مراجعة سوق الأصول الرقمية في أبريل 2024

نظرة عامة على السوق

في أبريل 2024، شهد سوق الأصول الرقمية تقلبات ملحوظة. بعد أن سجل سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له في مارس، شهد هذا الشهر تذبذبات حادة. في بداية الشهر، انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 5%، حيث كسر حاجز 66,000 دولار. شهدت الأسعار تقلبات كبيرة طوال الشهر، تأثرت بشكل رئيسي بالعوامل الاقتصادية الكلية وتغيرات مشاعر السوق. تتماشى هذه الاتجاهات مع تغير توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما يبرز حساسية البيتكوين تجاه الاتجاهات الاقتصادية العالمية.

تشير سوق المشتقات إلى هذه الجولة من الانخفاض، حيث يشير انخفاض معدل تمويل عقود بيتكوين الدائمة إلى التعديل القادم. بالنسبة للعديد من المراقبين، فإن تحول المشاعر في السوق يجعل هذا التعديل يبدو لا مفر منه، وقد حدثت حادثة تصفية ملحوظة خارج ساعات التداول في منصة معينة.

قد تكون التغيرات في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية عاملًا آخر يؤثر على تحول مشاعر البيتكوين، وقد يكون الانخفاض الأخير مرتبطًا بذلك. هذا يذكرنا بأنه، على الرغم من أن العديد من الأشخاص يعتبرون البيتكوين "وسيلة لتخزين القيمة"، إلا أنه لا يزال حساسًا للتغيرات الاقتصادية الكلية.

سعر البيتكوين تقلب بين 73,000 و 60,000 دولار طوال الشهر. قد تُعزى هذه الاستقرار إلى عدة عوامل. أحد التأثيرات البارزة هو الانخفاض غير المتوقع لمؤشر الدولار DXY. ضعف الدولار جعل سعر البيتكوين أكثر جاذبية، مما دعم سعر البيتكوين.

قد تؤدي توقعات المستثمرين لحدث نصف البيتكوين، والذي قد يثير توقعات ارتفاع الأسعار، إلى عامل آخر يمكن أن يؤثر على معنويات السوق. ومع ذلك، لم تتحقق هذه التوقعات، حيث لم يتأثر سعر البيتكوين بشكل ملحوظ.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من تباطؤ الخطوات، فإن تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة يستمر في دعم السوق.

في نهاية أبريل، كانت أسعار البيتكوين عند الحد الأدنى من النطاق، مما يظهر ضعفًا واضحًا في السوق، وقد يؤدي ذلك إلى المزيد من التطورات المثيرة للاهتمام.

ابتكار منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية

في أبريل، كانت هناك تقدم مهم في الاستكشاف المستمر لتمويل الأصول، خاصةً صندوق السيولة الرقمية من المستوى المؤسسي الذي أطلقته شركة إدارة أصول كبيرة. يتم فتح هذا الصندوق فقط للمستثمرين المؤهلين الذين يستوفون الحد الأدنى من الاستثمار العالي، ويتم تمثيل الصندوق من خلال الرموز على شبكة الإيثيريوم. يستثمر بشكل أساسي في الأصول الآمنة التي تولد عائدات، مثل سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء، ويتم دفع الأرباح في شكل رموز. لا توفر هذه النموذج الابتكاري خيارات استثمار جديدة فحسب، بل تعرض أيضًا كيف يمكن أن تعزز تقنية البلوك تشين من سيولة الأصول المالية التقليدية وإمكانية الوصول إليها.

تدير هذه الصندوق أصولًا تزيد عن 375 مليون دولار من 10 حاملي أسهم فقط، مما يبرز التقدم الكبير في دمج الأصول المادية مع تقنية التشفير.

علاوة على ذلك، من خلال التعاون مع العديد من المؤسسات، تم تعزيز هذه العملة بشكل أكبر. يربط هذا التعاون العملة مع بركة العقود الذكية لـ USDC، مما يتيح الاسترداد المباشر والسيولة المستمرة. لذلك، يمكن للمستثمرين تحويل حيازتهم من العملة إلى USDC في أي وقت، مما يدعم المعاملات العالمية الفورية. هذه الميزة مفيدة بشكل خاص لشركات التشفير التي تدير أموالاً ضخمة، حيث توفر وسيلة سلسة للحصول على التمويل بسرعة، حيث تبرز العملات المستقرة بشكل متزايد في المعاملات الدولية. تمثل هذه التكامل تقدماً مهماً في إدارة السيولة في القطاع المالي.

