القيمة الحقيقية لـ RWA وتحديات التطبيق

في الفترة الأخيرة، أصبحت RWA (الأصول العالمية الحقيقية) موضوعًا ساخنًا في صناعة blockchain. من المنتديات المالية المختلفة إلى دائرة ريادة الأعمال، يبدو أن الجميع يتحدث عن "تحويل الأصول إلى blockchain" و"تجسيد العالم الحقيقي". ومع ذلك، في خضم هذه الحماسة، نحتاج إلى التفكير بهدوء: ما هي المشاكل التي يمكن أن تحلها RWA؟ وما هي الشروط الأساسية التي تحتاجها لتصبح واقعًا؟

يصف العديد من الناس RWA بأنه "إعادة تشكيل" الأصول الواقعية على السلسلة. هذه العبارة ليست خاطئة تمامًا، لكن من المهم حقًا كسر الحواجز المعلوماتية وعمليات التسوية الأصلية. حاليًا، العديد من المشاريع المعروفة باسم "ترميز الأصول" لا تعدو كونها مجرد نقل البيانات الموجودة في النظام التقليدي إلى البلوكشين، بينما تظل عملية التشغيل بأكملها دون تغيير. على الرغم من أن هذه الممارسة تستخدم تقنية البلوكشين، إلا أنها لم تغير بشكل جذري من منطق تشغيل المالية.

لا ينبغي أن تكون الأصول الحقيقية (RWA) مجرد تحويل لمعلومات الأصول من العقود الورقية إلى ملفات بيانات على البلوكشين. مجرد تسجيل معلومات الأصول ليس كافياً؛ الأهم هو ما إذا كان يمكن دفع العمليات المالية من خلال البلوكشين. إذا لم يكن من الممكن التغلب على هذه النقطة، ستبقى الأصول الحقيقية في المرحلة الأولية إلى الأبد.

المعايير الرئيسية لتحديد صحة RWA

يعتقد الكثيرون أن جوهر RWA يكمن في "تأكيد الملكية"، أي أن مصدر الأصول قابل للتتبع، وهناك تسجيل على السلسلة. ولكن في الواقع، تعتبر البيانات الموثوقة شرطًا أساسيًا، وما يحدد القيمة المالية الحقيقية لـ RWA هو ما إذا كان يمكن تحقيق التسوية الموثوقة، أي ما إذا كان يمكن أن تعمل آلية تدفق الأموال على السلسلة بشكل فعال.

لذلك، يمكن تقسيم قيمة RWA إلى مستويين:

1. البيانات الموثوقة: تشير إلى ما إذا كان يمكن تسجيل التغيرات في حالة الأصول الواقعية على السلسلة بشكل حقيقي. يتطلب ذلك إعادة تصميم شاملة للعمليات التجارية، لضمان أن الواجهات الخارجية يمكنها دفع المعلومات إلى السلسلة بشكل فوري، تلقائي وموضوعي. يجب أن تكون المشاريع الحقيقية للأصول الواقعية قادرة على "معرفة الأحداث بمجرد حدوثها على السلسلة"، وليس الاعتماد على تحميل التقارير يدويًا بشكل دوري.

2. التسوية الموثوقة: هذه هي القيمة الأساسية لـ RWA. إنها تعني أن إجراءات تدفق القيمة مثل توزيع الأرباح، وإرجاع رأس المال، ومعالجة التخلف عن السداد، وترحيل الرسوم يمكن تنفيذها تلقائيًا، وغير قابلة للتلاعب وشفافة علنًا. لتحقيق ذلك، يلزم أن يكون هناك مشاركة لعملة مستقرة على السلسلة.

العملات المستقرة: العنصر الرئيسي لـ RWA

في نظام RWA البيئي، تعتبر عملات الاستقرار ذات أهمية بالغة. فهي لا تعزز فقط كفاءة المدفوعات العابرة للحدود وتقلل التكاليف، بل الأهم من ذلك أنها تجعل الأموال "تتدفق" حقًا في عالم البلوك تشين. تعمل عملات الاستقرار على تمكين الأموال من البرمجة، والاستدعاء، وتنفيذ المدفوعات مباشرة بناءً على البيانات الموجودة على السلسلة.

أكبر معنى للعملات المستقرة هو أنها تجعل الأموال قابلة للبرمجة والتنفيذ وفق القواعد للمرة الأولى. يمكنك التحكم بدقة في وقت الدفع، والمستفيد، والمبلغ، وحتى تحديد أحداث معينة على السلسلة لتفعيل الدفع. هذه الآلية الأوتوماتيكية لتدفق الأموال، مثل تدفق البيانات، لا تتطلب تدخلًا بشريًا.

يجب أن تكون المشاريع الحقيقية ذات القيمة من الأصول الحقيقية قادرة على تحقيق إدارة دورة حياة الأصول بالكامل على السلسلة، بدءًا من الإنشاء، توزيع الأرباح، إلى الخروج والاسترداد، جميعها تعمل من خلال العقود الذكية على السلسلة. الأصول الحقيقية التي لا تستخدم العملات المستقرة لا يمكنها تحقيق هذا الهدف، وبالتالي لا يمكنها استغلال مزايا تكنولوجيا البلوك تشين بشكل حقيقي.

لذلك، يمكننا أن نقول: إن المشاريع المدعومة بأصول حقيقية (RWA) بدون تطبيقات العملات المستقرة، من الصعب تحقيق قيمتها الحقيقية وإمكاناتها.