هونغ كونغ تصدر إعلان سياسة 2.0، لإنشاء مركز عالمي للابتكار في الأصول الرقمية

في 26 يونيو، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" (المعروف باسم "إعلان السياسة 2.0")، وأكدت التزام الحكومة بتحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في مجال الأصول الرقمية.
تقدم "إعلان السياسة 2.0" إطار "LEAP"، والذي يتضمن تحسين القوانين والتنظيمات (تيسير القوانين والتنظيمات)، توسيع مجموعة المنتجات المرمزة (توسيع مجموعة المنتجات الرمزية)، تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات (تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات)، وتطوير الأشخاص والشراكات (تطوير الأشخاص والشراكات) وغيرها.
تظهر محتويات "تحسين القوانين واللوائح" أن حكومة هونغ كونغ تعمل على بناء إطار تنظيمي موحد وشامل لمزودي خدمات الأصول الرقمية، يشمل منصات تداول الأصول الرقمية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، ومقدمي خدمات حفظ الأصول الرقمية.
"إعلان السياسة 2.0" يوضح أن لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ هي الهيئة الرئيسية المسؤولة عن تنظيم مقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، حيث تتولى شؤون الترخيص والتسجيل، وتضع المعايير، وتحسن العمليات التنظيمية، وتقلل من إمكانية التحكيم التنظيمي المحتمل تحت أطر تنظيم الأصول الرقمية المختلفة؛ بينما ستعمل سلطة النقد في هونغ كونغ كهيئة تنظيمية أمامية للبنوك، لمراقبة أنشطتها في تداول الأصول الرقمية.
في قسم "تعزيز سيناريوهات التطبيق والتعاون عبر القطاعات"، تدعم "إعلان السياسة 2.0" العملات المستقرة ومشاريع التوكن الأخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة دفع.
تُشير "إعلان السياسة 2.0" إلى أن العملات المستقرة تقدم بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج النظام التقليدي، ولها القدرة على إعادة ابتكار الدفع وإدارة سلسلة التوريد وأنشطة سوق رأس المال. ستطبق حكومة هونغ كونغ نظام الرقابة على مُصدري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، مع وضع متطلبات ذات صلة بإدارة الأصول الاحتياطية، وآليات الاستقرار، وعمليات الاسترداد، وإدارة المخاطر بشكل حذر.
تظهر "إعلان السياسة 2.0" أن العديد من الشركات المشاركة في التجارة عبر الحدود وأعمال التسوية تعبر عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. لتحقيق أقصى استفادة من إمكانيات العملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوق مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز دراسة وتنفيذ خطط إصدار العملات المستقرة المرخصة في هونغ كونغ، لمعالجة نقاط الألم الحقيقية في الأنشطة الاقتصادية. ترحب حكومة هونغ كونغ بمقترحات المشاركين في السوق حول كيفية تجربة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، على سبيل المثال، لتحسين كفاءة المدفوعات الحكومية.
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم ديجيتال هاربور بإطلاق برنامج تمويل تجريبي للبلوك تشين وأصل رقمي، لتوفير التمويل للمشاريع المقدمة التي تتمتع بإمكانات تطبيق مستقبلية، ورمزية، وتأثير سوقي.
فيما يلي النص الكامل لبيان السياسة 2.0:
إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0
الرؤية: بناء مركز للأصول الرقمية موثوق ومكرس لتعزيز الابتكار
حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة مصممة على جعل هونغ كونغ مركزًا رائدًا عالميًا للأصل الرقمي - سوق موثوق يسمح للابتكار بالازدهار في بيئة يمكن التحكم فيها من المخاطر، ويحقق فوائد ملموسة للاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.
إصدار "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0" ("إعلان السياسة 2.0") من قبل إدارة الشؤون المالية والخزانة ("المالية والخزانة") هو استجابة نشطة من هونغ كونغ لتطور سوق الأصول الرقمية العالمي المستمر. مع الالتزام بمبدأ "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد"، يهدف "إعلان السياسة 2.0" إلى رسم استراتيجيات مستقبلية، وتمكين الصناعة من النمو، وتعزيز الشمول المالي، وتدريب المواهب، مع حماية المستثمرين والحفاظ على الأمان المالي، وتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي دولي رائد.
