الأصول الرقمية المفهوم الأسهم الاتجاه: تحليل الاتجاهات الجديدة في سوق الأسهم الأمريكية

في 19 مايو 2025، تم إدراج منصة تداول مشهورة في مؤشر S&P 500، مما يدل على أن الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية تدخل تدريجياً في مجال اهتمام المستثمرين الرئيسيين. بعد ذلك، قامت شركة إصدار العملة المستقرة Circle بإدراجها في بورصة نيويورك في 5 يونيو، بسعر طرح أولي يبلغ 31 دولارًا، وارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 600% حتى 19 يونيو، مما أدى إلى حدوث "موسم العملات المشفرة" في سوق الأسهم الأمريكية.

تبدأ أسهم الشركات المشفرة في أن تصبح "نقطة ساخنة مشفرة" خاصة: حيث بدأ المستثمرون التقليديون في التركيز على شركات الصناعة المشفرة، بينما يعتبر مجتمع التشفير تغييرات أسعار الأسهم كأحد مؤشرات اتجاهات السوق. ستقوم هذه المقالة بمراجعة الأصول الرقمية الساخنة في سوق الأسهم الأمريكية مؤخرًا.

ملاحظة: تم كتابة هذه المقالة في 19 يونيو، وبسبب تغيرات الوضع في الشرق الأوسط، قد يختلف السعر الحالي عن المذكور في المقالة.

مفهوم Circle والعملة المستقرة

مجموعة الإنترنت سيركل

تاريخ الإدراج: يونيو 2025 | البورصة: NYSE | رمز السهم: CRCL | القيمة السوقية: حوالي 42 مليار دولار

في 5 يونيو 2025، أصبحت شركة Circle، المعروفة باسم "السهم الأول للعملات المستقرة"، رسميًا مدرجة في بورصة نيويورك، لتكون أول شركة تشفير كبيرة تنجح في الاكتتاب العام منذ بعض منصات التداول المعروفة. تم تسعير الاكتتاب العام بسعر 31 دولارًا، وتضاعف في يومه الأول، وحتى 19 يونيو، ارتفع سعر السهم إلى 199.81 دولار، محققًا أعلى أداء متراكم للاكتتابات العامة في سوق الأسهم الأمريكية في السنوات الأخيرة.

تأسست Circle في عام 2013، وبدأت في البداية كتطبيق دفع من نظير إلى نظير، وقد دخلت في أعمال البورصات لكن لم تحقق اختراقًا. في عام 2018، بدأت التحول إلى مسار العملات المستقرة، مع التركيز على إصدار وإدارة USDC. حاليًا، يُستخدم USDC على نطاق واسع في العديد من المنصات، ليصبح واحدًا من أكثر العملات المستقرة نشاطًا في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.

في ظل إصدار قانون GENIUS في الولايات المتحدة وتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ، فإن الزيادة الكبيرة في CRCL تعكس اعتراف السوق بأساسياته والقيمة المستقبلية لقطاع العملات المستقرة. العملات المستقرة تتطور من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية، كما أن المؤسسات المالية الكبيرة تكرر إعلانها عن نوايا الإصدار.

تواصل Circle توسيع تطبيقاتها في عدة اتجاهات مثل التسوية عبر الحدود العالمية، والتسوية على السلسلة، والتعاون مع الحكومات. تتبنى المزيد والمزيد من الشركات USDC كبديل لـ SWIFT، في محاولة لبناء شبكة تدفق أموال أكثر كفاءة وشفافية. في المستقبل، لن تكون أداء CRCL مجرد تقييم لشركة تكنولوجية، بل سيكون أيضًا تسعيرًا لإمكانيات نظام دفع عالمي جديد.

منصة تداول مشهورة

تاريخ الإدراج: 14 أبريل 2021 | البورصة: ناسداك | القيمة السوقية: حوالي 75 مليار دولار أمريكي

تأسست هذه المنصة في عام 2012، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم، وتغطي أكثر من 100 دولة. تدعم تداول العديد من الأصول الرقمية، وتقدم خدمات التجزئة والمؤسسات، وتدير أصولًا تتجاوز 200 مليار دولار. تحمل تراخيص متعددة من الولايات المتحدة، وتواصل التوسع في مجالات البلوك تشين والبنية التحتية والمدفوعات.

مؤخراً، ازدهرت البيئة على المنصة: حيث سجلت شبكة Layer2 التابعة لها أداءً بارزاً، ووصل إجمالي قيمة الأصول الرقمية في DeFi إلى أكثر من 50 مليار دولار؛ تعاونت مع منصة التجارة الإلكترونية لإطلاق ميزة الدفع بواسطة USDC؛ وتعاونت مع شركة بطاقات الائتمان لإطلاق بطاقة ائتمان مشفرة؛ كما أطلقت عقود دائمة متوافقة في الولايات المتحدة، واستحوذت على بورصة خيارات لتوسيع نطاق المشتقات.

من الجدير بالذكر أن هذه المنصة هي المستفيد الأكبر من إدراج Circle. تم إطلاق USDC بواسطة شركتين في عام 2018، وبعد حل التحالف المعني في عام 2023، حصلت هذه المنصة على حصة في Circle. وفقًا للكشف، حصلت هذه المنصة على نصف العائدات المتبقية من احتياطي USDC.

