مناقشة متعمقة لاستدامة الإيرادات للثلاث سلاسل العامة: إثيريوم، Solana وTRON

المقدمة

لقد أصبحت استدامة دخل الشبكات العامة مؤشراً رئيسياً لتقييم إمكانيات تطويرها على المدى الطويل. يركز هذا التقرير على ثلاث شبكات عامة رئيسية في السوق الحالية - إثيريوم وSolana وTRON، من خلال تحليل مكونات دخل رسوم الغاز، والأنشطة الاقتصادية على السلسلة، وحالة إيرادات ونفقات المستخدمين، يستكشف التقرير بعمق نماذج دخل هذه الشبكات العامة واستدامتها.

وفقًا لأحدث البيانات، فإن إثيريوم تتصدر بفارق كبير في رسوم الغاز بمبلغ إجمالي يبلغ 9989 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، تليها Solana وTRON بمبلغ 4621 مليون دولار و3897 مليون دولار على التوالي. ومع ذلك، فإن هذه الميزة في الدخل لم تنعكس تمامًا في حماس السوق ونشاط المستخدمين. ومن الجدير بالذكر أن مناقشات Solana في الأشهر الستة الماضية قد تجاوزت إثيريوم، بينما حصلت TRON على اعتراف واسع في مجال الدفع بفضل رسوم المعاملات المنخفضة.

تظهر بيانات العناوين النشطة يوميًا نمطًا مختلفًا تمامًا عن إيرادات رسوم الغاز: تتصدر TRON بـ 2.1 مليون عنوان نشط يوميًا، تليها Solana بـ 1.1 مليون، بينما تمتلك إثيريوم فقط 316,000. يبرز هذا الظاهرة العلاقة المعقدة بين تكوين إيرادات رسوم الغاز، والأنشطة الاقتصادية على السلسلة، واستدامة دخل ومصروفات المستخدمين، مما يوفر لنا وجهة نظر فريدة لتحليل استدامة دخل هذه السلاسل الثلاثة.

إثيريوم

مكونات دخل رسوم الغاز

لقد خضعت إثيريوم لسلسلة من التحديثات الهامة، بما في ذلك الانتقال من إثبات العمل إلى إثبات الحصة وتنفيذ اقتراح EIP-1559، مما كان له تأثير عميق على هيكل رسوم الغاز الخاصة بها. يتكون هيكل رسوم الغاز الجديد من جزئين: الرسوم الأساسية التي يتم حرقها تلقائيًا بواسطة النظام والبقشيش المدفوع مباشرةً إلى المدققين. من المتوقع أن تعزز آلية حرق الرسوم الأساسية من دخول ETH في حالة انكماش، مما قد يزيد من قيمته. في الوقت نفسه، تساعد الرسوم الأساسية المعدلة ديناميكيًا في تحسين توزيع موارد الشبكة، بينما يوفر البقشيش حافزًا إضافيًا للمدققين للحفاظ على أمان الشبكة. هذه البنية المزدوجة لا تنوع فقط مصادر دخل المدققين، بل تقلل أيضًا من الاعتماد على إصدار عملات جديدة، كما تخلق إمكانات انكماش طويلة الأجل لـ ETH من خلال آلية حرق الرسوم الأساسية.

خلال الثلاثين يومًا الماضية، دمرت إثيريوم من خلال آلية الرسوم الأساسية ما يعادل حوالي 47 مليون دولار من ETH، وهذه البيانات لا تعكس فقط مستوى نشاط الشبكة، بل توفر أيضًا أساسًا مهمًا لتحليل نسب مساهمة أنواع الأنشطة المختلفة على الشبكة في إجمالي استهلاك الغاز.

توزيع استهلاك رسوم الغاز في شبكة إيثيريوم يعكس نشاط نظامها البيئي وتدفق القيمة الاقتصادية. التمويل اللامركزي ( DeFi ) يتصدر بنسبة 60%، مما يبرز مكانته الأساسية في نظام إيثيريوم البيئي. يلي ذلك تحويلات ETH ( بنسبة 12% )، و MEV ( بنسبة 18% ) و NFT ( بنسبة 18% )، حيث تساهم هذه الفئات الأربعة مجتمعة في 88% من إجمالي استهلاك الغاز، مما يشكل الأنشطة الاقتصادية الرئيسية في شبكة إيثيريوم. حلول Layer 2 ( بنسبة 16% ) و إنشاء العقود الذكية ( بنسبة 12% ) تشغل نسبًا صغيرة، مما يعكس من جهة أن تطوير نظام إيثيريوم البيئي في "فترة ركود".

