في 23 أبريل 2025 ، عقد اجتماع خاص راقي وصادق لتبادل الأفكار عبر الإنترنت عند تقاطع الليل والصباح الباكر ، والذي بدأه مؤقتا فريق سيكادا ودعا غاري (الأخ يانغ) ، وهو محاضر ضيف خاص بجامعة تسينغهوا ومخضرم في مجال Web3 ، لإلقاء محاضرة. يجمع الحدث أصدقاء جدد وقدامى من نصفي الكرة الأرضية الشرقي والغربي للتركيز على أحدث الأفكار حول التفكير الرقمي الأصلي الذكاء الاصطناعي وعالم المستقبل. وقبل مغادرته دبي، تمت دعوة غاري بكل سرور لمشاركة ملاحظاته وأفكاره نيابة عن المجتمع الناطق بالصينية والأصدقاء من العديد من البلدان في الحدث غير المتصل بالإنترنت حول الذكاء الاصطناعي والزلازل. الجلسات الخاصة غير مسجلة ، ولكنها تخلق فرصا للحوار المنبثق للمفكرين والفاعلين لتشجيع التبادلات الصريحة والشاملة. في النصف الثاني ، وسعت المناقشة المفتوحة والحرة حدود التفكير من خلال تصادم الأفكار ، مما ساعد المشاركين على الاستمرار في التطور وتشكيل عالم المستقبل معا.
مقدمة المتحدث: منظور غاري المتنوع
يمتلك غاري 15 عامًا من الخبرة النشطة في السوق، تمتد عبر استثمارات رأس المال المخاطر التقليدية وWeb3. استثمر في وقت مبكر في أكثر من 120 مشروعًا من خلال Xinghan Capital؛ بعد دخوله Web3، أسس Eureka Fund واستثمر في 15 صندوقًا (مثل Multi矿 وLSG) والعديد من مشاريع Crypto (Delisham AGI وSonic وMirror World وSoft Protocol وغيرها)، مما أكسبه خبرة واسعة. اعترف بأن منطق الاستثمار في Web3 يختلف تمامًا عن Web2، حيث ينطوي على تحديات فريدة تتعلق بالقانون والتقييم ودورات العائد، وكانت نتائج الاستثمار متباينة. اعتبارًا من عام 2023، تحول غاري إلى إدارة أصول Web3، محسنًا أساليبه، ومستمرًا في استكشاف الفرص في السوق. مؤخرًا، تواصل في جوهور بهرو بماليزيا مع V神 وBlanche، مما قدم رؤى حول الاتجاهات العالمية، وقضايا سوق Crypto، والفرص في المرحلة التالية.
محتوى المشاركة الأساسية
تقاطع الاتجاهات الكلية ودورات كوندرايتيف
يشارك غاري مخططا كلاسيكيا للسنوات الخمس الماضية ، يحلل تقاطع دورة كومبو (50 عاما) ودورة التشغيل الكهربائي (200 عام). بمقارنة البيئة العالمية من 1870 إلى 1920 ومن 2020 إلى 2030 ، يعتقد أن الوضع الحالي يقع عند تقاطع دورة كومبو ، التي تتميز بالارتداد والاحتكار والتناقضات المكثفة ، على غرار 1920-1930. في السنوات ال 50 الماضية ، مدفوعة بإنترنت الكمبيوتر ، تهيمن الرقمنة الذكاء الاصطناعي على الدورة الحالية ، وقد أحدثت Crypto (البروتوكول ، العقد الذكي) تغييرات في علاقات الإنتاج. تمثل الفوضى العالمية (الحروب والأوبئة) بداية دورة جديدة ، مع فخ Thucydides (مواجهة القوى العظمى) والقتل الثلاثي للسندات والأسهم (السندات والأسهم والعملات والأصول غير عالية الجودة) ، ويعكس الارتفاع في الذهب الطلب على الملاذ الآمن.
