سوق العملات الرقمية الأسبوعي: تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وضغوط على سعر بيتكوين

شهدت سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع تأثيرات متداخلة من عدة عوامل. استمر بيتكوين في التقلب ضمن نطاق 102000-109000 دولار، وتعرض لهزة قصيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع نتيجة الأحداث الطارئة في الشرق الأوسط، قبل أن يتعافى قليلاً.

لا تزال القوى الهيكلية داخل سوق العملات الرقمية كاملة، مما يوفر دعمًا مهمًا للأسعار. ومع ذلك، فإن تصاعد الصراعات الجيوسياسية أدى إلى تسعير المتداولين على المدى القصير لبيتكوين نحو الأسفل. في ظل استقرار الهيكل الداخلي الحالي، سيعتمد الاتجاه المستقبلي لبيتكوين بشكل أساسي على ما إذا كانت الصراعات في الشرق الأوسط ستستمر في التصاعد. إذا تراجع الوضع تدريجياً، فمن المحتمل أن تعود بيتكوين إلى حوالي 105000 دولار.

الوضع الكلي والاتجاهات السياسية

تشهد الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط هذا الأسبوع تصعيدًا حلزونيًا.

من 16 إلى 18، استمرت النزاعات المسلحة في المنطقة في التصاعد، مما أدى إلى دخول الأسواق العالمية في حالة دفاعية. ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، حيث زادت أسعار نفط برنت بنسبة تقارب 7% خلال الأسبوع، وبلغت في مرحلة ما أكثر من 78 دولارًا؛ كما ارتفعت أسعار الذهب بالتزامن، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها عند 33452.37 دولارًا للأونصة.

في 19 من الشهر، أعربت الحكومة الأمريكية لأول مرة عن تقييمها للخيارات العسكرية، مما يشير إلى تحول في موقفها من التدخل. قادت هذه الأخبار إلى ارتفاع عقود خام برنت الآجلة بنسبة 2.8% لتصل إلى 78.85 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها في خمسة أشهر. ارتفع مؤشر تقلبات السوق VIX، في حين انخفض عائدات السندات الأمريكية بشكل ملحوظ كملاذ آمن.

في 20 من الشهر، ظهرت علامات على تخفيف السوق لفترة قصيرة، وظهرت ارتدادات تقنية في الأسهم العالمية. ومع ذلك، تم كسر هذا الشعور بالتفاؤل بسرعة.

في الساعات الأولى من يوم 21، نفذت الولايات المتحدة ضربات دقيقة على ثلاث منشآت نووية داخل إيران، مما تسبب على الفور في زعزعة دبلوماسية شديدة. وصف الأمين العام للأمم المتحدة الوضع بأنه "خطير للغاية"، ودعت كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة جميع الأطراف إلى ضبط النفس. من جهة أخرى، اتهمت إيران الولايات المتحدة بانتهاك القانون الدولي، وهددت باتخاذ إجراءات انتقامية، بما في ذلك تنفيذ "حصار انتقائي" في مضيق هرمز.

نظرًا لأن هذا الحدث حدث في عطلة نهاية الأسبوع، فإن رد فعل الأسواق المالية الرئيسية سيتم الكشف عنه يوم الاثنين المقبل. لكن مشتقات التداول والتداول الخارجي قد أعطت إشارات مسبقة: ارتفعت عقود الصناديق المتداولة في البورصة في مجال الطاقة والدفاع في التداول الليلي، وزادت بشكل ملحوظ أحجام تداول خيارات النفط الخام ذات الأسعار التنفيذية المرتفعة، بينما تعرضت الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية لضغوط بيع، حيث انخفضت بيتكوين بنسبة 1.14%، وانخفضت إيثيريوم بأكثر من 2.96%.

