مؤسس Curve يقترح تعديل معدل الفائدة crvUSD للتعامل مع ضغوط فك الارتباط

في الآونة الأخيرة، شهدت عملة Curve المستقرة crvUSD ظاهرة تفكك طفيف. من أجل إعادة سعر crvUSD إلى 1 دولار، اقترح مؤسس Curve في منتدى الحوكمة اقتراحًا لزيادة معدل الفائدة الأساسي لـ crvUSD بشكل كبير. وقد تم الانتهاء من التصويت على هذا الاقتراح في 28 نوفمبر على Curve DAO، حيث حصل على نسبة دعم 100%.

تشير البيانات إلى أن أدنى سعر لـ crvUSD في الأسبوع الماضي كان حوالي 0.99 دولار، وقد ارتفع الآن إلى 0.996 دولار. باعتبارها عملة مستقرة مرتبطة بالدولار بشكل غير مباشر، فإن تقلبات سعر crvUSD قد أثارت اهتمام السوق. عندما يكون السعر أعلى من 1 دولار، يقوم المضاربون باقتراض crvUSD وبيعه في السوق؛ بينما عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، على الرغم من أن هناك من يقوم بالشراء في انتظار الارتفاع، إلا أن الأمر لا يكون مثاليًا. إذا لم يكن من الممكن الحفاظ على توقع الربط عند 1 دولار، فقد يفقد المستخدمون الثقة في الاحتفاظ طويل الأمد بهذه العملة المستقرة.

الجوهر في الاقتراح الجديد هو تعديل مضاعف معدل الفائدة في جميع أسواق crvUSD، من أجل إدارة ربط crvUSD بالدولار بشكل أفضل والحفاظ على صحة سوق الإقراض بشكل عام. على وجه التحديد، يقترح الاقتراح زيادة معدل الفائدة الأساسي في أسواق ETH وBTC غير المرهونة من 5.8% إلى 11%، وزيادة معدل الفائدة الأساسي في سوق ETH المرهونة من 8.6% إلى 15%.

يستخدم crvUSD آلية معدل فائدة ديناميكية، حيث يعتمد المعدل النهائي ليس فقط على المعدل الأساسي، ولكن أيضًا على أداء سعر crvUSD ونسبة الديون لـ PegKeeper (حارس الربط). بعد سريان الاقتراح، من المتوقع أن يؤثر على المعدل من خلال الخطوات التالية:

1. تعديل معدل الفائدة الأساسي، مما أدى إلى ارتفاع معدل الفائدة على اقتراض crvUSD
2. تحت ضغط معدل الفائدة المرتفع، قد يقوم مستخدمو الاقتراض بشراء crvUSD لسداد القرض
3. ارتفاع سعر crvUSD، قد يؤدي ارتفاع معدل الفائدة الناتج عن فك الارتباط إلى تقليله أو اختفائه
4. PegKeeper بدأ في تكوين ديون، وقد ينخفض معدل فائدة اقتراض crvUSD إلى ما دون المعدل الأساسي.

PegKeeper هو عقد مخصص لسك وامتصاص ديون crvUSD، ويعمل على التداول بالقرب من سعر الربط. يسمح بتداول crvUSD مع العملات المستقرة الرائجة (مثل USDC وUSDT وTUSD وDAI) للحفاظ على استقرار السعر. عندما يكون عدد crvUSD في المسبح منخفضًا جدًا، يقوم PegKeeper بسك crvUSD؛ وعندما يكون العدد مرتفعًا جدًا، يقوم بإعادة شراء وتدمير crvUSD.

حالياً، اقتُرح هذا القرار وقد دخل حيز التنفيذ، حيث ارتفع معدل الفائدة على قرض crvUSD مقابل رهن wstETH إلى 19.94%. قد يؤدي ذلك إلى دفع بعض المستخدمين إلى سداد القروض. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كان سعر crvUSD يمكن أن يبقى مثبتاً عند 1 دولار على المدى الطويل، وما إذا كانت ديون PegKeeper ستزداد، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة مرة أخرى، وكيف ستؤثر هذه العمليات على استخدام crvUSD.