معدل الفائدة السياسة واتجاه البيتكوين: مراجعة دورة عشر سنوات واستكشاف المسار المستقبلي

على مدى السنوات العشر الماضية، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. عادةً ما يصل البيتكوين إلى ذروته عندما تكون توقعات رفع أسعار الفائدة في أقوى حالاتها، بينما يلامس القاع عند ظهور توقعات خفض أسعار الفائدة. حاليًا، يواجه السوق ثلاث مسارات محتملة للتطور: إعادة بدء رفع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى اختبار قاع ثانٍ؛ خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من السنة قد يؤدي إلى تقلبات تليها قمة؛ بينما خفض أسعار الفائدة في منتصف العام قد يسرع مسار السوق الصاعدة. ستحدد هذه المسارات الاتجاه التالي للبيتكوين.

أ. مراجعة سياسة معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدى عشر سنوات ونقطة التحول في سعر البيتكوين

على مدى السنوات العشر الماضية، شهد الاحتياطي الفيدرالي دورة كاملة من رفع الفائدة، وخفض الفائدة، ثم رفع الفائدة مرة أخرى، ثم التوقف. من خلال استعراض هذه الفترة التاريخية، نجد أن نقاط التحول في سعر بيتكوين ترتبط بشكل كبير بنقاط سياسة الاحتياطي الفيدرالي، خاصة ظاهرة ردود الفعل المبكرة لتوقعات السوق.

النتائج الرئيسية:

1. عادةً ما يظهر ذروة سوق بيتكوين الصاعدة قبل بدء أو تسريع رفع معدل الفائدة، مما يعكس تداول السوق المبكر لتوقعات التشديد.

2. بيتكوين عادة ما يظهر قاع سوق الدب في المراحل المتأخرة من رفع معدل الفائدة، خلال فترات توقف رفع معدل الفائدة، أو قبل بدء دورة خفض معدل الفائدة، مما يدل على أن السوق يبحث عن القاع عندما تكون التوقعات الأكثر تشاؤماً أو التيسير المالي ظاهرين.

3. سياسة التيسير الكمي أو خفض معدل الفائدة بشكل سريع مثل السياسات التوسعية الكبيرة تُعتبر من العوامل المهمة التي تدفع السوق الصاعدة.

تتواجد السوق حالياً في فترة "توقف زيادة الفائدة" و"خفض مؤقت للفائدة"، وتنتظر إشارة واضحة حول الاتجاه التالي، خاصةً فيما إذا كان سيتم خفض الفائدة مرة أخرى والدخول في جولة جديدة من التيسير الكمي.

٢. ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة بناءً على توقعات المؤسسات

السوق الحالي لديه انقسامات حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. من خلال دمج آراء العديد من المؤسسات البحثية الرائدة، يمكن تلخيص ثلاثة سيناريوهات محتملة:

1. أسوأ الحالات: مخاطر زيادة معدل الفائدة في عامي 2025-2026

بعض المؤسسات تشير إلى أنه إذا كانت بيانات التوظيف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد إمكانية مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال العام. قد تؤدي سياسة التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى زيادة التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على سياسة التشديد، مما يؤدي إلى استمرارية بيئة معدلات الفائدة العالية وضغوط السيولة في السوق.

2. الحالة الأساسية: بدء خفض الأسعار في النصف الثاني من العام، مع خفض الأسعار مرتين على مدار العام.

تتوقع معظم المؤسسات أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بعد يونيو، مع خفض مرتين خلال العام، وقد تنخفض المعدلات إلى 3.75%-4.00% بحلول نهاية الربع الثالث. هذه الرؤية تعتقد أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال ملتصقًا، إلا أن الاتجاه العام نحو الانخفاض، وستشهد الاقتصاد وسوق العمل تباطؤًا تدريجيًا.

3. أفضل السيناريوهات: بدء خفض الفائدة في منتصف العام، وخفض الفائدة 3 مرات أو أكثر على مدار العام

تتوقع بعض المؤسسات أن يبدأ خفض سعر الفائدة الأول في يونيو، مع توقعات بخفضه ثلاث مرات أو أكثر في عام 2025. إذا كان معدل التضخم ينخفض أسرع مما هو متوقع، أو إذا كانت الاقتصاد ضعيفًا بشكل واضح، فقد تقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ سياسة خفض سعر فائدة أكثر عدوانية.

٣، توقعات سعر البيتكوين في ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة

استنادًا إلى سيناريوهات معدل الفائدة الثلاثة المذكورة أعلاه، نقوم بتوقع اتجاه سعر البيتكوين في المستقبل:

1. أسوأ السيناريوهات: القمة قد ظهرت أو تم اختبار القاع مرة أخرى، التفكير في سوق الدب يهيمن

إذا أكد السوق وجود مخاطر رفع سعر الفائدة، فقد تواجه بيتكوين ضغوط بيع في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده. قد تصبح النقاط العالية السابقة هي القمة النهائية في هذه الدورة. إذا تحول شعور السوق إلى التشاؤم، فقد تحدث تصحيحات عميقة، واختبار الدعم الرئيسي في الأسفل، ولا يمكن استبعاد احتمال إعادة اختبار القاع.

2. الحالة الأساسية: تذبذب صبور، واصطدام منطقة الذروة في نهاية العام

خلال الفترة من الربع الثاني إلى الثالث في انتظار إشارة واضحة لخفض الفائدة، قد يحافظ البيتكوين على تقلبات واسعة النطاق عند مستويات مرتفعة. بمجرد تأكيد توقعات خفض الفائدة في نهاية الربع الثالث أو تنفيذ أول خفض فائدة، قد يؤدي ذلك إلى اندفاع أخير للسوق الصاعدة. قد تظهر ذروة الدورة في الربع الرابع من عام 2025 أو في بداية عام 2026.

3. أفضل الحالات: تسريع السوق الصاعدة، وصول القمة في وقت مبكر وقد تكون أعلى.

إذا أجبرت المفاجآت الاقتصادية الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة مبكرًا، فسوف يعزز ذلك بشدة شهية المخاطرة في السوق. من المتوقع أن يتخلص البيتكوين بسرعة من التقلبات ويبدأ هجومًا قويًا، مما يدفع سوق العملات المشفرة بالكامل إلى مرحلة من الهوس. قد يصل ذروة الدورة إلى وقت مبكر من الربع الثالث أو الربع الرابع من عام 2025، وقد تصل الأسعار إلى مستويات أعلى.

الخاتمة

تظل قرارات معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي عاملاً مهماً في تسعير الأصول العالمية، وتأثيرها على الأصول عالية التقلب مثل بيتكوين ملحوظ بشكل خاص. السوق حالياً في نقطة حرجة من تقلب التوقعات، ويمكن للمستثمرين الحفاظ على تفاؤل معتدل في الوقت الذي يقللون فيه من مراكزهم. سيكون مراقبة البيانات الاقتصادية وإشارات السياسة عن كثب، وتعديل استراتيجيات الاستثمار بمرونة هو المفتاح للتعامل مع تغييرات السوق المستقبلية.