إثيريوم من الهيمنة المطلقة إلى المنافسة الشديدة، إلى أين تتجه المستقبل؟

منذ أن تجاوز بيتكوين أعلى مستوى تاريخي له في عام 2024، اتسعت الفجوة بين إثيريوم وأعلى مستوى سابق لها. تزايدت الأصوات المشككة في إثيريوم في السوق. بحلول أبريل 2025، انخفض سعر إثيريوم إلى أقل من 1500 دولار، وتحولت مشاعر السوق من الشك إلى اليأس والتخلي. بدأ العديد من المستثمرين الأوائل في تصفية ممتلكاتهم من إثيريوم، وبدأت بعض المؤسسات الكبرى التي كانت تدعم إثيريوم في التراجع.

ستستعرض هذه المقالة مسيرة إثيريوم من خمسة جوانب وستناقش تطورها المحتمل في المستقبل.

أ. الفترة المجيدة لإثيريوم (2017-2022)

في يوليو 2014، أطلق إثيريوم ICO. ومع ذلك، حتى عام 2016، كانت أسعاره تتراوح تحت 10 دولارات. على الرغم من أن لديه سمعة بلوكتشين 2.0 وتقنية العقود الذكية، إلا أن إثيريوم في ذلك الوقت لم يجد حقًا سيناريوهات تطبيق حقيقية.

في عام 2017، اجتاحت موجة ICO الأسواق، ووجدت إثيريوم أخيرًا مكانها للاستخدام. اشترى العديد من المستثمرين ETH للمشاركة في مشاريع ICO. في يناير 2018، ارتفع سعر إثيريوم من 10 دولارات في بداية عام 2017 إلى 1430 دولارًا، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي.

وفقًا للإحصاءات، من عام 2017 إلى أوائل عام 2018، تم إجراء أكثر من 2500 مشروع رمز على إثيريوم. في هذه المرحلة، كانت أكبر قيمة لإثيريوم تكمن في إصدار الرموز، حيث أن ETH ليس فقط الرمز الأكثر استهلاكًا للغاز على السلسلة، بل هو أيضًا الرهان الوحيد للمشاركة في موجة ICO.

على الرغم من ظهور بعض مشاريع سلاسل الكتل العامة الجديدة في ذلك الوقت، إلا أن الحصة السوقية لبقية سلاسل الكتل العامة كانت شبه معدومة في سوق ICO والعقود الذكية الذي dominated فيه إثيريوم.

من 2018 إلى 2019 ، ظهرت مشاريع سلاسل الكتل الجديدة مثل الفطر بعد المطر. لا يزال بعض هذه المشاريع نشطًا في السوق حتى اليوم ، مثل TON و ADA و Cosmos و Avalanche وغيرها. ومن الجدير بالذكر أن Solana لم تكن بارزة في ذلك الوقت ، ولكن بعد بضع سنوات أصبحت أكبر منافس لإثيريوم ، مما يثير الدهشة.

على الرغم من ظهور العديد من المنافسين في السوق، لا يزال إثيريوم يتحكم بقوة في سوق العقود الذكية. تم ابتكار مفهوم العقد الذكي بواسطة إثيريوم، وتأثير مؤسسه فيتالك في مجال العملات المشفرة العالمية يأتي في مرتبة تالية فقط لساتوشي ناكاموتو. تجمع بيئة إثيريوم أكبر عدد من مطوري العقود الذكية في العالم والعديد من المبتكرين في مجال تقنيات التشفير الأصلية، وقد تم عرض هذه المزايا بشكل كامل في عام 2020.

في عام 2020، جاء صيف DeFi كما هو متوقع، ليصبح اللحظة الأبرز في إثيريوم. بعد عامين من التحضير والاستكشاف، انفجرت أول دفعة من التطبيقات الأصلية المشفرة - بروتوكولات DeFi في نظام إثيريوم البيئي.

أطلق التعدين السائل الذي قدمته Compound السوق، حيث تم استخدام كميات كبيرة من ETH لصك COMP، وارتفعت TVL وسعر العملة المميزة بشكل كبير، مما أطلق موجة من تعدين السيولة.

أطلق Uniswap الذي استثمر فيه فيتاليك عصر DEX على السلسلة بفضل معادلته البسيطة X*Y=K.

أطلقت Yearn.Finance مجمع عوائد DeFi، وارتفع رمزها YFI بمقدار عشرة آلاف ضعف خلال 30 يومًا، متفوقةً بشكل كبير.

أصبح DAI الذي أطلقته MakerDAO أول عملة مستقرة لامركزية على إثيريوم.

