أسهم عملة: الحدود الجديدة للابتكار المالي

مؤخراً، أطلقت بعض الشركات المالية الرائدة وشركات العملات المشفرة خدمات رموز الأسهم، وقد أثار هذا المنتج المبتكر اهتماماً واسعاً في السوق. دعونا نستكشف جوهر رموز الأسهم وتأثيرها المحتمل في الأسواق المالية.

نموذج الابتكار لعملة الأسهم

أطلقت شركة تكنولوجيا مالية مدرجة في السوق الأمريكية مؤخرًا خدمة توكن الأسهم في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين في أوروبا طريقة جديدة تمامًا لتداول الأسهم. تسمح هذه الخدمة للمستخدمين بشراء وبيع مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي، حيث تقوم الشركة تلقائيًا بتحويل اليورو، لكنها تفرض رسوم تحويل بنسبة 0.1%.

آلية الأساسية

1. الحفظ والتخطيط: تعتبر عملة الأسهم مشتقات تتبع الأسعار، ويتم حفظ الأصول الأساسية من قبل مؤسسات مرخصة من الولايات المتحدة. تتحمل الشركة مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. نظرًا لطبيعتها كمشتقات، يمكن حفظ الأوراق المالية المعنية فقط في حساب الشركة، ولا يمكن للمستخدم استردادها مباشرة.

2. الامتثال التنظيمي: يتم تقديم رموز الأسهم كعقد مشتق ضمن إطار عمل MiFID II. تمتلك الشركة ترخيص MFT، مما يتوافق مع متطلبات الاتحاد الأوروبي لتقديم خدمات تداول المشتقات. حاليًا، هذه الخدمة متاحة فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي.

3. وقت التداول ومعالجة إجراءات الشركة: يمكن تداول رموز الأسهم خمسة أيام في الأسبوع، من الإثنين 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي إلى السبت 02:00. بالنسبة لإجراءات الشركة (مثل توزيع الأرباح، والطرح، والانقسام، إلخ)، ستقوم الشركة بتنفيذها نيابةً عنك، بما في ذلك تعديل المراكز، وتوزيع النقد، ومعالجة الأرباح.

4. تطبيق تقنية البلوكشين: إصدار رموز الأسهم استخدم تقنية البلوكشين، في البداية كان يعتمد على بلوكشين Layer2 معين، مع خطة مستقبلية للانتقال إلى بلوكشين Layer2 المبني من قبل الشركة.

5. توسيع سوق الأسهم الخاصة: قامت الشركة أيضًا لأول مرة بتحقيق الوصول إلى الأسهم الخاصة من خلال تقنية البلوكشين، حيث أطلقت للأسواق الأوروبية الأسهم المرمّزة لشركتين معروفتين في مجال التكنولوجيا. هذه الخطوة تتيح للمستثمرين العاديين الوصول إلى حقوق ملكية الشركات غير المدرجة التي عادةً ما تكون متاحة فقط للداخلين والمستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية.

نمط آخر أكثر انفتاحًا

تم تصميم رموز الأسهم التي أطلقتها منصة تداول العملات الرقمية بطريقة أكثر انفتاحًا:

1. آلية الحراسة ورسم الخرائط: يتم شراء وتخزين عملات الأسهم من قبل مؤسسات متخصصة مسؤولة عن شراء واستضافة الأسهم الحقيقية أو أصول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، ويتم الاحتفاظ بها في مؤسسات الحراسة التابعة لطرف ثالث المتوافقة مع القوانين. كل عملة مرتبطة 1:1 بالأصول الأساسية ، وتخضع عملية الحراسة لرقابة صارمة. تعتمد العملات على سلسلة كتلة عالية الأداء ، وتمثل جزءًا من ملكية الأسهم الأساسية أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

2. الامتثال التنظيمي: تتعاون الشركة مع الهيئات التنظيمية العالمية لضمان توافق العملة مع القوانين المحلية. حاليًا، متاح فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.

3. أوقات التداول ومعالجة سلوك الشركة: تدعم التداول على مدار 24/5، متجاوزة القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. لا يتمتع حاملو العملات بحقوق المساهمين التقليدية، ولكن يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملات.

4. دعم البلوكشين: حاليا يعتمد على سلسلة كتل عامة عالية الأداء، مع خطط للتوسع إلى سلاسل كتل عالية الأداء أخرى في المستقبل. تم إطلاق 60 سهمًا وصندوق ETF أمريكي في المرحلة الأولى، ويمكن تداولها على العديد من منصات التداول وبروتوكولات التمويل اللامركزية.

مقارنة بين نوعين من الأنماط

النموذج الأول لديه مزايا أكبر من حيث الامتثال وتغطية الجمهور الرئيسي، ويوفر أسهم غير مدرجة؛ بينما النموذج الثاني يغطي المزيد من المناطق، ويدعم المعاملات الأصلية على السلسلة وبروتوكولات DeFi، مما يجعله أقرب إلى نظام العملات المشفرة.

الفرص المستقبلية

بالنسبة لفرق ريادة الأعمال، فإن الفرص للمشاركة في سوق عملات الأسهم قد تشمل:

1. استهدف فئات أو مناطق معينة، تغطي الأسواق التي يصعب على شركات الوساطة التقليدية الوصول إليها ولكن يمكن أن تغطيها العملات المشفرة.

2. ابتكار المنتجات المالية، مثل تطوير أصول المشتقات الجديدة واستراتيجيات التداول على أساس رموز الأسهم، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.

تعتبر عملة الأسهم كنوع من الابتكار المالي، حيث إنها تغير تدريجياً من مشهد سوق الأسهم التقليدي، مما يوفر للمستثمرين خيارات أكثر تنوعاً. ومع ذلك، يجب على المستثمرين عند المشاركة في هذه المنتجات المالية الجديدة أن يكونوا على دراية كاملة بآليتها، ومخاطرها، والتشريعات التنظيمية ذات الصلة.

! Robinhood vs Kraken Stock Tokenization Path التحليل الكامل