سوق العملات الرقمية表现

شهدت أصول التشفير هذا الأسبوع تأثيرات متعددة من دعم الأموال المؤسسية، وزيادة مشاعر الحذر في سوق المشتقات، وتفاقم المخاطر الجيوسياسية بشكل مفاجئ. استمر بيتكوين في التذبذب ضمن نطاق 102000-109000 دولار، وتأثرت الأسعار بحدث جيوسياسي في عطلة نهاية الأسبوع مما أدى إلى انخفاض مؤقت بفعل الذعر، ثم تعافت الأسعار بعد ذلك.

في بداية الأسبوع، أدى توقع السوق بشأن "تحكم" الوضع في الشرق الأوسط إلى انتعاش طفيف، حيث بلغت بيتكوين أعلى مستوى لها عند 109000 دولار. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تدفقات صافية لمدة ثمانية أيام تداول متتالية، مما وفر دعمًا رئيسيًا للأسعار. في ظل تراجع الأموال في السوق، أصبحت عمليات الشراء من المؤسسات القوة الرئيسية للحفاظ على سعر بيتكوين فوق 100000 دولار.

نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التي تم الإعلان عنها في 19 لم تؤثر بشكل كبير على حركة بيتكوين، ولكن سوق العقود الآجلة يظهر زيادة في حجم التحوط.

أظهرت بيانات ما بعد التداول يوم الجمعة أن صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم شهد أكبر تدفق صافي يومي منذ يونيو (11.3 مليون دولار). أدت تقليص المؤسسات لحيازاتها إلى رد فعل متسلسل، حيث انخفض سعر الإيثيريوم بالدولار إلى 2372 دولارًا، مما أدى إلى تراجع متزامن لباقي الأصول الرقمية ذات المخاطر العالية.

خلال فترة تداول الأسهم الأمريكية في 20 من الشهر، أدت جولة من تصفية عالية الرافعة المالية إلى انخفاض سريع لبيتكوين دون 103000 دولار، حيث كانت أكثر من 90٪ من المراكز طويلة الأجل. وبلغت خسائر أصول مثل إيثريوم وسولانا 6-9٪. تسلط هذه الحادثة "الانهيار المفاجئ" الضوء على هشاشة الرافعة المالية في سوق المشتقات، كما تمثل أول تصفية نظامية كبيرة منذ الارتفاع السريع منذ مايو.

ذروة المخاطر في عطلة نهاية الأسبوع ظهرت في السابع عشر والثامن عشر من الشهر، حيث أن الأنباء عن تنفيذ الولايات المتحدة ضربة عسكرية ضد إيران قد كسرت الفراغ في السيولة خلال عطلة نهاية الأسبوع. باعتبارها الأصل الكبير الوحيد الذي يتم تداوله على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فإن سوق العملات الرقمية كان أول المتأثرين: انخفضت بيتكوين لفترة وجيزة تحت 100,000 دولار، لكنها أغلقت بانخفاض قدره 1.14%، مما يدل على أداء نسبي مستقر؛ بينما انخفض الإيثريوم مرة أخرى بنسبة 2.96% بعد أن انخفض لمدة يومين متتاليين بنحو 10%، مما يظهر أن سيولة الأصول عالية المخاطر ضعيفة نسبيًا.

من الناحية الفنية، أدت الصراعات الجيوسياسية إلى انخفاض بيتكوين مؤقتًا دون خط الاتجاه الصاعد الأول، لكنه لا يزال يتحرك ضمن نطاق 90000-110000 دولار. تظل القوى الهيكلية داخل السوق سليمة، ولم تتغير دعم الأموال بشكل كبير، وكان الانخفاض هذا الأسبوع ناتجًا أساسًا عن مشاعر الذعر الناجمة عن تصعيد الصراعات الجيوسياسية. إذا تم تهدئة الصراع، ستختفي هذه التأثيرات تدريجيًا؛ ولكن إذا استمرت الأوضاع في التدهور، فإنها ستختبر مستويات الدعم الرئيسية عند 100000 و90000 دولار.