تقدم DEX للعملات المستقرة من Curve سيولة سلسة لمجموعة متنوعة من العملات المستقرة ورموز DeFi.

لقد دفعت صيف DeFi توقعات السوق بشأن إثيريوم إلى ذروتها. أدرك الناس أن إثيريوم لا يمكن استخدامه فقط لإصدار الرموز، بل يمكنه أيضًا بناء تطبيقات لامركزية ذات قيمة حقيقية. يبدو أن العالم اللامركزي في المستقبل سيُبنى جميعه على إثيريوم، حيث تلتهم إثيريوم العالم المالي التقليدي.

في عامي 2021 و2022، ظهرت موجات جديدة من الابتكار في نظام إثيريوم البيئي مثل GameFi وSocialFi وNFT، مما جعل نظام إثيريوم البيئي يزدهر.

في 10 نوفمبر 2021 ، وصلت إثيريوم إلى أعلى مستوى تاريخي لها وهو 4878 دولار ، وبلغت ازدهارها ذروته.

ومع ذلك، مع زيادة الأموال والمستخدمين والتطبيقات المستضافة على شبكة إثيريوم، أصبحت مشاكل أداء الشبكة أكثر وضوحًا، حيث كانت رسوم المعاملات مرتفعة وسرعة المعاملات بطيئة. أصبح توسيع الأداء أكبر عقبة أمام تطوير إثيريوم.

٢. طريق توسعة إثيريوم (POS-Layer2)

تتمثل خطة توسيع إثيريوم بشكل رئيسي في اتجاهين: التحول إلى آلية POS وتطوير Layer2.

تحويل آلية POW إلى آلية POS هو الاتجاه الذي حدده فيتاليك منذ بداية إنشاء إثيريوم. يعتقد أن POS أكثر كفاءة في استخدام الموارد من POW، بينما يمكنه تحسين أداء الشبكة وزيادة قابلية التوسع.

تعتبر حلول Layer2 أيضًا الاتجاه الذي يروج له فيتالك للتوسع. من الاستكشافات الأولية مثل قنوات الحالة والشبكات الفرعية، إلى حلول Rollup التي أصبحت سائدة لاحقًا، وكذلك OP-Rollup وZK-Rollup التي انفجرت بشكل مركزي من 2022 إلى 2023، كانت كلها تحمل الأمل لتوسيع إثيريوم.

على الرغم من أن الانتقال إلى نظام إثبات الحصة (POS) أثار استياء عدد كبير من عمال المناجم، إلا أن إثيريوم انتقل رسميًا إلى آلية POS في 15 سبتمبر 2022. انتهت حقبة إثبات العمل (POW) في إثيريوم، وغادر عمال المناجم، وأصبح مستقبل إثيريوم يعتمد فقط على المطورين و Layer2.

ومع ذلك، هل Layer2 هو حقًا منقذ إثيريوم؟

من 2022 إلى 2024، تم إطلاق العديد من مشاريع Layer2، بما في ذلك Arbitrum وOptimism وzkSync وStarkNet وMantle وBASE وBlast وScroll وLinea وPolygon zkEVM.

لكن إطلاق كل Layer2 لم يجلب المزيد من الفوائد لإثيريوم، بل على العكس كان يمتص وينقلب ضد إثيريوم. كل Layer2 تتنافس في TVL، وتقوم بنسخ تطبيقات مشابهة، ونادرًا ما يطور أي Layer2 تطبيقات حقيقية غير موجودة على شبكة إثيريوم الرئيسية.

في النهاية، أصبحت إثيريوم ملكًا ميتًا على الورق، بينما أصبحت Layer2 دولًا مستقلة تدير شؤونها بنفسها، حيث لا تقتصر على تقاسم سوق إثيريوم فحسب، بل لديها طموحات لتحل محلها أيضًا.

لاحقًا، بدأت مجموعة من التطبيقات الأصلية لـ إثيريوم مثل Uniswap ببناء Layer2 خاص بها، بل حتى استخدمت رموزها الخاصة كبديل لـ ETH كرسوم غاز، وهذا يعتبر خيانة تامة.

إثيريوم قامت بتدريب عدد كبير من Layer2، والتي أصبحت في النهاية تقريبًا منافسة لسيولة الشبكة الرئيسية والمطورين. أثبتت مسار توسيع Layer2 أنه فاشل.

استرجاع الماضي، كان تخلي إثيريوم عن POW بمثابة قطع ذراع لنفسه. فقدت عمال المناجم، وفقدت رموز ETH تكلفة تصنيعها الأساسية، كما فقدت آلية دعم الأسعار الأساسية.