على الرغم من أن شبكة إثيريوم في الوقت الحالي في فترة منخفضة نسبياً، إلا أن توزيع استهلاك رسوم الغاز لا يزال يظهر نمطاً بيئياً متنوعاً، تقوده DeFi، مدعومةً بمجالات متعددة مثل تحويلات ETH وMEV وNFT، مما يظهر حيوية الشبكة المستمرة ومجموعة واسعة من سيناريوهات الاستخدام، مما يضع أساساً متيناً لنمو قيمة شبكة إثيريوم.

النشاط الاقتصادي على السلسلة

DeFi

التمويل اللامركزي ( DeFi ) كجزء أساسي من نظام إثيريوم البيئي، يشمل مجموعة متنوعة من المجالات الفرعية، بما في ذلك البورصات اللامركزية ( DEX )، منصات الإقراض، روبوتات تداول DEX، العملات المستقرة، المشتقات، المحافظ المشفرة، بالإضافة إلى المشتقات المرهونة السائلة ( LSD ).

من خلال تحليل متعمق لتفاصيل حرق الغاز في إثيريوم، لاحظنا أن مجالات مثل DEX، العملات المستقرة، روبوتات التداول DEX ومحافظ العملات المشفرة تظهر أداءً بارزًا من حيث استهلاك الغاز، حيث احتلت المراكز العليا، مما يعكس الهيمنة والنشاط الكبير للمستخدمين في هذه المجالات الفرعية في النظام البيئي DeFi الحالي.

يوني سواب(DEX)

يُعتبر Uniswap أكبر بورصة لا مركزية في نظام إيكولوجي إثيريوم، حيث لا يقدم فقط خدمات تداول فورية فعالة على السلسلة، بل يعمل أيضًا كأحد البنى التحتية للتمويل اللامركزي، مما يلبي الاحتياجات الصارمة على شبكة البلوك تشين.

حقق Uniswap إيرادات قدرها 54.23 مليون دولار في الثلاثين يومًا الماضية، حيث ساهمت رسوم الغاز المحروقة بمبلغ 8.15 مليون دولار، مما يمثل حوالي 17.3% من إجمالي إيرادات نظام إثيريوم البيئي. تظهر البيانات الإحصائية أن أزواج التداول الأكثر نشاطًا في Uniswap تتكون أساسًا من ETH والعملات المستقرة، في حين أن تداول رموز Meme، التي تتمتع بطابع مضاربي قوي، يمثل نسبة منخفضة جدًا من إجمالي هيكل التداول، مما يبرز ظاهرة سيطرة سلوكيات التداول الطبيعية على النظام البيئي الصحي للمنصة.

1inch(DEX)

1inch كمجمع للتبادلات اللامركزية الرائدة في نظام إيثريوم البيئي، من خلال دمج برك السيولة المتعددة من DEX، يوفر للمستخدمين أفضل مسار وأسعار للتداول، خاصة في تداول الرموز النادرة حيث يظهر مزايا فريدة.

ساهمت 1inch في نظام إثيريوم البيئي بمبلغ حوالي 1210000 دولار أمريكي كرسوم غاز، مما يمثل 3% من الإجمالي.

يمثل مسار DEX أكثر من 40% في مجال DeFi، ويتجاوز 25% في نظام إثيريوم، مما يبرز مكانة DEX كأكثر المسارات نشاطًا في إثيريوم. تركز مشاريع DEX الرئيسية على التداول العادي، ونادرًا ما تتطرق إلى رموز Meme، مما يعكس هيكلًا إيكولوجيًا صحيًا. على الرغم من أن مسار DEX يمثل النسبة الأعلى، إلا أنه يشغل فقط 25% من حصة نظام إثيريوم، مما يظهر توزيعًا منطقيًا لرسوم الغاز.

