سوق الأصول الرقمية يتجه نحو النضوج، نظرية الدورة الرباعية تواجه تحديات

في السنوات الأخيرة، حدثت تغييرات كبيرة في سوق العملات الرقمية، ويبدو أن نظرية الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات لم تعد قابلة للتطبيق. ستتناول هذه المقالة الأسباب وراء هذا التغيير، وكذلك تأثيره على استراتيجيات الاستثمار.

أصل نظرية الدورة الرباعية

نظرية الدورة الرباعية مصدرها الآلية الأساسية لبيتكوين. كل أربع سنوات، ينخفض معدل التضخم لبيتكوين إلى النصف. كانت أول عملية تقليص في عام 2012، والتي خفضت كمية بيتكوين الجديدة الصادرة من 50 BTC لكل كتلة إلى 25 BTC. كان للأحداث المبكرة لعملية التقليص تأثير كبير على توازن العرض والطلب لبيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار، وارتفعت العملات الرقمية الأخرى أيضاً.

ومع مرور الوقت، فإن تأثير نصف المكافأة على السعر يتراجع تدريجياً. ستقلل نصف المكافأة الأخيرة في عام 2024 كمية العملات الجديدة المصدرة من 6.25 BTC إلى 3.12 BTC. بالنظر إلى أن حوالي 95% من البيتكوين قد تم تداوله بالفعل، فإن تأثير أحداث نصف المكافأة المستقبلية على السعر سيصبح أقل وأقل.

التغيرات الكبيرة في هيكل السوق

على مدى العامين الماضيين، حدثت تغييرات كبيرة في سوق الأصول الرقمية:

1. تم الموافقة على إدراج بيتكوين ETF
2. عدد العملات البديلة في تزايد

في أوائل عام 2024، حصلت ETF البيتكوين على الموافقة مما فتح لها السوق العالمية. يمكن لأي شخص إدراج البيتكوين في محفظة التقاعد الخاصة به، مما يجلب تدفقات كبيرة من الأموال الجديدة. ومع ذلك، فإن هذه الأموال تتجه بشكل أساسي نحو البيتكوين، وقليل منها يتدفق إلى الأصول الرقمية الأخرى.

في الوقت نفسه، زادت عدد العملات البديلة إلى ملايين الأنواع، مما أدى إلى تخفيف السيولة في السوق. يبدو أن انتعاش العملات البديلة في نوفمبر 2024 كان ضعيفًا مقارنة بالسنوات السابقة، حيث فشلت معظم العملات البديلة في تحقيق ارتفاعات جديدة. تجاوزت حصة بيتكوين من القيمة السوقية 60%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ عام 2021.

لا يزال البيتكوين هو الخيار الأفضل

على الرغم من أن نظرية الدورة الرباعية قد لا تكون قابلة للتطبيق بعد الآن، إلا أن بيتكوين لا يزال الخيار الأفضل للاستثمار على المدى الطويل، والأسباب كالتالي:

1. استمرار انخفاض قيمة العملة القانونية
2. ارتفاع ضغط التضخم
3. وصل إجمالي عرض العملات العالمية إلى مستوى قياسي جديد
4. أسعار الذهب تسجل ارتفاعات قياسية جديدة
5. تتجه أموال ETF بشكل رئيسي نحو بيتكوين
6. تتعرض عملات الشوائب للتخفيف بشكل كبير
7. بدأت الدول في شراء عملة البيتكوين
8. الولايات المتحدة أو إنشاء احتياطي استراتيجي للأصول الرقمية

بالمقارنة، أصبح سوق العملات البديلة أكثر تنافسية، مما يجعل اختيار الفائزين أكثر صعوبة. ينبغي على المستثمرين تخصيص الجزء الأكبر من أموالهم في البيتكوين، والمشاركة بحذر في استثمارات العملات البديلة.

سوق الأصول الرقمية يتجه نحو النضج، وتحتاج استراتيجيات الاستثمار إلى التكيف مع الزمن. التركيز على الأسس والقيمة طويلة الأجل، بدلاً من الدورات القصيرة، هو الخيار الحكيم.