دورة المجتمع وندرة الليبرالية
استشهد غاري في مؤلفه عام 2020 "تروس المجتمع" بنظرية مراحل الدوران التاريخي التي تمر بأربع مراحل: النظرية، الليبرالية، العملية، والجماعية. في الوقت الحالي، ينتقل العالم من نهاية المرحلة العملية (الانغماس الذاتي) إلى مواجهة جماعية، حيث أن الليبرالية (مثل عصر ستيف جوبز في وادي السيليكون) نادرة للغاية. وقد شارك غاري تجربته في التبادل مع فيتاليك وبلاشي في جوهور باهرو، مشيرًا إلى أنها كانت يوتوبيا ليبرالية، مشابهة لوادي السيليكون في السبعينيات. بعد زيارة 50 دولة، يعتقد غاري أن البيئة الحقيقية لليبرالية نادرة، وأن الانغماس الذاتي قد يثير مواجهة وطنية، مما يؤدي إلى الدخول في مرحلة النظرية، مما يدفع الابتكار.
الاقتصاد الصيني: التحولات والتحديات في السوق
يحلل غاري تحول الاقتصاد الصيني خلال الثلاثين عامًا الماضية من اقتصاد مخطط إلى اقتصاد نصف سوقي. بعد زيارة بيلوسي للصين في عام 1992، بدأت بوادر التحول نحو السوق، وفي عام 1994 تم إلغاء بطاقات الحبوب وظهور المصارف الاستثمارية، وتطور استثمار PE/VC. بعد عام 2017، زادت تدخلات الحكومة، وتقلصت السوق (أثر ماكنون)، وتعززت الشركات المملوكة للدولة. يشارك دروسًا من التشغيل غير السوقي لصناديق الصناعة المحلية وفشل الاستثمارات الزراعية، ويعتقد أن القوة الاقتصادية الصينية مبالغ فيها، وأن البيانات مضللة، ويجب تقييم إمكانياتها في مجالات مثل الرقائق والذكاء الاصطناعي بشكل موضوعي.
سوق العملات المشفرة: نهاية المنحنى الأول وآفاق المنحنى الثاني
قام غاري بتقسيم سوق العملات المشفرة إلى ثلاث مراحل: blockchain (التكنولوجيا) وcryptocurrency (المالية) وWeb3 (الصناعة)، مستعرضًا من 2016 إلى 2024 من البنية التحتية إلى تأثير الثروة ثم استكشاف التطبيقات. انتهاء المنحنى الأول في 2024، مع حدث بارز يتمثل في عدم إصدار عملات من قبل مجموعة ميلاتشر واهتزاز الثقة في عملات ترامب. يعتبر ترامب كزعيم رأي رئيسي يعترف بدولة العملات المشفرة، ولكنه ينهي نموذج قطع الأعشاب الضارة. من بين الاتجاهات الستة في 2024 (ETF، BTC Fi، DeFi، AI، ZK، Meme)، يزداد الاعتراف بـ ETF لكن السيولة تنخفض، وMeme هو مضاربة قصيرة الأجل. يشدد غاري على ضرورة تحول السوق من لعبة صفرية إلى لعبة إيجابية، حيث أن العائد الحقيقي (Real Yield) والأصول الحقيقية (RWA) هما المفتاح للمنحنى الثاني.
منطق الاستثمار في Web3 وزوال رأس المال المخاطر
يقارن غاري منطق الاستثمار Web2 (التوقعات الإيجابية: تمويل التكنولوجيا والمنتجات) و Web3 (التوقعات السلبية: منتجات السيولة). تهرب معظم مشاريع Web3 بعد بناء الإجماع ، ويصر 1٪ فقط على القيام بالأشياء ، مما يؤدي إلى أزمة ثقة في VCs. تتمتع بروتوكولات VC التقليدية (مثل SAFE) بحماية غير كافية وتكاليف افتراضية منخفضة ، وسيتم القضاء على VC تقريبا بحلول أوائل عام 2025. تقيد البورصة جانب المشروع من خفض مستثمري التجزئة ، وينسحب VCs وصناع السوق (مثل Wintermute). يدافع غاري عن أن Web3 يحتاج إلى دعم بأصول حقيقية ، مع التركيز على إدارة الأصول طويلة الأجل بدلا من المضاربة قصيرة الأجل.