التنظيم والتوسع الإقليمي

أبريل هو شهر مهم للغاية من حيث الإجراءات التنظيمية في عالم التشفير، خاصة بعد أن وافقت هيئة تنظيم المال في هونغ كونغ على صناديق المؤشرات المتداولة بالبيتكوين والإيثيريوم. هذا القرار يمثل خطوة كبيرة نحو السوق الآسيوية، وخاصة سوق هونغ كونغ، على الرغم من أنه من الجدير بالذكر أن دخول المستثمرين من البر الرئيسي للصين لا يزال محدودًا بسبب التنظيم الصارم. يتضمن هذا القرار ثلاث مجموعات استثمارية رئيسية، مما يُظهر أهمية دمج الأصول الرقمية في النظام المالي الأوسع.

في أوروبا، تتقدم أيضًا تطوير الأصول الرقمية. أعلنت إحدى البنوك الكبرى في ألمانيا أنها تستعد لتقديم خدمات تداول وتخزين الأصول الرقمية. إن إجراء هذه المؤسسة المالية التقليدية المحافظة يبرز أن الرأي حول الأصول الرقمية كأصول قانونية قابلة للاستثمار آخذ في الانتشار. إن نهج البنك هذا مثير للإعجاب بشكل خاص، حيث يركزون على تقديم خدمات التشفير كجزء من نموذج أعمالهم، بدلاً من مجرد السعي وراء الأرباح المضاربة. وهذا يعكس تطبيقًا أعمق وأكثر عملية لتقنية البلوك تشين في التمويل المؤسسي.

تحديات تطوير الإيثيريوم والتنظيم

يتشابه مسار الإيثيريوم مع بيتكوين، لكنه يواجه تدقيقًا أكثر كثافة من حيث التنظيم. لم تقرر جهة تنظيمية بعد طلب ETF للإيثيريوم، وطلبت من الجمهور إبداء آرائهم بشأن التعديلات المقترحة، مما يدل على حذر الجهة المنظمة واستمرار عدم اليقين في البيئة التنظيمية.

من المهم أن نذكر أن فريق تطوير إيثريوم معين قد أقام دعوى ضد الهيئة التنظيمية، متحدياً قرار "تصنيف ETH كأوراق مالية". قد توضح هذه الدعوى الوضع التنظيمي لإيثريوم، كما قد تؤثر على الأصول الرقمية الأخرى. إذا فازوا، فقد يؤثر ذلك على ديناميات السوق ويزيد من ثقة المستثمرين.

تشير هذه الخطوة بشكل قوي إلى أن الجهة المصدرة تفترض أن الموافقة النهائية ستتم.

تقليل مكافأة البيتكوين

سيؤدي حدث تقليص مكافآت الكتل للبيتكوين الذي حدث هذا الشهر إلى تقليص مكافآت المعدنين للنصف. سيكون لهذا التغيير تأثير طويل الأمد كبير على الاقتصاد الشبكي. على الرغم من أننا لم نشهد تأثيرًا مباشرًا على الأسعار، إلا أن انخفاض المكافآت قد يعني مع مرور الوقت رسوم معاملات أعلى، حيث يعتمد المعدنون أكثر على الغاز للحفاظ على الأرباح. هذه التحول مهم لمستقبل البيتكوين كشبكة للمعاملات، خاصةً لأن ارتفاع الرسوم قد يقلل من جاذبيتها للمعاملات الصغيرة. ومن الإيجابي أن تطوير الشبكات من الطبقة الثانية جارٍ، مما يساعد على تحقيق توازن بين الأمان ( الذي يعد أكثر أهمية للتحويلات الكبيرة ) وتكاليف ( التي تكون أكثر أهمية في التحويلات الصغيرة ).

البيئة الكلية

ارتفاع الذهب بثبات مرتبط بالأصول الرقمية

في أبريل، لا يزال الذهب محور التركيز. على الرغم من انخفاض حيازة أكبر صندوق مؤشر ذهب في الولايات المتحدة، إلا أن أسعار الذهب تستمر في الارتفاع.