مفهوم "احتياطي البيتكوين"

MicroStrategy Incorporated

وقت الإدراج: يونيو 1998 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: MSTR | القيمة السوقية: حوالي 103 مليار دولار

MicroStrategy كانت في الأصل مزودًا لبرامج ذكاء الأعمال، بأداء متوسط. ما جعلها تدخل دائرة الضوء الرئيسية هو استراتيجيتها للاحتفاظ ببيتكوين.

اعتبارًا من أغسطس 2020، اتخذت الشركة من البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي، من خلال إصدار السندات وغيرها من الطرق لزيادة الحيازة. حتى منتصف عام 2025، ستحتفظ بأكثر من 500,000 بيتكوين، ما يمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض العالمي، وتتعهد "بعدم البيع أبدًا".

تجعل هذه الاستراتيجية من MSTR هدفًا "شبه ETF" لمفهوم بيتكوين في سوق الأسهم الأمريكية، مما يوفر للمؤسسات قناة لحيازة البيتكوين بشكل غير مباشر. استفادت MSTR من ارتفاع سعر البيتكوين، حيث قفز سعر سهمها من 12 دولارًا في ديسمبر 2020 إلى أكثر من 360 دولارًا، بزيادة تتجاوز 30 ضعفًا، وهو مرتبط بشكل إيجابي بسعر البيتكوين.

في ظل تسارع المالية المرتبطة بالبيتكوين، والموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وزيادة الطلب من المؤسسات، أصبحت استراتيجية "MicroStrategy القائمة على BTC" بمثابة مؤشر في الصناعة. تتبع المزيد من الشركات هذا النموذج، من خلال شراء البيتكوين عبر التمويل وطرق أخرى، مما أدى إلى موجة جديدة من "تخزين العملات من قبل الشركات المساهمة".

جيم ستوب كورب.

تاريخ الإدراج: يونيو 2002 | البورصة: NYSE | رمز السهم: GME | القيمة السوقية: حوالي 10.5 مليار دولار

GameStop هي شركة متعددة الجنسيات لتجارة ألعاب الفيديو، تغطي أعمالها الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا. تبيع أجهزة الألعاب والبرامج والملحقات من خلال متاجر العلامات التجارية الخاصة بها ومنصات التجارة الإلكترونية، حيث تمثل الأجهزة والملحقات المصدر الرئيسي للإيرادات.

في فبراير 2025، اجتمع الرئيس التنفيذي مع مؤسس MicroStrategy، ويعتبر ذلك إشارة إلى تقليد نموذج "تخزين العملات". في مارس، تم الإعلان عن خطط لاستخدام البيتكوين كأصول احتياطية، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم بنسبة 12%. في نهاية مايو، تم التأكيد على شراء حوالي 4710 عملة بيتكوين، بقيمة 5.13 مليون دولار، مما جعلها الشركة رقم 13 على مستوى العالم من حيث حيازة البيتكوين.

في 11 يونيو، أعلنت الشركة عن خطة إصدار سندات بقيمة 1.75 مليار دولار، لاستخدامها في الاحتياطي الاستراتيجي لعملة البيتكوين. بعد نشر الخبر، شهدت الأسهم تقلبات كبيرة، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن احتمالية تخفيف الأسهم واستراتيجية استثمار البيتكوين. مؤخرًا، أكملت الشركة إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار، مما يعزز الاستراتيجية المتعلقة بالبيتكوين. أغلق سعر السهم في 17 يونيو عند 22.99 دولار، بانخفاض طفيف قدره 1.4% خلال اليوم.

ترامب ميديا & تكنولوجيا المجموعة كورب

تاريخ الإدراج: سبتمبر 2021 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: DJT | القيمة السوقية: حوالي 51 مليار دولار

تركز الشركة على وسائل التواصل الاجتماعي، والبث الرقمي، والبنية التحتية التقنية، حيث تهدف منتجاتها إلى إنشاء مساحة للرأي تشجع على حرية التعبير، وهي أيضًا أسهم ذات صلة مهمة.

في 27 مايو 2025، أعلن DJT فجأة عن بدء استراتيجية خزينة بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، ودمج البيتكوين في احتياطي الأصول. أثار الخبر ارتفاعًا قصير الأمد في البيتكوين بنسبة 1.17 ٪، ليخترق 112,000 دولار. شهد سعر سهم DJT تقلبات شديدة، حيث ارتفع قبل السوق ثم انخفض بشكل حاد بنسبة تقارب 12 ٪، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له مؤخرًا.

في يونيو، أعلنت DJT عن موافقة بيان التسجيل S-3، وبدأت التمويل من خلال الأسهم والسندات القابلة للتحويل بقيمة 2.3 مليار دولار، حيث سيتم استخدام الجزء الأكبر لشراء العملات الرقمية، لتصبح واحدة من الشركات الكبيرة المدرجة في الأسهم الأمريكية التي تستخدم البيتكوين كاحتياطي استراتيجي.