المنحنى الثاني: ارتفاع RWA والعائدات الحقيقية
قدّم غاري تركيز "المنحنى الثاني" للعملات المشفرة على الأصول الحقيقية والعائد الحقيقي، وشارك أن نسبة المدفوعات المشفرة في نيجيريا هي الأعلى عالميًا (أكثر من 1%)، وحالة تسوية USDT على موقع Dunhuang.net ارتفعت من 5/1,000 إلى 15%، مما يثبت النمو المضاعف في التمويل الاستهلاكي وتمويل سلسلة التوريد. كانت الأصول الحقيقية (مثل العقارات، ومزارع النبيذ) في الدورة السابقة مجرد حيلة تمويلية، بينما يُظهر مهرجان هونغ كونغ 2025 أن الأصول الحقيقية أصبحت سائدة. وقد قدّم غاري مشروع Zika، والذي يتجنب الضغوط المضادة من خلال السيولة الأحادية (آلية LT/RT)، وتمت تجربة الأصول الأساسية (أجهزة التعدين) بنجاح، وتم الاستثمار من قبل SBG وSNZ، مع التأكيد على الفحص المهني والتدقيق على السلسلة وخارج السلسلة، لبناء "بلاك روك بأسلوب Web3".
المؤشرات المالية العالمية وخصائص التحوط للبيتكوين
قام غاري بتحليل التغيرات في المؤشرات المالية بعد فوز ترامب: الذهب ارتفع من 2600 إلى 3500 نقطة، وبيتكوين انتعش من 76000 إلى 95000، مما أظهر لأول مرة خصائص الذهب الرقمي كملاذ آمن، وزادت العلاقة السلبية مع الأصول التقليدية. في 2025-2026، قد تتعزز خصائص بيتكوين كملاذ آمن بسبب ضغط سندات الخزانة الأمريكية، وانخفاض ثقة الدولار. يتوقع غاري أن تؤدي حالة عدم الاستقرار العالمية إلى أحداث البجعة السوداء، وأن تكون الصراع بين الفكر اللامركزي والمالية التقليدية هو التناقض الرئيسي، ومن المتوقع أن يتجاوز سوق المدفوعات والتطبيقات المشفرة 10 تريليونات.
تحديات إدارة الأصول Web3 والعائد الحقيقي
غاري أشار إلى أن إدارة أصول Web3 تحتاج إلى دعم الأصول الحقيقية وإدارة احترافية، منتقدًا مشاريع LSD (مثل Lido) التي تقيد السيولة وتفتقر إلى الأخلاق المالية. زيكا من خلال آلية LT/RT تجمع بين الأصول الحقيقية (أجهزة التعدين، PayFi، صناديق الكمية)، تتجنب الحلزون المميت، وتبني بيئة مستدامة. تصفية الأصول، التدقيق على السلسلة وخارج السلسلة، والتوافق (مثل تراخيص هونغ كونغ وسنغافورة) هي العناصر الأساسية، ملخصةً الاتجاهات الثمانية للعائد الحقيقي: عائد مرتفع، مخاطر منخفضة، مؤشر ارتفاع وانخفاض مرتفع، التوافق، وغيرها.
نقاش الميكروفون المفتوح: أسئلة الجمهور وردود غاري
Zoey: إمكانيات PayFi ومجموعة مستخدمي Zika
إمكانات PayFi والشركات البارزة: استفسرت زوي عن PayFi والشركات المحتملة في التمويل الاستهلاكي والتمويل من سلسلة التوريد. أشار غاري إلى أن المؤسسات الكبيرة مقيدة بسبب KYC المركزية، والشركات الصغيرة والمتوسطة في تايلاند ودبي وسنغافورة (OTC، المدفوعات التقليدية، تحول عقد ترون) نشطة ولكن العلامة التجارية ضعيفة، وقد تظهر مشاريع جديدة في عام 2025. في التمويل من سلسلة التوريد، يستخدم الشرق الأوسط USDT لتسوية معاملات تصل إلى ملايين الدولارات، وتجربة NFT كبديل للاعتمادات المستندية، تتطور بسرعة.
مجموعة مستخدمي Zika: تسأل زوي عن Zika الموجهة. يقول غاري إن Zika موجهة إلى ToB (المؤسسات) و ToC (المستثمرين الأفراد)، تستهدف لاعبي DeFi والمستثمرين شبه المحترفين، نمط شبه خاص (تقوم الفرق بالاشتراك بنسبة 80-90%، والسوق مفتوح بنسبة 20-30%)، تدعمها مؤسسات مثل FBG و SNZ، يضمن الإطلاق العادل العدالة، ويقود تدريجياً المستثمرين الأفراد للمشاركة بمبالغ صغيرة.