! مراجعة سوق العملات المشفرة في أبريل: بشرت BTC بتصحيح قوي ، متأثرا بالعوامل الكلية

تستحق هذه التفرقة الانتباه، خاصة في آسيا، على الرغم من أن البنية التحتية للسوق أقل تطورًا مقارنة بأمريكا الشمالية وأوروبا، إلا أنها سجلت تدفقًا صافيًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب.

البنك المركزي نشط أيضًا في شراء الذهب، مستمرًا في اتجاه الشراء لمدة عشر سنوات. تظهر البيانات الأخيرة أن شراء البنك المركزي للذهب يأتي بشكل أساسي من تنويع الأسواق التقليدية ودوافع التحوط من الأزمات، وليس من الانفصال عن الدولار. الدافع الوحيد الذي زاد العام الماضي هو أداء الذهب في الأزمات، مما يبرز عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي العالمي.

يبدو أن هذا الاهتمام بالذهب يتماشى مع موضوع "البحث عن خيارات الدفع الدولية خارج الدولار" الذي يتم مناقشته في عالم الأصول الرقمية، مما يظهر الطلب الواسع في السوق على بدائل موثوقة خارج النظام المالي التقليدي.

توقعات أسعار الفائدة وإشارات الاقتصاد

بدأ شهر أبريل مع اهتمام كبير بأسواق المال الأمريكية، مما أثار نقاشًا حارًا حول توقعات خفض أسعار الفائدة. البيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقع قيدت آمال خفض أسعار الفائدة في عام 2024. يبدو أن الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة مما كان متوقعًا.

تقدم سوق العمل في الولايات المتحدة وFOMC

تُعتبر بيانات التوظيف الأمريكية محط أنظار، ومن المتوقع أن تُظهر تباطؤًا طفيفًا في سوق العمل. عادةً ما تكون هذه البيانات بمثابة تمهيد لبيانات التوظيف الرسمية التي تُصدر بعد أسبوع، والتي تُظهر أيضًا اتجاهًا نحو التخفيف، حيث تبقى نسبة البطالة عند 3.8%. وتوفر تقارير JOLTS وChallenger مزيدًا من المعلومات حول التوظيف والفصل.

في هذه الإعلانات، كانت مؤتمر الصحفي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) مهمة بشكل خاص، حيث ناقش الرئيس قضايا التضخم المستمرة واستراتيجية أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.

سوق السندات الحكومية متوتر وتقرير الربع المالي الأمريكي

هذا الشهر، كشف التقرير الربعي لوزارة المالية عن استراتيجيات مالية رئيسية، موضحًا خطط إصدار السندات القادمة والتعديلات المالية العامة، مما يؤثر بشكل مباشر على سيولة السوق. تعكس هذه التحديثات في سوق السندات الحكومية، حيث شهدت السيولة انخفاضًا وزيادة في التقلبات منذ نهاية عام 2021، مما يجعل المستثمرين يراقبون عن كثب. أكد التقرير على أن وزارة المالية تتوقع تعديل الاقتراض في الربع الثاني، بزيادة 41 مليار دولار عن التوقعات السابقة، ليصل الإجمالي إلى 243 مليار دولار. على الرغم من أن هذه الزيادة تبدو ضخمة، إلا أنها لا تزال صغيرة مقارنة بإجمالي الديون الحكومية الأمريكية الضخم ( الذي يتجاوز حاليًا 34.5 تريليون دولار ويستمر في النمو ).

منظور عالمي

الاقتصاد العالمي يستحق أيضًا الاهتمام. تشير عمليات السوق النقدي في اليابان إلى أن الحكومة قد تتدخل لدعم الين. أساسًا، "انتعاش الين" ( ارتفعت قيمة الين فجأة ) بالتزامن مع انخفاض مؤشر الدولار، مما أثار التكهنات حول احتمال تدخل بنك اليابان في سوق العملات للتأثير على قيمة الين.

! مراجعة سوق العملات المشفرة في أبريل: بشرت BTC بتصحيح قوي ، متأثرا بالعوامل الكلية

في الوقت نفسه، تتخذ جنوب أفريقيا خطوات لتنظيم الأصول الرقمية، مما يدل على زيادة اهتمام المؤسسات هناك بالأصول الرقمية. بالمقابل، تواجه فنزويلا صعوبات في استخدام عملة مستقرة في معاملات النفط بسبب مخاطر العقوبات.