"LEAP": نحو تشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومندمج بعمق في الاقتصاد الحقيقي
استنادًا إلى التدابير التي تم اقتراحها في أول "إعلان سياسة" في أكتوبر 2022، بما في ذلك إنشاء تنظيم قوي، وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية ("ETF") وغيرها من المنتجات الابتكارية، من خلال السماح بمشاركة التجزئة لتوسيع قنوات المستثمرين، وبدء مشاريع تجريبية مثل توكنيزات السندات الخضراء، أصبحت هونغ كونغ الآن جاهزة للانتقال إلى ("LEAP") لإنشاء نظام بيئي موثوق ومستدام ومتكامل بعمق في الاقتصاد الحقيقي للأصول الرقمية. وقد أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة ("SFC") في وقت سابق عن خارطة طريق "ASPIRe"، التي تهدف إلى قيادة نظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ نحو المستقبل في بيئة متغيرة باستمرار، من خلال تنفيذ مجموعة من التدابير مثل الامتثال التكيفي وإطار المنتجات (مثل تداول المنتجات المشتقة) لتحقيق التوازن بين حماية المستثمرين والقدرة التنافسية في السوق. يوضح "إعلان السياسة 2.0" المرحلة التالية من التطور، مع التركيز على تحسين سيولة تداول الأصول الرقمية، وتعزيز تنوع عرض منتجات الأصول الرقمية، لتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية. كما ترحب الحكومة والجهات التنظيمية بمشاركة مقدمي خدمات الأصول الرقمية المتميزين من جميع أنحاء العالم في السوق، لتعزيز السيولة والتنافس الصحي المنظم.
لتحقيق هذه الرؤية والأهداف، وإنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية يتكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية، ويكون موجهًا نحو المستقبل، نقترح مجموعة من الاتجاهات السياسية الاستراتيجية وسنقوم بتنفيذ تدابير مناسبة. عند وضع الاتجاهات السياسية والتدابير، نسعى إلى أن تكون غير مقيدة بالتكنولوجيا الحالية، وضمان قدرتها على التكيف مع التطورات المستقبلية للأصول الرقمية، مع دمجها في الاقتصاد الحقيقي والنظام المالي لتحقيق نمو مستدام. تستند هذه التدابير إلى إطار "LEAP"، والذي يتضمن - ("L" تحسين القوانين والتنظيم)، ("E" توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)، ("A" تعزيز حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات)، و("P" تطوير الأفراد والشراكات)، لبناء نظام بيئي موثوق، مبتكر ونشط للأصول الرقمية، وتعزيز مكانة هونغ كونغ في الهيكل المالي العالمي.
(تبسيط الجوانب القانونية والتنظيمية) تحسين القوانين واللوائح
(أ) إطار تنظيمي موحد وشامل
استنادًا إلى التقدم الذي تم إحرازه منذ عام 2022، ستواصل الحكومة التعاون مع الجهات التنظيمية وأصحاب المصلحة في الصناعة لتطوير إطار قانوني وتنظيمي شامل لتنظيم أصل رقمي، لضمان تطوير النظام البيئي لأصل رقمي في هونغ كونغ بشكل مستدام ومسؤول. يشمل هذا النظام بورصات أصل رقمي، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات تداول أصل رقمي، ومقدمي خدمات الحفظ لأصل رقمي، ويركز على حماية المستثمرين والمستهلكين. الإجراء الرئيسي التالي هو إجراء استشارة عامة بشأن آلية ترخيص مقدمي خدمات تداول أصل رقمي ومقدمي خدمات الحفظ لأصل رقمي، لتلبية احتياجات المستثمرين في البحث عن السيولة العالية، والتداولات الكبيرة، وأصول الحفظ الآمنة. تقترح الحكومة أن تكون هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة هي الجهة التنظيمية الرئيسية لمقدمي خدمات تداول أصل رقمي، المسؤولة عن قضايا الترخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين عمليات التنظيم، وتقليل فرص التحكيم التنظيمي المحتملة تحت أطر تنظيم أصل رقمي المختلفة. بينما ستعمل هيئة النقد في هونغ كونغ ("HKMA") كجهة تنظيمية أمامية للبنوك، لمراقبة أنشطة تداول أصل رقمي.
