نجم مسار RWA: مسار التحول والابتكار في منتجات Ondo Finance

في عصر DeFi 2.0، تُعتبر الأصول الحقيقية (RWA) نقطة انطلاق مهمة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن عتبة منتجات RWA مرتفعة، وصعوبة المشاركة كبيرة. ستقدم هذه المقالة مشروع RWA الذي يستحق الاهتمام Ondo Finance، وتستكشف مساره التطوري، وميزات المنتجات، وحالة الرموز.

أوندور فنانس تنجح في التحول إلى مسار RWA

تأسست Ondo Finance في عام 2021، وكانت تركز في البداية على خدمات السيولة (LaaS). لكن مع دخول سوق الدب، انخفضت القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على الشبكة، وواجهت تطورات المشروع عقبات. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحول حاسم إلى مجال RWA. بعد عام من الجهود، تحتل حالياً المرتبة الثالثة في TVL في مجال RWA، حيث وصلت إلى 183 مليون دولار.

لا يمكن نجاح Ondo Finance دون تصميم منتجاتها. يكمن جوهر منتجات RWA في الربط السلس بين الأصول الحقيقية والعالم الافتراضي، مع ضمان الأمان. أطلقت Ondo Finance حاليًا ثلاث منتجات RWA: OUSG و USDY و OMMF.

OUSG: منتجات توكنز ETF لسندات الخزانة الأمريكية

OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، حيث يصل إجمالي القيمة المقفلة إلى 117 مليون دولار. الأصول الأساسية تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل تابع لشركة بلاك روك (SHV)، مع إضافة كمية قليلة من USDC و USD كاحتياطي للسيولة.

تم تأسيس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل فترة استحقاقها عن عام واحد، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. يبلغ سعر افتتاح صندوق SHV ETF 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتقييم S&P هو AA.

سعر OUSG الحالي 104.66 دولار أمريكي، وعائد سنوي 4.69%، يدعم شراء عبر شبكة إيثيريوم وPolygon وسولانا. تعمل Ondo I LP كمدير للصندوق وSPV، مما يساعد على عزل مخاطر المستثمرين.

تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، بحد أقصى 0.15% لتغطية رسوم مقدمي الخدمات، بالإضافة إلى 0.15% رسوم إدارة ETF.

تعتبر عتبة شراء OUSG مرتفعة، حيث يتعين إكمال تحقق KYC، وإلزامية تلبية متطلبات "المشترين المؤهلين" ( يجب أن يمتلكوا على الأقل محفظة استثمارية بقيمة 5 ملايين دولار أمريكي ). الحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 100000 USDT.

USDY: منتج رمزي لمعدل الفائدة بالدولار الأمريكي

USDY هو سند مدعوم من السندات الأمريكية قصيرة الأجل وودائع الحسابات الجارية المصرفية، موجه للمستثمرين العاديين. الحد الأدنى لشراء 500 دولار، بعد الشراء يمكن سك وتحويله على السلسلة بعد 40-50 يومًا. حاليًا، سعر USDY هو 1.02 دولار، وعائد سنوي 5.10%، وTVL هو 66.2 مليون دولار.

USDY يشبه نوعًا من العملات المستقرة ذات الفائدة، ومن ميزاته:

1. تصميم الهيكل: تم إصدارها من قبل Ondo USDY LLC وتعتبر ككيان خاص، حيث يتم إدارة الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
2. الرافعة الزائدة: الحد الأدنى 3% من موقع الخسارة الأولية يستخدم لتخفيف تقلبات الأسعار.
3. الأولوية الأولى: للمستثمرين حق الأولوية في الأصول الأساسية.
4. تقرير الشفافية اليومي: تم التحقق منه بشكل مستقل من قبل Ankura Trust.
5. تخصيص الأصول: 65% ودائع بنكية، 35% سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل.
6. الوصاية على الأصول: يتم الاحتفاظ بها في حسابات الوصاية النقدية لدى مورغان ستانلي وStoneX.

تقلل USDY من مخاطر المشروع من خلال هذه التدابير، مما يضمن أمان أموال المستثمرين.

OMMF: صندوق السوق النقدي الحكومي الأمريكي

OMMF هو رمز RWA المعتمد على صندوق سوق المال الحكومي الأمريكي، ولم يتم إصداره رسميًا بعد.

منصة Flux Finance للإقراض

في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance القائم على Compound V2. توفر هذه المنصة قنوات سيولة جديدة لمنتجات RWA، مما يحل مشكلة تكلفة الوقت لقنوات الاسترداد الرسمية. يدعم حالياً إقراض منتجات OUSG.

ONDO العملة: الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة

أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وبعد عام من فترة القفل، سيتم فتحه للتداول في 18 يناير 2024. السعر الحالي لـ ONDO هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة بعد الفتح.

تُستخدم عملة ONDO حاليًا كعملة حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. قد ترتبط في المستقبل بمنتجات RWA، كوسيلة تحفيزية لتعزيز انتشار المنتجات. ومع ذلك، لا يزال الاستخدام المحدد للعملة غير واضح، ولم يتم الإعلان عن 84% من خطة توزيع العملة.

بشكل عام، تُظهر Ondo Finance قوة قوية في مجال RWA، ولكن لا يزال يجب مراقبة قيمة رموزها عن كثب. ينبغي على المستثمرين متابعة اتجاهات تطوير المشروع عن كثب وتقييم مخاطر الاستثمار بعقلانية.