بيتكوين突破98,000美元 微策助力行情 ارتفع

سعر البيتكوين يتجاوز 98,000 دولار، مما يجعل سوق العملات المشفرة في حالة من الفرح. لا شك أن الارتفاع في نطاق 40K-70K يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق ETF للبيتكوين، بينما يعود الفضل في النطاق 70K-100K إلى MicroStrategy(.

يعتبر البعض أن 微策 تشبه النسخة الخاصة بـ بيتكوين من Luna، وهذا التشبيه ليس دقيقًا. في الواقع، يوجد فرق جوهري بين 微策 و Luna:

1. وي سيت تمتلك وسادة أمان أكثر سمكًا. كشركة برمجيات، بدأت وي سيت في استثمار بيتكوين باستخدام الأرباح الظاهرة.

2. تعتمد ميست على طريقة الرافعة المالية خارج البورصة، من خلال إصدار سندات الشركات وزيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال لشراء بيتكوين. وهذا يختلف تمامًا عن نموذج الطباعة المتبادلة لـ Luna و UST.

3. تعتبر عمليات الرافعة في MicroStrategy اقتراضًا قياسيًا للقيام بالشراء، وقد تم اختيار الاتجاه بشكل صحيح. بالمقابل، تعتمد Luna على معدل فائدة مرتفع بنسبة 20% للحفاظ على سعر UST، وهذا في جوهره هو طباعة بلا ربط.

4. مدى انتشار بيتكوين يتجاوز بكثير UST، وتأثير مي تس على بيتكوين أقل بكثير من تأثير لونا على UST.

![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين سترسل MicroStrategy بيتكوين؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(

تقوم 微策 بزيادة حيازتها من بيتكوين من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل وزيادة إصدار الأسهم. تتمتع السندات القابلة للتحويل التي تصدرها بمزايا فريدة: يمكن لحاملي السندات تحويل السندات إلى أسهم في ظل ظروف معينة، أو بيع السندات في السوق الثانوية. هذا التصميم هو صفقة مضمونة للمدينين.

مع ارتفاع سعر بيتكوين، ارتفعت أيضًا أسعار أسهم وي تشي. حاليًا، تجاوز حجم التداول اليومي لوي تشي شركات التكنولوجيا العملاقة مثل إنفيديا. مؤخرًا، جمعت وي تشي 4.6 مليار دولار من خلال إصدار أسهم جديدة، واستثمرت كل ذلك في شراء بيتكوين، مما دفع سعر بيتكوين لتجاوز 98K.

يمكن تلخيص نموذج تشغيل وي تسه على النحو التالي: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → الاقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → مزيد من ارتفاع سعر السهم → الاقتراض أكثر → شراء المزيد من بيتكوين → إصدار المزيد من الأسهم لجمع الأموال → شراء المزيد من بيتكوين، وهكذا تستمر الدورة.

![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من مايكروستراتيجي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(

من الجدير بالذكر أن تاريخ استحقاق الدين الذي يجب على وي تسه سداده هو في فبراير 2027، مما يعني أن هناك 3 سنوات متبقية. حتى في أسوأ الحالات، لا تحتاج وي تسه إلى بيع بيتكوين بشكل قسري في المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لانخفاض فائدة السندات القابلة للتحويل التي أصدرتها وي تسه، فإن الضغط الناتج عن الفائدة ليس كبيرًا.

حالياً، تشكل微策 علاقة سببية متبادلة مع بيتكوين. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج عمل微策. على سبيل المثال، أصدرت إحدى شركات تعدين بيتكوين المدرجة في البورصة مؤخراً سندات قابلة للتحويل بقيمة 10 مليارات دولار، استعداداً للاستثمار في بيتكوين.

![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال ميكروستراتيجي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(

أكبر تحدٍ يواجهه ويز هو ربما来自 حيتان بيتكوين في المراحل المبكرة. طالما أن هذه الحيتان لا تقوم ببيع كميات كبيرة، سيكون من الصعب وقف زخم ارتفاع بيتكوين. إذا قامت الحيتان بتشكيل نوع من التفاهم مع ويز، فإن سعر بيتكوين مرجح أن يستمر في الارتفاع.

حتى الآن، حققت وي سى إير (微策) أرباحًا عائمة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. استنادًا إلى استراتيجيتها المستمرة في زيادة الاستثمارات، بالإضافة إلى احتمال ظهور متابعين، قد يصل السعر المستهدف المتوسط لبيتكوين إلى 170,000 دولار.

![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال ميكروستراتيجي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99ddebf81e4c851070750cd1b364f85.webp(