التشفير رأس المال الاستثماري في Toncoin يواجه مخاطر، واعتقال المؤسس يثير القلق

مؤخراً، تم احتجاز مؤسس أحد تطبيقات المراسلة الفورية الشهيرة في فرنسا، وقد أثار هذا الحدث ضجة كبيرة في دائرة استثمار التشفير. العديد من المؤسسات التي استثمرت في الرموز الرقمية المرتبطة بهذا التطبيق، Toncoin، تواجه الآن مخاطر محتملة.

وفقًا للمعلومات، استثمر أكثر من عشرة مؤسسات بما في ذلك Pantera Capital Management في Toncoin. تستخدم إحدى تطبيقات المراسلة الفورية الشهيرة البلوكشين الأساسي الخاص بها لمعالجة المدفوعات الفورية وغيرها من الأعمال. كشف مصدر مطلع أن صندوق رأس المال الاستثماري الكبير في التشفير Pantera استثمر أكثر من 100 مليون دولار في Toncoin في وقت سابق من هذا العام.

يأمل المستثمرون في Toncoin أن تتطور تطبيقات المراسلة الفورية إلى "تطبيقات فائقة" للأصول الرقمية مماثلة لـ WeChat، مما يجعل 900 مليون مستخدم يعتمدون على Toncoin في المدفوعات والألعاب وغيرها. من فبراير إلى أوائل يوليو من هذا العام، ارتفع سعر Toncoin أربع مرات، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة كتل TON 1 مليار دولار في وقت ما.

ومع ذلك، تم احتجاز المؤسس بتهمة الفشل في مكافحة الجرائم على المنصة، مما كشف عن مخاطر محتملة. في 29 أغسطس، وُجهت إليه تهمة المشاركة في نشر محتوى غير قانوني وجرائم أخرى. وقد أصدرت التطبيق بيانًا تؤكد فيه التزامها بالقوانين الأوروبية.

بعد اعتقال المؤسس في 24 أغسطس في ضواحي باريس، انخفض سعر Toncoin بنحو 20%، ثم تعافى قليلاً. ووفقًا لمنصة البيانات، انخفض إجمالي قيمة الحبس المؤمّن لـ TON إلى 573 مليون دولار.

أفاد مؤسس مؤسسة رأس المال المغامر 1kx أن "معظم المستثمرين يعتقدون أن التطبيق نفسه سيدفع بشكل كبير اعتماد شبكة Toncoin. الآن يواجه المؤسس حدث البجعة السوداء، مما قد يثير بعض التساؤلات حول المستقبل."

يُقيّم مستثمرو رأس المال المخاطر الذين يستثمرون بكثافة في Toncoin (عادةً ما يوقعون على اتفاقية بعدم بيع الرموز لمدة عام على الأقل) ما إذا كانت الإجراءات التي اتخذتها فرنسا ضد المؤسسين ستؤدي إلى فقدان المستخدمين. التطبيق شائع جدًا في دائرة التشفير إلى حد كبير بسبب طريقة إدارته المرنة، لكن ذلك وضع المؤسسين في نزاعات قانونية.

بانتيرا تعتبر تونكوين أكبر استثمار لها، لكنها لم تكشف عن المبلغ المحدد. قالت المؤسسة المسؤولة عن إدارة البلوكتشين إنها لم تجمع أي أموال من قبل. ولم تقدم مؤسسات استثمارية أخرى تعليقات حول الاستثمار أو ردود على الاستفسارات.

يعتقد بعض مؤيدي Toncoin أن هذه هي "فرصة". أنفق تاجر عملات مشفرة "ملايين" الدولارات لشراء Toncoin في السوق العامة بعد أن انهار سعر Toncoin.

تُعرف الاستثمارات الخارجية لمشاريع مثل TON من قِبل شركات رأس المال الاستثماري بـ "تداول الرموز"، حيث يتلقى المستثمرون رموزًا بدلاً من الأسهم التقليدية. وعادةً ما ينشئ مستثمرو رأس المال الاستثماري أدوات مستقلة للاحتفاظ بهذه الأصول. نظرًا لأن معظم تداول الرموز يتم بشكل فردي، فإنه من الصعب تقدير شيوعها بدقة.

بالنسبة لشركات رأس المال الاستثماري ومستثمريها، فإن تداول الرموز له عدة مزايا، وأبرزها القدرة على الخروج بشكل أسرع. الهيكل الشائع هو أن الرموز تبدأ في الانفتاح بعد 12 شهرًا، وبعد ذلك يمكن للمستثمرين بيعها تدريجيًا. كما أن تقلبات الرموز تساعد المؤيدين على فهم تقدم المشروع بشكل أكثر شمولاً.

تداول التوكنات غالبًا ما ينطوي على خصومات كبيرة. أفاد المطلعون أن بانtera اشترت Toncoin في ذلك الوقت بسعر أقل بنسبة 40% من سعر السوق. بناءً على السعر المتوسط البالغ 6.32 دولار عند الإعلان عن الصفقة في مايو، لا يزال هذا الاستثمار يحقق أرباحًا حاليًا. فترة قفل بانtera هي سنة، وبعد ذلك يمكن بيع Toncoin على دفعات خلال عدة سنوات.

ميزة أخرى لاستثمار الرموز هي أن الأصول غير مستقرة للغاية، وعندما تظهر مشكلة، فإنها ستظهر على الفور. عادة ما تقوم الصناديق بتقييم الأصول وفقًا للقيمة السوقية بشكل دوري، وسينعكس الانخفاض الكبير في الأسعار مباشرة في تقارير الشركاء المحدودين.

سقوط مشروع عملة مستقرة في مايو 2022 هو مثال نموذجي. قبل بضعة أشهر فقط، اشترى العديد من المستثمرين أكثر من مليار دولار من الرموز المتعلقة. عندما انهارت العملة المستقرة، أصبحت هذه الرموز بلا قيمة، مما أثار سلسلة من ردود الفعل في صناعة التشفير بأكملها.