صعود USDe: كيف تحقق Ethena النمو السريع من خلال الابتكار والتخطيط

لقد نمت USDe بسرعة لتصبح واحدة من أكبر العملات المستقرة بالدولار الأمريكي في سوق العملات المشفرة منذ إطلاقها، حيث اقتربت المعروضات من 60 مليار دولار، تقريبًا عند أعلى مستوى تاريخي لها. يعود هذا النمو السريع إلى التصميم الدقيق والتخطيط الاستراتيجي لفريق مؤسسي Ethena Labs.

تركز استراتيجية منتجات Ethena على بناء نظام قابل للتوسع وعائد ثابت. لقد قاموا ببناء منتجات يمكن توسيعها إلى حجم يصل إلى مليارات الدولارات من خلال الحصول على سيولة من البورصات المركزية؛ واستخدموا معدل تمويل العقود الدائمة كآلية لتحقيق عوائد عالية تتجاوز 10% سنويًا؛ كما صمموا طريقة آمنة وموثوقة للحفظ لجذب المستثمرين المؤسسيين الكبار للاحتفاظ بـ USDe. خلال تقلبات السوق المتعددة وهجمات القراصنة، أثبتت USDe أداءً ممتازًا، مما زاد من ثقة السوق.

مع نمو USDe تدريجيًا ليصبح أحد الأصول الزرقاء، بدأت فريق Ethena في تخطيط المرحلة التالية من استراتيجية المنتج، بهدف توسيع نطاق USDe ليصل إلى مئات المليارات من الدولارات، وجذب ملايين المستخدمين الجدد، وجذب المزيد من رأس المال الأصلي في مجال التشفير والخارجي. تخطط Ethena للتركيز في السنوات القادمة على أربعة مجالات رئيسية للحصول على حصة أكبر من السوق:

1. دمج تيليجرام: موجه لمليار مستخدم

إيثينا تتكامل بعمق مع تطبيق تيليجرام الذي يضم أكثر من مليار مستخدم، حيث تم نشر USDe وإصداره المدعوم tsUSDe بشكل أصلي في نظام محفظة تيليجرام الإيكولوجي. لدفع التبني، أطلقت إيثينا برنامج تحفيزي لمدة 16 أسبوعًا، حيث يصل العائد السنوي على tsUSDe إلى 18%.

توفر هذه الحلقة قنوات ادخار الدولار بدون احتكاك للمستخدمين اليوميين في الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق الآسيوية والأفريقية والأمريكية اللاتينية حيث يوجد قاعدة مستخدمين قوية على تيليجرام. يمكن للمستخدمين الحصول على USDe بسهولة داخل تيليجرام، وبدء تخزينه كـ tsUSDe بنقرة واحدة، وإرساله لأصدقائهم بسهولة كما لو كانوا يرسلون رسالة.

تجربة المستخدم السلسة والمألوفة هذه تقلل بشكل كبير من عتبة ادخار العملات المشفرة، وتفتح قنوات جديدة للطلب على USD. من خلال تلبية الاحتياجات الفعلية للمستخدمين الحاليين، من المتوقع أن تحقق Ethena ميزة ملحوظة في توسيع قاعدة المستخدمين.

2. Converge: ربط التمويل التقليدي مع البلوكشين

Converge هو نوع جديد من البلوكتشين تم تطويره بالتعاون بين Ethena و Securitize، يهدف إلى إدخال رأس المال المالي التقليدي إلى الشبكة، وربط الأصول الرمزية بعالم العملات المستقرة المنظمة. لقد أدخلت Securitize أكثر من 2 مليار دولار من الأصول الواقعية إلى الشبكة، وستعمل هذه الأصول بشكل أصلي على Converge.

تستهدف Converge حالتين طويلتين الأجل للبلوكشين: التسوية للتخمين وطبقة تخزين ونقل العملات المستقرة والأصول المرمزة. تهدف إلى دفع عشرات المليارات من رأس المال المالي التقليدي إلى الشبكة، وتعزيز دمج الأصول الحقيقية مع التمويل اللامركزي.

حتى الآن، التزمت 5 بروتوكولات معروفة ببناء وتوزيع منتجات DeFi من المستوى المؤسسي على Converge. ستعمل Converge على شبكة من المدققين المدعومة من sENA لضمان الأمان، مما يخلق قيمة لحاملي $ENA. مع ارتفاع الطلب المؤسسي على العملات المستقرة والمنتجات المشفرة، من المتوقع أن تستفيد Converge من واحدة من أكبر الفرص في الصناعة.

3. تكامل DeFi يدفع ارتفع

تعمقت Ethena في نظام DeFi البيئي، وأصبح التكامل مع بروتوكولات مثل Pendle وAave المحرك الأساسي لزيادة الطلب والعرض على $USDe. في نوفمبر 2024، شهدت Ethena ارتفاعًا كبيرًا، وذلك بفضل توفير أكثر من 1.2 مليار دولار أمريكي من sUSDe إلى Aave، بالإضافة إلى تجاوز استخدام Pendle 2.3 مليار دولار أمريكي.

لا يزال هذا الاتجاه في الارتفاع قويًا. حتى الآن، بلغ حجم تداول USDe على منصة Pendle 2.6 مليار دولار، وعلى منصة Aave 2.2 مليار دولار، وعلى منصة Spark/Sky 600 مليون دولار. لقد أنشأت هذه التجميعات DeFi طلبًا مستمرًا وسيولة لـ USDe.

4. تبني البورصات: استهداف فرصة 60 مليار دولار أمريكي في CEX

تعد (CEX) من البورصات المركزية أحد الروافع الرئيسية لتوسع Ethena. أدى تكامل Ethena مع Bybit إلى جعل USDe ضمانًا مؤهلًا للهامش، وحقق نتائج ملحوظة. في غضون بضعة أشهر، تجاوز رصيد USDe على Bybit 700 مليون دولار، مما يمنحه حصة مهمة في سوق العملات المستقرة على هذه المنصة.

هذه النجاح يوفر نموذجًا يمكن لبورصات رئيسية أخرى نسخه. حاليًا، تمتلك CEX الرئيسية أكثر من 60 مليار دولار من العملات المستقرة، لكن USDe تشكل حوالي 1% فقط. إذا تمكنت بورصات أخرى من تحقيق حصة مشابهة لـ Bybit بنسبة 10%، فقد يحرر ذلك 50-60 مليار دولار من إمدادات USDe الجديدة.

لدعم هذه المبادرة، أطلقت Ethena نظام إثبات الاحتياطي في الوقت الحقيقي، لتعزيز ثقة البورصات والمستخدمين. سيكون التكامل الإضافي لـ USDe مع البورصات الرئيسية العالمية أحد أكبر روافع نمو Ethena.

مع التقدم التدريجي لخارطة الطريق لعام 2025، تبدأ Ethena في أن تصبح أداة مهمة لدفع دمج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي والتمويل المركزي. يجذب كل من Telegram وConverge الأموال من الأفراد والمؤسسات إلى مجال العملات المشفرة، بينما يساعد تكامل DeFi وCEX في أن تصبح USDe الأصل المضمون القياسي في الصناعة. يضع التخطيط متعدد الأبعاد لـ Ethena أساسًا قويًا لنموها السريع في المستقبل.