ضيف مجهول: تطور البورصات المركزية
سؤال: هل تم استبدال اتجاه تطور البورصات المركزية (العملاق السابع في المركز الأول) بآلية الرموز الناشئة؟
الإجابة: يعتقد غاري أن البورصات المركزية واللامركزية تتطور بشكل متوازي، حيث يضعف وضع المركزية بسبب KYC وأزمة الثقة ولكن لا تختفي. تتطور DEX (مثل Hyper Liquid وPancake وDodo) من خلال نموذج "المتجر الأمامي والخلفي" (التدفق المركزي في الواجهة، والتقنية اللامركزية في الخلف) تدريجياً، وفي المدى القصير، لا يمكن أن تحل محل البورصات المركزية بسبب السيولة والقيود التقنية.
Chenxi:筛选 الأصول Zika وميزة المنافسة
معايير筛选 الأصول: سأل تشينشي زيكا عن معايير筛选. أكد غاري على العائد المرتفع (20% سنويًا)، ونسبة شارب العالية (2.5-3)، والمخاطر المنخفضة، وأصول الصناعة (مثل أجهزة التعدين، PayFi) تحتاج إلى إدارة المخاطر (مثل صناديق الطبقة المتوسطة، الضمانات من طرف ثالث).筛选 صارم، مشابه لصناديق التحوط "挑选 من بين عشرات"، باستخدام أصول تو سيغما، سيجنال بلس كمثال.
جذب الأصول عالية الجودة: تجذب Zika الانتباه في سوق العائد الحقيقي النادر من خلال اتخاذ قرارات شبه مركزية (مؤسسة Zcash في البداية، وتصويت VE في وقت لاحق)، والهندسة المالية في Web2 (مثل مشاريع العقارات في سنغافورة)، وإدخال أصول عالية الجودة (مثل Optimus)، لبناء "منصة إدارة الأصول Web3".
ضيف مجهول: بناء وترويج مجتمع Zika
السؤال: ما هي خطة بناء مجتمع Zika على الويب 3 والترويج له؟
الإجابة: قال غاري إن الإعلان سيهدأ في الربع الثاني من عام 2025، لكن الزخم جيد، ويقوى دعم KOL الصينيين وDAO (مثل هواهوا، دا بياو تشوانغ) والمجتمع في أمريكا الشمالية. حصلت تبادلات بين جوهور باهرو وBlanch على دعم من وسائل الإعلام وDAO، وتركز زكيا على بناء المجتمع على المدى الطويل، ولا تقلق بشأن الضغوط قصيرة الأجل.
ضيف مجهول: توقيت ومقياس مشاركة المستثمرين الصغار في Zika
السؤال: كيف يشارك المستثمرون الأفراد في مرحلة Zika وما هي تقييماتهم؟
الإجابة: يقول غاري إن زيكا يضمن مشاركة الأفراد والمؤسسات على قدم المساواة من خلال الإطلاق العادل، حيث يتم فتح رافعة التمويل في اليوم الأول (بالتعاون مع ميتا ألفا)، دون وجود فرق في التقييم، ولا يحتاج الأفراد للقلق بشأن التقييمات المرتفعة، مما يجعل الأمر عادلاً وشفافاً.
