مناقشة قيود وإمكانية إصدار الأصول البرية في هونغ كونغ RWA

مؤخراً، زادت الطلبات الاستشارية لمشاريع RWA بشكل كبير، وشملت مجالات متعددة مثل المنتجات الزراعية، والعقارات، والمعادن الثمينة، وحتى بعض المشاريع النظرية البحتة. ومع ذلك، في ظل البيئة التنظيمية الحالية، فإن المشاريع الأخرى لـ RWA التي لا تخضع لمراجعة صارمة من قبل صندوق حماية المستهلك في هونغ كونغ تحمل مخاطر مرتفعة، خاصة تلك الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي.

تهدف هذه المقالة إلى توضيح جدوى الأصول القارية في صندوق الرمل في هونغ كونغ، لمساعدة الأطراف المعنية على إدارة الأعمال بشكل أكثر كفاءة.

القيود الأساسية والمعايير التقييمية للأصول القارية في RWA

على الرغم من أن الأصول الموجودة في البر الرئيسي والتي تُدار بشكل أساسي للمقيمين في البر الرئيسي يمكن أن تُعتبر RWA، إلا أن هناك بعض القيود على الإصدار في صندوق هونغ كونغ. بناءً على الخبرة العملية، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول غير مناسبة لتكون RWA:

1. الأصول التي لا تتوافق مع القوانين المعمول بها في هونغ كونغ
2. الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في البر الرئيسي
3. الأصول التي لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ في الوقت الحالي

مبدأ الامتثال المزدوج

يجب على الأصول القارية الصادرة في هونغ كونغ الالتزام بـ "مبدأ الامتثال المزدوج"، مما يعني أن الأصول الأساسية يجب أن تكون متوافقة في كل من البر الرئيسي وهونغ كونغ.

جوانب التنظيم في هونغ كونغ

هونغ كونغ باعتبارها المنطقة الرئيسية لتوكنيزيشن الأصول وتشغيلها المالي في مشاريع RWA، يجب أن تركز بشكل خاص على متطلبات القوانين والأنظمة المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" وغيرها.

على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد لوائح واضحة لتنظيم وإصدار الأصول الحقيقية، إلا أن فهم مبادئ تنظيم الأصول المالية في هونغ كونغ، واستناداً إلى قواعد إصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد من فرص نجاح المشروع. تتبنى هونغ كونغ "مبدأ التنظيم الجوهري"، مع التركيز على الجوهر بدلاً من المظهر.

جانب المعايير القارية

تركز اللوائح في البر الرئيسي بشكل رئيسي على شرعية الأصول الأساسية وشرعية أساليب التشغيل. وفقًا لقانون المدني واللوائح ذات الصلة، يمكن تقسيم الأشياء إلى أشياء قابلة للتداول، وأشياء محدودة التداول، وأشياء محظورة التداول. تنطبق RWA على الأشياء القابلة للتداول أو الأغراض المحدودة المتداولة المصرح بها.

فيما يتعلق بالتشغيل، يجب أن تتوافق الأصول الأساسية مع القوانين المعمول بها في البر الرئيسي، وأن تبتعد عن الخطوط الحمراء، وأن تحصل على التراخيص الإدارية اللازمة.

الحالي غير مناسب للإصدار في هونغ كونغ للأصول

على الرغم من مطابقة مبادئ الامتثال المزدوج، إلا أن بعض الأصول لا ينبغي إصدارها في هونغ كونغ في الوقت الحالي. لا يزال مشروع RWA في هونغ كونغ في مرحلة تجربة الصندوق الرملي، ويوصى بالأصول التي تتمتع بخصائص "التكنولوجيا العالية" أو "الطاقة النظيفة". بالإضافة إلى ذلك، فإن الأصول التي يصعب تحقيق تدفق نقدي جيد منها ليست مناسبة أيضًا لتكون جزءًا من RWA في الصندوق الرملي في هونغ كونغ.

الأصول القارية المحددة غير المناسبة لـ RWA

المجوهرات والألعاب الثقافية

في المرحلة الحالية، لا يُوصى باستخدام المجوهرات والأدوات الثقافية كأصول أساسية من RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:

1. منتجات الأحجار الكريمة ذات الطبيعة القمارية
2. المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
3. الدولة تحظر بيع المنتجات البيولوجية
4. الجواهر الضعيفة أو المعالجة أو المقلدة
5. المعادن الثمينة التي تفرض الدول قيودًا أو تحظر تداولها

حقوق الملكية الفكرية

على الرغم من عدم وجود حالات ناجحة حتى الآن في مشروع RWA في هونغ كونغ، إلا أنه لا يمكن استبعاد إمكانية حدوث ذلك في المستقبل. إذا كانت النتائج الفكرية ذات قيمة تجارية كبيرة، يمكن محاولة ذلك بعد توضيح اللوائح التنظيمية.

الزراعة والمنتجات الزراعية

إذا كان المشروع يتوافق مع معايير مراجعة أخلاقيات العلوم والتكنولوجيا، ويحتوي على محتوى تكنولوجي عالي، وقيمة بحثية، وآفاق تجارية جيدة، يمكن المحاولة بعد وضوح تنظيم الرقابة.

نوع مفهوم خالص

عادة ما يتم رفض مثل هذه المشاريع مباشرة، لأن RWA تختلف عن التمويل الجماعي.

الخاتمة

بالنسبة للأصول الأساسية التي ليست في البر الرئيسي أو هونغ كونغ، على الرغم من عدم وجود لوائح واضحة، إلا أنه بالنظر إلى موقع هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا تصبح مكانة الأصول عائقًا. المؤشرات الرئيسية هي أن تكون الأصول حقيقية وموثوقة ومتوافقة مع القوانين ولها قيمة استثمارية.