بانوراما تنظيم الأصول الافتراضية في دبي: تحليل طريق الامتثال للأصول الحقيقية

الهيئات التنظيمية الأساسية والإطار

تتولى هيئتان رئيسيتان تنظيم مجال الأصول الافتراضية في دبي:

1. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي ( VARA ): تأسست في مارس 2022، وهي مسؤولة عن تنظيم إصدار الأصول الافتراضية وNFT وتقديمها وكشفها.

2. هيئة دبي للخدمات المالية ( DFSA ): الجهة التنظيمية لمركز دبي المالي العالمي ( DIFC )، وقد أطلقت نظام تنظيم الرموز المشفرة في نوفمبر 2022.

تشمل الإطار التنظيمي لـ VARA القوانين واللوائح وكتيبات القواعد والإرشادات والملفات ذات الصلة. بينما وضعت DFSA إطارًا تنظيميًا مخصصًا.

متطلبات VARA المحددة للأصول المرتبطة بالأصول الافتراضية ( ARVA )

1. الموافقة قبل الإصدار

• يجب على المُصدر الحصول على ترخيص إصدار VA من VARA
• يجب الحصول على موافقة VARA قبل إصدار كل ARVA
• يجب أن تكون الأصول الاحتياطية كافية، وتحتفظ بها بشكل مستقل، ولا يجوز إعادة رهنها.

2. الإفصاح عن المعلومات

• نشر ورقة بيضاء قبل الإصدار، للكشف عن معلومات عن المُصدر، والأصول، والتكنولوجيا، وغيرها.
• الكشف الإضافي عن سياسة الحفاظ على قيمة ARVA، والأصول الاحتياطية، وإدارة العرض، وما إلى ذلك
• الكشف عن معلومات مثل العرض المتداول والأصول الاحتياطية على الأقل شهريًا

3. متطلبات رأس المال

رأس المال المدفوع لا يقل عن 2500000 درهم أو 2% من متوسط قيمة الأصول الاحتياطية.

4. نقل الملكية

إذا كانت تمثل الملكية المباشرة، يجب التأكد من التأسيس القانوني ونقل الملكية بشكل متزامن.

5. آلية الاسترداد

السماح باسترداد بسعر معادل، معالجة في إطار زمني معقول.

6. التدقيق والتقرير

• تعيين مدقق خارجي مستقل
• يتم التدقيق كل 6 أشهر
• يجب على المسؤولين إثبات دقة التدقيق

7. الامتثال لعدة قواعد

في الوقت نفسه، الالتزام بقواعد الشركة، الامتثال، إدارة المخاطر الفنية، والسلوك السوقي.

ديناميكية تنظيم DFSA

ستطلق هيئة الخدمات المالية في دبي (DFSA) برنامج صندوق الرمال التنظيمي القائم على الرموز في مارس 2025، لتوفير مسار امتثال منخفض العتبة لمشاريع الأصول الحقيقية (RWA). تنقسم عملية التقديم إلى مرحلتين:

1. تقديم خطاب النوايا(2025.3.17-4.24)
2. طلب تصريح اختبار الابتكار ( مجموعة توكن ITL )

حالة الأصول الحقيقية في العقارات بدبي

تم تنفيذ العديد من مشاريع RWA العقارية في دبي، تتعلق بتوكننة أنواع مختلفة من الأصول العقارية.