ملخص ودروس مستفادة
عقدت هذه الجلسة الخاصة من خلال مشاركة عميقة من غاري ومناقشة مفتوحة، حيث عرضت التفكير الرقمي الأصلي ورؤى متقدمة حول Web3. من تقاطع دورة كوندرايتيف إلى صعود الأصول الحقيقية، ومن ندرة الليبرالية إلى الابتكار في إدارة أصول Zika، قام غاري بتحليل الاتجاهات والفرص من منظور عالمي. شملت أسئلة الجمهور إمكانيات PayFi، وتطور البورصات، وتصفية الأصول، وكانت استجابة غاري مزودة بأمثلة وبيانات، مما قدم رؤى عملية. حفزت الجلسة الخاصة المشاركين في أجواء من الصراحة والشمولية لتوسيع تفكيرهم، واستكشاف مستقبل الذكاء الاصطناعي وWeb3 معًا، مما ساعد في إعادة تشكيل الاقتصاد العالمي والنسيج الاجتماعي.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
23 أبريل، ندوة خاصة على الإنترنت: المحاضر الضيف من جامعة تسينغهوا وجامعة بكين غاري يانغ يتحدث معك عن التفكير الرقمي ومستقبل Web3
في 23 أبريل 2025 ، عقد اجتماع خاص راقي وصادق لتبادل الأفكار عبر الإنترنت عند تقاطع الليل والصباح الباكر ، والذي بدأه مؤقتا فريق سيكادا ودعا غاري (الأخ يانغ) ، وهو محاضر ضيف خاص بجامعة تسينغهوا ومخضرم في مجال Web3 ، لإلقاء محاضرة. يجمع الحدث أصدقاء جدد وقدامى من نصفي الكرة الأرضية الشرقي والغربي للتركيز على أحدث الأفكار حول التفكير الرقمي الأصلي الذكاء الاصطناعي وعالم المستقبل. وقبل مغادرته دبي، تمت دعوة غاري بكل سرور لمشاركة ملاحظاته وأفكاره نيابة عن المجتمع الناطق بالصينية والأصدقاء من العديد من البلدان في الحدث غير المتصل بالإنترنت حول الذكاء الاصطناعي والزلازل. الجلسات الخاصة غير مسجلة ، ولكنها تخلق فرصا للحوار المنبثق للمفكرين والفاعلين لتشجيع التبادلات الصريحة والشاملة. في النصف الثاني ، وسعت المناقشة المفتوحة والحرة حدود التفكير من خلال تصادم الأفكار ، مما ساعد المشاركين على الاستمرار في التطور وتشكيل عالم المستقبل معا.
مقدمة المتحدث: منظور غاري المتنوع
يمتلك غاري 15 عامًا من الخبرة النشطة في السوق، تمتد عبر استثمارات رأس المال المخاطر التقليدية وWeb3. استثمر في وقت مبكر في أكثر من 120 مشروعًا من خلال Xinghan Capital؛ بعد دخوله Web3، أسس Eureka Fund واستثمر في 15 صندوقًا (مثل Multi矿 وLSG) والعديد من مشاريع Crypto (Delisham AGI وSonic وMirror World وSoft Protocol وغيرها)، مما أكسبه خبرة واسعة. اعترف بأن منطق الاستثمار في Web3 يختلف تمامًا عن Web2، حيث ينطوي على تحديات فريدة تتعلق بالقانون والتقييم ودورات العائد، وكانت نتائج الاستثمار متباينة. اعتبارًا من عام 2023، تحول غاري إلى إدارة أصول Web3، محسنًا أساليبه، ومستمرًا في استكشاف الفرص في السوق. مؤخرًا، تواصل في جوهور بهرو بماليزيا مع V神 وBlanche، مما قدم رؤى حول الاتجاهات العالمية، وقضايا سوق Crypto، والفرص في المرحلة التالية.
محتوى المشاركة الأساسية
تقاطع الاتجاهات الكلية ودورات كوندرايتيف
يشارك غاري مخططا كلاسيكيا للسنوات الخمس الماضية ، يحلل تقاطع دورة كومبو (50 عاما) ودورة التشغيل الكهربائي (200 عام). بمقارنة البيئة العالمية من 1870 إلى 1920 ومن 2020 إلى 2030 ، يعتقد أن الوضع الحالي يقع عند تقاطع دورة كومبو ، التي تتميز بالارتداد والاحتكار والتناقضات المكثفة ، على غرار 1920-1930. في السنوات ال 50 الماضية ، مدفوعة بإنترنت الكمبيوتر ، تهيمن الرقمنة الذكاء الاصطناعي على الدورة الحالية ، وقد أحدثت Crypto (البروتوكول ، العقد الذكي) تغييرات في علاقات الإنتاج. تمثل الفوضى العالمية (الحروب والأوبئة) بداية دورة جديدة ، مع فخ Thucydides (مواجهة القوى العظمى) والقتل الثلاثي للسندات والأسهم (السندات والأسهم والعملات والأصول غير عالية الجودة) ، ويعكس الارتفاع في الذهب الطلب على الملاذ الآمن.