وبالمثل، ستتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات الجهة الرئيسية المسؤولة عن تنظيم مقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، حيث ستتولى إصدار التراخيص والتسجيل، ووضع المعايير، في حين ستقوم هيئة النقد بمراقبة الأنشطة المتعلقة بحفظ الأصول الرقمية من قبل البنوك.
ستعزز هذه الترتيبات التنظيمية الموحدة والشاملة مصداقية السوق، وتعزز أنشطة الأصول الرقمية واسعة النطاق والمعاملات الكبيرة، وتوفر إرشادات واضحة لمشاركي السوق. كما ستدعم هذه الترتيبات إدارة المخاطر الفعالة وتوفير السيولة، لضمان إنشاء نظام بيئي متوازن لتعزيز الابتكار في السوق وحماية المستثمرين. سيتم إجراء مراجعات منتظمة والتواصل الوثيق مع أصحاب المصلحة، لضمان أن الإطار يمكن أن يتكيف مع تطورات التكنولوجيا والسوق.
في الوقت نفسه، ستواصل هونغ كونغ تنفيذ المعايير الدولية المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك "التوصيات السياسية لسوق العملات المشفرة والأصول الرقمية" من لجنة مراقبة الأسواق المالية الدولية، و"إطار تنظيم الأنشطة العالمية للأصول المشفرة" من مجلس الاستقرار المالي، و"النهج الحذر للتعامل مع مخاطر الأصول المشفرة" من لجنة بازل للرقابة المصرفية، بالإضافة إلى "إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة" من منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية لتعزيز الشفافية الضريبية.
(ب) مراجعة القوانين والتنظيمات المتعلقة بالتوكن.
تتيح رمزية الأصول المالية وأدواتها في العالم الحقيقي الفرصة لدمج التكنولوجيا الجديدة مع التمويل التقليدي، مما قد يدفع النشاط الاقتصادي وتجديد هيكل الأسواق المالية، وبالتالي تعزيز الكفاءة، وتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية، وتعزيز مشاركة المستثمرين. لتحقيق هذه الإمكانات بشكل كامل، فإن وجود إطار قانوني وتنظيمي واضح ومناسب أمر لا غنى عنه. ستقود وزارة المالية وهيئة تنظيم الخدمات المالية مراجعة الإطار القانوني والتنظيمي ذات الصلة، مستندة إلى التجارب والممارسات الدولية، لتعزيز تطبيق الرمزية في هونغ كونغ. ستركز المرحلة الأولى من المراجعة على سوق السندات التي اجتازت مرحلة إثبات المفهوم، ومن المتوقع أن توفر أيضًا مرجعًا لرمزية الأصول المالية الأخرى وأدواتها في العالم الحقيقي. سيتم مراجعة عملية إصدار وتداول السندات الرمزية بشكل شامل، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر متطلبات التسوية، التسجيل، والسجلات. خلال عملية المراجعة، ستتعاون الحكومة مع خبراء من القطاع القانوني وأصحاب المصلحة في الصناعة، لضمان أن نتائج المراجعة والتوصيات ذات الصلة قابلة للتطبيق وتلبي احتياجات التنمية المستقبلية، مما يجعل هونغ كونغ رائدة في هذا المجال الابتكاري.