تحويل العملات المستقرة

تُعتبر تحويلات العملات المستقرة مؤشرًا رئيسيًا يقيس درجة ازدهار السلسلة، حيث تأتي في المرتبة الثانية بعد DEX في نظام إثيريوم البيئي. تلعب هذه التحويلات دورًا مشابهًا للعملات الورقية في المعاملات على السلسلة، حيث لا توفر فقط معيار تسعير للرموز الأخرى، بل أصبحت أيضًا الوسيط المفضل في تداول الرموز على السلسلة بفضل سهولة تداولها ومنفعتها في تقليل الانزلاق، وتتكون بشكل رئيسي من عملتي USDT و USDC، مما يعكس بفعالية الطلب على الأموال ونشاط النظام البيئي لإثيريوم.

على مدار الشهر الماضي، بلغت رسوم الغاز المحروقة المتعلقة بتحويلات العملات المستقرة على سلسلة إثيريوم 4.01 مليون دولار، مما يمثل حوالي 8.5% من إجمالي رسوم الغاز المحروقة خلال نفس الفترة. لا تعكس هذه البيانات فقط الطلب الكبير على الأموال على السلسلة، بل تبرز أيضًا أهمية تحويلات العملات المستقرة في قياس إمكانيات التنمية المستدامة لسلاسل الكتل العامة، لأنها ترتبط بشكل مباشر بما إذا كانت سلسلة الكتل العامة تمتلك ما يكفي من الأموال وقاعدة مستخدمين. وأداء إثيريوم القوي في هذا المؤشر يؤكد مرة أخرى مكانته الرائدة في النظام البيئي للعملات المشفرة وديناميكية التنمية المستدامة.

روبوت تداول DEX

نشأت ظاهرة روبوتات تداول DEX بسبب شعبية عملات Meme، حيث تعتبر أداة تداول آلية مصممة خصيصًا لتجار DEX، وتستخدم بشكل أساسي لتسهيل شراء عملات Meme، نظرًا للزيادة الكبيرة في مشاريع عملات Meme، فإن السوق يظهر تقلبات عالية ودورات قصيرة. ( بعض هذه المشاريع نشطة لأقل من 10 دقائق. ) مما يجعل صعوبة التداول تزداد، وغالبًا ما يمكن أن يحدد فرق ثوانٍ في توقيت الشراء الربح أو الخسارة، لذا يعتمد العديد من المستخدمين على روبوتات تداول DEX للانقضاض على عملات Meme عند بدء التداول، وهذه العملية لا تؤدي فقط إلى تكاليف غاز مرتفعة، بل تشمل أيضًا نسبة عالية من تكاليف الرشوة، بهدف الحصول على أولوية من عمال التعدين في حزم معاملاتم الخاصة، للحصول على ميزة تنافسية في تجارة عملات Meme.

مشروع روبوتات تداول DEX ( يحتل المرتبة الثالثة في مساهمة رسوم الغاز بعد Uniswap و إثيريوم / تحويل العملات المستقرة في Banana Gun و Maestro ).

يعتبر مشروع Banana Gun كروبوت تداول DEX متوافق عبر السلاسل، نشطاً بشكل رئيسي على سلسلة إيثريوم، حيث ساهم خلال الثلاثين يوماً الماضية في رسوم الغاز بمبلغ يصل إلى 1.73 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة الأولى بين جميع مشاريع روبوتات تداول DEX، ويشكل نسبة تصل إلى 3.68% من إجمالي نظام إيثريوم، مما يبرز موقعه الريادي في مجال أدوات التداول الآلي.

مايسترو هو أيضًا مشروع روبوت تداول DEX متوافق مع عدة سلاسل، حيث يُعتبر إثيريوم هو المشهد الرئيسي للتطبيقات. خلال الثلاثين يومًا الماضية، بلغت رسوم الغاز 1.51 مليون دولار، مما يجعله ثاني أعلى مشروع روبوت تداول DEX، حيث يمثل 3.21% من إجمالي رسوم الغاز في نظام إثيريوم البيئي، مما يبرز تأثيره المهم في سوق التداول الآلي.

تحتل مسابقة روبوتات التداول في DEX مكانة بارزة في نظام إثيريوم البيئي، حيث تساهم رسوم الغاز بنسبة ثالثة، بنسبة تقارب 6.9%، مما يعكس أهميتها، في حين أن تأثير القمة واضح. تحتل Banana Gun وMaestro أكثر من 90% من حصة السوق الحالية، مما يعرض تركيز هذا القطاع، كما يعكس بشكل غير مباشر الحرارة المعقولة لتداول العملات Meme على سلسلة إثيريوم، حيث تلبي هذه التوازنات احتياجات التداول وتجنب التأثيرات السلبية المحتملة للتداول المفرط على المشاريع الطبيعية في السلسلة، مما يوفر دعماً قوياً للتطور الصحي لنظام إثيريوم البيئي.