دورة المجتمع وندرة الليبرالية
استشهد غاري في مؤلفه عام 2020 "تروس المجتمع" بنظرية مراحل الدوران التاريخي التي تمر بأربع مراحل: النظرية، الليبرالية، العملية، والجماعية. في الوقت الحالي، ينتقل العالم من نهاية المرحلة العملية (الانغماس الذاتي) إلى مواجهة جماعية، حيث أن الليبرالية (مثل عصر ستيف جوبز في وادي السيليكون) نادرة للغاية. وقد شارك غاري تجربته في التبادل مع فيتاليك وبلاشي في جوهور باهرو، مشيرًا إلى أنها كانت يوتوبيا ليبرالية، مشابهة لوادي السيليكون في السبعينيات. بعد زيارة 50 دولة، يعتقد غاري أن البيئة الحقيقية لليبرالية نادرة، وأن الانغماس الذاتي قد يثير مواجهة وطنية، مما يؤدي إلى الدخول في مرحلة النظرية، مما يدفع الابتكار.
الاقتصاد الصيني: التحولات والتحديات في السوق
يحلل غاري تحول الاقتصاد الصيني خلال الثلاثين عامًا الماضية من اقتصاد مخطط إلى اقتصاد نصف سوقي. بعد زيارة بيلوسي للصين في عام 1992، بدأت بوادر التحول نحو السوق، وفي عام 1994 تم إلغاء بطاقات الحبوب وظهور المصارف الاستثمارية، وتطور استثمار PE/VC. بعد عام 2017، زادت تدخلات الحكومة، وتقلصت السوق (أثر ماكنون)، وتعززت الشركات المملوكة للدولة. يشارك دروسًا من التشغيل غير السوقي لصناديق الصناعة المحلية وفشل الاستثمارات الزراعية، ويعتقد أن القوة الاقتصادية الصينية مبالغ فيها، وأن البيانات مضللة، ويجب تقييم إمكانياتها في مجالات مثل الرقائق والذكاء الاصطناعي بشكل موضوعي.
سوق العملات المشفرة: نهاية المنحنى الأول وآفاق المنحنى الثاني
قام غاري بتقسيم سوق العملات المشفرة إلى ثلاث مراحل: blockchain (التكنولوجيا) وcryptocurrency (المالية) وWeb3 (الصناعة)، مستعرضًا من 2016 إلى 2024 من البنية التحتية إلى تأثير الثروة ثم استكشاف التطبيقات. انتهاء المنحنى الأول في 2024، مع حدث بارز يتمثل في عدم إصدار عملات من قبل مجموعة ميلاتشر واهتزاز الثقة في عملات ترامب. يعتبر ترامب كزعيم رأي رئيسي يعترف بدولة العملات المشفرة، ولكنه ينهي نموذج قطع الأعشاب الضارة. من بين الاتجاهات الستة في 2024 (ETF، BTC Fi، DeFi، AI، ZK، Meme)، يزداد الاعتراف بـ ETF لكن السيولة تنخفض، وMeme هو مضاربة قصيرة الأجل. يشدد غاري على ضرورة تحول السوق من لعبة صفرية إلى لعبة إيجابية، حيث أن العائد الحقيقي (Real Yield) والأصول الحقيقية (RWA) هما المفتاح للمنحنى الثاني.
منطق الاستثمار في Web3 وزوال رأس المال المخاطر
يقارن غاري منطق الاستثمار Web2 (التوقعات الإيجابية: تمويل التكنولوجيا والمنتجات) و Web3 (التوقعات السلبية: منتجات السيولة). تهرب معظم مشاريع Web3 بعد بناء الإجماع ، ويصر 1٪ فقط على القيام بالأشياء ، مما يؤدي إلى أزمة ثقة في VCs. تتمتع بروتوكولات VC التقليدية (مثل SAFE) بحماية غير كافية وتكاليف افتراضية منخفضة ، وسيتم القضاء على VC تقريبا بحلول أوائل عام 2025. تقيد البورصة جانب المشروع من خفض مستثمري التجزئة ، وينسحب VCs وصناع السوق (مثل Wintermute). يدافع غاري عن أن Web3 يحتاج إلى دعم بأصول حقيقية ، مع التركيز على إدارة الأصول طويلة الأجل بدلا من المضاربة قصيرة الأجل.