إذا لم تتحول إثيريوم إلى نظام POS في البداية، بل استمرت في تطوير Layer2 تحت آلية POW، حتى لو كانت هناك صعوبات في تطوير Layer2، لكن بسبب وجود عمال المناجم الذين يستمرون في استثمار قوة الحوسبة والطاقة، فإن آلية دعم سعر ETH لا تزال فعالة. لذلك، ربما لن تكون أسعار إثيريوم بهذا السوء كما هي اليوم.

عندما انتقل إثيريوم إلى POS كان السعر حوالي 1500 دولار، وبعد 3 سنوات من اليوم، لا يزال السعر يتأرجح عند هذا المستوى. يبدو أن كل هذا غير منطقي، ولكنه يبدو أيضًا أنه مقدر له أن يحدث.

ثالثاً، مأزق مبتكري إثيريوم

بغض النظر عما إذا كان الانتقال إلى POS وتطوير Layer2 ناجحًا أم فاشلًا، لا يمكن إنكار أن إثيريوم كانت دائمًا رائدة في الابتكار في العملات المشفرة.

قبل عام 2022، كانت جميع الابتكارات في مجال التشفير تأتي من إثيريوم، ثم تم تقليدها ونسخها من قبل سلاسل الكتل الأخرى. كان لدى إثيريوم DeFi، وتبعتها سلاسل أخرى في DeFi؛ كان لدى إثيريوم GameFi، وتبعتها سلاسل أخرى في GameFi؛ كان لدى إثيريوم NFT، وكان على سلاسل أخرى أن تتعامل مع NFT.

تبتكر Ethereum دائما ، والسلاسل الأخرى تقلد دائما. ومع ذلك ، يميل المبتكرون إلى التعثر.

"فخ المبتكرين" عادةً ما يشير إلى أن قادة الصناعة بسبب تركيزهم على تحسين التكنولوجيا الحالية وتلبية احتياجات المستخدمين الحاليين، يتجاهلون التقنيات أو الاتجاهات السوقية المدمرة الناشئة، مما يؤدي في النهاية إلى تجاوزهم من قبل منافسين أكثر مرونة.

بعد عام 2020، من أجل تحسين الأداء وتلبية احتياجات المستخدمين الحاليين مثل DeFi، كانت إثيريوم تبحث عن حلول للتوسع، والجوهر هو جعل الايثر أسرع وأرخص. راهن المطورون الأساسيون على التحول إلى آلية POS ودعم تطوير Layer2.

من وجهة نظر تطوير إثيريوم، لا يوجد شيء خاطئ في ذلك، بل هو الطريق الوحيد الممكن اختياره. ومع ذلك، هذه هي معضلة المبتكرين التي لا مفر منها.

لماذا لا يمكن أن تكون BSC أو Tron أو Solana، طالما أن المستخدمين يحتاجون إلى بلوكتشين أسرع وأرخص؟

في عام 2020، ماذا يحتاج السوق؟ ماذا يحتاج المستخدمون؟ كيف يمكنهم المشاركة بشكل أفضل؟ لقد أدرك اللاعبون الرئيسيون ذلك منذ فترة. كل ما في الأمر هو إصدار الأصول، وتداول الأصول، وإيجاد سيناريوهات للأصول، ثم جعل الجميع يشارك بشكل أسرع وأكثر سهولة.

الآن، إثيريوم مشغولة بالتوسع، وما زالت بطيئة ومكلفة، لذا فإن هناك فرصة لسلسلة الكتل السريعة والرخيصة.

لذلك، استحوذت TRON على سوق العملات المستقرة.

تدور BSC وBASE حول الحواجز البيئية لمراكزها التجارية، مما جعل منطق إصدار المشاريع وتداولها في البورصة حلقة مغلقة.

الأكثر إثارة للدهشة هو سولانا، حيث نزلت المؤسسة شخصيًا إلى الساحة، مستخدمةً استراتيجية الميم البسيطة والقاسية، بالتعاون مع مختلف القوى، لتواصل بناء أسطورة الثروة، وأصبح SOL حجر الفلاسفة الذي يتوق الجميع للحصول عليه في موجة الميم.

إثيريوم正在被竞争者超越。

إثيريوم كانت دائماً مبتكرة ورائدة في تكنولوجيا البلوكشين الأساسية، سواء كانت تقنية العقود الذكية الأصلية أو التطبيقات اللامركزية المختلفة التي تلتها، فهي منتجات رائدة في عصرها.