（"E"xpanding the suite of tokenised products）توسيع مجموعة المنتجات المرمزة
(ج) تنظيم إصدار السندات الحكومية المرمزة
أصدر الحكومة مرتين (بإجمالي حوالي 68 مليار دولار هونج كونج) سندات خضراء رمزية، مما يظهر بشكل استباقي فوائد الحلول الرمزية. على هذه الأساس، ستقوم الحكومة بتقنين إصدار سندات الحكومة الرمزية، وستستكشف ترتيبات عملات وفترات زمنية مختلفة، بالإضافة إلى خيارات مبتكرة أخرى. تأمل الحكومة من خلال هذه الخطوة في توفير سندات رقمية مستقرة وعالية الجودة للسوق، مما يزيد من إمكانية الوصول ويجذب مجموعة أوسع من المستثمرين. لتعزيز مزايا الرمزية بشكل أكبر، سيواصل مكتب الخزانة وهيئة النقد التواصل مع خبراء الصناعة لفهم آراء مختلفة حول السوق، بما في ذلك إدراج العملات الرقمية لتعزيز كفاءة التداول، وتطبيقات التداول في السوق الثانوية، وزيادة مشاركة المستثمرين في سوق السندات المحلي. تهدف الحكومة من خلال إصدار السندات الرمزية بشكل رائد وتقييدها إلى إنشاء معيار عالمي، وزيادة ثقة السوق في هذه التقنية، بينما تشجع القطاعين العام والخاص على اعتمادها.
(د) توفير الحوافز لرمزة الأصول المادية والأصول المالية
يمكن أن يؤدي توكن资产 العالم الحقيقي وأدوات السوق المالية إلى تحسين كفاءة سوق هونغ كونغ وإمكانية الوصول والسيولة المحتملة. من خلال مشروع Ensemble التابع للسلطة النقدية (حيث تعتبر هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة الشريك الرئيسي وتشارك مع السلطة النقدية في قيادة مشاركة صناعة إدارة الأصول)، يتم تشجيع سيناريوهات التطبيق المبتكرة بنشاط، بما في ذلك توكن المنتجات المالية التقليدية (مثل صناديق سوق المال وصناديق أخرى) وعوائد الأصول الواقعية (مثل محطات شحن السيارات الكهربائية). تقوم السلطة النقدية بدراسة إنشاء بنية تحتية لـ Ensemble لتسهيل تسوية الودائع المرمّزة بين البنوك، بهدف تبسيط العمليات وزيادة السيولة.
لقد أدرجت بورصة لندن للمعادن (LME) هونغ كونغ كموقع تسليم مرخص ضمن شبكة مستودعاتها العالمية، وأقرت مشغلي المستودعات في هونغ كونغ بتخزين المعادن المسجلة في بورصة لندن للمعادن. لتعزيز تطوير نظام تداول السلع الأساسية، تشجع الحكومة السوق على تطبيق تقنيات توكينغ وتتبع الأصول المادية في خطط التخزين. يمكن أن تُستخدم تقنية إنشاء الرموز كعلامات تعريف للمستودعات العالمية، مما يساعد على تتبع الأصول المعدنية وبيانات الاستدامة ذات الصلة، مما يعزز تكامل هونغ كونغ بشكل أكبر في شبكة المستودعات العالمية.
ستقوم الحكومة بزيادة الجهود لتوسيع خطط التوكنينغ، وتعزيز توكنينغ الأصول والأدوات المالية بشكل أوسع، وعرض تطبيقات هذه التقنية في مجالات متعددة، بما في ذلك المعادن الثمينة (مثل الذهب)، والمعادن غير الحديدية، والطاقة المتجددة (مثل الألواح الشمسية) وغيرها.
حاليًا، يتم إعفاء جميع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدرجة في بورصة هونغ كونغ من ضريبة الدمغة عند نقلها. لتعزيز تطوير سوق التشفير، ستوضح الحكومة أن هذا الإعفاء من ضريبة الدمغة ينطبق أيضًا على صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة. بناءً على هذا الإعفاء، ترحب الحكومة بمشاركة السوق لاستكشاف مزايا ترميز صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صناديق الاستثمار المتداولة في السوق النقدي، بما في ذلك إدخالها في منصات تداول الأصول الرقمية المرخصة أو منصات أخرى لتداول السوق الثانوية. في المستقبل، ستتخذ الحكومة موقفًا مفتوحًا، تأخذ في الاعتبار التأثيرات المالية وتطور السوق، وتراجع الترتيبات الضريبية لنقل صناديق الاستثمار المعترف بها من قبل هيئة الأوراق المالية بعد الترميز.