(# محفظة العملات الرقمية

تعد المحفظة كالبنية التحتية لنشاطات مستخدمي الشبكة العامة، حيث تعكس مساهمة رسوم الغاز فيها ليس فقط النشاط الحقيقي للمستخدمين على الشبكة، بل تعتبر أيضًا مؤشرًا رئيسيًا على صحة نظام الشبكة العامة. تظهر البيانات أن MetaMask، كأحد أكثر مشاريع المحفظة استخدامًا على الشبكة، تتصدر حاليًا نظام إيثيريوم، حيث ساهمت في رسوم الغاز بمبلغ 2.91 مليون دولار ) وتم حرق 940 ألف دولار (، مما يمثل حوالي 2% من إجمالي رسوم الغاز على شبكة إيثيريوم، مما يبرز الأهمية الكبيرة لمجال المحافظ في نظام الشبكة العامة.

)# تحويل على السلسلة

شهدت التحويلات على سلسلة إيثيريوم ، باعتبارها ثاني أهم سلوك على السلسلة ، حرق 3.83 مليون دولار من رسوم الغاز خلال الشهر الماضي ، ومن المتوقع أن تساهم بمجموع حوالي 25.5 مليون دولار من رسوم الغاز ، مما يمثل حوالي 12% من إجمالي رسوم الغاز في نظام إيثيريوم البيئي ، مما يبرز مكانتها الهامة ودرجة الطلب القوية من المستخدمين في نظام إيثيريوم.

MEV

تعتبر MEV ظاهرة خاصة في مرحلة معالجة معاملات البلوكشين، حيث تظهر على سلسلة إيثيريوم كرسوم إضافية يدفعها المستخدمون لتسريع المعاملات، حيث يتم تدمير الرسوم الأساسية، وتذهب نصائح المعدنين مباشرة إلى المعدنين. وأصبح هذا الميكانيزم أكثر وضوحًا بعد ترقية EIP-1559. غالبًا ما تعكس الطلبات المرتفعة على MEV تطورًا غير صحي للنظام البيئي على السلسلة، خاصة في مشاريع العملات الميمية، حيث تؤدي الحساسية الزمنية إلى قيام المستخدمين بزيادة رسوم MEV للحصول على ميزة، وبالتالي فإن مقدار رسوم MEV يمكن أن يعكس إلى حد ما نشاط مشاريع العملات الميمية على السلسلة. تبلغ رسوم الحرق لـ MEV على سلسلة إيثيريوم حوالي 3.76 مليون دولار، تمثل 8% من إجمالي رسوم الحرق على السلسلة، وتشير هذه البيانات إلى أن سلوك المشاركة في مشاريع العملات الميمية لا يحتل مكانة رائدة في نظام إيثيريوم البيئي.

( إثيريوم生态总结

تظهر بيئة إثيريوم تنوعًا ولكنها تتركز في عدة مجالات رئيسية. تتصدر مسارات DeFi حيث تمثل 60% من تكاليف الغاز، مما يبرز مكانتها الأساسية، لكن توزيع المسارات الفرعية الداخلية معقول. تحويلات ETH )12%###، MEV ###8%### وNFT (8%) تأتي في المرتبة التالية، حيث تمثل هذه الفئات الأربع 88% من إجمالي استهلاك الغاز. المسار الفرعي الأكثر حرقًا لرسوم الغاز على السلسلة هو DEX (26%)، التحويلات على السلسلة والعملة المستقرة (17%)، روبوتات تداول DEX (7%) ومجال المحافظ (3%)، بمجموع يمثل 53%. تمثل حلول Layer 2 (6%) وإنشاء العقود الذكية (2%) نسبة صغيرة، مما يعكس أن التنمية البيئية قد تكون في "فترة منخفضة". ومع ذلك، فإن هذا التوزيع المتنوع لتكاليف الغاز لا يزال يعكس التطور النسبي المتوازن لمختلف مسارات إثيريوم، دون ظهور ظاهرة تركيز مفرط لمسار واحد، مما يعكس الحالة الصحية العامة للنظام البيئي.

سولانا

( تكوين رسوم المعاملات