المنحنى الثاني: ارتفاع RWA والعائدات الحقيقية
قدّم غاري تركيز "المنحنى الثاني" للعملات المشفرة على الأصول الحقيقية والعائد الحقيقي، وشارك أن نسبة المدفوعات المشفرة في نيجيريا هي الأعلى عالميًا (أكثر من 1%)، وحالة تسوية USDT على موقع Dunhuang.net ارتفعت من 5/1,000 إلى 15%، مما يثبت النمو المضاعف في التمويل الاستهلاكي وتمويل سلسلة التوريد. كانت الأصول الحقيقية (مثل العقارات، ومزارع النبيذ) في الدورة السابقة مجرد حيلة تمويلية، بينما يُظهر مهرجان هونغ كونغ 2025 أن الأصول الحقيقية أصبحت سائدة. وقد قدّم غاري مشروع Zika، والذي يتجنب الضغوط المضادة من خلال السيولة الأحادية (آلية LT/RT)، وتمت تجربة الأصول الأساسية (أجهزة التعدين) بنجاح، وتم الاستثمار من قبل SBG وSNZ، مع التأكيد على الفحص المهني والتدقيق على السلسلة وخارج السلسلة، لبناء "بلاك روك بأسلوب Web3".
المؤشرات المالية العالمية وخصائص التحوط للبيتكوين
قام غاري بتحليل التغيرات في المؤشرات المالية بعد فوز ترامب: الذهب ارتفع من 2600 إلى 3500 نقطة، وبيتكوين انتعش من 76000 إلى 95000، مما أظهر لأول مرة خصائص الذهب الرقمي كملاذ آمن، وزادت العلاقة السلبية مع الأصول التقليدية. في 2025-2026، قد تتعزز خصائص بيتكوين كملاذ آمن بسبب ضغط سندات الخزانة الأمريكية، وانخفاض ثقة الدولار. يتوقع غاري أن تؤدي حالة عدم الاستقرار العالمية إلى أحداث البجعة السوداء، وأن تكون الصراع بين الفكر اللامركزي والمالية التقليدية هو التناقض الرئيسي، ومن المتوقع أن يتجاوز سوق المدفوعات والتطبيقات المشفرة 10 تريليونات.
تحديات إدارة الأصول Web3 والعائد الحقيقي
غاري أشار إلى أن إدارة أصول Web3 تحتاج إلى دعم الأصول الحقيقية وإدارة احترافية، منتقدًا مشاريع LSD (مثل Lido) التي تقيد السيولة وتفتقر إلى الأخلاق المالية. زيكا من خلال آلية LT/RT تجمع بين الأصول الحقيقية (أجهزة التعدين، PayFi، صناديق الكمية)، تتجنب الحلزون المميت، وتبني بيئة مستدامة. تصفية الأصول، التدقيق على السلسلة وخارج السلسلة، والتوافق (مثل تراخيص هونغ كونغ وسنغافورة) هي العناصر الأساسية، ملخصةً الاتجاهات الثمانية للعائد الحقيقي: عائد مرتفع، مخاطر منخفضة، مؤشر ارتفاع وانخفاض مرتفع، التوافق، وغيرها.
نقاش الميكروفون المفتوح: أسئلة الجمهور وردود غاري
Zoey: إمكانيات PayFi ومجموعة مستخدمي Zika
إمكانات PayFi والشركات البارزة: استفسرت زوي عن PayFi والشركات المحتملة في التمويل الاستهلاكي والتمويل من سلسلة التوريد. أشار غاري إلى أن المؤسسات الكبيرة مقيدة بسبب KYC المركزية، والشركات الصغيرة والمتوسطة في تايلاند ودبي وسنغافورة (OTC، المدفوعات التقليدية، تحول عقد ترون) نشطة ولكن العلامة التجارية ضعيفة، وقد تظهر مشاريع جديدة في عام 2025. في التمويل من سلسلة التوريد، يستخدم الشرق الأوسط USDT لتسوية معاملات تصل إلى ملايين الدولارات، وتجربة NFT كبديل للاعتمادات المستندية، تتطور بسرعة.
مجموعة مستخدمي Zika: تسأل زوي عن Zika الموجهة. يقول غاري إن Zika موجهة إلى ToB (المؤسسات) و ToC (المستثمرين الأفراد)، تستهدف لاعبي DeFi والمستثمرين شبه المحترفين، نمط شبه خاص (تقوم الفرق بالاشتراك بنسبة 80-90%، والسوق مفتوح بنسبة 20-30%)، تدعمها مؤسسات مثل FBG و SNZ، يضمن الإطلاق العادل العدالة، ويقود تدريجياً المستثمرين الأفراد للمشاركة بمبالغ صغيرة.
