عملة مستقرة: الأصول الرقمية 生态系统的重要基石

تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا في النظام البيئي للأصول الرقمية الحالي. وتتمثل قيمتها الفريدة ليس فقط في كونها وسيلة لتداول الأصول المشفرة، بل أيضًا في إظهار إمكانيات الابتكار في مشاهد التمويل التقليدي مثل التسويات المدفوعة عبر الحدود. تظهر بيانات الصناعة أن القيمة السوقية المتداولة العالمية للعملات المستقرة قد وصلت إلى 236.7 مليار دولار. وتسرع العديد من المؤسسات المالية الرائدة والاقتصادات السيادية في دخول هذا المجال. وقد قدمت شركة Circle، وهي مُصدِر USDC، مؤخرًا طلب طرح عام إلى SEC الأمريكية، ومن المتوقع أن يتم إدراجها بتقييم يتراوح بين 50 إلى 70 مليار دولار، مما يعكس النمو المزدهر في الصناعة.

تعريف واستخدام العملات المستقرة

عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية المصممة للحفاظ على استقرار قيمة العملة. السمة الأساسية لها هي الحفاظ على الربط مع أصول معينة من خلال آليات محددة. على عكس العملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية، فإن العملات المستقرة المشفرة تصدرها غالبًا مؤسسات خاصة، وتعتمد على الائتمان التجاري أو الأصول المرهونة أو الخوارزميات للحفاظ على قيمة العملة.

عملة مستقرة حلت مشكلة تخزين القيمة في عالم الأصول الرقمية. يمكن للمستثمرين الدخول والخروج من سوق الأصول الرقمية من خلال عملة مستقرة، وتثبيت الأرباح أو الخسائر. بخلاف مجال الاستثمار، تُستخدم العملة المستقرة على نطاق واسع في التمويل اللامركزي (DeFi)، والمدفوعات عبر الحدود وغيرها من السيناريوهات.

في مجال المدفوعات عبر الحدود، تظهر العملات المستقرة مزايا ملحوظة. تستغرق التحويلات عبر النظام المصرفي التقليدي وقتًا طويلاً وتكلفة مرتفعة، وتواجه العديد من العقبات التنظيمية. بالمقارنة، يمكن إكمال المدفوعات بالعملات المستقرة في غضون دقائق، بتكلفة منخفضة، مما يحل بشكل فعال نقاط الألم في النموذج التقليدي.

في مجال DeFi، تعتبر عملة مستقرة حجر الزاوية لعمل النظام البيئي. باعتبارها وسيط قيمة مهم، توفر عملة مستقرة سيولة مستقرة لمنصات DeFi، مما يحسن نماذج الاقتصاد مثل الإقراض.

أنواع العملات المستقرة الرئيسية ومقارنتها

عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية

1. USDC

   • الجهة المصدرة: شركة Circle
   • القيمة السوقية: حوالي 600 مليار دولار
   • الاحتياطي: احتياطي زائد من الدولارات النقدية والسندات الأمريكية قصيرة الأجل
   • الامتثال: تخضع لرقابة قوانين الولايات الأمريكية، وتحمل تراخيص تحويل الأموال من عدة ولايات، وتلتزم بمتطلبات MiCA في الاتحاد الأوروبي

2. يو إس دي تي

   • الجهة المصدرة: شركة Tether
   • القيمة السوقية: حوالي 140 مليار دولار أمريكي
   • الاحتياطي: احتياطي نقدي وأصول أخرى بنسبة 1:1
   • الامتثال: عوقب سابقاً بسبب عدم شفافية الاحتياطي، مما يثير الشكوك حول الامتثال

الأصول الرقمية المرتبطة بعملة مستقرة

DAI

• الجهة المصدرة: MakerDAO
• القيمة السوقية: حوالي 31 مليار دولار
• الآلية: التشفير الأصول المفرطة الضمان
• المميزات: لامركزية، بدون كيان قانوني محدد

أصول فعلية مرتبطة بعملة مستقرة

PAXG

• الجهة المصدرة: شركة Paxos
• القيمة السوقية: حوالي 18.7 مليار دولار أمريكي
• الآلية: احتياطي الذهب الفعلي
• الميزات: يمكن استرداد الذهب الفعلي، يخضع لرقابة ولاية نيويورك

عملة مستقرة

تعتمد على خوارزميات معقدة للحفاظ على قيمة العملة، مما يزيد من المخاطر، وبعد انهيار UST في عام 2022، سقطت في الصمت.

قيمة العملة المستقرة والأسس والمخاطر

عملة مستقرة القيمة قائمة على دعمين رئيسيين:

1. الأصول المربوطة كضمان أساسي
2. آلية الثقة والسيولة المدفوعة بالاجماع السوقي

عملة مستقرة ليست مستقرة تمامًا، وقد تواجه تقلبات في الأسعار أو مخاطر الانفصال في حالات قصوى. لا يزال الإطار التنظيمي وآليات الضمان التكنولوجي بحاجة إلى تحسين أكبر لحماية حقوق حامليها.