صراع العملات المستقرة: من سيتولى قيادة البنية التحتية المالية من الجيل التالي؟

في ظل التطور السريع للعملات المستقرة والجدل المستمر حولها، غالبًا ما تُخفى الاتجاهات الحقيقية تحت ضجيج السوق. لكشف النقاب عن السياق الحقيقي في هذا المجال، استعرض برنامج فيديو باللغة الإنجليزية الاتجاهات العالمية للعملات المستقرة.

من اعتقاد مؤسس شركة تكنولوجيا مالية تقدر قيمتها بعشرات المليارات أن "عملة مستقرة بلا معنى"، إلى استثمار عملاق المدفوعات بموارد ضخمة لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة؛ ومن دمج منصات التجارة الإلكترونية لحلول دفع العملات المستقرة، إلى تنافس عملاق المدفوعات الصيني في عدة مناطق للحصول على تراخيص العملات المستقرة. في الوقت نفسه، جذب مشروع جانبي للبيتكوين في فترة زمنية قصيرة ما يقرب من 3000 محفظة تضخ 1 مليار دولار من أموال العملات المستقرة. هل هذا مجرد فورة مضاربة عابرة، أم أنه نذير لنظام مالي جديد؟

ستتناول هذه المقالة التحليل العميق للاختلافات حول عملة مستقرة: أحد الجوانب هو الحذر الذي تتبعه عمالقة التكنولوجيا المالية، والجانب الآخر هو التقبل السريع للعملة الرقمية من قبل شركات Web3 والمستخدمين العالميين. هذه ليست مجرد صراع على المسار داخل صناعة التشفير، بل هي أيضًا لعبة عالمية تتعلق بالهيمنة على البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

تساؤلات حول عملة مستقرة

أبدى أحد المؤسسين المشاركين لشركة معروفة في مجال التكنولوجيا المالية شكوكًا قوية تجاه عملة مستقرة. ويعتقد أنه في المدفوعات بالعملات الرئيسية، لم تقم عملة مستقرة بتقليل التكاليف، بل زادت من رسوم المعاملات، خاصةً أثناء المعاملات على السلسلة وتبادل العملات الورقية، ولم تقدم تحسينات ملموسة للمدفوعات الكبيرة بين الشركات.

يعتقد المؤسس أن مجال التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية وبتكاليف منخفضة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات، ولم تحقق العملات المستقرة مزايا ملحوظة. وأشار إلى أن العملات المستقرة قد تكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والأشخاص الذين ليس لديهم حسابات مصرفية، لكنها في المجمل تبدو أكثر مثل "التحايل على التنظيم" بدلاً من أن تكون مفيدة حقًا للمستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

على النقيض من الموقف الحذر المذكور أعلاه، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن عملة مستقرة بقوة:

• إحدى عمالقة الدفع: استحوذت على شركة ناشئة في بنية المحفظة وشركة في بنية العملة المستقرة، وتهدف إلى بناء نظام بيئي كامل للعملات المستقرة ومحافظ التشفير. تقوم الشركة بإطلاق منتجات العملة المستقرة في عدة دول، وتخطط لتغطية جميع تجارها بنهاية العام.

• منصة تجارة إلكترونية مع بورصة العملات المشفرة: تدعم التجار لقبول عملة مستقرة USDC مباشرة، وحتى من خلال حوافز استرداد نقدي لتشجيع التجار على الاحتفاظ بعملة USDC بدلاً من تحويلها فوراً إلى العملة المحلية، لتقليل تكاليف تحويل العملات.

• شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC): بصفتها الجهة المسؤولة عن مقاصة جميع معاملات الأوراق المالية تقريبًا في الولايات المتحدة، فإن DTCC تقوم بتجريب عملة مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديثات في التسوية. وهذا يعني وجود إمكانات من تسوية T+2 إلى التسوية الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو إدخال الأسهم على سلسلة الكتل.

• بنك كبير في أوروبا: أطلق عملة مستقرة بالدولار تتوافق مع معايير MiCA، تحت وصاية بنك نيويورك ميلون، تم إصدارها على شبكة الإيثيريوم وسولانا، مما يمثل دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

• عملاق الدفع الصيني: يستعد لتقديم طلب للحصول على رخصة إصدار عملة مستقرة، بهدف تغطية المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ. خاصة أن هونغ كونغ ستنفذ قريبًا نظام ترخيص إصدار العملات المستقرة، حيث يعتزم هذا الشركة الاستفادة من ميزة التقدم الأول للسيطرة على السوق. كواحد من عمالقة الدفع الأكثر تأثيرًا في الصين والخارج، ستساهم عملته المستقرة في تعزيز الابتكار في الدفع عبر الحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة مشروع جانبي بيتكوين معين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية لديهم مواقف متحفظة تجاه آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر من السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالرموز الذي نظمه مشروع جانبي للبيتكوين مؤخرًا، بلغت قيمة الإيداعات 1 مليار دولار أمريكي. ووفقًا للتقارير، جذب هذا الحدث حوالي 3000 محفظة، حيث كانت القيمة المتوسطة للإيداعات في المرتين 24895 دولارًا أمريكيًا و 6939 دولارًا أمريكيًا على التوالي. ومن بين هذه الأموال، جاء 58% من عملة USDC و40% من عملة USDT. بالإضافة إلى ذلك، دفع بعض المستخدمين رسوم معاملات تصل إلى 100000 دولار أمريكي لضمان سرعة المعاملات. ومن الجدير بالذكر أن هذه الإيداعات لم تستخدم مباشرة في بيع الرموز، بل للحصول على حق الوصول المسبق إلى مبيعات الرموز المستقبلية.

قد تكون المشاركة العالية والبيع السريع لهذا الحدث مرتبطين بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه المشروع سابقًا، لكن هناك من يعتقد أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم للواقع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال المحترفون في الصناعة يتبنون موقف الانتظار بشأن ضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، معتبرين أن السوق الحالي قد يشهد درجة معينة من الضخمة المبالغ فيها.

معنى عملة مستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

في الوقت الحالي، نشهد تحولاً هاماً يتعلق بمستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن هناك شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لا تزال تشكك في الأمر، إلا أن المزيد والمزيد من عمالقة المال يتخذون خطوات نشطة في مجال عملة مستقرة. هذه ليست مجرد مناقشة حول العملات المشفرة، بل هي معركة رئيسية ستحدد اتجاه البنية التحتية المالية من الجيل التالي. في هذا التحول، تتحول عملة مستقرة من مفهوم مثير للجدل إلى بنية تحتية مركزية تعيد تشكيل نظام الدفع العالمي.