عقد من الصعود والهبوط لمجانين التشفير: صعود وسقوط ثلاثة سهام رأس المال

التقى سو تشو وكايل ديفيز في عام 2005 في كلية فيليبس في أندوفر ، ماساتشوستس. كلاهما ينحدر من عائلات عادية وهما طلاب مثاليان في الحرم الجامعي. يشتهر Su Zhu بمعدله التراكمي المثالي ودرجات AP الممتازة ، بينما يتفوق Davies في اللغة اليابانية.

ذهب الاثنان إلى جامعة كولومبيا ، وتخصصا في الرياضيات وانضما إلى فريق الاسكواش. بعد التخرج ، عمل Su Zhu في تداول المشتقات في Credit Suisse في طوكيو ، ثم انضم ديفيز كمتدرب. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، انتقل Su Zhu إلى Flow Traders ، وهي شركة تجارية عالية التردد مقرها سنغافورة ، حيث أتقن فن تداول المراجحة ، مع التركيز على تداول ETF.

في عام 2012 ، قرر Su Zhu البالغ من العمر 25 عاما وديفيز البالغ من العمر 24 عاما بدء صندوق التحوط الخاص بهما ، Three Arrows Capital(3AC). لقد جمعوا حوالي مليون دولار من التمويل الأولي وسرعان ما ضاعفوا هذه الأموال. ركزت Su Zhu في البداية على مراجحة مشتقات العملات الأجنبية في الأسواق الناشئة ، وتعتمد على خبرتها في Flow Traders لاغتنام فرص عدم تطابق الأسعار.

بحلول عام 2017 ، حولت 3AC تركيزها إلى سوق العملات المشفرة. بعد انهيار Bitcoin في عام 2018 ، انتهزت 3AC الفرصة للشراء بقوة ، مما وضع الأساس للزيادة اللاحقة. روج Su Zhu بنشاط لنظرية “الدورة الفائقة للعملات المشفرة” على Twitter ، والتي جذبت عددا كبيرا من المتابعين.

مع ارتفاع سوق العملات المشفرة في 2020-2021 ، تضخمت أصول 3AC بسرعة ، وزعم أنها وصلت إلى 10 مليارات دولار في وقت ما. بدأ Su Zhu و Davies في عيش حياة الرفاهية ، وشراء القصور واليخوت الفاخرة. ومع ذلك ، فقد اقترضوا أيضا بكثافة واستفادوا من الرافعة المالية حتى 3 مرات.

! ميزة مجلة نيويورك 丨 عبقرية أم مجنون؟ صعود وهبوط Three Arrows Capital لمدة 10 سنوات لاثنين من مجانين التشفير

في مايو 2022 ، أصبح انهيار Terra / Luna هو الزناد. كان استثمار 3AC البالغ 5 مليارات دولار في Luna صفرا تقريبا ، ثم سقط في سلسلة رأس المال المكسورة. في منتصف يونيو ، لم تتمكن 3AC من سداد القرض ، وتبخر Su Zhu و Davies.

في 1 يوليو ، تقدمت 3AC بطلب للحماية من الإفلاس. تقدر ديونها بمليارات الدولارات. تسبب الانهيار في تأثير الدومينو في سوق العملات المشفرة ، مما تسبب في انخفاض الأصول الرقمية مثل Bitcoin بأكثر من 70٪ وتبخر أكثر من 1 تريليون دولار من القيمة السوقية.

يواجه الزوجان من “العباقرة” السابقين الآن اتهامات بالاحتيال والتحقيقات التنظيمية. تكشف تجاربهم عن الطبيعة المضاربة لصناعة التشفير ، فضلا عن العواقب الكارثية التي يمكن أن تأتي مع الرافعة المالية المفرطة. كان سقوط 3AC بمثابة نهاية حقبة من هوس التشفير ودعوة للاستيقاظ للصناعة بأكملها.

! ميزة مجلة نيويورك 丨 عبقرية أم مجنون؟ 10 سنوات من الصعود والهبوط لاثنين من مجانين التشفير في Three Arrows Capital