شركات أخرى

تبدأ المزيد من الشركات في إدراج الأصول الرقمية في نظام الاحتياطي الخاص بها، في محاولة لإعادة بناء منطق التقييم من خلال "احتياطي التشفير + رافعة سوق المال".

وافقت شركة تصنيع معدات اللياقة Interactive Strength وشركة Semler Scientific الطبية على خطط استثمار بقيمة 5000000 دولار و1570 عملة بيتكوين على التوالي. أنفقت شركة Genius Group للذكاء الاصطناعي 14000000 دولار لشراء 153 عملة بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، انضمت العديد من الشركات مثل Rumble وAnixa Biosciences وLQR House إلى صفوف مستثمري عملة البيتكوين.

مفهوم "دمج العملات والأسهم"

SharpLink Gaming

تاريخ الإدراج: مايو 1997 | البورصة: NASDAQ | رمز السهم: SBET | القيمة السوقية: حوالي 600 مليون دولار

SharpLink Gaming هي شركة تقنية متخصصة في المراهنات الرياضية وألعاب الكازينو عبر الإنترنت، وقد تكبدت خسائر لعدة سنوات. في 27 مايو، أعلنت أنها ستبيع 6910 آلاف سهم للمستثمرين بسعر 6.15 دولار للسهم، لجمع 4.25 مليون دولار لشراء الإيثيريوم كأصول احتياطية.

بعد نشر الرسالة، ارتفعت أسعار أسهم SBET بنسبة 650% في يوم واحد، وسجلت زيادة تراكمية بنسبة 17.56 مرة في ثلاثة أيام، وبلغت أعلى مستوى لها 120 دولار. ثم تم تقديم إعلان تسجيل S-3 إلى SEC، مما أدى إلى تراجع كبير في أسعار الأسهم، حيث تم محو جميع الزيادات تقريبًا. شهدت SBET في فترة قصيرة ارتفاعًا وانخفاضًا "على طريقة MicroStrategy"، مما يظهر أن إنشاء احتياطي من الأصول الرقمية قد لا يضمن ارتفاع أسعار الأسهم بعد الآن.

شركة تطوير DeFi

تاريخ الإدراج: يوليو 2023 | البورصة: NASDAQ | رمز السهم: DFDV | القيمة السوقية: حوالي 4.6 مليون دولار

كانت في الأصل شركة تمويل عقاري، وبعد استحواذ فريق إداري سابق من إحدى البورصات عليها في أبريل 2025، تحولت إلى شركة خزينة سولانا. في 8 أبريل، تم شراء 2858 عملة SOL لأول مرة، وارتفع سعر السهم عشرة أضعاف في ذلك الشهر. بنهاية مايو، ارتفعت كمية عملات SOL المملوكة إلى 609,000 عملة، بقيمة 97 مليون دولار، وارتفع سعر السهم مرة أخرى خمسة أضعاف.

ترييدنت للتكنولوجيا الرقمية القابضة

تاريخ الإدراج: سبتمبر 2024 | البورصة: NASDAQ | رمز السهم: TDTH | القيمة السوقية: حوالي 19 مليون دولار

في يونيو 2025، تم الإعلان عن خطة لجمع 500 مليون دولار لإنشاء احتياطي كبير من عملة XRP، ودمج XRP في خدمات التحول الرقمي. بعد الإعلان عن الخبر، انخفض سعر السهم بأكثر من 50% من 0.45 دولار إلى 0.2 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة الأدوية Wellgistics Health ومجموعة الطاقة VivoPower International ومجموعة السفر Webus International عن خطط استثمار XRP، لكن جميعها واجهت انخفاضًا في أسعار الأسهم، مما يعكس أن XRP وغيرها من العملات البديلة لم تحصل بعد على اعتراف سائد، ولا تزال تعتبر استثمارات عالية المخاطر.

SRM Entertainment، Inc.

تاريخ الإدراج: أغسطس 2023 | البورصة: NASDAQ | رمز السهم: SRM | القيمة السوقية: حوالي 1.9 مليون دولار أمريكي

في 16 يونيو 2025، تم الإعلان عن الحصول على استثمار بقيمة 100 مليون دولار لبدء استراتيجية احتياطي رموز TRON، وتم تعيين مؤسس TRON كمستشار، وسيتم إدراجها في ناسداك من خلال الاستحواذ العكسي. بعد الإعلان عن الأخبار، ارتفعت قيمة سهم SRM عشرة أضعاف وحققت ارتفاعًا قياسيًا، وتجاوزت القيمة السوقية 100 مليون دولار.

أداء Circle و MicroStrategy يجعل السوق يرى مساحة النمو في مسار العملات المستقرة و"نموذج الاستراتيجية الصغيرة"، حيث ستشارك المزيد من المؤسسات والشركات في مسار العملات المستقرة، وبناء استراتيجيات مالية جديدة حول احتياطيات الأصول الرقمية. لكن ما إذا كان هذا النموذج يمكن أن يتجاوز الدورات ويقاوم التقلبات، لا يزال بحاجة إلى اختبار طويل الأجل من السوق وضمان قدرة الشركات على إدارة المخاطر.