تحليل تدفق الأموال

بعد الارتفاع الكبير في شهر أبريل ومايو، بدأت تدفقات الأموال في التباين. بدأت تدفقات الأموال في قنوات العملات المستقرة بالضعف، بينما كانت تدفقات الأموال في قنوات ETF الفورية لبيتكوين قوية ومستقرة نسبيًا.

هذا الأسبوع، شهدت تدفقات صافي الاستثمار في ETF بيتكوين الفوري 10.22 مليار دولار، بانخفاض عن 13.84 مليار دولار من الأسبوع الماضي، ولكن لا تزال عند مستوى عالٍ. ومع ذلك، قد تواجه هذه البيانات تحديات كبيرة الأسبوع المقبل. إذا استمرت الصراعات الجيوسياسية في التأثير على اتجاهات الأسهم الأمريكية، فإن تدفقات الأموال إلى ETF بيتكوين سيكون من الصعب أن تكون بمعزل عن ذلك.

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، تدفق 1.273 مليار دولار الأسبوع الماضي، بينما تحول هذا الأسبوع إلى تدفق صافي قدره 132 مليون دولار. تتماشى هذه الاتجاهات السريعة في التبريد مع نتائج مراقبة سوق العقود وسوق الإقراض.

شهد صندوق تداول العقود الآجلة للإيثر (إيثيريوم) تدفقات صافية بقيمة 40.77 مليون دولار هذا الأسبوع، لكن حجم التدفقات في النصف الأول من الأسبوع قد انخفض، وفي يوم الجمعة تحولت التدفقات إلى خروج يزيد عن 100 مليون دولار. قد يؤدي انخفاض تدفقات الإيثر إلى الضغط على الأصول عالية المخاطر، فإذا حدث انهيار مفاجئ، فقد يتسبب ذلك في صدمة كبيرة للسوق ككل.

ضغط البيع وتغير المراكز

في ظل تأجيل توقعات خفض الفائدة وارتفاع مخاطر الجغرافيا السياسية، حافظ سعر بيتكوين على مستوياته العالية بين 100,000 إلى 120,000 دولار، وذلك بفضل دعم التوزيع المؤسسي والقوى الهيكلية في السوق.

هذا الأسبوع، زادت حيازة حاملي العملات لفترة طويلة بمقدار 28920 عملة، بينما انخفضت حيازة حاملي العملات لفترة قصيرة بمقدار 24650 عملة، واستمر مخزون البورصات المركزية في الانخفاض. بسبب عمليات البيع الناتجة عن الذعر وتراجع الحماس للتداول، انخفضت قيمة صافي التدفق الخارجي من البورصات بشكل كبير هذا الأسبوع إلى 1555.9 عملة.

تشير هذه البيانات إلى أن ثقة حاملي بيتكوين على المدى الطويل تزداد باستمرار، لكن حماس المتداولين قصيري الأجل يتراجع بسرعة. يتم تحديد السعر القصير الأجل لبيتكوين بشكل رئيسي من قبل المتداولين قصيري الأجل في السوق وأموال ETF الفورية. حالياً، تظهر كلا المجموعتين علامات التهدئة، وستعتمد اتجاهات السوق المستقبلية على تطورات الوضع في الشرق الأوسط. إذا تم حل النزاع بسرعة، فمن المحتمل أن يعود بيتكوين إلى حوالي 105000 دولار؛ ولكن إذا تفاقم الوضع، فقد ينخفض إلى أقل من 100000 دولار، وحتى اختبار دعم 90000 دولار (احتمالية منخفضة).

ومع ذلك، إلا إذا تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى حرب إقليمية تتدخل فيها الولايات المتحدة بشكل مباشر، فإن المنطق الأساسي لاتجاهات أسعار بيتكوين على المدى المتوسط والطويل لم يتغير بعد.

مؤشرات الدورة

وفقًا لبيانات eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics الحالي هو 0.625، وهو في دورة صاعدة.