لكن كل شيء في الشبكة العامة مفتوح المصدر، وليس هناك أي أسرار.

أنت ابتكرت تقنية اليوم، ويمكنني استخدامها غدًا.

لقد أنشأت لعبة جديدة اليوم، ويمكنني أيضًا تقليدها على الفور.

استمرارية تألق إثيريوم من 2017 إلى 2022 ترجع إلى التكنولوجيا المتقدمة والابتكار المستمر في أساليب اللعب البيئي. ولكن بعد عام 2022، ركز مطورو إثيريوم الرئيسيون جهدهم على البحث والتطوير في الأساسيات مثل تحسين الأداء، وبدأت الابتكارات في التطبيقات وأساليب اللعب تتباطأ. يمكن لسلاسل الكتل الجديدة التي لا تعاني من مشاكل الأداء أن تركز قوتها على ابتكار النماذج، وعندما ينغمس إثيريوم في البحث والتطوير الأساسي، يمكن للمتنافسين المرنين الذين يركزون على ابتكار النماذج أن يتجاوزوه بسرعة.

لأن إثيريوم لن يبتكر فسوف يتخلف، وهذا هو مصير سلاسل الكتل المفتوحة المصدر.

ومع ذلك، هل هذه هي خطأ إثيريوم؟

ليس كذلك.

إثيريوم لم يكن خاطئًا، حيث يسعى إلى توسيع الأداء، وتطوير الأساس، وتوفير بنية تحتية أفضل، كل ذلك ليس خاطئًا. هذه هي الأزمة التي يواجهها المبتكرون عندما يتطورون إلى مرحلة معينة.

أربعة، ضعف إثيريوم يعكس عدم كفاية تطوير الصناعة بأكملها

بالإضافة إلى بيتكوين، يمكن القول إن إثيريوم هو أكبر ابتكار في مجال العملات المشفرة.

لكن لماذا أصبح إثيريوم فجأة غير قادر على العمل؟

هل هناك أسباب أعمق من حقيقة أنه تم تجاوزنا من قبل منافسين أكثر مرونة بخلاف التركيز على البحث والتطوير في المستوى الأساسي؟

أعتقد أن هناك. وهو أن صناعة العملات المشفرة لا تزال لم تجد نموذج تطوير صحي حقيقي، أو بعبارة أخرى، هل هناك قيمة تطبيقية أكثر من إصدار الأصول، والترويج للأصول؟

قبل العثور على هذا الجواب، كانت صناعة العملات المشفرة نموذجاً لنقص التنمية.

ما هو نقص التنمية؟

انظر، في هذه الدورة، باستثناء BTC، لم يتبق سوى Meme وتأثير الثروة، والعديد من المشاريع المدعومة من رأس المال المغامر لم تعد تثير اهتمام أحد.

لماذا لا أحد يشتري الفاتورة؟ لأن الجميع يعرف أن هذه المشاريع ليست سوى قصص، وليس لها قيمة حقيقية.

إذا كان الأمر كذلك، فلماذا لا تشتري BTC الأكثر أمانًا، ثم تلعب بأبسط وأقوى Meme.

لذا، قبل أن تتطور تطبيقات ذات قيمة حقيقية في صناعة العملات المشفرة، من المرجح أن تستمر الدورة الحالية. إذا جاء يوم وفقدت حتى الـMeme تأثيرها في الثروة، فلن يتبقى سوى سوق هابطة لا نهاية لها.

لذا، بدلاً من التأمل في ضعف إثيريوم وانحساره، يجب أن نقلق حقًا عن مستقبل العملات المشفرة أين سيكون؟

خمسة، في المستقبل، سيكون من الصعب على إثيريوم أن تبقى وحيدة في الصدارة

فما هو مستقبل إثيريوم؟

لقد ذكرنا سابقًا أن سوق العقود الذكية الذي أطلقته إثيريوم والعديد من نماذج العملات المشفرة يمكن أن تُنسخ بسهولة من قِبل سلاسل المنافسة الأخرى. على مستوى التكنولوجيا والنماذج، فقدت إثيريوم بالفعل حاجز المنافسة، وما تستطيع إثيريوم القيام به، يمكن أن تفعله معظم السلاسل الأخرى.

الميزة الوحيدة التي لا تزال موجودة في إثيريوم هي الأموال المودعة في الشبكة الرئيسية والنظام البيئي DeFi الذي تم تشكيله بالفعل. تشكل هذه البروتوكولات DeFi، من الإقراض والتداول والعملات المستقرة والرافعة المالية على السلسلة، نظامًا بيئيًا عضويًا متكاملًا.