر كيان استثماري في حقوق إيثيريوم إعادة استثمار المكافآت التي حصلوا عليها، لأن stETH هو رمز إعادة توازن يساعد على زيادة عدد المدققين على سلسلة الإشارة وتعويض تدفقات السحب.

![الأصول الرقمية السوقية 5 إشارات إيجابية صاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4b44114a749f7a3cfd9aba6fa833e471.webp(

آفاق السوق

على الرغم من أن البيئة الكلية لا تزال تحتوي على بعض عدم اليقين، إلا أن سوق الأصول الرقمية يبدو أنه يظهر اتجاهًا إيجابيًا. لقد تجاوزت العملات الرقمية الرئيسية نطاق تداول السوق الهابط، وأظهرت العملات الرقمية الصغيرة الأخرى اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع.

بعد التجربة المفرطة في التشاؤم والبيع في أوائل عام 2023، وجد المستثمرون أنفسهم يعانون من نقص في التخصيص، مما دفعهم إلى زيادة المراكز ورفع الأسعار، مما جعل سوق الأصول الرقمية على حافة سوق ثور صغير. منذ بداية هذا العام، شاركت الأموال الذكية في ارتفاع الأصول الرقمية، ولا يزال هناك رأس مال وفير متاح للتخصيص.

هذه الجولة من الارتفاع ليست مجرد زيادة في الأسعار، بل إن الأصول الرقمية قد وجدت أيضًا سيناريوهات تطبيق مستدامة، مما يحافظ على مستوى عالٍ من نشاط المستخدمين، ويدفع عوائد DeFi إلى الارتفاع، وهو اتجاه تصاعدي مستمر منذ ذروة التضخم في يونيو 2022. لقد تجاوزت مؤشرات تقلبات سوق الأصول الرقمية النقاط المنخفضة لعام 2022، ووصلت مستويات التداول إلى مستويات غير مسبوقة منذ الجولة السابقة من السوق الصاعدة. كما أصبحت التوقعات المتشائمة بشأن ترقية Shapella لـ Ethereum من الماضي.

![الأصول الرقمية السوقية 5 إشارات إيجابية صاعدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9b2a82d49e81df0e3ccbec221f880f1.webp(