ستقوم الحكومة بتقديم اقتراح تشريعي ينص على إدراج الأصول الرقمية المحددة ضمن الصناديق وأدوات التحكم في الاستثمارات الأسرية التي يتم بيعها بشكل خاص والتي يمكن أن تستفيد من إعفاء ضريبة الأرباح. إذا تم تمرير الاقتراح من قبل المجلس التشريعي، سيدخل الإعفاء الضريبي حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة الضريبية 2025/2026.
("A" ) تعزيز استخدام الحالات والتعاون بين القطاعات
(e) دعم العملات المستقرة والمشاريع الأخرى المرمزة، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة دفع
تقدم العملات المستقرة بديلاً فعالاً من حيث التكلفة خارج النظام التقليدي، ولها القدرة على إحداث ثورة في المدفوعات وإدارة سلسلة التوريد وأنشطة أسواق رأس المال. ستقوم الحكومة بتنفيذ نظام تنظيم مُصدري العملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025. يضع هذا النظام متطلبات مناسبة لإدارة أصول الاحتياطي، وآليات الاستقرار، وعمليات الاسترداد، وإدارة المخاطر بحذر، وهو حجر الزاوية لتحقيق الرؤية المذكورة. تساعد هذه المتطلبات التنظيمية على ضمان استقرار وموثوقية إصدار العملات المستقرة، مما يعزز موثوقيتها في الاستخدام المحلي والدولي. أعرب العديد من الشركات المشاركة في التجارة والتسوية عبر الحدود عن اهتمام كبير باستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف وتسريع عمليات التداول. لتعزيز إمكانيات العملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوق مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، مما يعزز البحث وتنفيذ خطط مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ لمختلف سيناريوهات التطبيق، لمعالجة نقاط الألم الحقيقية في الأنشطة الاقتصادية. لإظهار دعم الحكومة ودورها القيادي، يُرحب بالمشاركين في السوق لتقديم اقتراحات حول كيفية تجربة الحكومة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتحسين كفاءة المدفوعات الحكومية.
(f) تعزيز التعاون بين الهيئات التنظيمية ووكالات إنفاذ القانون ومقدمي التكنولوجيا
بصفتها حاضنة للتكنولوجيا الرقمية في هونغ كونغ، تدعم Cyberport بقوة مشاريع التوكن في هونغ كونغ، وتوفر بيئة مزدهرة لاستكشاف حلول التكنولوجيا المالية المبتكرة من خلال التعاون مع سلطة النقد في مشروع Ensemble، لتقديم الدعم للشركات الناشئة. من أجل دعم المزيد من تطوير مشاريع التوكن، ستتعاون Cyberport مع المعنيين في صناعة الأصول الرقمية، مستفيدة من نظام الحضانة الخاص بها لتقديم الدعم، بما في ذلك فرص التوافق التجاري، والدعم الفني، وإرشاد الخبراء في الصناعة، والمشاركة في برامج تسريع متعلقة بالأصول الرقمية وWeb3. ستستفيد الشركات الناشئة والشركات التي تعمل على حلول التوكن من موارد متخصصة، مما يمكنها من تجربة أفكار مبتكرة وتجميعها تجارياً. كما ستطلق Cyberport برنامج دعم تجريبي للبلوك تشين والأصول الرقمية، لتوفير التمويل للمشاريع المتقدمة ذات إمكانيات تطبيق مستقبلية، وذات طابع مميز وتأثير في السوق. بالإضافة إلى التمويل، ستقدم Cyberport أيضاً المساعدة لهذه الشركات، وستنسق مع المعنيين لدعم تنفيذ المشاريع التجريبية حسب الحاجة.
فريق العمل المختص في هيئة استثمار الحكومة يرحب ويستعد لدعم