أبرز الأحداث هذا الشهر

• تم الحكم على الرئيس التنفيذي السابق لإحدى البورصات بالسجن لمدة أربعة أشهر بسبب انتهاكات مكافحة غسيل الأموال، مما يبرز إجراءات التنظيم في مجال الأصول الرقمية.
• أصول إدارة صندوق السيولة الرقمية المؤسسية لشركة إدارة الأصول تتجاوز 3.75 مليون دولار أمريكي، مما يدل على اهتمام قوي من المؤسسات بالأصول الرقمية.
• هونغ كونغ تطلق ستة صناديق ETF جديدة لعملة البيتكوين والإيثيريوم، مما يوسع بشكل كبير خيارات الاستثمار في الأصول الرقمية المنظمة في منطقة آسيا، مما يعكس اتجاه الموافقة التنظيمية على الاستثمار في التشفير.
• قامت شركة بزيادة إجمالي حيازتها إلى 214,400 BTC من خلال شراء المزيد من البيتكوين، مواصلة استراتيجيتها الاستثمارية في البيتكوين.
• تواجه إحدى فرق تطوير إيثريوم تحديات تنظيمية، مما قد يؤثر على التصنيف القانوني لإيثريوم ومعالجة الأصول الرقمية بشكل أوسع.
• تخطط أستراليا لإدراج أول صندوق متداول في البورصة للعملات الرقمية (ETF) للبيتكوين بحلول نهاية العام، مما قد يوسع سوق استثمار العملات الرقمية في المنطقة.
• تم إطلاق عملة مستقرة معينة على شبكة TON blockchain لتعزيز سيولة التطبيقات اللامركزية والوصول إليها.
• هونغ كونغ تخطط لإطلاق صناديق استثمار متداولة إضافية للبيتكوين والإيثيريوم، لتوسيع خيارات الاستثمار في الأصول الرقمية المنظمة في السوق الآسيوية.
• واصلت العملة الكورية الجنوبية أداءً قوياً لتتجاوز الدولار في الربع الأول من عام 2024، مما يجعلها العملة الأكثر استخدامًا في تداول الأصول الرقمية، مما يظهر التأثير المتزايد لكوريا الجنوبية في مجال التشفير.
• انخفض سعر مشروع NFT معين بشكل حاد، مما يشير إلى انخفاض كبير في سوق جمع الأصول الرقمية الذي كان مزدهراً في السابق.
• عمال مناجم البيتكوين ينقلون قيمة 3 ملايين دولار من البيتكوين النائمة لفترة طويلة، مما أثار تكهنات بأن عمال المناجم الأوائل قد يكونون بصدد تحقيق الأرباح.
• أطلق صندوق ETF للبيتكوين الفوري من قبل إحدى شركات إدارة الأصول بعد ثلاثة أشهر من جذب 15 مليار دولار من التدفقات المالية، مما يدل على تعزيز ثقة المستثمرين.
• قام مطورو Solana بحل مشكلة الازدحام في الشبكة لتعزيز قدرة معالجة المعاملات وتخفيف الاختناق.
• أطلقت شركة دفع خدمة تحويل دولي للعملات المستقرة للعملاء الأمريكيين، وألغت رسوم المعاملات.
• إحدى البنوك تبدأ تجربة العملة المستقرة على شبكة Polygon، وتدمج الأصول الرقمية في أنظمة الألعاب والرياضة، تعكس تغييرات البيئة التنظيمية في اليابان.

تحليل على السلسلة

• على الرغم من أن البيتكوين يظهر أداءً قويًا حاليًا، إلا أن الاهتمام العام بالأصول الرقمية ضعيف، خاصة تجاه عملات التشفير البديلة.

• على الرغم من التحديات التي يواجهها السوق، لم يخرج عمال المناجم الرئيسيون لعملة البيتكوين بشكل ملحوظ، حيث لا يزال عمال المناجم الذين يمتلكون معدات فعالة وطاقة كهربائية منخفضة التكلفة يحققون الأرباح. ومع ذلك، فإن عمال المناجم الأفراد الذين يستخدمون معدات قديمة ويواجهون فواتير كهرباء مرتفعة يكافحون.

• تسبب زيادة مشاريع الأصول الرقمية في تعقيد السوق. تظهر أحدث التقارير أنه حتى أبريل 2024، زاد عدد الأصول الرقمية إلى حوالي 2.5 مليون نوع، بزيادة قدرها 570% مقارنة بعام 2022، على الرغم من أن العديد من المشاريع أو الرموز قد لا تكون قد حصلت على