ضيف مجهول: تطور البورصات المركزية
سؤال: هل تم استبدال اتجاه تطور البورصات المركزية (العملاق السابع في المركز الأول) بآلية الرموز الناشئة؟
الإجابة: يعتقد غاري أن البورصات المركزية واللامركزية تتطور بشكل متوازي، حيث يضعف وضع المركزية بسبب KYC وأزمة الثقة ولكن لا تختفي. تتطور DEX (مثل Hyper Liquid وPancake وDodo) من خلال نموذج "المتجر الأمامي والخلفي" (التدفق المركزي في الواجهة، والتقنية اللامركزية في الخلف) تدريجياً، وفي المدى القصير، لا يمكن أن تحل محل البورصات المركزية بسبب السيولة والقيود التقنية.
Chenxi:筛选 الأصول Zika وميزة المنافسة
معايير筛选 الأصول: سأل تشينشي زيكا عن معايير筛选. أكد غاري على العائد المرتفع (20% سنويًا)، ونسبة شارب العالية (2.5-3)، والمخاطر المنخفضة، وأصول الصناعة (مثل أجهزة التعدين، PayFi) تحتاج إلى إدارة المخاطر (مثل صناديق الطبقة المتوسطة، الضمانات من طرف ثالث).筛选 صارم، مشابه لصناديق التحوط "挑选 من بين عشرات"، باستخدام أصول تو سيغما، سيجنال بلس كمثال.
جذب الأصول عالية الجودة: تجذب Zika الانتباه في سوق العائد الحقيقي النادر من خلال اتخاذ قرارات شبه مركزية (مؤسسة Zcash في البداية، وتصويت VE في وقت لاحق)، والهندسة المالية في Web2 (مثل مشاريع العقارات في سنغافورة)، وإدخال أصول عالية الجودة (مثل Optimus)، لبناء "منصة إدارة الأصول Web3".
ضيف مجهول: بناء وترويج مجتمع Zika
السؤال: ما هي خطة بناء مجتمع Zika على الويب 3 والترويج له؟
الإجابة: قال غاري إن الإعلان سيهدأ في الربع الثاني من عام 2025، لكن الزخم جيد، ويقوى دعم KOL الصينيين وDAO (مثل هواهوا، دا بياو تشوانغ) والمجتمع في أمريكا الشمالية. حصلت تبادلات بين جوهور باهرو وBlanch على دعم من وسائل الإعلام وDAO، وتركز زكيا على بناء المجتمع على المدى الطويل، ولا تقلق بشأن الضغوط قصيرة الأجل.
ضيف مجهول: توقيت ومقياس مشاركة المستثمرين الصغار في Zika
السؤال: كيف يشارك المستثمرون الأفراد في مرحلة Zika وما هي تقييماتهم؟
الإجابة: يقول غاري إن زيكا يضمن مشاركة الأفراد والمؤسسات على قدم المساواة من خلال الإطلاق العادل، حيث يتم فتح رافعة التمويل في اليوم الأول (بالتعاون مع ميتا ألفا)، دون وجود فرق في التقييم، ولا يحتاج الأفراد للقلق بشأن التقييمات المرتفعة، مما يجعل الأمر عادلاً وشفافاً.
ملخص ودروس مستفادة
عقدت هذه الجلسة الخاصة من خلال مشاركة عميقة من غاري ومناقشة مفتوحة، حيث عرضت التفكير الرقمي الأصلي ورؤى متقدمة حول Web3. من تقاطع دورة كوندرايتيف إلى صعود الأصول الحقيقية، ومن ندرة الليبرالية إلى الابتكار في إدارة أصول Zika، قام غاري بتحليل الاتجاهات والفرص من منظور عالمي. شملت أسئلة الجمهور إمكانيات PayFi، وتطور البورصات، وتصفية الأصول، وكانت استجابة غاري مزودة بأمثلة وبيانات، مما قدم رؤى عملية. حفزت الجلسة الخاصة المشاركين في أجواء من الصراحة والشمولية لتوسيع تفكيرهم، واستكشاف مستقبل الذكاء الاصطناعي وWeb3 معًا، مما ساعد في إعادة تشكيل الاقتصاد العالمي والنسيج الاجتماعي.